Principalele direcții de management financiar la întreprindere. Principalele direcții de management financiar al întreprinderii. Concepte de bază și tipuri de management financiar

Ca orice sistem de control, FM are un sistem specific obiecte de management. Aceasta:

Activele întreprinderii;

Capitalul întreprinderii;

Flux de fonduri;

Resurse financiare;

Investiții financiare reale;

Riscuri financiare.

Luând în considerare obiectele managementului financiar la întreprindere, se disting următoarele principalele direcții de management financiar:

· Formarea volumului necesar de active și optimizarea acestora;

· Formarea volumului de capital și optimizarea structurii acestuia;

· Gestionarea fluxului de numerar al companiei în diverse domenii de activitate: operare (producție); investiție; financiar;

· Administrarea activelor circulante în general și în contextul elementelor individuale;

· Administrarea activelor imobilizate;

· Managementul investițiilor reale și financiare;

· Gestionarea resurselor financiare proprii create din surse interne și externe;

· Gestionarea atragerii fondurilor împrumutate;

· Managementul riscului financiar;

· Managementul financiar și prevenirea amenințării falimentului.

Prioritatea domeniilor de management financiar pentru fiecare organizație este diferită - în funcție de obiectivele sale, caracteristicile industriei, forma organizațională și juridică.

Principiile managementului financiar

Acestea sunt principiile fundamentale pe care ar trebui să le ghideze atunci când se elaborează politica financiară. Principalele sunt:

A) Integrarea cu sistemul general al întreprinderii

Politica financiară face parte din politica economică generală a organizației. Indiferent de decizia de management luată, indiferent dacă este vorba de producție sau de gestionarea personalului, sau orice altă situație, aceasta afectează direct sau indirect rezultatele financiare.

B) Natura complexă a deciziilor de management

Deciziile în domeniul formării, distribuției și utilizării fondurilor sunt interconectate și uneori contradictorii. De exemplu, dacă se ia o decizie de a investi într-un proiect extrem de profitabil, atunci cota din profitul operațional alocat nevoilor proprii, pentru plata dividendelor, poate scădea. Sau, un alt exemplu, într-o perioadă de hiperinflație, dezvoltarea producției încetinește și o mare parte din profitul rezidual este utilizat pentru a plăti angajații.

c) Varietate de abordări ale deciziilor de management

De exemplu, există opțiuni alternative pentru creșterea profitabilității fondurilor proprii, temporar gratuite. Ei pot fi:

Utilizați pentru o creștere a fondului de rulment și creșteți volumul vânzărilor și utilizați masa profitului primit din vânzare la propria voință;

Faceți un depozit într-o bancă comercială și primiți un depozit inițial la sfârșitul anului, majorat cu dobânzi;

Investiți în acțiuni ale altei companii și primiți dividende;

Investiți într-un proiect de investiții.

Pentru a alege cea mai potrivită opțiune, este necesar să se calculeze rata de rentabilitate a fiecăreia dintre ele (adică rata de rentabilitate pentru fiecare rublă investită) și să o compare cu nivelul de risc, deoarece fiecare operațiune financiară implică riscul nu numai pierderea sau scăderea profitabilității, ci și fondurile irevocabile. Există numeroase motive pentru apariția riscurilor financiare, în special în contextul instabilității pieței.

D) Concentrați-vă pe obiectivele strategice de dezvoltare

Indiferent de cât de atractive sunt unele decizii de management în acest moment, acestea ar trebui respinse dacă contravin sau împing înapoi obiectivul principal. De exemplu, proprietarii sunt interesați să primească un dividend mai mare pe acțiuni, dar dacă se ia o decizie de a-și mobiliza propriile fonduri în legătură cu reechiparea tehnică viitoare, atunci dividendele vor trebui sacrificate pentru obiectivul principal. La urma urmei, re-echiparea producției va face posibilă producerea de produse competitive și va consolida poziția companiei pe piață.

E) Dinamism în management

Dinamismul în management se datorează volatilității factorilor externi în primul rând, mai ales dacă situația economică din țară este instabilă.

Conjunctura piețelor atât pentru bunurile de consum, cât și pentru instrumentele de stoc se schimbă constant, nici măcar lunar, dar mai des. De exemplu, legislația în domeniul impozitării s-a schimbat, politica monetară s-a schimbat și fluxurile de numerar de la întreprindere s-au schimbat, de asemenea; prețurile materiilor prime și produselor finite s-au schimbat - s-a schimbat și politica de sortimentare a întreprinderii, ceea ce înseamnă fluxuri de numerar. Decizia luată ieri în domeniul generării și cheltuielilor de fluxuri de numerar se dovedește a fi inacceptabilă astăzi.

Activitatea financiară la întreprindere se desfășoară în trei domenii principale:

1) planificarea financiară (bugetarea veniturilor, cheltuielilor și

capital);

2) activități operaționale (curente) pentru gestionarea activelor monetare

cifra de afaceri;

3) controlul și munca analitică.

Planificare financiara este de a dezvolta diferite tipuri de planuri financiare (bugete). În conformitate cu Recomandările metodologice ale Ministerului Economiei al Federației Ruse pentru dezvoltarea politicii financiare a întreprinderii, începând cu 01.10.1997, bugetele ar trebui întocmite de către divizii structurale (centrul de responsabilitate) și de către întreprindere ca întreg.

Pentru a organiza un sistem de bugetare la întreprinderile mari, este recomandabil să creați următoarele centre de responsabilitate:

1) după venituri, inclusiv gestionarea activităților de marketing și comerciale;

2) prin cheltuieli, inclusiv gestionarea producției, aprovizionării și reparării mijloacelor fixe;

3) prin profitinclusiv managementul financiar;

4) pentru investițiiinclusiv dezvoltarea tehnică și managementul personalului.

Bugetul consolidat este format din secțiuni de venituri și cheltuieli. Secțiunea de venituri proiectat pe baza planului de vânzări și a planului de încasări de numerar din alte surse, ținând cont de soldurile de numerar. Secțiunea cheltuieli proiectat pe baza:

Bugetul costului materialului pe program de producție;

Bugetul consumului de energie electrică;

Buget de salarizare;

Un calendar pentru contribuțiile la fondurile extrabugetare;

Planul de plăți de impozite;

Programul de rambursare a creditului;

Diverse bugete.

Munca operațională și financiară este de a asigura relații monetare regulate cu partenerii pentru a plăti inventarul și echipamentele achiziționate; salarii, plăți sociale și dividende; acumulare și transfer de plăți de impozite, dobânzi și alte plăți; colectarea datoriilor de la debitori, în efectuarea tranzacțiilor cu valori mobiliare etc.

Control și muncă analitică constă în implementarea unui control sistematic asupra execuției bugetelor structurale și consolidate, a structurii capitalului, a eficienței utilizării activelor fixe și circulante, a solvabilității și lichidității bilanțului.

Una dintre sarcinile managementului financiar este construirea unui sistem eficient de management financiar.

Pe baza volumului și complexității sarcinilor rezolvate, serviciul financiar al întreprinderii poate fi reprezentat de managementul financiar (în întreprinderile mari) sau departamentul financiar (în întreprinderi mijlocii). În întreprinderile mici, problemele financiare sunt tratate fie de către directorul financiar, fie de către contabilul șef; ca atare, nu există un serviciu financiar.

Structura aproximativă a serviciului financiar include, cel mai adesea, diviziunile indicate în Fig. 1.1.

Smochin. 1.1. Structura serviciului financiar.

Pe contabilitate financiara se atribuie obligația de a ține contabilitatea tranzacțiilor comerciale și, pe baza acesteia, de a întocmi situații financiare în conformitate cu standardele și cerințele stabilite.

Departamentul de analize analizează și evaluează starea financiară a întreprinderii, prezice indicatori financiari pe baza cercetărilor de marketing, precum și analizează și evaluează proiectele de investiții propuse.

Departamentul de planificare financiară elaborează documente de planificare de bază: soldul veniturilor și cheltuielilor, bugetul fluxului de numerar, soldul planificat al activelor și pasivelor. Baza informațională pentru planificare o reprezintă datele departamentelor analitice și operaționale, contabilitate și alte servicii economice ale întreprinderii.

Departamentul de operațiuni colectează facturi, facturi etc., monitorizează plata acestora, monitorizează relațiile cu băncile în ceea ce privește plățile fără numerar și obținerea de împrumuturi, cu autoritățile fiscale, parteneri etc.

Departamentul de valori mobiliare formează un portofoliu de valori mobiliare și le administrează și participă, de asemenea, la activitatea burselor valutare și bursiere.

Pe parcursul muncii, utilizarea serviciilor financiare instrumente financiare.

Conform standardului internațional de la instrument financiar înseamnă orice contract în baza căruia există o creștere simultană a activelor financiare ale unei întreprinderi și a pasivelor financiare ale unei alte întreprinderi.

LA bunuri financiare raporta:

Bani lichizi;

Un contract pentru a primi numerar și alte active de la o altă întreprindere;

Un contract pentru schimbul de instrumente financiare cu o altă companie în condiții reciproc avantajoase;

Acțiuni ale altei companii.

LA angajamente financiare raporta:

O obligație contractuală de a percepe o altă entitate cu numerar sau de a furniza un alt activ;

O obligație contractuală de a schimba instrumente financiare în condiții reciproc avantajoase (de exemplu, vânzarea forțată a creanțelor).

Cu alte cuvinte, instrument financiar Este o tranzacție bazată pe active și pasive financiare și care este formalizată printr-un acord (are forma unui contract).

Instrumentele financiare sunt împărțite în primar și secundar.

Instrumente financiare primare - acestea sunt împrumuturi și împrumuturi, obligațiuni și alte titluri de creanță, conturi de plătit și de primit pe operațiuni curente.

Instrumente financiare secundare sau derivate (în literatura specială se numesc instrumente derivate) - acestea sunt opțiuni financiare, contracte futures, contracte forward, swap.

Există, de asemenea, o înțelegere mai simplificată a esenței conceptului de „instrument financiar”. În conformitate cu aceasta, se disting trei categorii de instrumente financiare: numerar (fonduri la îndemână, conturi curente și alte), instrumente de credit (obligațiuni, bilete la ordin, contracte futures, contracte forward, opțiuni etc.) și metode de participare la capital autorizat (acțiuni, acțiuni).

Metode de management financiar diverse. Principalele sunt: \u200b\u200bprognoză și planificare financiară, analiză financiară, impozitare, asigurări, autofinanțare, împrumuturi, sancțiuni financiare, sistem de stimulare, leasing, chirie, operațiuni de gaj, factoring, operațiuni de transfer etc.

Tehnici de management financiar: împrumuturi, împrumuturi, rate ale dobânzii, dividende, actualizări, accize, compunere, cotare a cursurilor de schimb etc.

Întrebări pentru autocontrol

1. Formulează principalul obiectiv strategic al managementului financiar.

2. Ce sarcini în managementul financiar trebuie rezolvate de conducerea companiei pentru a atinge obiectivele stabilite?

3. Enumerați principalele obiecte ale managementului financiar.

4. Formulați principalele direcții de management financiar.

5. Care sunt principiile managementului financiar?

6. În ce domenii se desfășoară activitatea financiară la întreprindere?

7. În ce scop și pe ce principii sunt create „centre de responsabilitate” la întreprindere?

8. Ce departamente fac parte din serviciile financiare și ce sarcini rezolvă?

9. Ce sunt instrumentele financiare?

10. Enumerați metodele și tehnicile de gestionare financiară.

Teste la tema 1.1

1. Unul dintre domeniile managementului financiar este:

a) formarea volumului necesar de active și optimizarea acestora;

b) actualizarea la timp a activelor și reducerea costurilor asociate acestora

utilizare;

c) asigurarea unei productivități și a unei eficiențe ridicate

utilizarea activelor.

2. Principiile managementului financiar includ:

a) natura complexă a deciziilor luate;

b) autosuficiență și autofinanțare;

c) maximizarea profitului.

3. Activitatea financiară include:

a) întocmirea unui buget consolidat;

b) urmărirea relațiilor financiare;

c) controlul și munca analitică;

d) toate cele de mai sus.

4. Instrumentele financiare includ:

a) numerar;

b) un contract pentru primirea unui activ de la o altă întreprindere;

c) obligația de a plăti bani unei alte întreprinderi;

d) toate cele de mai sus.

5. Instrumentele de credit nu sunt:

a) titluri de creanță (obligațiuni, facturi);

b) contracte forward;

Având în vedere principalele direcții ale managementului financiar al unei întreprinderi, ar trebui să plecăm de la faptul că managementul financiar presupune o cunoaștere aprofundată a propriilor probleme ale companiei.

(produse fabricate, capacități tehnologice, costuri de producție, profitabilitate etc.) și direcții de influență asupra întreprinderii privind politica ratelor dobânzii, impozite, dividende și alte forme de influență ale autorităților de reglementare a pieței financiare.

Managementul financiar implică dezvoltarea unei strategii financiare, rezolvarea problemelor actuale pe baza analizei situațiilor financiare și a prognozării veniturilor din activități antreprenoriale. Principalul factor determinant al gestiunii financiare este modificarea structurii activelor și pasivelor, în funcție de deciziile de investiții și sursele de finanțare selectate în conformitate cu acestea.

Acestea sunt completate de probleme de gestionare a fondului de rulment, analiza stării creanțelor, gestionarea fondurilor disponibile temporar și alte aspecte legate de mișcarea finanțelor - planificare, prognozare a activităților financiare. În plus, mediul financiar este caracterizat de o mobilitate crescută, ca urmare a căreia este necesară luarea în considerare a factorului de timp, a aplicării metodei de estimare a fluxurilor de numerar cu o corecție pentru timp.

În special, valoarea viitoare (IF) (preț) a unei anumite sume din fondurile de astăzi care aduc dobânzi (7) în anumite perioade pot fi calculate utilizând formula 27:

Valoarea actualizată (LIO - valoarea curentă a plăților viitoare, a căror primire este posibilă la o anumită rată a dobânzii / în timpul perioadelor i (formula 28):

Un domeniu important al managementului financiar este planul financiar, care reflectă în termeni monetari toate activitățile de producție și economice ale companiei. Principalele obiective ale planificării fondurilor sunt următoarele:

1. Furnizarea întreprinderii cu resursele financiare necesare producției și activităților sale economice.

2. Reducerea costurilor de producție și circulație și creșterea pe această bază a acumulării de active circulante proprii.

3. Este util din punct de vedere economic să se utilizeze banii pentru a finanța producția, investițiile de capital și dezvoltarea socială.

4. Manifestarea și mobilizarea rezervelor firmei pentru a crește profitabilitatea.

5. Stabilirea unor relații financiare optime pentru întreprindere cu bugetul de stat, instituțiile bancare, administrația fiscală și alte instituții și fonduri.

Principalii indicatori financiari sunt veniturile companiei din vânzări, plăți către bugetul de stat, fonduri extrabugetare și suma totală a profitului.

Forma planului financiar este soldul veniturilor și cheltuielilor, constă din următoarele secțiuni interdependente:

Venituri și încasări de fonduri;

Cheltuieli și deduceri de fonduri;

Relații de credit;

Relațiile cu bugetul de stat;

Relațiile cu fondatorii și acționarii.

La planificarea costurilor, ar trebui să se procedeze la clasificarea acestora, în special la cea mai comună împărțire a costurilor în direct și indirect, fix și variabil. Pentru întreprindere, importanța nu este atât cantitatea totală de pierderi, cât costul mediu pe unitate de producție. Datorită costurilor fixe, acestea tind să scadă odată cu creșterea volumelor de producție.

Costurile pe termen lung devin decisive pentru costurile pe termen scurt: în primul rând, se ia o decizie cu privire la volumul și gama producției, mărimea investițiilor, după care costurile fixe ale perioadei pe termen scurt devin clar definite.

Atunci când calculați profitabilitatea și rezolvați probleme financiare, ar trebui să vă amintiți despre împărțirea profiturilor în brut, net și acesta din urmă în funcție de scopul final (venituri personale, dividende, investiții etc.).

Strâns legat de planificarea profitului este planificarea numerarului - procesul de evaluare a tuturor surselor de încasări și a cheltuielilor de numerar pe o anumită perioadă. Sarcina principală a planificării kerosenului este determinarea fondului de rulment minim necesar pentru a converti numerarul în inventar, apoi în creanțe și, în cele din urmă, înapoi în numerar.

În antreprenoriat, fondul de rulment este excesul de fonduri mobile (active circulante) față de pasivele pe termen scurt. Soldul fondului de rulment permite plăți în timp util pentru materiale și forță de muncă, costuri asociate activităților de producție și vânzare și se bucură de o reputație creditară puternică. Mai precis, necesitatea fondului de rulment este calculată pe baza analizei costurilor la 100 unități valutare din cifra de afaceri, ținând cont de condițiile de plată. Calculul final al necesității de fond de rulment se face conform formulei 29:

Determinarea nevoii de fond de rulment devine baza pentru prognozarea încasărilor și a cheltuielilor de numerar prin pregătirea unui buget de numerar. Acesta din urmă reflectă primirea prevăzută de numerar și utilizarea acestuia, precum și necesitatea de împrumuturi sau primirea de surplus de numerar. Încasările și plățile efective diferă de cele prevăzute în bugetul de numerar, care pot fi cauzate de modificări în ceea ce privește vânzarea sau producția, precum și controlul inadecvat al fluxului de numerar. Pentru a păstra fondul de rulment, sunt posibile următoarele măsuri de stabilizare:

o reducerea costurilor variabile directe,

o consolidarea colectării conturilor debitorilor;

o abandonarea temporară a costurilor semnificative;

o reducerea stocului;

o schimbări în planurile de producție și comerciale;

o utilizarea oportunităților pentru amânarea rambursării împrumutului.

Desigur, situația nu va fi amenințătoare dacă compania a creat un fond special și o rezervă. În fonduri, se acumulează numerar, iar în rezerve (în valoare, din profit și din rezerva de pasive), cel mai adesea acestea constituie o sumă fixă.

În general, ciclul de circulație a banilor are următoarea formă (Schema 1).

Schema 1. Ciclul circulației banilor

Dacă întreprinderea are fonduri semnificative, este recomandabil să le investiți prin împrumuturi, cheltuirea directă a banilor, achiziționarea de valori mobiliare și, în principal, direcționarea acestora către sprijinirea și extinderea capitalului fix. Majoritatea costurilor asociate cu mijloacele fixe sunt clar clasificate fie ca cheltuieli de capital, fie ca costuri normale de funcționare.

Antreprenorul trebuie să știe că, pentru a preveni cheltuielile de capital inutile, este necesar să se ia în considerare în mod sistematic problema actualizării mijloacelor de producție, să întocmească un buget de cheltuieli de capital. Este recomandabil să alegeți cea care este cea mai rentabilă investiție.

Analizând indicatorii financiari - bilanț, profit și activități financiare și economice, se recomandă compararea datelor cu privire la

anumite perioade prin compararea datelor absolute, compararea modificării procentuale a indicatorilor absoluți și indexare. De exemplu, compararea datelor primite cu active și pasive face posibilă tragerea anumitor concluzii despre stat cu lichiditate pentru compararea fondurilor mobile cu datoriile pe termen scurt.

Printre indicatorii activității financiare și economice a întreprinderii sunt importanți cei care reflectă solvabilitatea întreprinderii și independența sa financiară. Acestea includ rapoarte: acoperire, lichiditate, autonomie, manevră, acoperire a datoriilor pe termen scurt etc.

Pentru a analiza profitul, în primul rând, se utilizează indicatori de rentabilitate a capitalului și profitabilitate a anumitor tipuri de activități, produse sau servicii. În plus, este posibil să se utilizeze alți indicatori - productivitatea muncii, productivitatea capitalului, consumul material și altele asemenea.

Lista de mai sus a coeficienților și a indicatorilor poate fi completată în conformitate cu obiectivele analizei. Principalul lucru în acest caz este subordonarea analizei la obiectivele managementului financiar al întreprinderii, utilizarea datelor obținute pentru a găsi direcții eficiente pentru activitatea antreprenorială a companiei.

(tipic pentru toate tipurile și formele de proprietate)

1. Formarea activelor pentru anumite tipuri și valoarea totală a acestora în ansamblu, pe baza volumelor de activitate preconizate ale întreprinderii și optimizarea compoziției activelor din punctul de vedere al eficienței utilizării acestora, precum și a lichidității care menține o solvabilitate constantă.

2. Formarea structurii capitalului financiar, unde se determină cerința totală de capital pentru finanțarea activelor întreprinderii care se formează; formarea structurii capitalului țintăasigurând cel mai mic cost și o stabilitate financiară suficientă a capitalului.

3. Gestionarea activelor curente , aici subiectul studiului este analiza și prognozarea duratei ciclurilor individuale ale cifrei de afaceri cu alocarea anumitor tipuri de active: stocuri de stocuri, active monetare, creanțe.

4. Administrarea activelor imobilizate, aici subiectul este de a asigura utilizarea efectivă a mijloacelor fixe ale întreprinderii, care alcătuiesc majoritatea activelor imobilizate. În procesul de gestionare, se efectuează analiza eficienței utilizării anumitor tipuri de mijloace fixe, se determină necesitatea resurselor financiare pentru a asigura reparații curente și majore, precum și înlocuirea din cauza fizică și a caducității, iar un sistem este format pentru a crește rentabilitatea activelor activelor fixe existente.

5. Managementul investitiei, aici se formează direcția activității de investiții a întreprinderii, se evaluează atractivitatea investițională a proiectelor reale individuale și a instrumentelor financiare și sunt selectate cele mai eficiente dintre ele. O atenție deosebită este acordată alegerii formelor (leasing etc.) și a surselor de finanțare. Compoziția surselor de resurse de investiții este optimizată.

6. Managementul formării resurselor financiare proprii,aici subiectul este de a determina nevoia de resurse financiare proprii pentru implementarea strategiei economice, menținând stabilitatea financiară. O atenție specială este acordată atragerii de surse proprii de finanțare a capitalului propriu (profit net și cheltuieli de amortizare).

7. Managementul împrumuturilor, unde principalul lucru este determinarea necesității totale de fonduri împrumutate, se realizează optimizarea raportului datoriilor pe termen scurt și pe termen lung și determinarea costului fondurilor împrumutate.

8. Managementul riscului financiar, aici este dezvăluită compoziția principalelor riscuri financiare, nivelul acestor riscuri și consecințele nefavorabile ale acestora sunt evaluate pentru operațiunile individuale și activitățile economice în general, un sistem de măsuri pentru prevenirea și minimizarea riscurilor individuale și asigurarea lor internă și externă este dezvoltat, se dezvoltă un sistem de evaluare a diagnosticului de faliment al unei întreprinderi ...

Pârghie și rolul său în managementul financiar

Procesul de gestionare a activelor care vizează creșterea profiturilor se caracterizează prin categoria pârghiei.

Pârghie (pârghie) - este interpretat în economie ca un factor, o mică schimbare în care duce la o schimbare semnificativă a indicatorilor de performanță.

Tipuri de pârghie:

1. Levier financiar caracterizează cât de mult aveți nevoie pentru a atrage fonduri împrumutate pentru a vă utiliza mai bine propriile. Caracterizează raportul optim dintre capitalurile proprii și fondurile împrumutate și arată măsura în care întreprinderea are abilitatea atrage fonduri împrumutate.

2. Pârghie de producție (pârghie operațională).

3. Producție și pârghie financiară .

Levier financiar

Indicatori cheie utilizați în categoria pârghiei:

- Venituri din vânzări (minus TVA, accize).

Costurile fabricării produselor vândute:

Variabile condiționate;

Condițional constantă.

Soldul veniturilor și cheltuielilor din activități neoperante

\u003d Venit brut înainte de dobânzi și impozite

- Plata a% pentru împrumuturi

\u003d Venit impozabil

- Impozit pe venit

\u003d Profit net

Indicatori	ȘI	B
Active
Datorii
Incl. SS
ZS	-	500 la 15% pe an
Profit
Rentabilitatea activelor		20 %
Rentabilitatea CC		câștig Δ \u003d 5%
Impozitul pe venit (nu mai mult de 1/3 din profit)	Max 67	Max 42
Profit net	200 – 67 = 133	125 – 42 = 83
Randamentul net al capitalului propriu		Δ \u003d 3%

Cu același randament al activelor, randamentul diferit al capitalurilor proprii se datorează unei structuri diferite a surselor financiare, iar diferența Δ \u003d 5% reprezintă nivelul efectului pârghiei financiare.

Efect de levier financiar - Aceasta reprezintă o creștere a profitabilității fondurilor proprii, obținută prin utilizarea unui împrumut, în ciuda faptului că acesta din urmă este plătit.

Formula efectului de levier:

EFR \u003d (1 - rata impozitului pe profit) × (ER - SRSP) ×

EFR - efectul pârghiei financiare;

ER - profitabilitatea economică a întreprinderii;

SRSP - rata medie a dobânzii calculată;

ЗС - fonduri împrumutate

SS - fonduri proprii

PSI crește cu fiecare împrumut, deoarece rata fiecărui împrumut nou este mai mare decât cea precedentă din cauza riscului crescând. Se determină ca valoarea medie ponderată a împrumuturilor împrumutate.

Această formulă este utilizată de bănci atunci când evaluează bonitatea (riscul împrumutător) /

a) ER - SRSP\u003e 0 - afacerea este profitabilă

EGF face parte din teoria pârghiei.

Reguli de împrumut împrumut:

1. Dacă noua împrumut aduce companiei o creștere a nivelului efectului pârghiei financiare, atunci este benefic pentru companie. În acest caz, este necesar să se monitorizeze starea diferențialului, deoarece cu o creștere a efectului de levier financiar, băncile tind să compenseze creșterea riscului lor prin creșterea prețului împrumutului.

2. Riscul creditorului este exprimat în valoarea diferențialului. Cu cât diferențialul este mai mare, cu atât riscul este mai mic și invers. Prin urmare, nu este adecvat să măriți cu orice preț brațul pârghiei, dar este necesar să îl reglați în funcție de diferențial.

Valoarea optimă a EFR este cuprinsă între 1/3 și 1/2 din nivelul rentabilității economice a activelor. În acest caz, compania este capabilă să compenseze scutirile de impozite și să ofere propriile fonduri cu randament suficient.

Management financiar - Aceasta este direcția care se angajează în formarea de capital în companie, precum și în sarcina problemelor de utilizare rațională a acestuia pentru a crește profiturile.

Conceptul de management financiar

Astăzi, managementul financiar este un concept cumulativ care constă în mai multe domenii:

calcul mai mare în finanțe;
analiza bugetului;
analiza fondurilor investite;
lucrați cu riscuri;
management de criza;
evaluarea acțiunilor organizației.

Ca activitate, managementul este de obicei privit din trei părți:

managementul bugetului organizației;
guvern;
tip de activitate legată de antreprenoriat.

Răspunsul la întrebarea despre ce studii de management financiar este foarte simplu - gestionarea bugetului întreprinderii, menținerea acestuia în mod competent, distribuirea fondurilor și, de asemenea, analizarea și evaluarea schemei existente de lucru cu capital.

Istoria managementului financiar

Managementul financiar își începe istoria în Statele Unite la începutul secolului al XX-lea. Inițial, s-a ocupat de bugetarea companiilor tinere, ulterior acest domeniu a inclus investiții financiare în noi domenii de dezvoltare, precum și probleme care ar putea duce la faliment.

Se crede că prima contribuție semnificativă la știință a fost adusă de Markowitz. În anii cincizeci ai secolului trecut, el a dezvoltat un portofoliu de instrumente la nivel teoretic. Doi ani mai târziu, cei trei oameni de știință Sharp, Lintner și Mossin, pe baza evoluțiilor lui Markowitz, au creat o metodă de evaluare a activelor. Poate fi folosit pentru a compara riscurile și veniturile unei anumite organizații. Lucrările ulterioare în acest domeniu au permis crearea unui număr de instrumente care ajută la evaluarea prețurilor, a pieței și a altor domenii de activitate necesare.

Următoarea etapă de dezvoltare a fost dezvoltarea lui Modigliani și Miller. Au ajuns la cunoștințe cu studiul structurii capitalului, precum și cu costul eventualelor încasări de finanțare. În 1985 a fost publicată cartea „Costul capitalului”, care a devenit un fel de limită.

„Costul capitalului” acoperă teoria instrumentelor de finanțare a portofoliului și a structurii capitalului. Simplist, putem spune că cartea vă permite să obțineți răspunsuri la întrebarea - unde să obțineți bani și unde să îi investiți cu înțelepciune.

Fundamente teoretice și concepte de bază ale managementului financiar

Finanțarea oricărei companii este un sistem de relații economice în interiorul și în afara acesteia. Cu alte cuvinte, relațiile care decurg din utilizarea resurselor monetare se referă la activități financiare.

Fiecare buget are propriile sale specificități, care depind de mulți parametri - volum, structura sa, durata ciclului de producție, costuri, condiții economice și chiar aspecte climatice.

Care este rolul managementului financiar în organizație

Managementul financiar este un sistem de lucru cu bugetul unei întreprinderi. Ca orice sistem, are propriile sale metode, forme și metode de gestionare. Orice decizie se ia după colectarea și prelucrarea informațiilor necesare.

Este destul de evident că este imposibil să se utilizeze în mod eficient finanțarea și, înainte de a fi imposibil să se obțină, fără un sistem bine dezvoltat de gestionare a acestora.

Este demn de remarcat faptul că managementul financiar la o întreprindere este cel mai important tip de management, deoarece competitivitatea și stabilitatea unei companii pe o piață modernă instabilă depinde de eficacitatea acesteia (a se vedea).

Mecanism financiar

Managementul financiar se realizează utilizând un mecanism, care la rândul său include metode de formare, planificare și stimulare a muncii cu resurse monetare.

Mecanismul financiar este împărțit în patru componente:

Controlul asupra activităților întreprinderii de către stat.
Reglementarea pieței.
Regulament intern.
Tehnici și metode de natură specifică, dezvoltate după primirea informațiilor și interpretarea acestora.

Managementul financiar, ca sistem este împărțit în două subsisteme - subiectul și obiectul.

Un obiect - la aceasta se adresează activitatea. Obiectele managementului financiar sunt banii întreprinderii, cifra de afaceri a acesteia, precum și relațiile monetare între diferitele structuri ale unei întreprinderi.

Subiecte de management financiar - de aici provine orice activitate. Și anume, acesta este un grup de oameni sau un manager care procesează fluxul de informații și dezvoltă un sistem de control. În plus, această persoană este responsabilă pentru monitorizarea și evaluarea eficacității strategiei alese. De asemenea, domeniul său de activitate include evaluarea riscurilor și tot ceea ce ține de venituri și cheltuieli.

Obiective și obiective ale managementului financiar

Obiectivele și obiectivele sunt două concepte interdependente. În general, sarcina rezultă întotdeauna din obiectiv. Scopul este o acțiune mai globală, a cărei realizare se realizează prin rezolvarea unor probleme specifice. Astfel, scopul este lung în timp, iar sarcina este mică. Obiectivele și obiectivele managementului financiar merg întotdeauna unul lângă altul și unul nu poate fi atins fără celălalt.

Pentru fiecare scop, de obicei sunt prescrise mai multe sarcini care ajută la atingerea acestuia.

Obiective de management financiar:

creșterea valorii organizației pe piață;
creșterea veniturilor companiei;
consolidarea poziției organizației pe piața actuală sau confiscarea de noi teritorii;
evitarea costurilor financiare mari sau a falimentului;
creșterea bogăției materiale nu numai a conducerii companiei, ci și a angajaților;
realizarea oportunității de a investi bugetul companiei în domenii noi, de exemplu, știință.

Cele mai frecvente sarcini ale managementului financiar:

Creșterea valorii de piață a companiei. Pentru ca acțiunile companiei să crească, este necesar să se obțină o poziție puternică pe piață. Pentru aceasta, este necesar să se stabilească o finanțare competentă nu numai a părții economice. Investiția în proiecte sau zone profitabile nu este lipsită de importanță. În plus, trebuie să aveți grijă să optimizați afacerile financiare ale companiei și să atrageți surse de bugetare nu numai prin propriul profit (a se vedea).
Optimizarea fluxurilor financiare ale companiei. Aici problema este rezolvată printr-o abordare competentă a solvabilității și lichidității. Toate finanțele gratuite ale companiei trebuie să fie direcționate către afacere pentru a exclude posibilitatea deprecierii acestora. În plus, va crește profiturile.
Reducerea riscurilor asociate pierderii de finanțe. Sarcina este rezolvată prin dezvoltarea unui sistem eficient de identificare și evaluare a riscurilor. Și, de asemenea, dezvoltarea de acțiuni pentru a le minimiza sau pentru a compensa eventualele pierderi.
Creșterea profitului. Problema este rezolvată prin optimizarea utilizării fluxurilor de numerar. Un punct important îl reprezintă calculele competente ale activelor curente și imobilizate.

Funcții și metode de gestionare financiară

Funcții de management financiar:

organizarea relațiilor cu organizații terțe, controlul relațiilor;
obținerea și utilizarea rațională a resurselor materiale;
modalități de plasare a capitalului companiei;
analiza și ajustarea fluxurilor de numerar ale companiei.

Managementul financiar are și strategie și tactici. Strategia este direcția generală, adică spre care se îndreaptă compania, tactica este direcția pe termen scurt, adică modul în care va fi implementată strategia. Procesele sunt similare obiectivelor și obiectivelor. Se poate face o analogie: strategia este formarea obiectivelor, tactica este formarea sarcinilor.

Pe baza celor de mai sus, există următoarele metode de management financiar care vă permit să îndepliniți funcții:

Planificare:

crearea politicii financiare a companiei, elaborarea obiectivelor pe termen lung și pe termen scurt, elaborarea unui plan de bugetare pentru organizație;
crearea unei politici de prețuri, analiza vânzărilor, prezicerea comportamentului pieței;
planificarea taxelor.

Crearea unei structuri de capital, calcularea costului acesteia:

căutarea bugetării nevoilor diviziilor de companii, căutarea finanțării alternative, dezvoltarea unei structuri de capital care să asigure creșterea profitului;
calculul costului capitalului;
crearea unui flux de investiții în așa fel încât profitul din acestea să se suprapună amortizării;
analiza investițiilor (vezi).

Dezvoltarea politicii de investiții investiționale:

căutarea de puncte de creștere și investiții de finanțare gratuită, analiza posibilelor opțiuni, selectarea celei mai profitabile cu riscuri mai puține;
dezvoltarea instrumentelor de investiții, gestionarea acestora, analiza eficienței.

Managementul fondului de rulment:

pe baza punctelor de creștere proiectate, identificarea nevoilor de active financiare individuale pentru acestea;
dezvoltarea unei astfel de structuri de active, astfel încât activitățile companiei să fie lichide;
creșterea eficienței utilizării fondului de rulment.
analiza tranzacțiilor monetare, controlul și executarea acestora.

Abordarea riscurilor:

căutarea riscurilor;
analiză și modalități de evitare a riscurilor (vezi);
dezvoltarea de modalități de compensare a pierderilor financiare din riscuri.

Suport pentru informații de management financiar

Managementul financiar nu poate fi eficient fără a lucra cu informații. Toate informațiile primite de departamentul de management financiar vin prin două canale - intern și extern. În general, informațiile necesare pentru funcționarea eficientă a unității pot fi împărțite în mai multe tipuri:

Dezvoltarea economică generală a țării (necesară pentru).
Condițiile pieței, adică competitivitatea bunurilor (necesare pentru dezvoltarea unui portofoliu de investiții pe termen scurt).
Informații despre performanța concurenților și a contrapartidelor (importante pentru luarea deciziilor de management în viitorul apropiat).
Informații despre standarde și reglementarea activităților.
Indicatori ai activității financiare a companiei în sine (situații de profit și pierdere, așa-numitul raport P&L).

Probleme de management financiar

Managementul financiar, ca orice altă direcție de management al întreprinderii, are o serie de probleme. În Rusia, a fost efectuat un studiu, pe baza căruia a fost posibilă identificarea principalelor probleme. Au fost intervievați directorii executivi și directorii financiari ai peste 250 de companii de toate dimensiunile. Unele dintre ele includ nu mai mult de 30 de angajați, în altele personalul ajunge la câteva mii.

Provocările cu care se confruntă managementul financiar:

management financiar și deficit de numerar;
întocmirea unui plan de lucru;
instruire în management financiar;
managementul anticriză;
dezvoltarea unei strategii de finanțare;
gestionarea articolelor de cost;
structura organizatorică a departamentului financiar;
alte sarcini de management financiar.

Managementul financiar funcționează cu banii întreprinderii; în consecință, acest tip de management este considerat eficient, în care profitul și profitabilitatea întreprinderii cresc.

Puteți evalua eficacitatea managementului financiar analizând mai multe grupuri:

profitabilitatea și profitabilitatea companiei;
activitatea comercială și rentabilitatea capitalului;
valoarea de piață a companiei.

Pentru a obține profitabilitate și profitabilitate, companiile analizează mai mulți indicatori:

cât de eficient realizează compania un profit din activitatea sa principală;
există suficient buget propriu (fără a atrage capital extern) pentru a desfășura activități;
se compară profitul net cu activele din conturi (cel mai eficient mod de evaluare);
profitul primit din vânzarea de bunuri este comparat cu costurile de producție și vânzare a acestuia;
cât aduce fiecare rublă profit.

Activitatea comercială și rentabilitatea capitalului arată eficacitatea utilizării fondurilor atrase și a finanțelor proprii investite în alte domenii. Profitul din aceste acțiuni este estimat.

Valoarea de piață a companiei Este un indicator pentru companiile externe, cum ar fi partenerii. Cu ajutorul său, organizațiile terțe pot trage concluzii cu privire la eficacitatea întreprinderii, precum și pot lua decizii cu privire la începerea activităților comune și a parteneriatelor.

Linii de bază pentru managementul financiar

În prezent, piața rusă a adoptat standardele de conduită în afaceri occidentale. Indicatorii de bază ai managementului financiar sunt:

valoare adaugata;
rezultatul brut al exploatării investițiilor în surse externe;
rezultatul net al exploatării investițiilor în surse externe;
rentabilitatea economică a activelor.

Valoare adaugata - se formează prin scăderea din costul tuturor produselor fabricate (nu numai vândute) pentru perioada de raportare costul serviciilor, al materialelor și al organizațiilor terțe. Acest rest este valoarea adăugată netă. Cu cât este mai mare, cu atât este mai reușită întreprinderea.

Rezultatul brut - salariile și toate cheltuielile aferente (contribuții fiscale și de pensii etc.) sunt scăzute din indicatorul anterior. Acest indicator arată profitul fără amortizare, impozitul pe venit și costurile de finanțare a datoriilor. Descrie cât de succes are compania în activitățile sale financiare. Ajută la prezicerea dezvoltării viitoare.

Rezultatul net - toate costurile de restabilire a propriului sold sunt scăzute din indicatorul anterior (excluzând plata dobânzilor la împrumuturi, impozit pe venit, împrumuturi etc.). Afișează profitul bilanțului organizației.

Rentabilitatea economică - profit net cu toate deducerile de cheltuieli, atât cheltuielile acestora, cât și fondurile împrumutate.

Formarea structurii financiare a capitalului în care se determină necesitatea totală de capital pentru finanțarea activelor întreprinderii care se formează; formarea unei structuri de capital țintă care să asigure cel mai mic cost și o stabilitate financiară suficientă a capitalului. Gestionarea activelor circulante aici obiectul studiului este analiza și prognozarea duratei ciclurilor individuale de cifră de afaceri cu alocarea anumitor tipuri de aceste active ...

Distribuiți munca dvs. pe rețelele sociale

Dacă această lucrare nu ți s-a potrivit în partea de jos a paginii, există o listă de lucrări similare. De asemenea, puteți utiliza butonul de căutare

MINISTERUL EDUCAȚIEI ȘI ȘTIINȚE AL FEDERAȚIEI RUSII AGENȚIA FEDERALĂ PENTRU EDUCAȚIEInstituție de învățământ de stat de învățământ profesional superior

UNIVERSITATEA ECONOMICĂ RUSĂ IM. G.V. PLEKHANOV (REU numit după G.V. PLEKHANOV)

Departamentul interdisciplinar de management financiar

Examinare pe tema „Management financiar”

Opțiunea numărul 2

Principalele direcții de gestionare financiară ……………………… 3 p.
Sarcina 1 …………………………………………………………… ...… 5 pagini
Sarcina 2 ………………………………………………………… .. ………. 7 pp.
Sarcina 3 …………………………………………………………………… .11 pp.

Principalele direcții ale managementului financiar.

Formarea activelor pentru anumite tipuri și valoarea totală a acestora în ansamblu, pe baza volumelor de activitate preconizate ale întreprinderii și optimizarea compoziției activelor din punct de vedere al eficienței utilizării acestora, precum și a lichidității care menține o solvabilitate constantă.

Formarea structurii capitalului financiar, unde se determină cerința totală de capital pentru finanțarea activelor întreprinderii care se formează;formarea structurii capitalului țintăasigurând cel mai mic cost și o stabilitate financiară suficientă a capitalului.

Gestionarea activelor curente, aici subiectul studiului este analiza și prognozarea duratei ciclurilor individuale ale cifrei de afaceri cu alocarea anumitor tipuri de active: stocuri de stocuri, active monetare, creanțe.

Administrarea activelor imobilizate, aici subiectul este de a asigura utilizarea efectivă a mijloacelor fixe ale întreprinderii, care alcătuiesc majoritatea activelor imobilizate. În procesul de gestionare, se efectuează analiza eficienței utilizării anumitor tipuri de mijloace fixe, se determină necesitatea resurselor financiare pentru a asigura reparațiile curente și majore, precum și înlocuirea din cauza fizicii și a caducității, iar un sistem este format pentru a crește rentabilitatea activelor activelor fixe existente.

Managementul investitiei, aici se formează direcția activității de investiții a întreprinderii, se evaluează atractivitatea investițională a proiectelor reale individuale și a instrumentelor financiare și sunt selectate cele mai eficiente dintre ele. O atenție deosebită este acordată alegerii formelor (leasing etc.) și a surselor de finanțare. Compoziția surselor de resurse de investiții este optimizată.

Managementul formării resurselor financiare proprii,aici subiectul este de a determina nevoia de resurse financiare proprii pentru implementarea strategiei economice, menținând stabilitatea financiară. O atenție specială este acordată atragerii de surse proprii de finanțare a capitalului propriu (profit net și cheltuieli de amortizare).

Managementul împrumuturilor, unde principalul lucru este determinarea necesității totale de fonduri împrumutate, se realizează optimizarea raportului datoriilor pe termen scurt și pe termen lung și determinarea costului fondurilor împrumutate.

Managementul riscului financiar, aici se relevă compoziția principalelor riscuri financiare, nivelul acestor riscuri și consecințele nefavorabile ale acestora sunt evaluate pentru operațiuni individuale și activități economice în general, un sistem de măsuri pentru prevenirea și minimizarea riscurilor individuale și asigurarea lor internă și externă este dezvoltat, se dezvoltă un sistem de evaluare a diagnosticului falimentului unei întreprinderi ...

2. Sarcina 1.

Determinați impactul efectului cuplat al pârghiei financiare și operaționale și evaluați starea financiară a întreprinderii în condițiile specificate mai jos:

Rata impozitului pe profit - 0,2;

Fondurile împrumutate constau din următoarele tipuri de împrumuturi:

Costul împrumutului,%		Ponderea împrumutului
credit
credit
credit
Fonduri împrumutate, cu	750000
Fonduri proprii, cu	35000
Total active, cu	110000
încasări din vânzări, cu	150000
Ca parte a costurilor:
Variabile,%;
Constant,%.
Profit, cu	50000

Decizie:

EFR \u003d (1-T) (ER-SRSP) ZS / SS, unde:

EFR - efectul pârghiei financiare

ER - profitabilitate economică

PSI - rata medie a dobânzii calculată

ЗС - fonduri împrumutate

SS - fonduri proprii

ER \u003d VP / VA * 100%, unde:

VP - profit brut

VA - active totale

ER \u003d * 100 \u003d 45%

EGF \u003d (1-0,2) (45% -14,7%) * \u003d 518,7%

SRSP \u003d (9 * 0,5) + (20 * 0,4) + (22 * 0,1) \u003d 14,7%

ESR \u003d, unde:

EOR - efectul pârghiei operaționale

BP - încasări din vânzări

EOR \u003d \u003d 2.2

EFR \u003d EFR * EOR, unde

EPFR - efectul producției și al pârghiei financiare

EFPR \u003d 518,7% * 2,2 \u003d 1 141%

Ieșire:

Atragerea fondurilor împrumutate (credit) în acest caz este recomandabilă, deoarece EFR crește ținând cont de atragerea unui împrumut și se ridică la 518,7%. Aceste împrumuturi sunt benefice pentru întreprindere, dar este necesar să se monitorizeze diferențialul, deoarece cu o creștere a efectului de levier, băncile tind să compenseze creșterea riscului lor prin creșterea prețului creditului. Indicatorul de risc pentru această întreprindere este de 30,3%. Indicatorul stabilității financiare este de 21,4%.

Obiectivul 2.

Compania are în vedere posibilitatea implementării următoarelor proiecte de investiții.

	TIR,%	Dimensiunea investiției (milion de ruble)	ЗК + Ave. Акц + \u200b\u200bSK	WACC,%
Proiectul A			175+50+275	13,86
Proiectul B			210+60+330	13,86
Proiectul C		1000	350+100+550	27,66
Proiectul D			175+50+275	27,66
Proiectul E		1500	525+15+825	27,66

Sursele de finanțare a investițiilor sunt.

Împrumut în valoare de 1600 milioane de ruble, rata de 20% pe an;
Împrumut suplimentar în valoare de 800 de milioane de ruble, rata de 25% pe an;
Câștigurile reportate în valoare de 2.000 milioane RUB;
Emisiune de acțiuni preferențiale, dividend garantat de 25% pe an, costuri de plasare - 6% din volumul emisiilor. Prețul actual de piață al acțiunii preferate este de 1.500 RUB.
Emiterea de acțiuni ordinare. Dividendul așteptat este de 24 RUB. pe acțiune. Prețul actual pe piață al acțiunii este de 100 RUB. Rata de creștere a dividendelor este de 10% pe an. Plasarea costă 5% din volumul emisiunii.

Compania aderă la următoarea structură țintă de capital pe termen lung:

Capitalul datoriei - 35%,

Acțiuni preferențiale - 10%,

Capital social - 55%.

Decizie:

Determinăm costul costurilor pentru atragerea fiecărei surse de finanțare în%.

a) determinăm costul capitalului împrumutat (Кз), ținând cont de influența efectului fiscal.

Impozitul pe venit - 20% (0,2)

К1з \u003d rata dobânzii bancare * (1-T)

K1z \u003d 20% * (1-0.2) \u003d 16%

K23 \u003d 25% * (1-0.2) \u003d 20%

b) determinăm costul capitalului strâns prin emiterea de acțiuni preferențiale.

Kprak \u003d, unde:

D - dividend

Р0 - preț de vânzare cu amănuntul de 1 acțiune

F - costurile plasamentului

Kprak \u003d * 100 \u003d 26,6%

c) determinăm costul capitalului propriu atunci când folosim câștigurile reportate.

Kpribnr \u003d + g, unde:

Rob \u003d preț de vânzare cu amănuntul

G - rata de creștere

Kpribnr \u003d (* 100 \u003d 10,24%

d) să stabilească costul capitalului propriu la emiterea de acțiuni ordinare.

Kskak \u003d + g, unde:

D - venituri din acțiuni ordinare

Р0 - preț de vânzare cu amănuntul

G - rata de creștere

F - costurile plasamentului

Ksak \u003d (+ 0,1) * 100 \u003d 35,26%

2) Determinați WACC - costul mediu ponderat al capitalului pentru fiecare proiect.

WACC AB \u003d K1z * ZK (%) + Kprak * priv.ak (%) + Kpribnr * SK (%)

WACC CU DE \u003d K1z * ZK (%) + Kprak * priv.ak (%) + Kskak * SK (%)

WACC A \u003d 16% * 0,35 + 26,6% * 0,1 + 10,24% * 0,55 \u003d 13,86%

WACCB = 16%*0,35+26,6%*0,1+10,24%*0,55=13,86%

WACC DIN

WACCD = 16%*0,35+26,6%*0,1+35,26%*0,55=27,66%

WACCE = 16%*0,35+26,6%*0,1+35,26%*0,55=27,66%

Să reprezentăm graficul costului capitalului:


WACC							WACC











27,66
13,86
	Un 500	H 600	De la 1000	D 500	E 1500	IC (valoarea investiției)

WACC - un indicator al capacităților limitative

IRR - indicator al costurilor marginale

Ieșire:

La un anumit cost al surselor de resurse de finanțare, toate proiectele pot fi implementate. pentru că capacitățile marginale sunt mai mari decât costurile marginale.

Problema 3 ... Găsiți pe Internet datele situațiilor financiare, formularele 1 și 2. pentru orice SA, pe baza lor, efectuați o analiză a stării financiare în funcție de programul trimis către dvs., evaluați indicatorii obținuți.

Pentru a rezolva această problemă, sunt utilizate datele din situațiile financiare din formularele 1 și 2 pentru OJSC „Krasnoyarskenergosbyt”. Și sunt atașate ca atașamente 1 și 2.

Datele au fost prelucrate și se trage concluzia:

Raportul de lichiditate absolut al întreprinderii OJSC "Krasnoyarskenergosbyt" la o rată de 0,2-0,7 este de 1,648, ceea ce indică lichiditatea sa.

Raportul stabilității financiare la o rată de 0,8-0,9 este de 0,484, ceea ce indică o cantitate mare de fonduri împrumutate.

Alte lucrări similare care vă pot interesa
1327.		Principalele direcții pentru implementarea sistemului de management al calității în OJSC "Nomos Bank"	375,59 KB
	Dezvoltarea întreprinderilor din sectorul real al economiei necesită crearea unui sistem bancar stabil în Rusia, a cărui caracteristică cea mai importantă este satisfacerea în timp util și completă a nevoilor persoanelor juridice și ale persoanelor fizice de a atrage și a plasa fonduri ...
1020.		Principalele direcții de îmbunătățire a situației financiare a Omskshina	80,2 KB
	Aspecte teoretice ale analizei stării financiare a întreprinderii. Esența problemei și suportul informațional pentru analiza stării financiare a întreprinderii. Metodologia de analiză a stării financiare a întreprinderii. Analiza stării financiare a întreprinderii.
16870.		Swap-uri de neplată de credit: natura, gradul de implicare în dezvoltarea crizei financiare globale și principalele direcții ale reformei pieței	20,96 KB
	Credit default swap este unul dintre tipurile de instrumente derivate de credit CDS credit default swp este un contract între două părți conform căruia cumpărătorul acoperirii asigurării va plăti o primă anuală o dată pe trimestru vânzătorului acoperirii asigurării până la expirarea contractului, cel mai adesea termenul contractului este de 5 ani sau până la asigurarea convenită cazul cu obiectul asigurării. La apariția unui eveniment asigurat, cumpărătorul protecției primește plata convenită de la vânzătorul CDS. Cumpărătorul protecției de asigurare poate avea un interes în ...
9325.		Aspecte speciale ale managementului financiar	58,51 KB
	De regulă, aceasta este supravegheată de managerul financiar al corporației, iar atribuțiile sale includ: determinarea naturii și principiilor organizării fondului de pensii; determinarea valorii contribuțiilor anuale necesare la acest fond; 3 gestionarea activelor fondului. În mod evident, însă, compania nu are dreptul la control deplin asupra unor astfel de decizii: angajații, în primul rând cu ajutorul sindicatelor lor, pot spune un cuvânt important cu privire la structura fondului de pensii, iar guvernul federal limitează unele aspecte .. .
10333.		BAZELE TEORETICE ALE GESTIONARII FINANCIARE	101,06 KB
	Notele prelegerii într-o formă concisă reprezintă conținutul disciplinei. Pentru fiecare subiect, este furnizată o listă de verificare pentru a oferi elevilor posibilitatea de a-și testa cunoștințele. Pentru un studiu mai detaliat al materialului, ar trebui să vă referiți la surse literare.
17854.		Evaluarea managementului financiar la VTB 24 Bank (CJSC)	37,99 KB
	Managementul financiar este un tip de activitate profesională care vizează gestionarea funcționării financiare și economice a unei companii pe baza utilizării metodelor moderne. Managementul financiar este unul dintre elementele cheie ale întregului sistem de management modern, care are o importanță deosebit de prioritară pentru condițiile actuale ale economiei rusești.
3106.		BANI ELECTRONICI CA INSTRUMENT DE MANAGEMENT FINANCIAR	661,33 KB
	Aceste condiții simple au devenit motivul apariției și dezvoltării a numeroase sisteme de plată interne ale diferitelor servicii, de la jocuri la rețelele sociale. Dar banii interni vă permit să plătiți pentru serviciile numai acestui serviciu: achiziționarea a tot felul de „cipuri” în jocurile de pe Internet
878.		Studiul sprijinului informațional al managementului financiar	323,5 KB
	Viitorii lideri trebuie să știe și să înțeleagă acest lucru. Nu există nicio îndoială că cheia succesului va fi capacitatea de a naviga în mod clar fluxul de informații și capacitatea de a utiliza în mod eficient aceste informații.
6598.		Esența, conținutul și concentrarea managementului financiar	27,92 KB
	Activitățile managerilor financiari Mecanismul și instrumentele politicii financiare pentru implementarea acestuia Politica financiară Politica financiară este un set de metode și direcții de influență guvernamentală asupra funcționării sistemului financiar pentru a atinge obiective specifice dezvoltării economice. Acesta vizează maximizarea încasărilor financiare din sursele disponibile și creșterea numărului acestora; politica de cheltuieli. Acesta vizează optimizarea utilizării resurselor financiare. Include: identificarea surselor de finanțare ...
9290.		Terminologia și indicatorii de bază ai managementului financiar	26,85 KB
	Valoarea adăugată indică amploarea întreprinderii și contribuția acesteia la crearea bogăției naționale. Scădeți din DS costurile salariilor și toate plățile obligatorii asociate întreprinderii pentru asigurări sociale, pensii etc. precum și toate impozitele și plățile fiscale ale întreprinderii, cu excepția impozitului pe venit, vom primi BREI ...

Ar putea fi util să citiți: