วิธีคำนวณ IRR

IRR, IRR, IRR หรืออัตราผลตอบแทนภายในเป็นตัวบ่งชี้การวิเคราะห์การลงทุนที่ช่วยให้คุณกำหนดความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนและอัตราสูงสุดที่เป็นไปได้สำหรับกองทุนที่ยืมมา ช่วยให้คุณเปรียบเทียบหลายโครงการและเลือกตัวเลือกการลงทุนที่ดีที่สุด เนื่องจากคำนวณผ่าน NPV จากทั้งหมด 4 วิธี จึงสะดวกที่สุดที่จะใช้แบบอัตโนมัติ - ผ่านฟังก์ชัน IRR ของโปรแกรมแก้ไขสเปรดชีต Excel

 

จะกำหนดอัตราที่เหมาะสมที่คุณสามารถดึงดูดแหล่งเครดิตสำหรับการดำเนินการตามแผนธุรกิจได้อย่างไร จะกำหนดความน่าดึงดูดใจของโครงการลงทุนล่วงหน้าได้อย่างไร? เพื่อจุดประสงค์เหล่านี้ ควรทำความคุ้นเคยกับตัวบ่งชี้อัตราผลตอบแทนภายใน

IRR(Internal Rate of Return) คืออัตราคิดลดที่ NPV (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ) เป็นศูนย์

อ้างอิง! IRR สามารถดูได้สองวิธี:

• ในอีกด้านหนึ่ง นี่คือตัวบ่งชี้ที่บ่งบอกถึงความสามารถในการทำกำไรของโครงการลงทุน - ยิ่งสูงเท่าไหร่ กำไรจากโครงการก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น
• ในทางกลับกันต้นทุนทุนสูงสุดที่สามารถดึงดูดสำหรับโครงการและเมื่อใช้จะคุ้มทุน

ควรมีการคำนวณ IRR เมื่อจัดทำแผนธุรกิจและพิจารณาตัวเลือกการลงทุนใดๆ

จุดสำคัญ!หากมีการวางแผนที่จะใช้เงินที่ยืมมาเพื่อการลงทุน อัตราดอกเบี้ยไม่ควรเกินอัตราผลตอบแทนภายใน มิฉะนั้นโครงการจะไม่ทำกำไร

ในวรรณคดี มีชื่ออื่นสำหรับ IRR: อัตราผลตอบแทนภายใน (ตัวย่อ - IRR) อัตราผลตอบแทนภายใน อัตราผลตอบแทนภายใน ฯลฯ

สูตรคำนวณ IRR

เนื่องจาก IRR เป็นอัตราคิดลดเมื่อ NPV เป็นศูนย์ จึงใช้สูตรเดียวกันในการคำนวณตัวบ่งชี้สำหรับ NPV

สูตรข้างต้นประกอบด้วยตัวบ่งชี้เช่น:

• CF คือกระแสเงินสดรวมสำหรับงวด t;
• t คือเลขลำดับของงวด
• i คืออัตราคิดลดกระแสเงินสด (อัตราการลด);
• IC คือจำนวนเงินลงทุนเริ่มแรก

หากทราบว่า NPV เป็นศูนย์ คุณจะได้สมการที่ซับซ้อนซึ่งจะต้องดึงอัตราผลตอบแทนภายในออกจากรากด้วยกำลัง ส่งผลให้ไม่สามารถคำนวณ IRR ด้วยตนเองได้อย่างแม่นยำ

คุณสามารถใช้เครื่องคำนวณทางการเงินเพื่อคำนวณ อย่างไรก็ตาม แม้ในกรณีนี้ การคำนวณจะยุ่งยาก

ก่อนหน้านี้ ในการคำนวณอัตราผลตอบแทนภายใน ใช้วิธีกราฟิก: คำนวณ NPV สำหรับแต่ละโครงการและสร้างกราฟเส้น ที่จุดตัดของกราฟที่มีแกน abscissa (แกน X) จะพบค่า IRR อย่างไรก็ตาม วิธีนี้ไม่ชัดเจนและแสดงให้เห็นอย่างชัดเจน

อ้างอิง!ในคณิตศาสตร์การเงิน ใช้วิธีการคัดเลือก ซึ่งช่วยให้สามารถใช้การคำนวณลอการิทึมเพื่อระบุความสัมพันธ์ระหว่าง NPV และ GNI วิธีนี้ไม่ยากและต้องการความสามารถในการดำเนินการกับลอการิทึม

ในเรื่องนี้วิธีที่ง่ายที่สุดสะดวกและแม่นยำที่สุดในการคำนวณ IRR คือการใช้ฟังก์ชันทางการเงินของ IRR ของโปรแกรมแก้ไขสเปรดชีต Excel

ตัวอย่างการคำนวณ IRR

IRR คำนวณอย่างถูกต้องโดยใช้โปรแกรมแก้ไขสเปรดชีต Excel อย่างไร เพื่อให้เข้าใจอัลกอริทึม ควรพิจารณาโครงการลงทุนสองโครงการที่ต้องใช้เงินลงทุนเริ่มแรกเท่ากัน - 1.5 ล้านรูเบิล - แต่มีลักษณะกระแสเงินสดต่างกัน

ตารางที่ 2. ข้อมูลการลงทุนและกระแสเงินสดตามโครงการ

	โครงการ # 1	โครงการ # 2
	กระแสเงินสด (CF)

เมื่อมองแวบแรก เป็นการยากที่จะกำหนด:

• อันไหนเป็นประโยชน์ต่อผู้ลงทุน
• ร้อยละเท่าใดที่จะดึงดูดการจัดหาเงินกู้

เพื่อให้คำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้ คุณต้องถ่ายโอนข้อมูลไปยังโปรแกรมแก้ไขสเปรดชีต Excel จากนั้นทำตามขั้นตอนเหล่านี้:

• วางเคอร์เซอร์ในเซลล์ว่าง
• เลือกฟังก์ชันทางการเงินของ IRR (อัตราผลตอบแทนภายใน)
• ในฟิลด์ "ค่า" ระบุอาร์เรย์ข้อมูลจากการลงทุนเริ่มต้นจนถึงการรับเงินสดครั้งสุดท้าย

ในตัวอย่าง ต้องใช้ฟังก์ชัน IRR สองครั้ง ซึ่งเป็นวิธีคำนวณ IRR สำหรับแต่ละโครงการ

เอาท์พุต!การคำนวณแสดงให้เห็นว่าโครงการ # 1 ดูเหมือนจะมีผลกำไรมากกว่า เพราะมันสัญญาว่าจะให้ผลตอบแทน 17% นอกจากนี้ ช่วงทางเลือกของกองทุนที่ยืมในกรณีนี้กว้างกว่า: สามารถดึงดูดเงินกู้ได้ในอัตราไม่เกิน 17% (สำหรับการเปรียบเทียบ สำหรับโครงการหมายเลข 2 - สูงสุด 13%)

หากต้องการเรียนรู้วิธีใช้สูตรในการคำนวณ IRR คุณควรดาวน์โหลด

ขอแนะนำให้ใช้เครื่องมือ Excel เพื่อกำหนดค่า:

• ข้อผิดพลาดในการคำนวณอาจเป็น 0.00001% หากระบุค่านี้ในช่อง "สมมติฐาน" ของฟังก์ชัน IRR (ในเวอร์ชันมาตรฐานข้อผิดพลาดคือ 0.1%)
• ฟังก์ชั่นนี้ใช้ได้กับรูปแบบที่สะดวกที่สุดในการแสดงกระแสเงินสด - ตามลำดับเวลา (ตามปี เดือน ฯลฯ );
• กระแสเงินสดอาจเป็นบวกหรือลบ

จุดสำคัญ!ในบรรดากระแสเงินสดสำหรับโครงการ อย่างน้อยหนึ่งรายการต้องเป็นค่าบวก ไม่เช่นนั้นระบบจะรายงานข้อผิดพลาดในการคำนวณ

มูลค่า IRR และอัตราคิดลด

อัตราผลตอบแทนภายในสัมพันธ์กับตัวบ่งชี้ที่สำคัญอีกประการหนึ่งของการวิเคราะห์การลงทุน นั่นคือ อัตราคิดลด

อ้างอิง!อัตราคิดลดคืออัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนต้องได้รับจากการลงทุน สะท้อนให้เห็นถึงมูลค่าของเงินโดยคำนึงถึงเวลาและปัจจัยเสี่ยงและแสดงให้นักลงทุนเห็น:

• ระดับการทำกำไรขั้นต่ำ
• อัตราเงินเฟ้อ
• ระดับความเสี่ยงในการลงทุน

เนื่องจากอัตราผลตอบแทนภายในแสดงให้เห็นว่ามีค่าใช้จ่ายเท่าใดในการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาในโครงการ และอัตราคิดลด (r) คืออัตราผลตอบแทนของโครงการ จึงมักถูกนำมาเปรียบเทียบภายในกรอบของการวิเคราะห์การลงทุน

การใช้อัตราผลตอบแทนภายใน

ทิศทางหลักของการใช้ IRR คือการจัดอันดับโครงการตามระดับความน่าดึงดูดใจ โดยไม่คำนึงถึงขนาดของการลงทุนเริ่มต้นและอุตสาหกรรม มีตัวเลือกอื่น ๆ สำหรับการใช้ตัวบ่งชี้อัตราผลตอบแทน:

• การประเมินความสามารถในการทำกำไรของโซลูชันการออกแบบ
• การกำหนดทิศทางการลงทุนที่มั่นคง
• การระบุต้นทุนสูงสุดของทรัพยากรที่เกี่ยวข้อง

จุดสำคัญ!ผู้เชี่ยวชาญให้ความสนใจกับข้อเสียของตัวบ่งชี้เช่นการขาดความเป็นไปได้ของการบัญชีสำหรับการลงทุนซ้ำและรายได้ในแง่ที่แน่นอนการพึ่งพากระแสเงินสดที่ประเมินอย่างถูกต้อง

 

อาจเป็นประโยชน์ในการอ่าน:

• รายละเอียดงานสำหรับผู้อำนวยการบริหารโครงการ;
• แผนการผลิตในแผนธุรกิจ: คำอธิบาย ฟังก์ชัน เนื้อหา;
• อัตราผลตอบแทนภายใน - IRR;
• เงินลงทุนถาวร: ประเภทและแหล่งที่มา;
• การใช้แผนที่ความเสี่ยงเพื่อระบุตัวตน;
• ระบบการจัดการโครงการอัตโนมัติ;
• จะสร้างโครงการได้อย่างไร?;
• การปันส่วนแรงงาน: ประเภทของบรรทัดฐานและมาตรฐาน;