Surse de finanțare pentru activitățile companiei. Avantajele și dezavantajele diferitelor surse de finanțare pentru activitățile companiei. Surse de finanțare pentru întreprindere. Structura surselor de finanțare. Avantajele și dezavantajele principalului

Cursuri de economie pentru economia întreprinderii

„Surse externe și interne

finanțarea activităților întreprinderii "

St.Petersburg

Introducere. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3

CAPITOLUL 1. Resurse financiare ale întreprinderii. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .4

CAPITOLUL 2. Clasificarea surselor de finanțare. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 7

2.1. Surse interne de finanțare pentru întreprindere. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 8

2.2. Surse externe de finanțare a întreprinderilor. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 0.12

CAPITOLUL 3. Gestionarea surselor de finanțare. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .şaisprezece

3.1. Raportul surselor externe și interne

în structura capitalului. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 17

3.2. Efectul de pârghie financiară. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .nouăsprezece

Concluzie. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 0.22

Lista literaturii folosite. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 0.23

Aplicație. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 24

Introducere

Companie - Acesta este un complex tehnic, economic și social separat, destinat producției de bunuri utile societății în scopul obținerii unui profit. Când este creată, precum și în procesul de gestionare a acesteia, se rezolvă diverse probleme, dintre care una este finanțarea activităților întreprinderii, adică furnizarea resurselor financiare necesare 1 pentru costurile implementării și dezvoltării acesteia. Subiecții vieții economice primesc aceste resurse din diverse surse, fără de care nu poate exista și să funcționeze o întreprindere. Și, prin urmare, nu este nimic surprinzător în faptul că problema posibilelor surse de finanțare este relevantă în prezent pentru multe entități de afaceri și îi îngrijorează pe mulți antreprenori.

Scopul lucrării este de a studia sursele de fonduri existente, rolul lor în procesul întreprinderii și dezvoltarea acesteia.

Prioritizarea surselor de finanțare, alegerea celor mai optime surse este o problemă pentru multe organizații de astăzi. Prin urmare, această lucrare va avea în vedere clasificarea surselor de finanțare pentru întreprindere, conceptul de resurse financiare, strâns legate de aceste surse, precum și raportul dintre structura de capital a capitalurilor proprii și fondurile împrumutate, care are un impact semnificativ asupra activităților financiare și economice ale întreprinderii.

Luarea în considerare a acestor aspecte va permite să tragem concluzii cu privire la subiectul dat.

CAPITOLUL 1. Resurse financiare ale întreprinderii

Conceptul de resurse financiare este strâns legat de conceptul de surse de finanțare pentru activitățile unei entități economice. Resurse financiare ale întreprinderii Este un set de fonduri proprii și încasări de fonduri împrumutate și împrumutate destinate să îndeplinească obligațiile financiare, să finanțeze costurile curente și costurile asociate extinderii de capital. Ele sunt rezultatul interacțiunii de primire, cheltuieli și distribuție de fonduri, acumularea și utilizarea acestora.

Resursele financiare joacă un rol important în procesul de reproducere și în reglementarea acestuia, distribuția fondurilor în domeniile de utilizare a acestora, stimulează dezvoltarea activității economice și cresc eficiența acestuia și vă permit să controlați starea financiară a unei entități economice.

Sursele resurselor financiare sunt toate veniturile și încasările monetare pe care o întreprindere sau o altă entitate economică le are într-o anumită perioadă (sau dată) și care sunt direcționate către implementarea cheltuielilor și deducțiilor monetare necesare dezvoltării industriale și sociale.

Resursele financiare generate din diverse surse permit întreprinderii să investească în timp util în noi producții, pentru a asigura, dacă este necesar, extinderea și reechiparea tehnică a întreprinderii existente, pentru a finanța cercetarea științifică, dezvoltarea, implementarea acestora etc.

Principalele direcții de utilizare a resurselor financiare ale întreprinderii în procesul de desfășurare a activităților sale includ:

    finanțarea nevoilor curente ale procesului de producție și comerț pentru a asigura funcționarea normală a activităților de producție și comercializare ale întreprinderii prin alocarea planificată a fondurilor pentru principalele procese de producție, producție și auxiliare, furnizare, comercializare și vânzări de produse;

    finanțarea măsurilor administrative și organizaționale pentru menținerea unui nivel ridicat de funcționalitate a sistemului de management al întreprinderii prin restructurarea acestuia, alocarea de noi servicii sau reducerea personalului de conducere;

    investiții în producția principală sub formă de investiții pe termen lung și pe termen scurt pentru a o dezvolta (reînnoire și modernizare completă a procesului de producție), crearea unei noi producții sau reducerea anumitor zone neprofitabile;

    investiții financiare - investiții de resurse financiare în scopuri care aduc întreprinderii un venit mai mare decât dezvoltarea producției proprii: achiziționarea de valori mobiliare și alte active pe diverse segmente ale pieței financiare, investiții în capitalul autorizat al altor întreprinderi pentru a genera venituri și obținerea drepturilor de participare la gestionarea acestora întreprinderi, finanțare de risc 2, acordare de împrumuturi altor companii;

    formarea rezervelor, realizată atât de societatea în sine, cât și de societățile de asigurare specializate și fondurile de rezerve de stat, în detrimentul deducerilor de reglementare pentru a menține o circulație continuă a resurselor financiare, protejează compania de modificările adverse ale condițiilor pieței.

Rezervele financiare sunt de mare importanță pentru asigurarea finanțării neîntrerupte a procesului de producție. În condițiile pieței, rolul lor este semnificativ. Aceste rezerve sunt capabile să asigure o circulație continuă a fondurilor în procesul de reproducere chiar și în cazul pierderilor uriașe sau apariției unor evenimente neprevăzute. Compania creează rezerve financiare din propriile resurse.

Sprijinul financiar al costurilor de reproducere poate fi realizat sub trei forme: autofinanțare, creditare și finanțare guvernamentală.

Autofinanțarea se bazează pe utilizarea resurselor financiare proprii ale companiei. Dacă fondurile proprii sunt insuficiente, poate reduce o parte din cheltuielile sale sau poate utiliza fondurile strânse pe piața financiară pe baza operațiunilor cu valori mobiliare.

Împrumutul este o metodă de susținere financiară pentru costurile de reproducere, în care costurile sunt acoperite de un împrumut bancar acordat în baza rambursării, plății și urgenței.

Finanțarea de la stat se face pe o bază nerambursabilă în detrimentul fondurilor bugetare și extrabugetare. Printr-o astfel de finanțare, statul redistribuie în mod intenționat resursele financiare între sferele de producție și cele de producție, sectoarele economiei etc. În practică, toate formele de finanțare a costurilor pot fi aplicate simultan.

CAPITOLUL 2. Clasificarea surselor de finanțare

Resursele financiare ale întreprinderii sunt transformate în capital prin surse de fonduri adecvate 3. Diferitele lor clasificări sunt cunoscute astăzi.

Sursele de finanțare pot fi împărțite condiționat în trei grupuri: utilizate, disponibile, potențiale. Sursele utilizate reprezintă un set de astfel de surse de finanțare a activităților întreprinderii, care sunt deja utilizate pentru a-și forma capitalul. Gama de resurse potențial reală pentru utilizare este numită disponibilă. Sursele potențiale sunt cele care teoretic pot fi utilizate pentru funcționarea întreprinderilor comerciale, în contextul unor relații financiare, de credit și juridice mai bune.

Una dintre grupările posibile și cele mai frecvente este împărțirea surselor de fonduri pe timp:

    surse de fonduri pe termen scurt;

    capital avansat (pe termen lung).

Tot în literatura de specialitate există o împărțire a surselor de finanțare în următoarele grupuri:

    fonduri proprii ale întreprinderilor;

    fonduri împrumutate;

    fonduri implicate;

    alocări bugetare.

Cu toate acestea, diviziunea principală a surselor este divizarea lor în externe și interne. În această variantă a clasificării, fondurile proprii și alocările bugetare sunt combinate într-un grup de surse de finanțare (proprii) interne, iar sursele externe sunt înțelese ca fonduri atrase și (sau) împrumutate.

Diferența fundamentală între sursele de fonduri proprii și împrumutate constă în motivul legal - în cazul lichidării unei întreprinderi, proprietarii acesteia au dreptul la acea parte a proprietății întreprinderii care va rămâne după decontări cu terți.

2.1. Surse interne de finanțare a întreprinderilor

Principalele surse de finanțare pentru activitățile companiei sunt fondurile proprii. Sursele interne includ:

    capital autorizat;

    fonduri acumulate de întreprindere în cadrul activităților sale (capital de rezervă, capital suplimentar, câștiguri obținute);

    alte contribuții de la persoane juridice și persoane fizice (finanțare vizată, contribuții caritabile, donații etc.).

Capitalul capital propriu începe să se formeze la momentul creării întreprinderii, când se formează capitalul autorizat al acesteia, adică agregatul în termeni monetari ai contribuțiilor (acțiuni, acțiuni la egalitate) ale fondatorilor (participanților) la proprietatea organizației în timpul creării acesteia, pentru a asigura activități în suma determinată de documentele constitutive. Formarea capitalului autorizat este asociată cu particularitățile formelor organizatorice și juridice ale întreprinderilor: pentru parteneriate este un capital social 4, pentru societățile pe acțiuni - capital social, pentru cooperativele de producție - un fond social 5, pentru întreprinderile unitare - un fond statutar 6. În orice caz, capitalul autorizat este capitalul de pornire necesar pentru a începe o întreprindere.

Metodele de formare a capitalului autorizat sunt, de asemenea, determinate de forma organizatorică și juridică a întreprinderii: prin contribuția fondatorilor sau prin abonarea la acțiuni, dacă este un SA. O contribuție la capitalul autorizat poate fi bani, valori mobiliare, alte lucruri sau drepturi de proprietate care au o valoare monetară. În momentul transferului de active sub forma unei contribuții la capitalul autorizat, dreptul de proprietate asupra acestora trece la entitatea economică, adică investitorii își pierd drepturile de proprietate asupra acestor obiecte. Astfel, în cazul lichidării întreprinderii sau retragerii unui participant din societate sau parteneriat, el are dreptul doar la compensații pentru cota sa din proprietatea reziduală, dar nu și să returneze obiectele transferate la timp ca o contribuție la capitalul autorizat.

Deoarece capitalul autorizat garantează minim drepturile creditorilor întreprinderii, limita inferioară a acestuia este legal limitată. De exemplu, pentru LLC și CJSC, acesta nu poate fi mai mic de 100 de ori mai mare decât salariul minim lunar (MMOT), pentru OJSC și întreprinderile unitare - mai puțin de 1000 de ori mai mare decât MMOT.

Orice ajustări ale mărimii capitalului autorizat (emisiune suplimentară de acțiuni, reducerea valorii nominale a acțiunilor, aducerea contribuțiilor suplimentare, acceptarea unui nou participant, aderarea unei părți a profitului etc.) este permisă numai în cazurile și în modul prevăzut de legislația în vigoare și documentele constitutive.

În cursul activității sale, compania investește bani în active fixe, achiziționează materiale, combustibil, plătește forța de muncă a lucrătorilor, în urma cărora sunt produse bunuri, sunt furnizate servicii, sunt executate lucrări, care, la rândul lor, sunt plătite de cumpărători. După aceea, banii cheltuiți în veniturile de vânzare sunt returnați companiei. După rambursarea costurilor, întreprinderea primește profit, care este utilizat pentru formarea diferitelor sale fonduri (fond de rezervă, fonduri de acumulare, dezvoltare socială și consum) sau formează un fond de întreprindere unic - câștiguri obținute.

Într-o economie de piață, valoarea profitului depinde de mulți factori, dintre care principalul este raportul dintre venituri și cheltuieli. În același timp, actele de reglementare actuale prevăd posibilitatea unei anumite reglementări a profiturilor de către conducerea întreprinderii. Aceste proceduri de reglementare includ:

    amortizarea accelerată a mijloacelor fixe;

    procedura de evaluare și amortizare a imobilizărilor necorporale;

    procedura de evaluare a contribuțiilor participanților la capitalul autorizat;

    selectarea unei metode de evaluare a stocurilor de producție;

    procedura de contabilizare a dobânzilor la împrumuturile bancare utilizate pentru finanțarea investițiilor de capital;

    compoziția costurilor aeriene și metoda de distribuire a acestora;

Profitul este principala sursă de formare a fondului de rezervă (capital). Acest fond este destinat să compenseze pierderile neprevăzute și posibilele pierderi din activități economice, adică este de natură de asigurare. Procedura de constituire a capitalului de rezervă este determinată de documentele normative care reglementează activitățile unei întreprinderi de acest tip, precum și de documentele statutare ale acesteia. De exemplu, pentru un SA, valoarea capitalului de rezervă ar trebui să fie de cel puțin 15% din capitalul autorizat, iar procedura de constituire și utilizare a fondului de rezervă este determinată de statutul CCS. Valoarea specifică a contribuțiilor anuale la acest fond nu este determinată de statut, dar acestea trebuie să fie de cel puțin 5% din profitul net al societății pe acțiuni.

Fondurile de acumulare și fondul social sunt create la întreprinderi în detrimentul profitului net și sunt cheltuite pentru finanțarea investițiilor în active fixe, reînnoirea capitalului de lucru, bonusuri pentru angajați, plata salariilor către angajații individuali în exces din fondul de salarii, furnizarea de asistență materială, plata primelor de asigurare în cadrul programelor medicale suplimentare. asigurare, plata pentru locuințe, achiziționarea de apartamente pentru angajați, catering, plata pentru tarifele de transport și alte scopuri.

Pe lângă fondurile formate din profit, o componentă a capitalului propriu al companiei este capitalul suplimentar, care, prin originea sa financiară, are diferite surse de formare:

    prima de acțiune, adică fondurile primite de societatea pe acțiuni - emitent atunci când vinde acțiuni care depășesc valoarea nominală;

    valoarea reevaluării activelor imobilizate care rezultă ca urmare a creșterii valorii proprietății în timpul reevaluării la valoarea de piață;

    diferența de curs de schimb asociată formării capitalului autorizat, adică diferența dintre evaluarea rublei datoriei fondatorului (participantului) pentru contribuția la capitalul autorizat, evaluată în documentele constitutive în valută, calculată la rata Băncii Centrale a Federației Ruse de la data primirii sumei depozitelor și evaluarea rublei acestei contribuții în documentele constitutive.

Pentru creșterea capitalului autorizat se pot utiliza fonduri suplimentare de capital; să achite pierderea dezvăluită de rezultatele muncii pe parcursul anului; pentru distribuirea între fondatori. Documentele de reglementare interzic utilizarea capitalului suplimentar pentru consum.

În plus, întreprinderile pot primi fonduri pentru implementarea activităților vizate de la organizații superioare și persoane fizice, precum și de la buget. Ajutorul bugetar poate fi alocat sub formă de subvenții și subvenții. subvenție - fonduri bugetare furnizate bugetului unui alt nivel sau unei întreprinderi, pe bază gratuită și irevocabilă, pentru implementarea anumitor costuri țintă. Subvenţie - fonduri bugetare furnizate unui alt buget sau întreprindere pe baza finanțării partajate a cheltuielilor vizate.

Fondurile și încasările destinate finanțării sunt cheltuite în conformitate cu estimările aprobate și nu pot fi utilizate în alte scopuri. Aceste fonduri fac parte din capitalul propriu al organizației, care exprimă drepturile reziduale ale proprietarului asupra proprietății întreprinderii și a veniturilor acesteia.

2.2. Surse externe de finanțare a întreprinderilor

Compania nu își poate acoperi nevoile doar din surse proprii. Acest lucru se datorează particularităților fluxurilor de numerar, în care momentele de primire a plăților pentru bunuri, servicii și muncă la companie nu coincid cu scadența obligațiilor companiei, pot apărea întârzieri neprevăzute la plăți. O nevoie suplimentară de surse de finanțare se poate datora și inflației, atunci când fondurile primite de întreprindere sub formă de venituri din vânzări sunt depreciate și nu pot asigura nevoia întreprinderii de fonduri care au crescut din cauza creșterii prețurilor la materiile prime și materiale. În plus, extinderea întreprinderii necesită implicarea resurselor suplimentare. Astfel, apar surse de finanțare a datoriilor.

Capitalul împrumutat, în funcție de condițiile împrumutului, este împărțit în pasive pe termen lung (pe termen lung) și pe termen scurt (pasive pe termen scurt). La rândul lor, pasivele pe termen lung sunt împărțite în împrumuturi bancare (cu scadență mai mare de 12 luni) și alte pasive pe termen lung.

Pasivele pe termen scurt constau în fonduri împrumutate (împrumuturi bancare și alte împrumuturi care urmează să fie rambursate în termen de 12 luni) și conturi plătibile întreprinderii furnizorilor și contractorilor, bugetului, salariilor etc.

O sursă importantă de finanțare pentru activitățile companiei este un împrumut bancar. Anterior, multe întreprinderi (în special industrie și agricultură) nu au putut utiliza împrumuturi de la băncile comerciale, deoarece costul împrumuturilor (nivelul ratelor dobânzii) a fost ridicat. Însă acum au oportunitatea de a urmări o politică mai activă de atragere de fonduri împrumutate, încă din 2002-2003. nivelul ratelor dobânzii a scăzut brusc. Împrumuturile externe se revarsă în Rusia. Oferind întreprinderilor rate mai mici și condiții de creditare mai lungi decât băncile comerciale rusești, băncile străine s-au făcut cunoscute pe piața creditării rusești.

2001-2004 Ratele de refinanțare 7 au scăzut de aproape 2 ori, dar nu este vorba doar de mărimea ratelor, o tendință importantă este prelungirea termenilor de creditare către întreprinderi, care este predeterminată de stabilizarea pe termen lung a situației politice și economice din țară, precum și de îmbunătățirea maturității datoriilor sistemului bancar.

În conformitate cu Codul civil al Federației Ruse, toate împrumuturile sunt acordate debitorilor sub rezerva încheierii unui contract de împrumut scris. Împrumutul se realizează în două moduri. Esența primei metode este că problema acordării unui împrumut este decisă de fiecare dată în parte. Împrumutul este emis pentru a răspunde unei nevoi specifice de fonduri. Această metodă este utilizată pentru acordarea de împrumuturi pentru termeni specifici, adică. împrumuturi la termen.

În a doua metodă, împrumuturile sunt acordate în limitele stabilite de bancă pentru împrumutatul limită de creditare - prin deschiderea unei linii de credit. O linie de credit deschisă vă permite să plătiți cu un împrumut orice decontare și documente monetare prevăzute de un contract de împrumut încheiat între client și bancă. Linia de credit este deschisă în principal pentru un an, dar poate fi deschisă și pentru o perioadă mai scurtă. Pe durata liniei de credit, clientul poate obține un împrumut în orice moment, fără negocieri suplimentare cu banca și nicio înregistrare. Se deschide clienților cu o poziție financiară stabilă și o reputație de credit bună. La cererea clientului, limita de credit poate fi revizuită. O linie de credit poate fi rotativă și non-rotativă, precum și direcționată și ne-vizată.

Întreprinderile primesc împrumuturi în condiții de plată, urgență, rambursare, utilizare orientată, garantate (garanții, ipotecă de bunuri imobiliare și alte active ale întreprinderii). Banca verifică cererea de credit pentru bonitatea legală (statutul juridic al împrumutatului, mărimea capitalului autorizat, adresa juridică etc.) și bonitatea financiară (evaluarea capacității companiei de a rambursa împrumutul în timp util), după care se ia o decizie de a acorda sau de a refuza acordarea unui împrumut ...

Dezavantajele formei de creditare a finanțării sunt:

    nevoia de plată a dobânzii la împrumut;

    complexitatea înregistrării;

    necesitatea furnizării;

    deteriorarea structurii bilanțului ca urmare a atragerii de fonduri împrumutate, ceea ce poate duce la pierderea stabilității financiare, a insolvenței și, în final, la falimentul întreprinderii.

Fondurile pot fi obținute nu numai prin luarea de împrumuturi, ci și prin emiterea de obligațiuni și alte titluri. Obligațiuni Este un tip de titluri emise ca obligații de datorie. Obligațiunile pot fi pe termen scurt (timp de 1-3 ani), pe termen mediu (timp de 3-7 ani), pe termen lung (timp de 7-30 de ani). La sfârșitul perioadei de circulație, acestea sunt răscumpărate, adică valoarea lor nominală este plătită proprietarilor. Obligațiunile pot fi cupoane, care plătește venituri periodice. Cupon - un cupon de retragere, care indică data plății dobânzii și valoarea acesteia. Există, de asemenea, obligațiuni cu cupon zero care nu plătesc randamente recurente. Acestea sunt plasate sub par și răscumpărate la egal. Diferența dintre prețul de plasare și valoarea nominală formează reducerea - venitul proprietarului. Dezavantajul acestei metode de finanțare este prezența costurilor pentru emiterea de valori mobiliare, nevoia de plată a dobânzii pentru ele, deteriorarea lichidității bilanțului.

În plus, sursa de finanțare pentru activitățile companiei sunt conturile plătibile, adică. plata amânată, ca urmare a căreia fondurile sunt utilizate temporar în circulația economică a întreprinderii debitoare. Creanțe- aceasta este o datorie față de personalul întreprinderii pentru perioada de la salarizare la plata acesteia, către furnizori și contractori, datorie la buget și fonduri extrabugetare, către participanți (fondatori) pentru plăți de venit etc.

Regula de aur a gestiunii de plată a conturilor este de a prelungi cât mai mult scadența datoriei, fără implicații financiare potențiale. În acest caz, compania folosește fonduri „ale altor persoane” ca și în mod gratuit.

Utilizarea conturilor plătibile ca sursă de finanțare crește semnificativ riscul de pierdere a lichidității, deoarece acestea sunt cele mai urgente obligații ale întreprinderii.

CAPITOLUL 3. Gestionarea surselor de finanțare

Strategia politicii financiare a unei întreprinderi este un punct cheie în evaluarea ratelor admise, dorite sau previzionate de creștere a potențialului său economic.

Pentru a-și finanța activitățile, o întreprindere poate utiliza trei surse principale de fonduri:

    rezultatele activităților financiare și economice proprii (reinvestirea profiturilor);

    majorarea capitalului autorizat (emisiune suplimentară de acțiuni);

    strângerea de fonduri de la terți și persoane juridice (emiterea de obligațiuni, obținerea de împrumuturi bancare etc.)

Desigur, prima sursă este o prioritate - în acest caz, tot profitul obținut, precum și profitul potențial, aparțin proprietarilor reali ai întreprinderii. În cazul atragerii a doua și a treia surse, o parte din profit trebuie sacrificată. Experiența marilor firme occidentale arată că cele mai multe dintre ele sunt extrem de reticente să recurgă la emiterea de acțiuni suplimentare ca parte permanentă a politicii lor financiare. Ei preferă să se bazeze pe propriile lor capacități, adică pe dezvoltarea întreprinderii în principal prin reinvestirea profiturilor. Există mai multe motive pentru aceasta:

    Emisiunea suplimentară de acțiuni este un proces foarte costisitor și consumator de timp.

    Emisiunea poate fi însoțită de o scădere a prețului de piață al acțiunilor companiei emitente.

În ceea ce privește raportul dintre sursele proprii și cele împrumutate de fonduri, acesta este determinat de diverși factori: tradiții naționale în finanțarea întreprinderilor, apartenența la industrie, mărimea întreprinderii etc.

Sunt posibile diverse combinații între utilizarea surselor de fonduri. Dacă o întreprindere se concentrează pe propriile resurse, atunci cota principală în surse suplimentare de finanțare va cădea pe profiturile reinvestite, iar raportul dintre surse se va schimba față de o scădere a fondurilor atrase din exterior. Dar o astfel de strategie este greu justificată, prin urmare, dacă o întreprindere are o structură bine stabilită de surse de fonduri și o consideră optimă pentru ea însăși, este indicat să o menținem la același nivel, adică odată cu creșterea surselor proprii, să crească într-o anumită proporție dimensiunea fondurilor atrase.

Rata de creștere a potențialului economic al unei întreprinderi depinde de doi factori: randamentul capitalurilor proprii și raportul reinvestirii profitului. Acești factori oferă o descriere generalizată și complexă a diferitelor aspecte ale activităților financiare și economice ale întreprinderii:

    producție (returnarea resurselor);

    financiar (structura surselor de fonduri);

    relația dintre proprietari și personalul de conducere (politica de dividende);

    poziția întreprinderii pe piață (rentabilitatea produselor).

Orice întreprindere care a funcționat constant pentru o anumită perioadă a stabilit valori ale factorilor selectați, precum și tendințe în schimbarea acestora.

3.1. Raportul surselor externe și interne

finanțarea în structura capitalului

În teoria managementului financiar, se disting două concepte: „structură financiară” și „structură capitalizată” a unei întreprinderi. Termenul „structură financiară” înseamnă modul de finanțare a activităților întreprinderii în ansamblu, adică structura tuturor surselor de fonduri. Al doilea termen se referă la o parte mai restrânsă a surselor de finanțare - pasive pe termen lung (surse proprii de fonduri și capital împrumutat pe termen lung). Sursele de fonduri proprii și împrumutate diferă în mai mulți parametri 8.

Structura capitalului afectează rezultatele activităților financiare și economice ale întreprinderii. Raportul dintre sursele de capitaluri proprii și fondurile împrumutate este unul dintre indicatorii analitici cheie care caracterizează gradul de risc de a investi resurse financiare într-o anumită întreprindere și determină, de asemenea, perspectivele organizației în viitor.

Problemele posibilității și fezabilității gestionării structurii capitalului au fost dezbătute de mult timp între oamenii de știință și practicieni. Există două abordări principale ale acestei probleme:

    tradiţional;

    teoria lui Modigliani - Miller.

Urmașii primei abordări consideră că: a) prețul capitalului depinde de structura sa; b) există o „structură capitală optimă”. Prețul ponderat al capitalului depinde de prețul componentelor sale (capitaluri proprii și fonduri împrumutate). În funcție de structura capitalului, prețul fiecărei surse se modifică, iar rata schimbării este diferită. Numeroase studii au arătat că, odată cu creșterea ponderii fondurilor împrumutate în cantitatea totală de surse de capital pe termen lung, prețul capitalului propriu este în continuă creștere într-o rată în creștere, iar prețul capitalului împrumutat, rămânând la început practic neschimbat, apoi începe, de asemenea, să crească. Întrucât prețul capitalului împrumutat este, în medie, mai mic decât prețul capitalului propriu, există o structură de capital numită structura capitalului optim, la care indicatorul prețului capitalului ponderat are o valoare minimă și, prin urmare, prețul întreprinderii va fi maxim.

Fondatorii celei de-a doua abordări Modigliani și Miller (1958) susțin contrariul - prețul capitalului nu depinde de structura sa, adică nu poate fi optimizat. În justificarea acestei abordări, acestea introduc o serie de restricții: existența unei piețe eficiente; fara taxe; aceeași sumă de dobândă pentru persoane fizice și juridice; comportamente economice raționale, etc. În aceste condiții, susțin ei, prețul capitalului este întotdeauna egalizat.

În practică, toate formele de finanțare a costurilor pot fi aplicate simultan. Principalul lucru este realizarea raportului optim între ele pentru o anumită perioadă. Se crede că raportul optim dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate este un raport 2: 1. Cu alte cuvinte, resursele financiare proprii ar trebui să le depășească pe cele împrumutate de două ori. În acest caz, poziția financiară a companiei este considerată stabilă.

3.2. Efectul de pârghie financiară

În prezent, întreprinderile mari au de obicei un raport datorie / capitaluri proprii de 70:30. Cu cât ponderea fondurilor proprii este mai mare, cu atât este mai mare coeficientul de independență financiară. Odată cu creșterea cotei de capital împrumutate, crește probabilitatea falimentului organizației, ceea ce obligă creditorii să crească ratele dobânzilor pentru împrumuturi prin creșterea riscurilor de credit.

Dar, în același timp, întreprinderile cu o proporție mare de fonduri împrumutate au anumite avantaje față de întreprinderile cu o proporție mare de capitaluri proprii în active, deoarece, având aceeași sumă de profit, au un randament mai mare al capitalurilor proprii.

Acest efect, care apare în legătură cu apariția de fonduri împrumutate în valoarea capitalului utilizat și permite companiei să obțină profit suplimentar asupra capitalurilor proprii, este denumit efectul levierului financiar (pârghie financiară). Acest efect caracterizează eficacitatea utilizării fondurilor împrumutate de către întreprindere.

În general, cu aceeași rentabilitate economică, rentabilitatea capitalului propriu depinde semnificativ de structura surselor financiare. Dacă organizația nu are datorii plătibile și nu se plătește dobândă asupra lor, atunci creșterea profitului economic duce la o creștere proporțională a profitului net (cu condiția ca valoarea impozitului să fie direct proporțională cu valoarea profitului).

Dacă o întreprindere cu același capital total (active) este finanțată nu numai din fonduri proprii, dar și împrumutate, profitul înainte de impozitare este redus prin includerea dobânzii la costuri. În consecință, valoarea impozitului pe venit scade, iar randamentul capitalurilor proprii poate crește. Drept urmare, utilizarea fondurilor împrumutate, în ciuda responsabilității acestora, face posibilă creșterea rentabilității fondurilor proprii. În acest caz, ei vorbesc despre efectul levierului financiar.

Efectul de pârghie financiară - este capacitatea capitalului împrumutat de a genera profit din investiții de capitaluri proprii sau de a crește randamentul capitalurilor proprii prin utilizarea fondurilor împrumutate. Se calculează astfel:

E fr \u003d (R e - i) * K s,

unde R e este rentabilitatea economică, i este interesul pentru utilizarea împrumutului, K c este raportul dintre valoarea fondurilor împrumutate și valoarea capitalului propriu (R e - i) este diferențialul, K c este brațul pârghiei.

Diferențialul levierului financiar este un impuls informațional important care vă permite să determinați nivelul de risc, de exemplu, pentru acordarea de împrumuturi. Dacă rentabilitatea economică este mai mare decât nivelul dobânzii la împrumut, atunci efectul levierului financiar este pozitiv. Dacă acești indicatori sunt egali, efectul levierului financiar este zero. Dacă nivelul dobânzii pentru un împrumut depășește rentabilitatea economică, acest efect devine negativ, adică o creștere a fondurilor împrumutate în structura capitalului aduce compania mai aproape de faliment. Prin urmare, cu cât diferențialul este mai mare, cu atât riscul este mai mic și invers.

Pârghia financiară are informații fundamentale. Pârghia mare înseamnă un risc semnificativ.

Cu cât este mai scăzut costul fondurilor împrumutate (rata dobânzii la împrumuturi) și cu cât rata impozitului pe venit este mai mare, cu atât efectul levierului financiar este mai mare.

Astfel, efectul levierului financiar face posibilă determinarea posibilităților de atragere de fonduri împrumutate pentru a crește rentabilitatea fondurilor proprii și riscul financiar asociat.

Concluzie

Orice întreprindere are nevoie de surse de finanțare pentru activitățile sale. Există diverse surse de fonduri. Printre cele interne se numără: capitalul autorizat, fondurile acumulate de întreprindere, finanțarea țintită etc. Sursele externe sunt împrumuturi bancare, emiterea de obligațiuni și alte valori mobiliare și conturi plătibile. Trebuie menționat că sursele de finanțare interne și externe sunt interrelaționate, dar nu sunt interschimbabile.

Astăzi, o sarcină importantă a politicii financiare a companiei este optimizarea structurii pasivelor, adică raționalizarea surselor de finanțare. Cu cât ponderea fondurilor proprii este mai mare, cu atât coeficientul de independență financiară al întreprinderii este mai mare, dar entitățile de afaceri cu o pondere ridicată a fondurilor împrumutate au, de asemenea, anumite avantaje. Deși fondurile împrumutate sunt o sursă plătită de finanțare pentru întreprindere. Practica arată că utilizarea lor este mai eficientă decât a lor.

Fiecare întreprindere determină în mod independent structura și metodele de finanțare a activităților sale, depinde de caracteristicile industriei ale întreprinderii, de mărimea acesteia, de durata ciclului de producție a produselor de fabricație, etc. Principalul lucru este să acorde prioritate corectă surselor de finanțare, să calculeze capacitățile întreprinderii și să prezice posibilele consecințe.

Lista literaturii folosite

    Dicționar economic mare / ed. Azriliana A.N. - M .: Institutul de economie nouă, 1999.

    Ermasova N.B. Management financiar: Ghid de examinare. - M .: Yurayt-Izdat, 2006.

    Karelin V.S. Finanțe corporative: un manual. - M .: Societatea de publicare și tranzacționare „Dashkov și K”, 2006.

    V. V. Kovalev Analiza financiară: Managementul capitalului. Alegerea investiției. Analiza raportării. - M .: Finanțe și statistici, 1998.

    Romanenko I.V. Finanțe pentru întreprinderi: note de prelegere. - SPB .: Editura Mikhailov V. A., 2000.

    Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiară. Management financiar: manual pentru universități. - M .: UNITY-DANA, 2006.

    Economie modernă: manual / Ed. prof. Mamedova O.Yu. - Rostov-on-Don: Editura Phoenix, 1995.

    Chuev I.N., Chechevitsyna L.N. Economia întreprinderii: manual. - M .: Societatea de publicare și tranzacționare „Dashkov și K”, 2006.

    Economie și management în SCS. Note științifice ale Facultății de Economie. Problema 7. - SPb .: Editura SPbGUP, 2002.

    Economia unei întreprinderi (firmă): manuale / ed. prof. Volkova O.I. și Assoc. Devyatkina O.V. - M .: INFRA-M, 2004.

    http://www.profigroup.by

cerere

Tabelul diferențelor cheie

între tipurile de surse de fonduri "

Schema „Surse și mișcare

resurse financiare ale întreprinderii "

1 Resurse financiare- fonduri în numerar și fără numerar.

2 Finanțare în afaceri - investiții de capital în proiecte cu un nivel ridicat de risc și, în același timp, rentabilitate ridicată.

3 Vezi: cerere, schema "Surse și mișcarea resurselor financiare ale întreprinderii."

4 Capitalul social - totalul contribuțiilor participanților la un parteneriat general sau un parteneriat limitat pentru parteneriatul pentru implementarea activităților sale economice.

5 Încrederea unității - un set de acțiuni ale membrilor unei cooperative de producție pentru activități comerciale comune, precum și achiziționate și create în cadrul activităților.

activități întreprinderiTeză \u003e\u003e Științe financiare

Luați în considerare să obțineți extern finanțare în situația actuală, este posibil ... aspecte teoretice ale studierii factoringului ca sursă finanțare activități întreprinderi) 1.1 Esența și tipurile ... pentru toate tipurile de factoring - intern (cu și fără regresie ...

  • Rezumat \u003e\u003e Finanțe

    Și dezavantajele diverselor surse finanțare activități întreprinderi Problema alegerii sursă strângerea de fonduri pentru ... nevoile companiilor. LA intern surse include, de asemenea, amortizarea și ... fondurile din extern surse... Excepția este ...

  • Cursuri \u003e\u003e Științe financiare

    Pe finanțare economic activități. surse finanțare întreprinderi divizat in intern (capitaluri proprii) și extern (capital împrumutat și atras). Intern finanțare sugerează ...

  • Rezumat \u003e\u003e Finanțe

    Resurse întreprinderi; - a analiza surse finanțare activități întreprinderi; - sugerați indicații de îmbunătățire surse finanțare activități întreprinderi... ... de surse atracție în care sunt împărțiți extern și intern; ...

  • Cursuri \u003e\u003e Științe financiare

    ... "Probleme surse finanțare întreprinderi în Rusia ”a studiat instrumente moderne finanțare întreprinderi și problema atragerii pe termen lung sursă finanțare activități întreprinderi in Rusia...

    • Resursele financiare ale unei firme antreprenoriale după originea lor sunt împărțite în proprii și împrumutate. Resursele financiare proprii sunt formate din surse interne și externe.

    Sursele interne includ:

    1. profitul rămas la dispoziția firmei, care este distribuit printr-o decizie a organelor de conducere;
    2. taxele de depreciere, care reprezintă valoarea monetară a deprecierii mijloacelor fixe și a imobilizărilor necorporale și constituie o sursă internă de finanțare atât pentru reproducerea simplă, cât și pentru cea extinsă.

    Surse externe includ:

    1. emisiune suplimentară de valori mobiliare, prin care există o creștere a capitalului social al companiei, precum și atragerea de capital suplimentar contribuit prin contribuții suplimentare la capitalul autorizat;
    2. asistență financiară gratuită - acestea pot fi alocări bugetare pe o bază nerambursabilă, de regulă, sunt alocate pentru finanțarea ordinelor guvernamentale, a anumitor programe de investiții semnificative social sau ca sprijin guvernamental pentru întreprinderile a căror producție are o importanță națională;
    3. imobilizări corporale și necorporale transferate gratuit întreprinderilor și incluse în bilanțul lor;
    4. fonduri împrumutate, care includ:

      a) împrumuturi bancare;
      b) împrumutate fonduri de la alte întreprinderi și organizații;
      c) fonduri din emiterea și vânzarea obligațiunilor companiei;
      d) fonduri din fonduri extra-bugetare;
      e) alocări bugetare rambursabile etc.

    Atragerea fondurilor împrumutate permite companiei să accelereze cifra de afaceri a capitalului de lucru, să crească volumul tranzacțiilor comerciale, să reducă munca în desfășurare. Cu toate acestea, utilizarea acestei surse duce la apariția anumitor probleme asociate cu necesitatea deservirii ulterioare a obligațiilor asumate ale datoriei. Atâta timp cât suma veniturilor suplimentare oferite prin atragerea resurselor împrumutate acoperă costul deservirii împrumutului, poziția financiară a companiei rămâne stabilă.

    Când acești indicatori sunt egali, se pune întrebarea cu privire la oportunitatea de a atrage surse împrumutate pentru formarea resurselor financiare, deoarece nu oferă venituri suplimentare. Într-o situație în care costul de deservire a conturilor plătibile depășește valoarea venitului suplimentar din utilizarea sa, o înrăutățire a situației financiare, o scădere a profiturilor, o creștere suplimentară a datoriilor, o pierdere a independenței financiare sunt inevitabile - compania începe să lucreze nu pentru sine, ci pentru creditorii săi.

    Nicio întreprindere nu poate exista fără investiții financiare. Nu contează dacă un proiect de afaceri este la începutul implementării sale sau a existat deja de câțiva ani, proprietarul său se confruntă cu o sarcină dificilă - să caute și să găsească constant surse de finanțare pentru afaceri.

    Principalele tipuri de surse de finanțare a afacerilor

    Finanțele reprezintă suma totală a fondurilor care asigură toate activitățile companiei: de la capacitatea de a plăti furnizorii și proprietarii în prezent până la posibilitatea extinderii sferei de interese în viitor.

    Din păcate, din când în când există motive care împiedică buna funcționare a întreprinderii. Acestea pot include:

    • fondurile din vânzarea de produse vin mai târziu decât a venit momentul achitării obligațiilor din datorii,
    • inflația amortizează veniturile primite, astfel încât este imposibil să cumpărați materii prime pentru producerea următorului lot de mărfuri,
    • extinderea companiei sau deschiderea unei sucursale.

    În toate situațiile de mai sus, compania trebuie să caute surse de finanțare interne și externe.

    Sursa de finanțare este o resursă donatoare care oferă un flux permanent sau temporar de imobilizări corporale și necorporale. Cu cât este mai stabilă activitatea unei companii, cu atât este mai mare lichiditatea pe piața economică, astfel că principala durere de cap a unui antreprenor este găsirea celei mai bune surse de finanțare.

    Tipuri de surse de finanțare:

    • interior,
    • extern,
    • amestecat.

    Analiștii financiari insistă pe ideea că sursele principale ar trebui să aibă rădăcini în mai multe resurse diferite, deoarece fiecare dintre ele are propriile sale caracteristici.

    Surse interne

    Sursele interne de finanțare reprezintă totalitatea tuturor activelor corporale și necorporale ale organizației, care au fost obținute ca urmare a activității companiei. Ele sunt exprimate nu numai în bani, ci și în resurse intelectuale, tehnice și inovatoare.

    Sursele interne de finanțare a afacerilor includ:

    • venit în termeni monetari,
    • deduceri de depreciere,
    • împrumuturi emise,
    • reținerea salariilor,
    • factoring,
    • vânzarea de active,
    • profit de rezervă,
    • realocare de fonduri.

    Venit în bani

    Profit din vânzarea unui produs sau serviciu aparține proprietarilor companiei. Unele dintre ele sunt plătite ca dividende legale fondatorilor, iar altele sunt folosite pentru a asigura performanța companiei în viitor (achiziții de materii prime, costuri de muncă, facturi de utilități și taxe). Perfect potrivit ca sursă.

    Deducții de amortizare

    Acesta este numele unei anumite sume rezervate în rezervă în caz de avarie sau uzură a echipamentului. Ar trebui să fie suficient pentru a cumpăra echipamente noi, fără riscul de a intra în alte surse și active.Ele pot fi utilizate ca investiție într-o idee nouă.

    Surse interne de finanțare a afacerilor

    Împrumuturi emise

    Aceste fonduri care au fost emise clienților pe bază de credit. Dacă este necesar, pot fi solicitate.

    Retinerea salariilor

    Angajatul are dreptul de a primi plata pentru munca depusă. Cu toate acestea, dacă este necesară investiție suplimentară într-un proiect nou, vă puteți abține să plătiți timp de o lună sau două, după ce a fost de acord cu personalul. Această metodă este plină de riscuri, deoarece crește datoria companiei și provoacă lucrătorii să facă grevă.

    factoring

    Posibilitatea de a amâna plățile către furnizor promițând să plătească totul cu dobândă ulterior.

    Vânzarea activelor

    Un activ este orice resursă tangibilă sau intangibilă care are un preț. Dacă o întreprindere sau membrii acesteia au active neutilizate, de exemplu, un teren sau un depozit, atunci acestea pot fi vândute, iar veniturile pot fi investite într-un proiect nou, promițător.

    Profitul de rezervă

    Banii care sunt rezervați în rezervă, în cazul unor cheltuieli neprevăzute sau pentru a elimina consecințele forței majore și a catastrofelor naturale.

    Relocarea fondurilor

    Va ajuta dacă organizația este angajată simultan în mai multe domenii. Este necesar să se determine cele mai productive și să se transfere finanțele de la restul, mai puțin eficiente.

    Finanțarea internă este de preferat, deoarece nu implică interferențe exterioare cu pierderea parțială sau chiar parțială completă a controlului principal asupra activităților întreprinderii.

    Surse externe

    Surse externe de finanțare sunt utilizarea fondurilor primite din afară pentru a continua activitățile companiei.

    În funcție de tip și durată, finanțarea externă este atrasă (de la investitori și de stat) și datorii (firme de credit, persoane fizice și persoane juridice).

    Exemple de surse de finanțare externe:

    • credite,
    • leasing,
    • descoperit de cont,
    • obligațiuni,
    • împrumuturi comerciale,
    • finanțarea capitalurilor proprii,
    • fuzionarea cu o altă organizație,
    • vânzarea de acțiuni,
    • sponsorizarea guvernului.

    Tipuri de surse externe de finanțare a afacerilor

    Credite

    Un împrumut este cel mai obișnuit mod de a obține bani pentru dezvoltare, deoarece nu numai că îl puteți obține rapid, dar puteți alege cel mai potrivit program. În plus, creditarea este disponibilă pentru majoritatea proprietarilor de afaceri.

    Există două tipuri principale de împrumuturi:

    • comerciale (furnizate de furnizor sub forma unei plăți amânate),
    • financiar (de fapt un împrumut în numerar de la instituțiile financiare).

    Împrumutul este emis pe fondul de rulment sau proprietatea companiei. Suma sa nu poate depăși 1 miliard de ruble, pe care compania trebuie să le restituie în termen de 3 ani.

    Leasing

    Leasingul este considerat unul dintre tipurile de creditare. Acesta diferă de un împrumut obișnuit prin faptul că o organizație poate închiria utilaje sau echipamente și, desfășurând activitățile cu ajutorul lor, plătește treptat întreaga sumă proprietarului legal. Cu alte cuvinte, acesta este un plan de plată complet.

    La închiriere este posibil să închiriați:

    • întreprindere întreagă,
    • teren
    • clădire,
    • transport,
    • tehnică,
    • proprietatea.

    De regulă, companiile de leasing îndeplinesc și oferă condițiile cele mai favorabile pentru împrumutat: nu necesită garanții, nu percep dobândă și întocmesc individual un program de acceptare a plăților.

    Leasingul este mult mai rapid decât un împrumut din cauza absenței necesității furnizării unui număr mare de documente.

    neacoperire

    Descoperirea de cont este o formă de împrumut de către o bancă, atunci când contul principal al unei întreprinderi este legat de un cont de credit. Suma maximă este de 50% din fluxul de numerar lunar al firmei.

    Astfel, banca devine un partener financiar invizibil, care este întotdeauna conștient de situația comercială: dacă o organizație are nevoie de investiții pentru orice nevoi, fondurile de la bancă sunt transferate automat în contul său. Cu toate acestea, dacă până la sfârșitul perioadei convenite banii emiți nu sunt returnați instituției bancare, dobânzile vor fi percepute.

    Obligațiuni

    Obligațiuni înseamnă un împrumut cu o dobândă, care este emis de un investitor.

    Pot exista obligații pe termen lung (de la 7 ani), pe termen mediu (până la 7 ani) și pe termen scurt (până la 2 ani) în termen.

    Există două tipuri de legături:

    • cupon (împrumutul se plătește cu o defalcare egală a dobânzii de 2, 3 sau 4 ori pe parcursul anului),
    • reducere (împrumutul este plătit de mai multe ori pe parcursul anului, dar rata dobânzii poate diferi din când în când).

    Împrumuturi comerciale

    Această metodă de finanțare externă este potrivită dacă întreprinderile care cooperează între ele sunt de acord să primească plata în natură, pentru bunuri sau servicii, adică schimb un produs de producție.

    Leasingul ca formă de finanțare externă

    Finanțarea capitalurilor proprii

    O sursă similară implică implicarea în fondatorii unui nou membru, investitor, care, investind fondurile sale în capitalul autorizat, va extinde sau stabiliza capacitățile financiare ale companiei.

    Combina

    Dacă este necesar, puteți găsi o altă companie cu aceleași probleme de finanțare și să îmbinați firmele. Prin economisirea la scară, organizațiile partenere pot găsi o sursă mai profitabilă. Cum? Pentru a acorda același împrumut, o companie trebuie să fie autorizată și cu cât este mai mare, cu atât sunt mai mari șansele ca procedura de obținere a unei licențe să fie încununată cu succes.

    Vânzarea acțiunilor

    Vânzarea chiar și a unei cantități mici din acțiunile companiei poate crește semnificativ bugetul. Există, de asemenea, șansa ca marile capitaliste care sunt gata să investească în producție să fie interesate de firmă. Dar trebuie să fiți gata să împărtășiți controlul: cu cât fluxul de investiții din exterior este mai mare, cu atât va trebui să fie împărțit mai mult din acțiune.

    Sponsorizare de stat

    Un tip separat de finanțare externă. Spre deosebire de un împrumut bancar, sponsorizarea guvernului implică un împrumut de bani gratuit și irevocabil. Totuși, nu este atât de ușor să-l obțineți, deoarece trebuie să îndepliniți un singur criteriu important - este inclus în sfera intereselor organelor statului.

    Există mai multe tipuri de finanțare guvernamentală:

    • investiții de capital (dacă sunt în curs de desfășurare, atunci statul primește o miză de control),
    • subvenții (sponsorizare parțială),
    • comenzi (statul comandă și cumpără produse, oferind companiei vânzări de sută la sută de bunuri).

    Finanțarea externă este asociată cu riscuri mari și este mai bine să recurgem la ea atunci când nu este posibil să facem față crizei din cont propriu.

    Pro și contra surselor de finanțare interne și externe

    Sursă profesioniști Minusuri
    Interior

    - ușurința de a atrage finanțe;

    - nu este nevoie să ceri permisiunea de a cheltui,

    - nu este necesar să plătiți ratele dobânzilor,

    - menținerea controlului asupra activităților;

    - o sumă limitată de finanțare;

    - restricții de expansiune.
    Extern

    - flux financiar nelimitat;

    - capacitatea de a schimba echipamentul;

    - o creștere a cifrei de afaceri și, în consecință, a profitului;

    - risc ridicat de faliment;

    - nevoia de a plăti ratele dobânzii;

    - nevoia de a trece prin întârzieri birocratice.

    Cum să alegi o sursă de finanțare

    Eficiența și profitul întregii organizații în ansamblu depind de alegerea corectă a sursei de finanțare. În primul rând, un om de afaceri ar trebui să își verifice acțiunile împotriva următoarei liste:

    1. Dați răspunsuri precise la următoarele întrebări: pentru ce este finanțarea? de câți bani ai nevoie? când poate firma să le returneze?
    2. Decideți o listă de surse potențiale de securitate.
    3. De la cel mai ieftin până la cel mai scump, creează o ierarhie.
    4. Calculați costurile și rambursarea ideii de afaceri pentru care este căutată sursa.
    5. Alegeți cea mai bună opțiune de finanțare.

    Este posibil să înțelegem în ce măsură alegerea sursei de finanțare a fost justificată doar de rezultatele muncii, după un timp: dacă productivitatea și cifra de afaceri a organizației au crescut, atunci totul a fost făcut corect.

    Finanțarea organizațiilor antreprenoriale este un set de forme și metode, principii și condiții de sprijin financiar pentru o reproducere simplă și extinsă. Finanțarea se referă la procesul de generare a fondurilor sau, mai pe larg, la procesul de formare a capitalului unei firme sub toate formele sale. Conceptul de „finanțare” este destul de strâns legat de conceptul de „investiție”, dacă finanțarea este formarea de fonduri, atunci investiția este utilizarea lor. Ambele concepte sunt interrelaționate, dar primul precede al doilea. Este imposibil pentru o firmă să planifice investiții fără surse de finanțare. În același timp, formarea resurselor financiare ale firmei are loc, de regulă, ținând cont de planul de utilizare a acestora. Atunci când alegeți surse de finanțare pentru activitățile unei întreprinderi, este necesar să rezolvați cinci sarcini principale:

    · Determinați nevoia de capital pe termen scurt și lung;

    · Identificarea posibilelor modificări în componența activelor și a capitalului pentru a determina și a forma și structura optime;

    · Asigurarea solvabilității constante și, în consecință, stabilitatea financiară;

    · Utilizarea fondurilor proprii și împrumutate cu profit maxim;

    · Reducerea costurilor finanțării activităților economice.

    Sursele de finanțare ale întreprinderii sunt împărțite în interne (capitaluri proprii) și externe (capital împrumutat și atras). Finanțarea internă implică utilizarea fondurilor proprii și, mai ales, a cheltuielilor nete de profit și de depreciere. Autofinanțarea are o serie de avantaje:

    1. Datorită reîncărcării din profitul întreprinderii, stabilitatea financiară a acesteia crește;

    2. Formarea și utilizarea fondurilor proprii este stabilă;

    3. Costurile pentru finanțarea externă (deservirea datoriilor către creditori) sunt reduse la minimum;

    4. Procesul de luare a deciziilor manageriale privind dezvoltarea întreprinderii este simplificat, deoarece sursele costurilor suplimentare sunt cunoscute în avans.

    Nivelul autofinanțării unei întreprinderi depinde nu numai de capacitățile sale interne, ci și de mediul extern (impozit, depreciere, buget, vamă și politica monetară a statului). Finanțarea externă prevede utilizarea fondurilor de la stat, organizații financiare și de credit, companii nefinanciare și cetățeni. În plus, implică utilizarea resurselor financiare ale fondatorilor întreprinderii. O astfel de atracție a resurselor financiare necesare este adesea cea mai preferată, deoarece asigură independența financiară a întreprinderii și facilitează în viitor condițiile de obținere a împrumuturilor bancare. Într-o economie de piață, producția și activitatea economică a unei companii este imposibilă fără utilizarea fondurilor împrumutate, care includ: împrumuturi bancare, împrumuturi comerciale, adică. fonduri împrumutate de la alte organizații; fonduri din emiterea și vânzarea de acțiuni și obligațiuni ale organizației; alocări bugetare pe baza de rambursare, etc. Atragerea de fonduri împrumutate permite companiei să accelereze cifra de afaceri a capitalului de lucru, să crească volumul tranzacțiilor comerciale, să reducă volumul de muncă în curs. Cu toate acestea, utilizarea acestei surse duce la apariția anumitor probleme asociate cu necesitatea deservirii ulterioare a obligațiilor asumate ale datoriei. Atâta timp cât valoarea venitului suplimentar asigurat prin atragerea resurselor împrumutate acoperă costul deservirii împrumutului, poziția financiară a companiei rămâne stabilă, iar atracția capitalului împrumutat este eficientă. Când acești indicatori sunt egali, se pune întrebarea cu privire la oportunitatea de a atrage surse împrumutate pentru formarea resurselor financiare, deoarece nu oferă venituri suplimentare. În situația în care suma cheltuielilor pentru deservirea conturilor plătitoare depășește valoarea veniturilor suplimentare din utilizarea sa, situația financiară din organizație se va deteriora inevitabil.

    Astfel, finanțarea bazată pe capitalul împrumutat nu este atât de profitabilă, deoarece creditorii furnizează fonduri rambursabile și plătibile, adică nu participă cu banii lor în capitalul propriu al companiei, ci acționează ca un creditor. Comparația diferitelor metode de finanțare permite companiei să aleagă cea mai bună opțiune pentru susținerea financiară a activităților operaționale curente și acoperirea costurilor de capital.

    Resursele financiare ale organizației sunt formate din anumite surse. Astfel, este imposibil să achiziționați echipamente de producție, materii prime sau materiale fără a avea fonduri pentru acest lucru. Sursele formării resurselor financiare ale organizației reprezintă un set de surse de satisfacere a nevoii de capital pentru perioada următoare, asigurând dezvoltarea organizației. Aceste surse sunt împărțite în interne, proprii și externe, împrumutate și atrase (vezi Fig. 1.). Sunt cunoscute diverse clasificări ale surselor de fonduri. Una dintre grupările posibile și cele mai comune este prezentată în Fig. 1.

    Fig. 1. Structura surselor de fonduri ale întreprinderii

    Elementul principal al schemei de mai sus este capitalul propriu. Sursele fondurilor proprii sunt (a se vedea figura 2.):

    Capital autorizat (fonduri din vânzarea de acțiuni și acțiuni ale participanților);

    Rezervele acumulate de întreprindere;

    Alte contribuții de la persoane juridice și persoane fizice (finanțare vizată, donații, contribuții caritabile etc.).

    Principalele surse de fonduri strânse includ:

    Imprumuturi bancare;

    Fonduri împrumutate;

    Fonduri din vânzarea de obligațiuni și alte titluri de valoare;

    Creanțe.

    Diferența fundamentală dintre sursele fondurilor proprii și cele împrumutate constă în motivul legal - în cazul lichidării unei întreprinderi, proprietarii acesteia au dreptul la acea parte a proprietății întreprinderii care va rămâne după decontări cu terți.

    La crearea unei întreprinderi, contribuțiile la capitalul său autorizat pot fi fonduri monetare, imobilizări corporale și necorporale. În momentul transferului de active sub forma unei contribuții la capitalul autorizat, dreptul de proprietate asupra acestora trece la entitatea economică, adică investitorii își pierd drepturile de proprietate asupra acestor obiecte.

    Astfel, în cazul lichidării întreprinderii sau retragerii unui participant din societate sau parteneriat, el are dreptul doar la compensații pentru cota sa din proprietatea reziduală, dar nu și să returneze obiectele transferate la timp ca o contribuție la capitalul autorizat. Prin urmare, capitalul autorizat reflectă valoarea obligațiilor întreprinderii față de investitori.

    Capitalul autorizat se formează la investiția inițială a fondurilor. Valoarea acesteia este anunțată la înregistrarea întreprinderii și orice ajustare la dimensiunea capitalului autorizat (emisiune suplimentară de acțiuni, reducerea valorii nominale a acțiunilor, aducerea contribuțiilor suplimentare, admiterea unui nou participant, aderarea la o parte a profitului etc.) sunt permise numai în cazurile și în modul prevăzut de legislația în vigoare și de constituitor. documente.

    Formarea capitalului autorizat poate fi însoțită de formarea unei surse suplimentare de fonduri - prima de acțiune. Această sursă apare atunci când acțiunile sunt vândute la un preț mai mare decât parul în timpul emiterii inițiale. La primirea acestor sume, acestea sunt creditate în capitalul suplimentar.

    Profitul este principala sursă de fonduri pentru o companie în curs de dezvoltare dinamică. În bilanț, acesta este prezent în mod explicit ca profit obținut și, de asemenea, într-o formă voalată - ca fonduri și rezerve create în detrimentul profitului. Într-o economie de piață, valoarea profitului depinde de mulți factori, dintre care principalul este raportul dintre venituri și cheltuieli. În același timp, actele de reglementare actuale prevăd posibilitatea unei anumite reglementări a profiturilor de către conducerea întreprinderii. Aceste proceduri de reglementare includ:

    Varierea graniței clasificării activelor la mijloacele fixe;

    Deprecierea accelerată a mijloacelor fixe;

    Metoda aplicată de depreciere a valorilor scăzute și a articolelor uzate;

    Procedura de evaluare și amortizare a imobilizărilor necorporale;

    Procedura de evaluare a contribuțiilor participanților la capitalul autorizat;

    Alegerea unei metode pentru estimarea stocurilor de producție;

    Procedura pentru contabilizarea dobânzilor la împrumuturile bancare utilizate pentru finanțarea investițiilor de capital;

    Procedura pentru crearea unei rezerve pentru datorii îndoielnice;

    Procedura de atribuire a anumitor tipuri de cheltuieli la costul mărfurilor vândute;

    Compoziția costurilor aeriene și modul în care sunt distribuite.

    Profitul este principala sursă de formare a capitalului de rezervă. Acest capital este destinat să compenseze pierderile neprevăzute și posibilele pierderi din activități economice, adică este de natură de asigurare. Procedura de constituire a capitalului de rezervă este determinată de documentele normative care reglementează activitățile unei întreprinderi de acest tip, precum și de documentele statutare ale acesteia.

    Capitalul suplimentar ca sursă de fonduri pentru o întreprindere este format, de regulă, ca urmare a reevaluării activelor fixe și a altor valori materiale. Documentele de reglementare interzic utilizarea acestuia pentru consum.

    O sursă specifică de fonduri sunt fondurile cu destinație specială și finanțarea țintită: valori primite gratuit, precum și credite de stat irevocabile și rambursabile pentru finanțarea activităților de neproducție legate de întreținerea facilităților sociale, culturale și municipale, pentru finanțarea costurilor restabilirii solvabilității întreprinderilor situate în finanțarea completă a bugetului, etc. În primul rând, organizația se concentrează pe utilizarea surselor interne de finanțare. Formarea capitalului autorizat, utilizarea eficientă a acestuia și gestionarea acestuia sunt una dintre principalele și cele mai importante sarcini ale serviciului financiar al organizației. Capitalul autorizat este sursa principală a fondurilor proprii ale organizației. Valoarea capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni reflectă valoarea acțiunilor emise de aceasta și valoarea capitalului autorizat al unei întreprinderi de stat și municipale. Capitalul autorizat este schimbat de către organizație, de regulă, în funcție de rezultatele activității sale timp de un an după modificările la documentele constitutive. Este posibilă creșterea (micșorarea) capitalului autorizat prin emiterea de acțiuni suplimentare în circulație (sau eliminarea o parte din numărul lor din circulație), precum și prin creșterea (scăderea) valorii nominale a acțiunilor vechi.

    Capitalul suplimentar include:

    1) rezultatele reevaluării mijloacelor fixe;

    2) prima de acțiune a societății pe acțiuni;

    3) valorile materiale și monetare primite gratuit în scopuri de producție;

    4) creditele de la buget pentru finanțarea investițiilor de capital;

    5) fonduri pentru reînnoirea capitalului de lucru.

    Veniturile păstrate sunt profituri primite într-o anumită perioadă și nu sunt direcționate în procesul distribuției sale spre consum de către proprietari și personal. Această parte a profitului este destinată valorificării, adică reinvestirii în producție. În ceea ce privește conținutul său economic, este una dintre formele rezervei proprii a resurselor financiare ale organizației, asigurând dezvoltarea producției în perioada următoare.

    Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Folosiți formularul de mai jos

    Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

    Postat pe http://www.allbest.ru/

    Surse de finanțare pentru întreprindere

    • Introducere
    • Concluzie
    • Aplicații
    • Introducere

    Finanțele ocupă un loc special în relațiile economice. Specificitatea lor se manifestă prin faptul că apar întotdeauna în formă monetară, au un caracter distributiv și reflectă formarea și utilizarea diferitelor tipuri de venituri și economii ale entităților economice din sfera producției materiale, a statului și a participanților din sfera neproductivă.

    Relațiile financiare există în mod obiectiv, dar au forme specifice de manifestare care corespund naturii relațiilor de producție în societate. În condiții moderne, formele relațiilor financiare suferă modificări serioase. Formarea pieței și a antreprenoriatului în Ucraina presupune nu numai deznaționalizarea economiei, privatizarea întreprinderilor, demonopolizarea acestora pentru crearea unui sector economic liber, dezvoltarea concurenței, liberalizarea prețurilor și relațiilor economice externe ale întreprinderilor, dar și recuperarea financiară a economiei naționale, crearea unui sistem adecvat de relații financiare.

    Finanțele întreprinderilor, făcând parte din sistemul general de relații financiare, reflectă procesul de formare, distribuție și utilizare a veniturilor la întreprinderile din diverse sectoare ale economiei naționale și sunt strâns legate de antreprenoriat, deoarece întreprinderea este o formă de activitate antreprenorială.

    Relevanța temei alese ale activității de curs se datorează faptului că utilizarea fondurilor în scopul obținerii unui profit ocupă unul dintre locurile centrale ale sistemului general de instrumente de valoare, pârghii și limitări ale economiei de piață.

    Scopul activității cursului - evaluarea surselor de finanțare pentru activitățile companiei „Amelia”.

    Pentru a atinge obiectivul activității de curs, trebuie să rezolvați următoarele sarcini:

    1. Studierea fundamentelor teoretice ale surselor de finanțare pentru întreprindere și evaluarea acestora.

    2. Evaluarea surselor de finanțare pentru activitățile companiei „Amelia”.

    Obiectul studiului este Compania cu răspundere limitată Amelia. Obiectul cercetării îl constituie sursele de finanțare ale întreprinderii.

    Obiectul cercetării a fost sursele de finanțare ale întreprinderii.

    Metodele de cercetare ale lucrării de calificare finală au fost:

    a) științific general - metode de analiză financiară, economică, contabilitate, metodă de grupare, metodă de comparație;

    b) specifice - metode de formulare a concluziilor generale bazate pe generalizarea practicii financiare și analitice.

    Baza informațională a studiului este actele legislative și de reglementare ale Federației Ruse cu privire la finanțarea întreprinderilor, monografii și publicații în publicațiile periodice rusești, materiale contabile și diverse surse metodologice: bilanț, situație de profit și pierdere pentru 9 luni 2011 - 2013 a LLC Amelia ...

    Capitolul 1. Bazele teoretice ale surselor de finanțare ale întreprinderii

    1.1 Esența surselor de finanțare pentru întreprindere

    În practica rusă, capitalul unei întreprinderi este deseori împărțit în capital activ și pasiv. Din punct de vedere metodologic, acest lucru este incorect. Această abordare este motivul subestimării locului și rolului capitalului în afaceri și duce la o examinare superficială a surselor de formare a capitalului. Capitalul nu poate fi pasiv, deoarece este o valoare care aduce valoare excedentară, care este în mișcare, în circulație constantă. Prin urmare, este mai rezonabil să aplicăm aici conceptele de surse de formare a capitalului și de capital funcțional.

    Ele pot fi reprezentate schematic după cum urmează (Fig. 1).

    Fig. 1. Surse de formare a proprietății organizației

    Capitalul unei întreprinderi poate fi privit din mai multe puncte de vedere. În primul rând, este indicat să se facă distincția între capitalul real, adică. existente sub forma mijloacelor de producție și a capitalului monetar, adică. existente sub formă de bani și folosite pentru achiziționarea mijloacelor de producție, ca un set de surse de fonduri pentru a asigura activitatea economică a întreprinderii. Luați în considerare capitalul monetar.

    Capitalul propriu este sursa unei părți din activele rămase după deducerea tuturor datoriilor din totalul activelor; unii folosesc termenul mai pe larg pentru a include obligații. Capitalul propriu este constituit din capital de rezervă autorizat, suplimentar; finanțare și venituri direcționate, câștiguri obținute. Structura capitalului propriu poate fi reprezentată sub forma unei diagrame (Fig. 2).

    Fig. 2. Structura capitalurilor proprii

    În structura capitalului propriu, locul principal îl ocupă capitalul autorizat.

    Capital autorizat - suma de capital determinată prin acord și prin carta organizației, care este alocată de societățile pe acțiuni și alte întreprinderi pentru a începe activitățile. Capitalul autorizat în organizații create în detrimentul proprietarilor este un set de contribuții din partea fondatorilor (participanților) parteneriatelor de afaceri și societăților de afaceri (sub forma societăților pe acțiuni, societăților cu răspundere limitată etc.), ale municipalităților și ale statului.

    Structura surselor împrumutate poate fi reprezentată sub forma unei diagrame (Fig. 3).

    Fig. 3. Structura capitalului datoriei

    Capitalul datoriilor este capitalul care este atras de o întreprindere din afară sub formă de împrumuturi, asistență financiară, sume primite în garanție și alte surse externe pentru o anumită perioadă, în anumite condiții, sub orice garanție.

    Grupul de credite bancare include împrumuturi bancare pe termen scurt și pe termen lung. Împrumuturile sunt emise de bancă în scopuri strict definite, pentru o anumită perioadă și cu condiția rambursării. Toate sursele considerate de active economice constituie pasivul bilanțului.

    Suma activelor economice ale organizației și suma surselor de formare a acestora sunt egale, deoarece organizația nu poate avea mai multe active economice decât sursele formării lor și invers.

    Capitalul în realizarea materialului este subdivizat în capital fix și funcțional.

    Capitalul fix servește de mai mulți ani, capitalul de lucru este consumat integral pe parcursul unui ciclu de producție.

    Capitalul fix în majoritatea cazurilor este identificat cu mijloacele fixe (active fixe) ale întreprinderii. Cu toate acestea, conceptul de capital fix este mai larg, deoarece pe lângă activele fixe (clădiri, structuri, utilaje și echipamente), care reprezintă partea sa semnificativă, structura capitalului fix include și construcții în curs și investiții pe termen lung - fonduri care vizează creșterea capitalului. Acum vom lua în considerare metodele și sursele de finanțare a activităților întreprinderii.

    1.2 Metode și surse de finanțare a activităților întreprinderii și evaluarea acestora

    Un rol important în implementarea politicii financiare a întreprinderii și în gestionarea fluxului de numerar îl joacă planificarea financiară internă. Înainte de a continua elaborarea planurilor financiare, este necesar să se determine metodele și sursele de strângere de capital pentru finanțarea activităților curente (de exploatare) și de investiții.

    Atunci când alegeți surse de finanțare pentru o întreprindere, este necesar:

    determina nevoile de capital pe termen scurt si pe termen lung;

    analiza posibilele modificări ale compoziției activelor și capitalului, pentru a determina structura optimă a acestora în termeni de volum și tipuri;

    să asigure continuitatea solvabilității și, prin urmare, stabilitatea financiară;

    folosiți fondurile proprii și împrumutate cât mai profitabile;

    pentru a reduce costurile finanțării activităților economice.

    Prezența planurilor financiare și de investiții vă permite să determinați resursele de numerar ale întreprinderii, ținând cont de:

    1) competența conducerii sale;

    2) legislația fiscală și impactul acesteia asupra veniturilor companiei;

    3) politica monetară a statului;

    4) raportul dintre fondurile proprii și împrumutate din pasivul bilanțului;

    5) costurile finanțării activităților de investiții curente cu diverse opțiuni pentru rambursarea lor.

    Sursele de finanțare pentru întreprinderi sunt împărțite în interne (capitaluri proprii) și externe (capital împrumutat și atras de pe piața financiară).

    Fig. 4. Surse de finanțare pentru întreprinderi

    După cum se poate observa din figura 4, finanțarea internă este utilizarea fondurilor proprii, înaintea profitului net și a taxelor de depreciere. Cu o autofinanțare activă, profitul unei întreprinderi ar trebui să fie suficient pentru a plăti impozite către sistemul bugetar, dividende pe acțiunile emitentului, extinde activele fixe și imobilizările necorporale, reînnoirea capitalului de lucru și implementarea programelor sociale.

    După ce am studiat și analizat bazele teoretice ale surselor de finanțare pentru activitățile întreprinderii, vom analiza apoi sursele de finanțare pentru activitățile companiei Amelia LLC.

    Capitolul 2. Analiza surselor de finanțare pentru activitățile companiei „Amelia”

    2.1 Caracteristici economice scurte ale companiei „Amelia”

    Compania Amelia este angajată în producerea și vânzarea de produse medicale, cosmetice și de produse sanitare și igienice. Există unități de producție situate în diferite regiuni ale Rusiei și în țările vecine. În Sankt Petersburg există o fabrică pentru producția de vată medicală și alte produse cosmetice și medicale, în Novgorod, Ivanovo și Uzbekistan există fabrici pentru producerea de produse semifinite pentru produse finale.

    Scopul Amelia LLC este acela de a obține un leadership incontestabil în Rusia în producția și distribuția de produse medicale. Pentru a atinge acest obiectiv, compania stabilește o serie de standarde.

    Locația SRL Amelia: 192171, Rusia, Sankt Petersburg, prospectul Zheleznodorozhny, 20.

    Având în vedere starea financiară a întreprinderii, este necesar să se analizeze principalii ei indicatori economici prezentați în tabelul 1. Indicatorii sunt întocmiți conform situațiilor financiare ale Amelia LLC pentru 2011-2013. (Anexele A, B).

    Tabelul 1 arată că veniturile din vânzări în 2012 au scăzut cu 21.370 de mii de ruble, iar în 2013 au crescut cu 43.701 de mii de ruble. sau 54,32%. Această creștere se datorează creșterii volumelor și creșterii nivelului prețurilor pentru produsele vândute.

    Tabelul 1 - Principalii indicatori tehnici și economici ai activității SRL „Amelia” pentru perioada 2011-2013.

    Numele indicatorilor

    Abaterile

    1. Încasări din vânzarea de produse comerciale, mii de ruble.

    2. Profitul bilanțului, mii de ruble.

    3. Profit din vânzări de produse, mii de ruble.

    4. Costul produselor comercializabile, mii de ruble.

    5. Costuri pe 1 rubla de produse comercializabile, copecks. (pag. 4 / p. 1 * 100)

    6. Numărul mediu de angajați, persoane

    7. Fondul de salarii al lucrătorilor, mii de ruble.

    8. Costul anual mediu al OPF, mii de ruble.

    9. Returnarea activelor OPF, ruble. (articolul 1 / articolul 8)

    10. Productivitatea muncii, mii de ruble.

    11. Salariu mediu de 1 angajat, ruble / lună.

    12. Returnarea vânzărilor,% (p. 3 / p. 1 * 100)

    13. Coeficient de stabilitate financiară (? 0,7), coeficient.

    14. Raportul lichidității curente (? 2, nu optați< 1), коэфф.

    Raportul dintre încasări și costurile produselor vândute ale întreprinderii LLC Amelia vor fi demonstrate în figura 5.

    Fig. 5. Raportul încasărilor și costurilor produselor vândute ale companiei „Amelia”, pentru perioada 2011-2013.

    Creșterea costurilor în 2013 a dus la o scădere a rentabilității vânzărilor și a profitului din vânzări. Profitul din vânzări în 2012 comparativ cu 2011 a scăzut cu 30.948 de mii de ruble, iar în 2013 a crescut cu 20.575 de mii de ruble. Rentabilitatea vânzărilor arată cât de mult beneficiază o companie de la 1 rublu de produse vândute. Datorită creșterii profitului din vânzările de produse, profitabilitatea vânzărilor a crescut de la 7.336 la 21.326%. Costul pe un rublu din venituri din vânzări s-a ridicat la 63.809 ruble în 2011 și 78.674 ruble în 2013, care este de 13.990 ruble. mai mic decât în \u200b\u200b2012, adică s-a redus costul stocurilor. Există o creștere a activelor fixe în 2012 cu 2197 mii ruble, iar în 2013 cu 482 mii ruble.

    Supraîncărcarea producției a dus la o creștere a numărului în 2012 de 4 persoane, iar în 2013 de la 91 la 93 de persoane. Datorită creșterii numărului de personal și creșterii veniturilor din vânzările de produse, productivitatea muncii în 2013 a crescut și cu 450.891 mii de ruble / persoană.

    Rentabilitatea activelor arată ce volum de producție se încadrează pe un rublu de active fixe și astfel caracterizează eficiența utilizării mijloacelor fixe. La întreprindere, activele fixe sunt utilizate în mod eficient în 2013, întrucât rentabilitatea activelor a crescut de la 0,090 la 0,132r. Evaluând poziția financiară a Amelia LLC, putem concluziona că raportul de stabilitate financiară la sfârșitul anului 2011 a fost de 0,561 în 2012, a fost 0,571, iar la sfârșitul anului 2013 anul 0,065. Toate acestea atestă o scădere a stabilității financiare a întreprinderii și lipsa capitalului de lucru propriu.

    Rata lichidității curente pe întreaga perioadă de raportare a crescut de la 12.079 la 49.929, ceea ce respectă limita și are un efect pozitiv asupra poziției financiare a companiei. Acest lucru ne permite să concluzionăm că suma totală a capitalului de lucru este suficientă pentru a asigura solvabilitatea.

    În viitor, principala sursă de venit pentru LLC Amelia va rămâne produsele care au o cerere stabilă pe piață, precum și produsele ale căror caracteristici de marketing vor fi formate prin tehnologii cu economii de energie și ecologice.

    2.2 Analiza compoziției și structurii surselor de finanțare pentru activitățile companiei „Amelia”

    Conform situațiilor financiare (apendicele A, B), vom analiza starea proprietății Amelia LLC pentru 2011-2013. Pentru a face acest lucru, este necesar să se studieze modificarea compoziției și a structurii proprietății întreprinderii (tabelul 2).

    Tabelul 2 - Compoziția și structura proprietății Amelia LLC pentru perioada 2011-2013 (la sfarsitul anului)

    Tipul de proprietate

    2013-2011 în%

    Active imobilizate - total

    Mijloace fixe

    Constructie in progres

    Active circulante - total

    inclusiv

    TVA pentru activele cumpărate

    Creanțe de încasat

    Investiții financiare pe termen scurt

    Bani lichizi

    Total proprietate

    Analizând tabelul 2, putem spune că compania se dezvoltă inegal, deoarece proprietatea sa a scăzut în ultimii doi ani și s-a ridicat la 136455 mii de ruble. în 2013 sau 99,30% în raport cu indicatorul din 2011

    În același timp, în 2012 a avut loc o creștere a valorii întregii proprietăți a organizației până la 144.400 de mii de ruble. Astfel, în 2013, valoarea proprietății Amelia LLC are cea mai mică valoare din întreaga perioadă de timp considerată.

    Activele curente ale companiei includ grupuri precum stocuri, TVA la valorile achiziționate (doar în 2011), decontări cu debitori, investiții financiare pe termen scurt și numerar. Ponderea rezervelor pe întreaga perioadă de studiu este predominantă - constituie 40,04% din valoarea totală a proprietății firmei în 2013.

    În 2011, decontările cu debitori au reprezentat mai mult de 9% din proprietatea firmei, în 2012 cota lor a scăzut la 4,96%, în 2013 a crescut la 5,23%, iar suma aproape la jumătate în doi ani ... În 2011, valoarea decontărilor cu debitorii a fost cea mai mare și a fost de 13.071 mii ruble, în 2013 a scăzut la 7.130 mii de ruble, ceea ce sugerează că eliberarea produselor companiei cu o plată amânată deviază sume semnificative de la fluxul de numerar fonduri, ceea ce duce la probleme ale firmei cu plata facturilor. Prin urmare, LLC Amelia a decis să reducă valoarea conturilor de primit.

    Dinamica conturilor de creanță ale companiei va fi prezentată în figura 6.

    costuri de finanțare de primit

    Fig. 6. Conturi de creanță ale companiei "Amelia"

    O astfel de poziție a bilanțului ca investiții financiare pe termen scurt devine din ce în ce mai semnificativă: în 2011 cota sa a fost de 10,02% (13773 mii ruble), în 2012 s-a redus aproape la jumătate la 5,42% (7821 mii de ruble), în 2013 - a crescut la 10,37% (14149 mii ruble). Valoarea investițiilor financiare pe termen scurt a crescut de 1,03 ori în cei doi ani studiați. Aceasta indică disponibilitatea fondurilor gratuite ale firmei, pe care o investește activ în valori mobiliare sau în crearea altor întreprinderi.

    În perioada studiată, atât valoarea, cât și ponderea fondurilor variază puternic: în 2011 corespunde la 4,8% (6600 mii ruble) din valoarea proprietății firmei, în 2012 crește la 6,90% (9968 mii de ruble), în 2013 - scade semnificativ la 1,82% (2481 mii ruble). Această situație indică o cantitate mică de lichiditate absolută și dificultățile companiei cu plata conturilor curente.

    Figura 7 prezintă structura activelor curente ale Amelia LLC.

    Fig. 7. Structura activelor curente ale Amelia LLC

    Activele imobilizate ale organizației sunt reprezentate de mijloace fixe și construcții în curs, alte componente ale activelor imobilizate sunt absente în LLC Amelia. În perioada de studiu, ponderea mijloacelor fixe scade treptat cu o scădere a valorii: în 2011, valoarea mijloacelor fixe s-a ridicat la 62.693 mii de ruble. (45,62% în proprietatea companiei), în 2013 - a scăzut de 1,1 ori până la valoarea de 56885 mii de ruble. sau 41,69% în proprietatea companiei. Acest lucru indică o reducere a flotei de mașini și echipamente ale LLC Amelia.

    În plus, în activele curente ale organizației există un element precum construcția în desfășurare, dar cota sa este foarte mică și este mai mică de 1% atât în \u200b\u200b2011, cât și în 2013, în 2012 atât valoarea cât și cota acestui articol au crescut în de trei ori. Acest lucru sugerează că LLC Amelia încearcă să execute construcții în cel mai scurt timp posibil.

    Finalizarea analizei compoziției și structurii activelor Amelia LLC pentru perioada 2011-2013. Figura 8 va demonstra dinamica activelor imobilizate, a activelor curente și a monedei bilanțului.

    Fig. 8. Structura activelor SRL Amelia pentru 2011-2013.

    Tabelul 3 - Compoziția și structura surselor de constituire a proprietății SRL „Amelia” pentru perioada 2011-2013. (la sfarsitul anului)

    Sursă

    2013-2011 în%

    Fonduri proprii - total

    Inclusiv

    Capital autorizat

    Capital suplimentar

    Capital de rezervă

    Venituri păstrate (pierderi neacoperite)

    Fonduri împrumutate și atrase - total

    Inclusiv

    îndatoririle pe termen lung

    Credite și credite pe termen lung

    Obligații privind impozitul amânat

    Alte pasive pe termen lung

    Pasive pe termen scurt - total

    împrumuturi și credite pe termen scurt

    creanțe

    Surse totale de formare a proprietății

    Conform rezultatelor analizei efectuate în tabelul 3, trebuie menționat faptul că organizația studiată este destul de stabilă financiar: pe întreaga perioadă din 2011 până în 2013, ponderea predominantă a fondurilor proprii, în plus, în 2011 a fost de 56,06%, apoi a crescut treptat până la 64,58%.

    Valoarea capitalului autorizat de-a lungul întregii perioade de studiu rămâne neschimbată - 41.000 de mii de ruble, în timp ce cota sa variază de la 29,84% la 30,05% din cauza modificărilor din moneda bilanțului. Veniturile reținute ale organizației cresc treptat atât în \u200b\u200bvaloare, cât și în cotă: valoarea câștigurilor reținute în 2011 a fost de 36.043 mii ruble. sau 26,23% din valoarea tuturor surselor organizației, în 2013 - a crescut la 47126 mii de ruble. sau 34,54%.

    Astfel, Amelia LLC încearcă să utilizeze fondurile câștigate pentru dezvoltarea organizației sale pentru a reduce dependența de capitalul împrumutat și atras. În timpul crizei financiare, o astfel de politică financiară este, în opinia noastră, destul de justificată.

    Suma fondurilor împrumutate și împrumutate ale Amelia LLC pentru perioada 2011-2013 a scăzut de 1,2 ori și a însumat 48329 de mii de ruble. la sfârșitul anului 2013 (80,05% în raport cu valoarea anului 2011). Astfel, există o scădere a activității organizației în atragerea diverselor tipuri de împrumuturi și împrumuturi - atât pe termen lung, cât și pe termen scurt și o creștere a stabilității financiare a acesteia.

    Valoarea datoriilor pe termen lung a scăzut de 2,5 ori și a însumat 21.000 de mii de ruble. Pasivele pe termen lung sunt reprezentate de un astfel de element ca „împrumuturi și credite pe termen lung”. Astfel, se poate observa că organizația rambursează treptat împrumuturile pe termen lung luate în urmă cu câțiva ani.

    Pasivele pe termen scurt au crescut de mai mult de 2,4 ori și s-au ridicat la 27.329 mii de ruble. sau 20,03% în bilanț. Pasivele pe termen scurt sunt reprezentate de elemente precum „Împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt” și „Conturi plătibile”. În același timp, creditele și creditele pe termen scurt au reprezentat 15 310 mii de ruble în 2013. sau 11,22%. În ultima perioadă de timp, valoarea lor a crescut de 1,92 ori, iar cota lor - cu 5,5%.

    Dinamica conturilor plătibile ale întreprinderii LLC „Amelia” va fi prezentată în figura 9.

    Fig. 9. Dinamica conturilor plătibile ale întreprinderii LLC „Amelia”

    Există, de asemenea, o creștere atât a valorii, cât și a cotei din valoarea totală a surselor de organizare a conturilor plătibile: în 2011, suma sa a fost de 3437 mii ruble, cota a fost de 2,50%, până la sfârșitul anului 2013 suma a crescut de 3,5 ori și a însumat 12019 mii de ruble. sau 8,81%.

    Acest lucru sugerează că organizația se confruntă cu o lipsă acută de fonduri: pentru reînnoirea capitalului de lucru, compania încearcă să atragă atât împrumuturi cât și împrumuturi pe termen scurt și să întârzie plata plăților curente.

    Luați în considerare indicatorii rezultatelor financiare bazate pe rezultatele activității Amelia LLC timp de 3 ani, prezentate în tabelul 4.

    Tabelul 4 - Analiza indicatorilor de profit ai SRL "Amelia"

    Index

    2013-2011 în%

    Venituri din vânzări de produse

    Costul vânzărilor de produse

    Profit brut

    Cheltuieli de afaceri

    Cheltuieli administrative

    Profit din vânzări

    Dobânzi de primit

    Procentul de plătit

    Venit din participarea la alte organizații

    Alt venit

    alte cheltuieli

    170.69 ori

    Profit înainte de impozitare

    Impozitul pe profit curent și alte plăți din profit

    Profit net

    După analizarea compoziției și structurii proprietății și a surselor de formare a proprietății SRL „Amelia” pentru perioada 2011-2013. trebuie remarcată starea financiară în deteriorare.

    Concluzie

    Resursele financiare sunt fonduri care rămân la dispoziția întreprinderii după implementarea costurilor curente pentru acoperirea costurilor materiale și a salariilor.

    Strategia financiară constă în metode și practici pentru formarea resurselor financiare, planificarea lor și asigurarea stabilității financiare a companiei.

    Rolul politicii financiare în sistemul de management strategic al companiei este formarea finanțelor și planificarea acestora pentru crearea stabilității financiare a companiei. Elementul principal al analizei condiției financiare și economice este sistemul de coeficienți de analiză, care este utilizat de diferite grupuri de utilizatori.

    Activele economice ale organizației sunt formate din surse, adică. resurse financiare. Distinge:

    Surse de capitaluri proprii (capitaluri proprii);

    Surse de fonduri împrumutate (capital împrumutat).

    Veniturile din vânzări în 2012 au scăzut cu 21.370 de mii de ruble, iar în 2013 au crescut cu 43.701 de mii de ruble. sau 54,32%. Această creștere se datorează creșterii volumelor și creșterii nivelului prețurilor pentru produsele vândute.

    În același timp, costul mărfurilor (lucrări, servicii) în 2012, comparativ cu 2011, a crescut cu 9578 mii ruble, iar în 2013, comparativ cu 2012 cu 23126 mii ruble, ceea ce afectează negativ starea financiară a întreprinderii. Creșterea costurilor prime s-a datorat creșterii prețurilor pentru transportatorii de energie, combustibil, materii prime și livrări.

    Proprietatea Amelia LLC este reprezentată de active imobilizate și circulante, iar ponderea activelor curente în perioada 2011 - 2013 a fost de este dominant cu o ușoară preponderență (mai mult de 50, dar mai puțin de 60%), deși crește în 2012 și scade ușor în 2013 și ajunge la 57,46% până la sfârșitul anului 2013.

    Valoarea activelor curente este în creștere pentru 2011 - 2013. De 1.07 ori și se ridică la 78401 mii ruble. la sfârșitul anului 2013

    Active imobilizate ale Amelia LLC pentru 2011 - 2013 a scăzut ușor și a însumat 58.054 mii de ruble. până la sfârșitul anului 2013 Aceasta reprezintă 90,86% din valoarea activelor imobilizate în 2011, ceea ce este un fapt negativ în activitatea companiei.

    SRL „Amelia” este destul de stabilă financiar: pe toată perioada 2011-2013, ponderea fondurilor proprii a fost predominantă, iar în 2011 a fost de 56,06%, apoi a crescut treptat la 64,58%.

    Valoarea fondurilor proprii a crescut de 1,14 ori pe parcursul a doi ani și s-a ridicat la 88.126 mii de ruble. până la sfârșitul anului 2013

    Fondurile proprii ale Amelia LLC sunt constituite din capitalul autorizat și câștigurile obținute. Trebuie menționat că o pondere mare (peste 50% din toate sursele de proprietate disponibile) în 2012 și 2013. este un câștig obținut, ceea ce sugerează că Amelia LLC folosește cea mai mare parte a profiturilor obținute pentru dezvoltarea ulterioară a organizației.

    Veniturile din vânzarea produselor SRL Amelia s-au ridicat în 2011 la 101.822 mii ruble, apoi au scăzut în 2012 la 80.452 mii ruble. și a crescut în 2013 la 124.153 de mii de ruble. Rata de creștere a veniturilor din vânzări a fost de 121,93% în 2013 față de 2011.

    În mod similar, costul vânzărilor de produse se schimbă: în 2011 a fost de 64.972 de mii de ruble, apoi a scăzut în 2012 și a crescut în 2013.

    În același timp, rata de creștere a costului principal depășește rata de creștere a veniturilor din vânzări și se ridică la 150,34%. Aceste modificări duc la o scădere a profitului brut de la 36850 de mii de ruble. în 2011, la valoarea de 26.477 mii de ruble. în 2013, care a constituit 71,85% din nivelul anului 2011.

    Datorită faptului că compania investește în investiții financiare pe termen scurt, în 2013 există dobânzi de primit în valoare de 40 de mii de ruble. sau 0,03%.

    Întrucât compania atrage din ce în ce mai activ împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt, valoarea dobânzii plătitoare este de 2.100 de ori mai mare decât valoarea dobânzii de primit și se ridică la 8.309 mii de ruble. sau 6,69%.

    Firma nu are venituri din participarea la alte organizații, dar „Declarația de profit și pierdere” conține constant elemente precum „Alte venituri” și „Alte cheltuieli”. În același timp, în 2011, alte venituri au depășit de multe ori alte cheltuieli, ceea ce a dus la o creștere a profitului înainte de impozitare. În 2012 și 2013 această tendință a continuat, dar diferența dintre alte venituri și alte cheltuieli a scăzut. În 2013, diferența dintre alte venituri și alte cheltuieli s-a ridicat la 2.898 mii RUB, ceea ce a dus la o creștere a profitului înainte de impozitare cu aceeași sumă.

    În acest sens, profitul înainte de impozit în 2011 a fost de 33963 mii ruble, iar până în 2013 a scăzut la 60,82% sau 20.656 mii ruble. Astfel, firma își desfășoară activitățile cu profit, dar valoarea acesteia scade treptat, ceea ce este un fapt negativ în activitatea sa.

    Lista surselor utilizate

    1. Federația Rusă. Constituție (1993). Constituția Federației Ruse [Text] .- Moscova: Marketing, 2012. - 39 p.

    2. Federația Rusă. Codul bugetului Federației Ruse

    3. Federația Rusă. Codul civil al Federației Ruse. Părțile 1 și 2. [Text] .- M: Prospect, 2012. - 452 p.

    4. Federația Rusă. Legile. În ceea ce privește societățile cu răspundere limitată [Resursă electronică]: Legea federală din 8 februarie 1998 nr. 14-FZ (modificată prin Legea federală [din 06.12.2011 nr. 405-FZ)] - Mod de acces: http: //www.consultant. ru

    5. Abryutina, M. S., Grachev, A. V. Analiza activităților financiare și economice ale întreprinderii [Text]: manuale.-practice. manual / M.S. Abryutina, A.V. Graciov. - M .: Delo și Service, 2010.-256 p.

    6. Amurzhuev, O. V. Neplată, metode de prevenire și reducere [Text] / О.V. Amurzhuev - M .: Arkayur, 2009. - 400 p.

    7. Bakanov, MI, Sheremet, AD Teoria analizei activității economice [Text] / MI. Bakanova, A.D. Sheremet. - M .: Finanțe și statistici, 2009.-365 p.

    8. Balabanov, I. T. Management financiar [Text] / I. T. Balabanov. - M .: Finanțe și statistici, 2009.-542 p.

    9. Borisov, A.B. The Big Economic Dictionary [Text]. - M .: Knizhny mir, 2009 .-- 895 p.

    10. Blank, I.A. Management financiar [Text] / I.А. Formă. - Kiev, Nika-Center Elga, 2010.- 404 p.

    11. Gorsky, I.V. Finanțarea întreprinderilor și creșterea economică [Text] / I.V. Gorsky // Finanțe .- 2013.-№ 1.-S. 22-26.

    12. Gracheva, A.V. Organizarea și gestionarea capitalului propriu. Rolul directorului financiar la întreprindere [Text] / A.V. Gracheva // Management financiar. - 2013. - No. 1. - S. 60-81.

    13. Gracheva, A. V. Fundamentele stabilității financiare a întreprinderii [Text] / A.V. Gracheva // Management financiar. - 2012. - Nr. 4. - p. 15 - 35.

    14. Danilov, I.V. Evaluarea securității financiare a companiei [Text] / I.V. Danilov // Management financiar. - 2012. - Nr. 10. -S.66-70.

    15. Ermolovich, L.L. Analiza activităților financiare și economice ale întreprinderii [Text] / L.L. Ermolovici - Minsk: BSEU, 2009.-154 p.

    16. Efimova, O. V. Analiza financiară: o evaluare preliminară a stării financiare. Analiza solvabilității și lichidității [Text] / О.V. Efimova. - M .: Contabilitate, 2009.-146 p.

    17. Kovalev, V.V. Analiza financiară și prognoza falimentului [Text] / V.V. Kovalev. - S.-Pb., UNITI, 2009.-261s.

    18. Kovalev, A.I. Managementul financiar al întreprinderii [Text] / A.I. Kovalev. - M .: Finanțe, IO UNITI, 2009 .-- 207 p.

    19. Kolchina, N.V. Analiza capitalului de lucru al organizației [Text] / N.V. Kolchina // Management financiar. -2012. -Nu 3. -C.10-19.

    20. Kreinina, M.N. Starea financiară a întreprinderii [Text] / M.N. Kreinin. M .: DIS, 2009.-287 p.

    21. Maidanchik, B.I. Analiza și justificarea deciziilor de management [Text] / B.I. Maidanik. - M .: Finanțe și statistici, 2009. - 214 p.

    22. Nikolaev, S. A. Venituri și cheltuieli ale organizației [Text] / S. A. Nikolaev // Buletinul fiscal. - 2012. - Nr 12. - P. 23 - 30.

    23. Paliy, V. F., Paliy, V. V. Analiza financiară [Text] / V. F. Paliy, V.V. Paliy. - M .: ID FBK-PRESS, 2009 .-- 450 p.

    24. Rusak, N.A. Analiza economică a întreprinderii [Text] / N.А. Iepure de câmp. - M .: Ecoperspectiva, 2009.-365p.

    25. Savitskaya, G.V. Analiza economică [Text] / G.V. Savitskaya. - Minsk: Noi cunoștințe, 2009.-688 p.

    Postat pe Allbest.ru

    Documente similare

      Bazele teoretice, esența și clasificarea, conținutul surselor proprii de finanțare ale companiei; surse împrumutate Gestionarea fondurilor proprii și împrumutate, emiterea de acțiuni, atragerea unui împrumut bancar; instrumente de finanțare.

      termen de hârtie, adăugat 14.01.2010

      Studiul posibilității utilizării factoringului pentru finanțarea activităților unei întreprinderi. Evaluarea stării financiare a ONK-Zavod LLC și a nivelului creanțelor. Dezvoltarea unui mecanism de utilizare a factoringului pentru finanțarea activităților.

      teză, adăugată 13/09/2013

      Principalele surse de finanțare pentru întreprinderile mici și mijlocii, aspecte pozitive și negative ale utilizării acestora. Caracteristici organizatorice, economice și financiare ale SA „Druzhba”. Organizarea managementului finanțării activităților curente ale întreprinderii.

      termen de hârtie, adăugat 17.02.2014

      Modalități de finanțare a activităților companiei. Esența și clasificarea surselor de finanțare. Metode tradiționale de finanțare pe termen mediu și scurt. Instrumente în sistemele de finanțare a activităților firmei. Leasing financiar, leasing și concesiune.

      termen de hârtie, adăugat 16.05.2011

      Surse de finanțare pentru activitățile economice ale întreprinderii și domenii de îmbunătățire care să le atragă. Tehnica de control a sursei. Probleme de finanțare a activităților întreprinderilor. Analiza activelor și pasivelor bilanțului, relația acestora.

      teză, adăugată 02/01/2011

      Evaluarea activităților financiare și economice și a stării financiare a întreprinderii de locuințe și servicii comunale, sursele finanțării acesteia. Recomandări metodologice și practice pentru îmbunătățirea finanțării locuințelor și serviciilor comunale în contextul reformei.

      teză, adăugată 28.04.2012

      Cercetări teoretice, caracteristici generale și clasificarea surselor proprii de finanțare ale companiei. Analiza surselor proprii de finanțare a activităților economice pe exemplul CJSC Progress și îmbunătățirea utilizării acestora.

      termen de hârtie, adăugat 04/08/2011

      Tipuri de finanțare și instrumente financiare, caracteristici și clasificare a formelor de finanțare a activităților organizației. Direcții și surse de informații pentru analiza stării financiare: rentabilitate, solvabilitate, stabilitate financiară.

      teză, adăugată 28/03/2011

      Esența și conținutul economic al surselor de finanțare pentru o organizație modernă, clasificarea și tipurile acestora în activitatea antreprenorială, metodele de formare și procedura de construire. Forme și metode de atragere a fondurilor împrumutate în organizație.

      termen de hârtie adăugat 21/12/2010

      Esența și clasificarea surselor de finanțare pentru întreprindere. Gestionarea fondurilor proprii și împrumutate, emiterea acțiunilor și atragerea unui împrumut bancar. Probleme de atragere a surselor de finanțare pe termen lung în contextul crizei financiare.

     

    Ar putea fi util să citiți: