Rata rentabilității

Este rata dobânzii care aduce la zero venitul net actualizat după impozitare și mai puține investiții, iar prețul actualizat al fluxului de numerar așteptat se echivalează cu valoarea de piață a instrumentului financiar. Rata internă de rentabilitate - IRR.

Valoarea actuală netă (VAN) este calculată pe baza încasărilor financiare actualizate până în prezent:

unde CF este fluxurile nete de numerar,

R - rata dobânzii,

0, 1, 2, 3, 4 - numărul de perioade de azi până la rentabilitatea investiției.

Dacă NPV = 0 și valoarea CF este cunoscută, atunci va rămâne o singură variabilă - R. O astfel de rată a dobânzii la care această sumă va fi egală cu 0 și va fi rata rentabilității:

Astfel de ecuații de gradul n sunt rezolvate folosind opțiunea programului Excel. Această opțiune se numește IRR și se găsește în formulele programului. Referințele la celulele tabelului cu numere de flux de numerar sunt înlocuite în rândul „valori”. Trebuie să existe cel puțin o valoare cu semnul + și cel puțin una cu semnul -. Linia „ghici” poate fi lăsată goală.

În Microsoft Excel, IRR este calculat prin metoda iterației. Precizia rezultatului obținut este de până la 0,00001%. Această acuratețe este obținută prin calcule ciclice începând cu „presupunerea”. Cu alte cuvinte, funcția IRR selectează valoarea ratei de rentabilitate, înlocuind succesiv diferite valori ale dobânzii în formulă.

Atunci când este necesar să se calculeze IRR pentru fluxurile de numerar care sosesc la intervale neregulate, aceasta se face folosind Excel (opțiunea NET). Pentru aceasta, sumele încasărilor financiare sunt introduse în celule, iar datele fiecărei chitanțe sunt introduse în celulele corespunzătoare, deoarece opțiunea IRR nu ia în considerare intervale de timp diferite.

IRR este calculată ca raportul dintre încasările financiare pozitive și capitalurile proprii. Acest calcul se poate face pentru o industrie, grup de companii, proiecte de investiții și valori mobiliare.

RIR pentru capitalul investit arată un nivel de rentabilitate justificat din punct de vedere economic și ia în considerare raportul dintre datoria și capitalul propriu.

Se numește raportul dintre creșterea medie a profitului și capitalului randamentul investițiilorși se notează cu ROR - rata rentabilității. Cel mai adesea exprimat ca procent. În cazul acțiunilor și obligațiunilor preferate, acesta este același cu randamentul curent, pentru acțiunile comune este randamentul dividendelor. Pentru a evalua eficiența investiției de capital, aceasta este rata rentabilității.

Când se aplică obligațiunilor, rata rentabilității este randamentul până la scadență.

Aplicarea indicatorului IRR

Proiectele de investiții pot fi evaluate folosind atât rata rentabilității, cât și VAN. Dar majoritatea directorilor de top aleg să măsoare în termeni de rate ale dobânzii de rentabilitate, mai degrabă decât sumele monetare curente.

Rata de rentabilitate identifică rata de barieră care este cea mai acceptabilă și limita eficacității proiectului. O investiție este eligibilă atunci când IRR depășește rentabilitatea investiției. IRR este cel mai popular mod de a măsura rentabilitatea investiției împreună cu rentabilitatea investiției.

IRR este utilizat pentru deciziile de investiții atunci când se calculează ratele pentru investițiile alternative. Investitorii calculează IRR estimat al fiecărui proiect pentru a le compara cu rata de rentabilitate necesară. Valorile actuale cu rate ale dobânzii diferite sunt aplicate secvenţial fluxurilor financiare estimate ale diferitelor proiecte. Trebuie doar să alegi investiția cu cel mai mare IRR.

Dar această regulă nu este întotdeauna adevărată. Dacă luăm în considerare nivelul de reinvestire, atunci un proiect cu un IRR mai mare se poate dovedi a fi mai puțin profitabil decât un proiect cu un nivel mai ridicat de reinvestire, dar cu un IRR mai mic.

Indicatorul IRR este aplicabil în practică dacă mai multe fluxuri inițiale sunt negative, iar toate celelalte sunt egale cu zero sau pozitive.

Avantajele și dezavantajele indicatorului IRR

Avantajele ratei de rentabilitate:

1. Capacitatea de a compara diferite proiecte, indiferent de intervalul lor de timp și de cantitatea de capital necesar.

2. Pentru a calcula IRR, nu trebuie să cunoașteți rata de actualizare, ca și pentru calcularea VAN.

Restrictii:

1. Rata de reinvestire nu este luată în considerare de rata rentabilității. Probabilitatea ca oportunitățile de investiții să ofere timp de câțiva ani la rând la o rată a dobânzii egală cu RIR este destul de mică. (Această problemă este abordată în MIRR - Rata internă de rentabilitate modificată).

2. RIR nu arată valoarea rezultatului investiției în termeni monetari.

3. IRR poate fi calculat incorect cu alte venituri financiare sau pot fi calculate mai multe valori IRR. (Programatic, acest defect a fost eliminat în programul Altair 1. xx).

Fii la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonează-te la nostru

 

Ar putea fi util să citiți:

• Descrierea postului pentru director de management de proiect;
• Planul de producție în planul de afaceri: descriere, funcții, conținut;
• Rata internă de rentabilitate - IRR;
• Investiții de capital fix: tipuri și surse;
• Utilizarea unei hărți de risc pentru a le identifica;
• Automatizarea sistemului de management al proiectelor;
• Cum se face un proiect?;
• Raționalizarea forței de muncă: tipuri de norme și standarde;