Acțiuni ale unei societăți pe acțiuni. Societatea pe acțiuni (SA) Ce acțiuni nu sunt plasate de societatea pe acțiuni

O societate pe acțiuni (abreviată ca SA) este tipul de întreprindere, în timpul organizării căreia proprietarul are o serie de întrebări, pentru a căror soluție este nevoie de asistența unui avocat. În special, aceasta se referă la tipurile de acțiuni pe care proprietarul este obligat să le plaseze în capitalul autorizat. Acțiunile declarate sunt, în special, tipul de acțiuni care necesită un studiu mai detaliat, dar dacă sunt gestionate corespunzător, pot aduce mari beneficii fondatorului.

Capitalul trebuie sa contina 2 tipuri de actiuni: declarate si oferite.

O intreprindere sub forma unei societati pe actiuni este obligata prin lege sa aiba un statut in care exista mai multe actiuni obligatorii. Proprietarii întreprinderii (sunt și fondatori) trebuie să aibă două tipuri de acțiuni în capitalul lor: plasate și declarate. Carta stabileste actiunile plasate, si anume numarul si valoarea acestora.

Din aceste acțiuni se formează capitalul autorizat al întreprinderii. Potrivit celui actual, acțiunile sunt distribuite între fondatori. Cu toate acestea, există anumite restricții aici: pentru întreprinderile de tip deschis, suma totală a tuturor acțiunilor distribuite este de cel puțin 1000 de ori salariul minim la momentul emiterii, iar pentru o întreprindere închisă, de 100 de ori salariul minim este suficient.

Cele anunțate completează principalele acțiuni: pot fi puse asupra deciziei că este necesară efectuarea unei creșteri de valoare. capitalul autorizat... Acest lucru se întâmplă dacă sunt plasate acțiuni suplimentare sau sunt convertite valori mobiliare. Este de remarcat faptul că, întrucât acțiunile anunțate sunt o completare la cele existente, acțiunile suplimentare în sine sunt fixate doar în cadrul celor deja anunțate.

Procedura de plasare a valorilor mobiliare suplimentare și declarate

Nu toate acțiunile anunțate pot fi depuse pentru plasare!

În prezent, există mai multe modalități de a plasa titluri suplimentare și, în consecință, anunțate la întreprindere. Printre acestea, există căi precum:

Printr-o adunare a tuturor actionarilor intreprinderii, care, in cadrul discutiei, vor lua o decizie comuna de crestere a valorii societatii statutare;
Apoi, se dezvoltă direct algoritmul în sine și etapele procesului de plasare a stocurilor (aici este necesar să reamintim că stocurile suplimentare sunt plasate în limitele deja anunțate);
Apoi urmează pregătirea și înregistrarea proiectelor de emisii (se desfășoară în diviziile regionale sau municipale ale Ministerului de Finanțe al Federației Ruse);
Eliberarea finală a valorilor mobiliare pe piața de valori.

Trebuie remarcate o serie de alte puncte importante. Nu toate acțiunile care sunt declarate și disponibile în cadrul unei companii pot fi depuse pentru plasare - acest lucru se poate face numai cu un anumit număr dintre ele. În plus, proprietarii unei întreprinderi sub forma unei societăți pe acțiuni au dreptul, în conformitate cu legislația Federației Ruse, de a schimba statutul întreprinderii, iar numărul de titluri de valoare declarate este nelimitat.

Este de remarcat faptul că carta reglementează întotdeauna astfel de ajustări ale fondatorilor și, în plus, poate determina numărul normalizat de valori mobiliare care pot fi plasate în viitor. În acest caz, totul depinde de raționalitatea în luarea deciziilor consiliului de fondatori.

Cert este că suspiciunea ar putea fi trezită de o situație dacă o mică societate pe acțiuni anunță emisiunea a un milion de acțiuni. Sau, în cazul în care numărul fondatorilor este suficient de mare, iar societatea pe acțiuni aparține unui tip deschis de întreprindere, atunci este rațional să se emită o cantitate mică de astfel de titluri, dar în același timp cu un nivel ridicat. valoare.

În același timp, există în mod tacit anumite criterii care justifică emiterea unui anumit număr de acțiuni autorizate:

Capitalul social al societatii si marimea acesteia;
tip AO;
Numărul de fondatori și acționari;
perspective de întreprindere;
Situatie financiara;
Evaluarea riscului noilor direcții de dezvoltare;
Industrie;
Locație geografică;
Sucursalele companiei și reprezentanțe.

Atunci când iau o decizie, fondatorii iau în considerare în mod colectiv aceste criterii, iar apoi, pe baza acestei analize, determină numărul de acțiuni care urmează să fie emise.

Acțiunile declarate ca număr sau dacă sunt egale cu restul acțiunilor SA.

În continuare, sunt discutate în detaliu criteriile pentru rata de emisiune a acțiunilor autorizate și procedura de emitere a acestora. Este important ca acțiunile anunțate ca număr sau dacă sunt egale cu restul acțiunilor SA. În medie, pentru o întreprindere sub forma unei societăți pe acțiuni, este prevăzut numărul de acțiuni autorizate, care este de 15 mii de bucăți.

Acest tip de titluri promoționale nu este documentat, totuși, atunci când se convine asupra emisiunii lor, informații despre numărul lor total, valoarea nominală și conditii obligatorii fixarea pe piata.

Cu alte cuvinte, putem spune că prin termenul „acțiuni declarate” nu înseamnă unul cert. Acesta este în esență dreptul de a emite, care este definit în statutul societății pe acțiuni. De aceea, în ceea ce privește calendarul, acțiunile suplimentare sunt întotdeauna emise mai devreme decât anunțul. Decizia finală că este necesară emiterea valorilor mobiliare anunțate, după cum s-a menționat mai devreme, este luată de consiliul de administrație al SA: votul are loc ținând cont de opinia majorității.

În același mod, se ia o decizie asupra algoritmului și procedurii de înregistrare și emitere a acestui tip de acțiuni. Numărul și mărimea lor nominală sunt determinate și prin votul fondatorilor.

Pentru a evita majoritatea situațiilor conflictuale la luarea unei decizii, majoritatea întreprinderilor dezvoltă prevederi speciale care reglementează emisiunea de acțiuni autorizate, ceea ce face posibilă referirea la document în momentul votării de către consiliu. Acest lucru este deosebit de util, dat fiind faptul că soluționarea cauzelor într-o societate pe acțiuni poate dura perioadă lungă de timp din cauza structurii sale. De aceea, acordarea de competențe mai largi consiliului de administrație poate crește eficiența societății pe acțiuni (desigur, asta se întâmplă doar cu acordul acționarilor).

Conversia este una dintre procese critice condus de o societate pe acţiuni. Cu ajutorul acestuia, este posibilă plasarea acțiunilor suplimentare în limitele declarate pentru transferul ulterioar către valori mobiliare. Totodată, schimbul de valori mobiliare cu acțiuni anunțate poate avea loc numai în conformitate cu categoria acestora.

În plus, o altă caracteristică a tipului de acțiuni declarate este formarea capitalului subscris. În acest caz, se face distribuirea acțiunilor, iar apoi acestea se înregistrează pentru suma totală a acestui capital (declarat).

Pentru a face modificări ulterioare la statutul unei SA, care reglementează valoarea nominală și numărul de acțiuni autorizate, este necesară organizarea unei adunări generale a acționarilor (consiliul de administrație nu are autoritatea de a soluționa această problemă). Datorită acestei note, acționarii înșiși au garanția de a primi emisiunea la achiziționarea ulterioară a acțiunilor autorizate. Carta poate stabili, de asemenea, regulile de bază pentru plasarea acestor acțiuni pentru a crește eficiența SA.

În cazul în care fondatorii și acționarii au decis să reorganizeze SA-emitent, atunci documentele relevante trebuie să ofere informații despre categoriile, valorile și cantitățile acestora. Sunt introduse și informații despre algoritmul de plasare a acestora.

În general, toate întrebările privind plasarea acestui tip de acțiuni ar trebui luate în conformitate cu decizia majorității acționarilor, deoarece depind în mare măsură de aceștia. Cu toate acestea, acest lucru ridică deja problema încrederii în consiliul de administrație. În practică, dacă acționarii au încredere deplină în fondatori, atunci aceștia pot lua o decizie această problemă pe responsabilitatea lor sau să stabilească aceste puncte în actul constitutiv sau în prevederile aferente.

Astfel, acțiunile anunțate fac parte integrantă din procesele care au loc în cadrul unei societăți pe acțiuni închise sau deschise. Multe probleme de acest tip sunt reglementate de adunarea generală a participanților companiei, însă, datorită structurii complexe de management, unele întreprinderi fac excepții. Acest lucru se face pentru a crește eficiența întreprinderii și a lua decizii importante.

Videoclip despre tipurile de acțiuni:

Acest articol va avea în vedere elementele de bază și regulile pentru încheierea unui contract de cumpărare și vânzare de acțiuni, cu dezvăluirea conceptului de „drept de cumpărare preferențială” până în momentul efectuării modificărilor în registru.

Sfera juridică de cumpărare și vânzare de acțiuni este reglementată de Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” din 26 decembrie 1995 nr. 208-FZ (în continuare - Legea societăților pe acțiuni) și capitolul 30 din Codul civil. Federația Rusă.

Având în vedere că la proces cumpărarea și vânzarea de acțiuni aplicabil normele generale ale legislației civile a Federației Ruse privind cumpărarea și vânzarea, atunci este indicat să se încheie un precontract de vânzare de acțiuni înainte de cumpărarea sau vânzarea principală de acțiuni.

*De reguli generale acordul preliminar de vânzare de acțiuni conține toate condițiile esențiale ale acordului principal, i.e. numele vânzătorului și al cumpărătorului, denumirea și numărul de acțiuni, categoriile (tipurile) de acțiuni, numărul de înregistrare de stat al emisiunii de acțiuni, subiectul, prețul, forma și termenul de plată. Trebuie remarcat faptul că legislatia actuala RF nu prevede alte condiții esențiale ale contractului de cumpărare și vânzare de acțiuni.
* Conform art. 7 din Legea SA, un actionar al unei societati care intentioneaza sa-si vanda actiunile unui tert este obligat sa notifice in scris ceilalti actionari si societatea insasi, indicand pretul si alte conditii de vanzare a actiunilor. Actionarii societatii sunt instiintati prin intermediul societatii. Dacă statutul societății nu prevede altfel, notificarea acționarilor se face pe cheltuiala acționarului care intenționează să-și vândă acțiunile.

Este important ca notificarea transmisă societății și acționarilor doar să informeze despre intenția de a vinde acțiuni unui terț și să nu exprime neapărat voința acționarului de a-și vinde acțiunile altor acționari ai societății și/sau societății însăși. Totodata, legislatia nu contine prevederi care sa-l oblige pe actionar sa vanda actiuni acelor actionari care si-au exprimat acordul de a le cumpara si nu se percepe ca persoana care a notificat actionarii CJSC despre intentia de a vinde. acțiunile sunt obligate să încheie un contract de vânzare cumpărare cu acționarul care a anunțat folosirea dreptului său de preempțiune.
* Deoarece nici Codul civil al Federației Ruse, nici Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” nu stabilesc cerințe obligatorii pentru forma și conținutul unui acord de cumpărare și vânzare de acțiuni, un ordin de transfer va fi utilizat ca document care confirmă finalizarea o tranzacție de cumpărare și vânzare de acțiuni. Înregistrările privind transferul dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare (acțiunilor) sunt înscrise în registru, inclusiv la depunerea unui ordin de transfer. Atunci când părțile încheie un contract verbal de cumpărare și vânzare de acțiuni, semnarea unui ordin de transfer cu toate condițiile materiale ale tranzacției indică faptul că vânzătorul și-a îndeplinit obligația de a transfera acțiunile către cumpărător în cadrul tranzacției orale.

Încheierea unui contract de vânzare-cumpărare pentru acțiuni cu diferite specificații

Specificații diferite pentru vânzarea și cumpărarea de acțiuni prevăd cazuri cuprinse în practica judiciară și având o dublă înțelegere a legislației în vigoare.

* Articolul 25 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” din 26.12.1995 Nr. 208-FZ conține conceptul de „acțiuni fracționate”, și anume dacă, la exercitarea dreptului de preempțiune de a achiziționa acțiuni vândute de un acționar al unei societăți închise , la exercitarea dreptului de preempțiune la achiziționarea de acțiuni suplimentare, precum și la consolidarea de acțiuni, achiziționarea de către un acționar a unui număr întreg de acțiuni este imposibilă, se formează părți de acțiuni (denumite în continuare acțiuni fracționale).
Conform Scrisorii Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare a Federației Ruse, acțiunile fracționate sunt formate în cazurile în care achiziționarea unui număr întreg de acțiuni este imposibilă, și anume:

la exercitarea dreptului de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de un acționar al unei societăți închise;
la exercitarea dreptului de preempțiune de a cumpăra acțiuni suplimentare;
la consolidarea acţiunilor.

Lista cazurilor în care se formează acțiuni fracționale este exhaustivă. O acțiune fracțională este tranzacționată ca o acțiune întreagă. Dacă o persoană dobândește două sau mai multe acțiuni fracționale din aceeași categorie (tip), atunci ele formează o acțiune întreagă și (sau) fracționată egală cu suma acestor acțiuni fracționale.

În consecință, în cazul în care contractul de vânzare de acțiuni conține o condiție privind o cotă fracțională, dar o astfel de cotă nu a fost formată în modul alin. 3 al art. 25 din Legea SA prin contabilitatea sa separată, atunci se recunoaște ca neîncheiat acordul în partea privind fracțiunile.
De exemplu: Dacă contractul de vânzare-cumpărare de acțiuni prevede vânzarea a 350,45 acțiuni ordinare nominale necertificate ale companiei, iar SA în sine nu are o contabilitate separată pentru acțiuni fracționale (0,45), atunci contractul de vânzare-cumpărare în termeni de acțiuni fracționale (0,45) vor fi recunoscute ca neîncheiate.

Încheierea unui acord de vânzare și cumpărare de acțiuni pentru cumpărarea acestora de către vânzător în viitor este în conformitate cu legea.
Avand in vedere ca regulile de vanzare si cumparare de actiuni respecta regulile de drept civil, tranzactia cu actiuni ce vor fi dobandite ulterior (in viitor) nu contravine cerintelor legislatiei privind societatile pe actiuni.
Tranzacția este nulă de drept în momentul în care OJSC își dobândește propriile acțiuni în procedura de privatizare, care sunt în proprietate federală.
În conformitate cu Legea federală nr. 178-FZ din 21.12.2001 „Cu privire la privatizarea proprietății de stat și municipale” SA nu pot fi cumpărători ai acțiunilor lor, participațiilor lor în capitalul autorizat, privatizate în conformitate cu Legea federală.

În consecință, SA nu are dreptul de a cumpăra acțiuni deținute la nivel federal, emitentul cărora este SA însăși și a căror vânzare se efectuează în cursul privatizării. proprietatea statului, un contract de vânzare de acțiuni de către ofertă publică va fi o tranzacție nulă în temeiul art. 168 din Codul civil al Federației Ruse ca tranzacție care nu îndeplinește cerințele legii.

În plus, această tranzacție va încălca prevederile paragrafului 2 al art. 72 din Legea cu privire la SA, potrivit caruia societatea nu are dreptul de a lua o decizie cu privire la achizitionarea de actiuni de catre societate daca valoarea nominala a actiunilor societatii aflate in circulatie este mai mica de 90% din capitalul social al societatii. companie. O astfel de tranzacție este, de asemenea, nulă.

Vânzarea și cumpărarea parțială de acțiuni

În conformitate cu Legea federală nr. 39-FZ din 22.04.1996 „Pe piața valorilor mobiliare”, drepturile deținătorilor de titluri de capital sub formă de emisiune necertificată sunt certificate prin înregistrări în conturile personale la registratorul și apar din momentul în care un înregistrarea se face pe contul personal al dobânditorului.

Astfel, în sine, încheierea și executarea contractului de vânzare-cumpărare de acțiuni fără ca titularul registrului acționarilor să efectueze acțiunile prevăzute de lege pentru fixarea drepturilor asupra acțiunilor în sensul alin.1 al art. 223 din Codul civil al Federației Ruse nu dă naștere dreptului de proprietate al cumpărătorului.
În consecință, o tranzacție de vânzare-cumpărare de acțiuni, efectuată în condiții de plată, dar fără efectuarea unei înscrieri în conturile personale ale acționarilor, nu dă naștere dreptului la astfel de acțiuni.

Cazuri de reținere a dreptului de proprietate asupra acțiunilor de către vânzător

* După cum s-a menționat mai sus, drepturile deținătorilor de titluri de capital cu o formă nedocumentară de emisiune sunt certificate prin înregistrări în conturile personale la registratorul și apar din momentul în care se face o înscriere în contul personal al dobânditorului. Trebuie avut în vedere faptul că cumpărarea și vânzarea de acțiuni este supusă Dispoziții generale privind vânzarea și cumpărarea prevăzute de legea civilă.

În conformitate cu articolul 491 din Codul civil al Federației Ruse, în cazurile în care contractul de vânzare-cumpărare prevede că dreptul de proprietate asupra bunurilor transferate cumpărătorului rămâne în sarcina vânzătorului până la plata mărfurilor sau alte circumstanțe, cumpărătorul este nu are dreptul de a înstrăina bunurile sau de a dispune de ele în orice alt mod, cu excepția cazului în care prin lege sau contract se prevede altfel sau rezultă din scopul și proprietățile bunurilor.

În cazurile în care, în termenul prevăzut de contract, bunurile transferate nu vor fi plătite sau nu intervin alte împrejurări în care dreptul de proprietate trece la cumpărător, vânzătorul are dreptul de a cere cumpărătorului returnarea bunurilor. acestuia, cu excepția cazului în care contractul prevede altfel.

Totuși, în domeniul cumpărării și vânzării de acțiuni, principalul lucru este înregistrarea drepturilor asupra valorilor mobiliare în sistemul de ținere a registrului, adică. anumită acțiune registratorul pentru efectuarea înscrierii în registru și, în consecință, cerința restituirii acțiunilor în baza prevederilor art. 491 din Codul civil al Federației Ruse, nu poate fi satisfăcută din cauza imposibilității aplicării acestei reguli la raporturile juridice de cumpărare și vânzare de acțiuni necertificate.

Astfel, punerea în aplicare a vânzării și cumpărării de acțiuni este o excepție de la dispozițiile art. 491 din Codul civil al Federației Ruse privind păstrarea drepturilor de proprietate pentru vânzător și prevederile articolului său nu se aplică raporturilor juridice ale părților care decurg din contractul de cumpărare și vânzare a acțiunilor necertificate.

Dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni într-un CJSC

Pentru a exclude diverse interpretări ale legislației, trebuie luată în considerare problema dreptului de preempțiune de cumpărare a acțiunilor într-un CJSC atunci când acțiunile sunt înstrăinate de un membru al acestei societăți.
*Acționarii CJSC beneficiază de dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de alți acționari ai acestei societăți la prețul ofertei către un terț proporțional cu numărul de acțiuni deținute de fiecare dintre aceștia, cu excepția cazului în care statutul societății prevede o procedură diferită de exercitare a acestui drept. Statutul unei societăți închise poate prevedea dreptul de preempțiune al societății de a achiziționa acțiuni vândute de acționarii săi, în cazul în care acționarii nu și-au folosit dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni.

Fără îndoială, dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni într-un CJSC este valabil atunci când un participant la această societate înstrăinează acțiuni numai în baza unui contract de vânzare-cumpărare, i.e. legea prevede posibilitatea de vânzare. Alte modalități de vânzare a acțiunilor CJSC, cum ar fi un acord de schimb sau un acord de donație, nu sunt prevăzute de lege.

În consecință, în virtutea unei indicații directe a legii, dreptul de cumpărare preventivă a acțiunilor dintr-o CJSC revine acționarilor exclusiv în tranzacțiile legate de vânzarea unor astfel de acțiuni în baza unui contract de vânzare-cumpărare.

Potrivit legislației, atunci când acțiunile sunt aduse la capitalul autorizat al unei alte companii care nu este cumpărător, această transmisie acțiunile nu sunt recunoscute ca cumpărare și vânzare de acțiuni.

Având în vedere uniforma practica judiciara, dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni ia naștere numai atunci când acțiunile sunt înstrăinate prin vânzare și nu se aplică cazurilor de transfer de acțiuni prin adăugarea acestora la capitalul autorizat al altei societăți.

Atunci când acțiunile sunt vândute la licitații desfășurate în cursul procedurii de faliment, dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni poate fi exercitat de un acționar prin participarea la licitații și o declarație de consimțământ pentru cumpărarea de acțiuni la prețul format în timpul licitațiilor.

În cadrul procedurii de faliment, dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni se aplică în cazurile de vânzare a acestora.
În consecință, atunci când se vinde acțiuni la licitație în cursul procedurii de faliment, este necesar să se informeze în scris ceilalți acționari ai societății.

În conformitate cu art. 126 din Legea federală din 26.10.2002 nr. 127-FZ „Cu privire la insolvență (faliment)” de la data hotărârii instanței de arbitraj de declarare a falimentului pe debitor și de deschidere a procedurii de faliment, operațiunile care presupun înstrăinarea bunurilor debitorului sau presupun transferul bunurilor acestuia către terți în folosință sunt permise numai în modul prescris. prin Legea falimentului.

Articolul 131 din Legea falimentului prevede că toate bunurile debitorului, disponibile la data deschiderii procedurii falimentului și dezvăluite în cursul procedurii falimentului, constituie masa de faliment.

Actiunile unei alte societati detinute de o societate aflata in stadiu de faliment fac parte din proprietatea acestei societati si, prin urmare, instrainarea acestora face obiectul unei proceduri speciale, stabilit prin lege privind falimentul pentru vânzarea proprietății unei persoane declarate în stare de insolvență (faliment). Nu se aplică nicio altă procedură.

Legislația privind falimentul nu prevede posibilitatea de influență a acționarilor unei societăți, ale cărei acțiuni sunt înstrăinate de unul dintre participanții declarați în faliment, asupra condițiilor și procedurii de vânzare a proprietății participantului în faliment. Această vânzare de proprietate are loc în cadrul unui caz de faliment.

Pe baza celor de mai sus, în cazul vânzării de acțiuni la un CJSC în cadrul unui caz de faliment de către o persoană care deține astfel de acțiuni, se aplică legislația privind falimentul și dreptul de preempțiune al acționarilor unei CJSC de a dobândi astfel de acțiuni nu se aplică.

În cadrul procedurilor de executare silită, dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni se aplică cazurilor de vânzare a acestora.

La vânzarea de acțiuni ale unei societăți pe acțiuni închise la licitații desfășurate în cadrul unei proceduri de executare silită sau în cursul procedurii de faliment, dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni poate fi exercitat de un acționar al societății pe acțiuni închise prin participare. în licitație și o cerere de acord pentru cumpărarea de acțiuni la prețul format în timpul licitației.

Potrivit paragrafului 5 al art. 7 din Legea SA, organizatorul tranzacționării la vânzarea de acțiuni la tranzacționare în ordinea procedurii de executare este obligat să transmită SA o notificare de desfășurare a tranzacționării cu cel puțin treizeci de zile înainte de deținerea acestora, cu respectarea prevederilor din Legea nr. Artă. 448 din Codul civil al Federației Ruse.

Prețurile pentru serviciile avocaților și avocaților depind de sarcini.

Sunați acum! Noi te vom ajuta!

*Societate pe actiuni - o formă de organizare a afacerilor, separată de anumite persoane care dețin afacerea, al cărei capital autorizat se formează prin emiterea (emiterea) și vânzarea de acțiuni comune și preferențiale.

Este logic să acceptăm statutul de societate pe acțiuni pentru firmele cu o sumă mare din capitalul autorizat necesar, de ex. firme angajate în producția pe scară largă sau comerțul cu o gamă largă de produse. Deci, are sens să organizezi o afacere sub formă de societăți pe acțiuni în comerțul cu amănuntul și cu ridicata, industria auto, industria siderurgică, producția de structuri metalice, echipamente electrice și construcții. La începutul anilor '90, odată cu analfabetismul economic general, saloanele de coafură și firmele de reparații de încălțăminte au luat forma AO, care a stârnit râsete isterice în rândul economiștilor.

Spre deosebire de afacerile individuale și parteneriatele, obiectele de proprietate ale acționarului și ale societății pe acțiuni în sine nu coincid.

* Active - toate resursele financiare, materiale și intelectuale care sunt deținute de o entitate economică.

Astfel, într-o societate pe acțiuni, acționarii administrează active financiare, iar societatea pe acțiuni însăși, reprezentată de Consiliul de Administrație, dispune de active materiale. În același timp, acționarul nu are dreptul de a lua o parte din material și Bunuri financiare societate pe actiuni. El primește valoarea lor aproximativă de la cumpărătorul acțiunilor sale.

O societate pe acțiuni poate fi creată de una sau mai multe persoane fizice și/sau juridice. Societățile pe acțiuni sunt de două tipuri: deschise (OJSC) și închise (CJSC). Acțiunile OJSC sunt vândute pe piața valorilor mobiliare oricui dorește să le cumpere. Acțiunile CJSC sunt distribuite într-un cerc limitat, predeterminat de persoane. Dacă un acţionar CJSC doreşte să-şi vândă acţiunile, trebuie mai întâi să le ofere altor acţionari într-un anumit interval de timp (1-2 luni, perioada specifică este specificată în actele constitutive). Acestea. acționarii unui CJSC au drept de preempțiune de a cumpăra acțiunile acestuia. Dacă nu existau acționari care să dorească să cumpere acțiuni, atunci CJSC însuși le cumpără și le pune în bilanţ. În termen de un an de la acest moment, CJSC trebuie să le vândă pe piață. Numărul acționarilor unui CJSC nu trebuie să depășească cincizeci. În caz de exces, CJSC trebuie reorganizat în OJSC. În țările vorbitoare de limbă engleză, OJSC-urile sunt numite corporații (notate cu corp.), iar CJSC-urile sunt numite companii incorporate (abreviat ca inc.).

Capitalul autorizat al societăților pe acțiuni este format din numărul de acțiuni ordinare și privilegiate specificat în statut, a căror valoare nominală este un multiplu de zece. *Valoare nominala - valoarea garanției indicate pe valoarea nominală (partea frontală a acesteia). În termen de trei luni de la data înregistrării, trebuie să se aducă cel puțin 50% din capitalul autorizat, până la sfârșitul anului după înregistrare - 100%. O societate pe acțiuni poate în orice moment, prin hotărâre a adunării acționarilor, majorarea sau diminuarea capitalului autorizat. În acest caz, în actele constitutive ale SA (cartă și/sau acord constitutiv) sunt introduse date noi privind cuantumul capitalului autorizat. Aceste modificări sunt înregistrate la fisc.

VALORI MOBILIARE ALE SOCIETĂŢII PE ACŢIUNI

Există două tipuri de valori mobiliare ale societăților pe acțiuni - acțiuni și obligațiuni.

STOC. Tipuri de acțiuni:

A. * Acțiuni ordinare (ordinare) - valori mobiliare care atestă că proprietarul lor a efectuat o anumită contribuție (monedă, materială, sub formă de drepturi de proprietate sau de utilizare, intelectuală... în valoare monetară) la capitalul autorizat al unei SA și are dreptul de a administra SA și de a primi venituri - un dividend.

Deținătorii de acțiuni ordinare au următoarele drepturi:

Grupa 1 - drepturi de proprietate:

1. Dreptul de a primi dividende. Rata dividendelor (raportul dintre dividende și valoarea nominală ca procent) a acțiunilor ordinare nu este fixă. Se stabilește în fiecare an la adunarea generală a acționarilor. Adunarea poate decide să nu plătească dividende deloc în anumiți ani (uneori pentru mulți ani la rând), iar acest lucru este perfect legal. Astfel, dreptul la dividende poate să nu fie exercitat deloc sau acționarii pot primi dividende foarte modeste (de exemplu, 10 ruble pe acțiune în medie pe an).

2. Dreptul de a primi o parte din proprietatea SA după lichidarea acesteia. În același timp, societatea pe acțiuni plătește mai întâi cu creditorii săi (inclusiv deținătorii de obligațiuni și numai în ultimul loc - cu proprietarii de acțiuni ordinare). Proprietatea este distribuită în funcție de numărul de acțiuni deținute de acționar (în timp ce valoarea nominală a tuturor acțiunilor este aceeași).

3. Dreptul de a cumpăra sau vinde în mod liber o acțiune, dar de a nu o prezenta unei societăți pe acțiuni spre plată. Aceasta înseamnă că acționarul nu este creditorul societății pe acțiuni, ci al său proprietar.

Grupa 2 - drepturi de informare:

1. Dreptul de a vă familiariza cu prospectul emisiunii (emisiunii) de valori mobiliare. * Prospect - Acesta este un document pe care SA trebuie să-l înregistreze atunci când planifică emisiunea de valori mobiliare. Indică: tipul de titluri, numărul de titluri, mărimea emisiunii, scopul emisiunii (dacă este vorba de obligațiuni) și alte informații.

2. Dreptul de a lua cunoştinţă cu bilanţul anual al SA. În acest caz, acționarul are dreptul de a primi o copie a acestuia pentru o sumă care nu depășește costul producției sale.

Grupa 3, denumită provizoriu „drepturi personale”.

1. Dreptul de a fi înscris în registrul acționarilor. * Registrul actionarilor - o revistă care listează acționarii unei societăți pe acțiuni pentru o anumită dată. In fata prenumelui/numele proprietarului sunt indicate adresa acestuia, tipul actiunilor, numarul actiunilor, valoarea nominala a actiunilor. Registrul este un document care confirmă că acţionarul este astfel. Întrucât în țara noastră societățile pe acțiuni manipulează registre (uneori au două sau trei registre în scopuri diferite), atunci când cumpără acțiuni este imperativ să ceri un extras din registru. Doar prezența acesteia (și nu prezența acțiunilor efective) permite acționarului să își exercite drepturile. Registrul poate fi ținut chiar de societatea pe acțiuni, precum și * registratori de specialitate - participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare, a căror funcție este de a ține registre de diferite tipuri.

2. Dreptul de a participa la adunările acționarilor personal sau prin reprezentant. În străinătate, unde există o dispersie mare a acționarilor, practica votului online este foarte răspândită (fie prin e-mail folosind o semnătură digitală, fie prin utilizarea formularului de internet de pe site-ul SA). La noi, primul vot pe internet a avut loc în urmă cu câțiva ani. A fost organizat de Gazprom. Cu toate acestea, până acum, votul prin internet în țara noastră este încă o raritate.

3. Dreptul de a contesta deciziile SA în cadrul SA în sine, în instanță și în instanța de arbitraj.

4. Deținătorii a 10% din acțiunile ordinare pot convoca o adunare a acționarilor, precum și să inițieze un audit al activităților financiare ale SA.

B. *Cote preferentiale - ... valori mobiliare care atestă că proprietarul lor a făcut o anumită contribuție (de diferite tipuri în valoare monetară) la capitalul autorizat al unei SA, are dreptul de a primi dividende la o rată fixă, indiferent de mărimea profitului SA, dar (dacă nu este altfel) specificate în Carta) nu are niciun drept pentru conducerea unei societăți pe acțiuni.

Valoarea nominală agregată a acțiunilor privilegiate trebuie să fie mai mare de 25% din capitalul autorizat.

Deţinătorii de acţiuni preferenţiale au următoarele drepturi:

Cu excepția cazului în care se prevede altfel în statut, acțiunile preferențiale nu dau drept de vot în cadrul unei adunări a acționarilor, cu excepția problemelor de reorganizare sau lichidare a unei societăți pe acțiuni, precum și a modificărilor și completărilor la Carta privind drepturile deţinătorii de acţiuni preferenţiale. În Rusia, spre deosebire de economic țările dezvoltate, majoritatea societăților pe acțiuni le-au acordat proprietarilor de acțiuni privilegiate dreptul de vot în toate problemele.

Rata dividendului este fixă, se stabilește la emiterea de acțiuni preferențiale și nu depinde de valoarea profitului societății pe acțiuni. Dacă SA are profit, dar nu este suficient să plătească dividende proprietarilor de acțiuni preferențiale, atunci dividendele pe acestea sunt plătite din fondul de rezervă. Dividendele aferente acțiunilor privilegiate se plătesc după plata dobânzii la obligațiuni, dar înainte de plata dividendelor la acțiunile ordinare.

În cazul neplății dividendelor pentru acțiunile preferentiale, proprietarii acestora primesc dreptul de vot asupra tuturor problemelor adunării acționarilor. Acest lucru nu se aplică acțiunilor preferențiale cumulate, pentru care dividendele neplătite sunt acumulate și plătite împreună cu dividendele pentru un anumit an.

La lichidarea unei SA, proprietarii de acțiuni preferențiale primesc cota lor din proprietatea SA (proporțional cu numărul de acțiuni existente) deținătorilor de acțiuni ordinare.

Este interzisa emiterea de toate tipurile de actiuni pentru acoperirea pierderilor si plata dividendelor din Fondul Autorizat (ceea ce se facea de SA „MMM” si care, conform legilor de atunci, era destul de legala).

Există trei tipuri de evaluare a acțiunilor:

Valoare nominala - prețul acțiunilor, indicat pe partea frontală (valoarea nominală).

Preț de plasament - prețul de vânzare al emisiunii de acțiuni. Dacă prețul de plasament depășește valoarea nominală, atunci societatea pe acțiuni primește o primă de emisiune egală cu diferența dintre acestea. O parte sau toată prima de emisiune poate fi plătită fondatorilor SA sub forma profitului fondatorului. În țara noastră, prima emisiune de acțiuni trebuie răscumpărată la un preț egal sau mai mare decât valoarea nominală. De regulă, răscumpărarea are loc la egalitate, deci avem primă de emisiune și, prin urmare, profitul fondatorului, nu poate fi obținut decât din a doua emisiune de acțiuni.

Valoarea de piață - prețul acțiunilor pe piata deschisa hârtii valoroase.

Există trei tipuri de blocuri de acțiuni concentrate în mâinile unui individ sau asociat (un grup de acționari care votează în mod similar asupra tuturor problemelor sau dezvoltă în mod deliberat o politică comună):

Un pachet de control este un astfel de număr de acțiuni concentrate într-un singur acționar individual sau asociat, care permite companiei pe acțiuni să-și dicteze voința. Miza de control este de două tipuri - absolută și relativă. Miza de control absolută este de 50% din acțiuni plus una sau mai multe. Miza majoritară relativă nu are o dimensiune specifică. Se formează în cazul în care există un număr mare de acționari, mulți acționari mici, și sunt împrăștiați în toată țara. În acest caz, o mică parte din acționari vine la adunare. Acei acţionari, care sunt majoritari la adunare şi al căror număr este suficient pentru ca autoritatea de a lua decizii, deţin un pachet de control relativ. Astfel, dimensiunea pachetului de control relativ poate varia de la 1 (sau chiar mai puțin!) La 50%.

O participație de blocare este un astfel de număr de acțiuni concentrate într-un singur acționar individual sau asociat, care face posibilă blocarea anumitor decizii ale unei societăți pe acțiuni. Miza de blocare nu are limite exacte, depinde de numărul celor prezenți, de ce procent de voturi se ia decizia și de balanța voturilor acționarilor și a diferitelor grupuri ale acestora. Dimensiunea sa poate varia de la câteva fracțiuni de procent la 50%. De exemplu, decizia de lichidare a unei societăți pe acțiuni trebuie luată (conform Legii federale „Cu privire la societățile pe acțiuni”) cu sută la sută din voturi. Orice acționar minor care deține 0,1% din acțiuni poate bloca această decizie.

O miză minoritară este o miză foarte mică. Acționarii care dețin acțiuni mici sunt numiți acționari minoritari.

Înregistrarea tranzacției de cumpărare și vânzare de acțiuni se face prin completarea formularului certificatului de acțiuni. * Certificat de actiuni - un document care să ateste că fizicul specificat sau entitate deține un anumit număr de acțiuni ale unui anumit tip de astfel de societate pe acțiuni. În prezent, multe SA nu emit forme de acțiuni, astfel, acțiunile există sub formă de înscrieri într-un certificat, precum și înregistrări în conturi de depozit în depozite specializate. Există aprobări pe spatele certificatului de acțiuni (de obicei sunt șase). Dacă un acționar dorește să vândă o acțiune, el completează avizul corespunzător. Tranzacția este înregistrată într-un depozit specializat (care stochează date despre deținătorii de valori mobiliare, conform datelor depozitarilor, registratorii întocmesc registrul acționarilor).

Dividendele aferente acţiunilor ordinare şi preferenţiale pot fi plătite trimestrial, pe şase luni sau pe an. Dividendele pot fi plătite în următoarele forme: numerar, acțiuni ale unei anumite SA, bunuri ale unei anumite SA, mandate. * Mandat - un document care confirmă dreptul de a cumpăra valori mobiliare ale SA la un preț preferențial.

Plata dividendelor în numerar se face: prin cecuri, transfer de bani în contul curent al acționarului (inclusiv un cont de card), prin mandat poștal (destul de des), personal la casierie la notificare.

OBLIGAȚII. *Legătură - un titlu de creanță cu venit fix (numit dobândă), care nu dă dreptul de a participa la conducerea unei societăți pe acțiuni. Obligațiunea formalizează relația împrumutului deținătorului obligațiunii cu societatea pe acțiuni. pentru că obligatarul este creditorul societatii pe actiuni.

Tipuri de obligațiuni:

O societate pe acțiuni poate emite obligațiuni numai dacă cumpărătorii au cumpărat și au plătit pentru toate acțiunile emise. Valoarea nominală totală a obligațiunilor nu trebuie să depășească capitalul autorizat al SA sau valoarea garanțiilor furnizate de terți (de exemplu, firma - contrapartea societății pe acțiuni asigură emiterea acesteia de obligațiuni prin construirea unui a atelierelor sale).

Rata dobânzii la obligațiuni este fixă, dobânda în sine este plătită cu regularitatea declarată, indiferent de disponibilitatea și mărimea profitului. Dacă profitul nu este suficient, atunci dobânda este plătită din fondul de rezervă.

GESTIUNEA SOCIETĂŢII PE ACŢIUNI

Societățile pe acțiuni au trei organe principale de conducere - adunarea acționarilor, consiliul de administrație și consiliul de administrație. Să luăm în considerare compoziția și funcțiile lor.

La adunarea acţionarilor participă toţi acţionarii care au drept de vot. Întâlnirea se întrunește cel puțin o dată pe an. Adunarea acționarilor decide asupra următoarelor aspecte:

Adoptarea și modificarea Actului Constitutiv și a capitalului autorizat,

Alegerea membrilor consiliului de administrație,

Aprobarea rezultatelor anuale ale activităților SA, crearea și lichidarea filialelor,

Repartizarea profitului pentru dividende și investiții de capital (în acest caz, rata maximă a dividendelor este stabilită de Consiliul de Administrație, iar cuantumul propriu-zis, care poate fi mai mare sau egal cu acest procent, este stabilit de adunarea acționarilor).

Membrii Consiliului de Administrație pot fi doar acționari (de regulă, deținând blocuri mari de acțiuni) sau reprezentanți ai acestora (prin procură legalizată). Directorii sunt aleși pentru un mandat de doi ani, cu drept de realegere. Consiliul de Administrație rezolvă următoarele probleme:

Determinarea domeniilor prioritare de activitate ale SA (determinarea tuturor domeniilor se realizează de către adunarea acționarilor),

Convocarea adunării acționarilor,

Utilizarea proprietății SA,

Crearea de sucursale și reprezentanțe,

Încheierea tranzacțiilor, achiziționarea și înstrăinarea proprietății în numele SA.

Consiliul de administrație este format din membri ai consiliului de administrație și șefi de departamente și servicii ai companiei (inginer șef..., șefi de magazine etc.). Consiliul se întrunește de obicei o dată pe săptămână și decide asupra problemelor de management operațional.

Societate pe acțiuni (SA) este recunoscută o organizație comercială, al cărei capital autorizat este împărțit într-un anumit număr de acțiuni. Participantii societatii pe actiuni (actionarii) suporta riscul pierderilor, combinat cu activitatile societatii, in limita valorii depozitelor lor si nu raspund pentru obligatiile acesteia.

Statut juridic societățile pe acțiuni în perioada înființării lor au fost reglementate în principal de Regulamentul privind societățile pe acțiuni (aprobat prin Rezoluția Consiliului de Miniștri al RSFSR din 25 decembrie 1990 nr. 601) și o serie de decrete ale Președintele Federației Ruse și alte reglementări care au fost în vigoare parțial care nu contrazic prevederile părții 1 a Codului civil RF.

Legea federală nr. 208-FZ din 26.12.1995 „Cu privire la societățile pe acțiuni”, adoptată la 1 ianuarie 1996, a schimbat semnificativ întregul cadru legal în domeniul relațiilor corporative. După aceea, a apărut o situație dificilă din punctul de vedere al interacțiunii normelor diferitelor acte juridice. Reglementarea relațiilor corporative pentru societățile pe acțiuni create în procesul de privatizare se dovedește a fi deosebit de dificilă. Pentru astfel de societăți pe acțiuni continuă să se aplice normele Modelului de carte, aprobate prin Decretul președintelui Federației Ruse nr. 721 din 01.07.1992, însă acele prevederi ale statutului societăților pe acțiuni care contravin au fost încetate prevederile Legii „Cu privire la societățile pe acțiuni”.

O societate pe acțiuni este considerată a fi creată ca persoană juridică din momentul înregistrării acesteia. Societatea este creată fără nicio limită de timp, cu excepția cazului în care se prevede altfel în statutul său.

Compania este responsabilă pentru obligațiile sale cu toate bunurile care îi aparțin, dar nu este responsabilă pentru obligațiile acționarilor săi.

Societatea are propria denumire socială, care trebuie să conțină o indicație a formei sale organizatorice și juridice (societate pe acțiuni închisă sau societate pe acțiuni deschisă). Compania are dreptul de a avea un nume complet și prescurtat în rusă, limbi straineși limbile popoarelor Federației Ruse.

O societate pe acțiuni poate fi deschisă sau închisă, ceea ce se reflectă în statutul său. Actionarii societate deschisă isi pot instraina actiunile fara acordul altor actionari ai acestei societati. O astfel de societate are dreptul de a efectua o subscriere deschisă la acțiunile emise de aceasta și de a efectua vânzarea gratuită a acestora. O societate deschisă are dreptul de a efectua o subscriere închisă la acțiunile emise de aceasta. Numărul de acționari ai unei companii deschise nu este limitat.

O societate pe acțiuni, ale cărei acțiuni sunt distribuite numai între fondatorii săi sau alt cerc de persoane predeterminat, este recunoscută ca societate închisă. O astfel de societate nu are dreptul de a efectua o subscriere deschisă la acțiunile emise de aceasta sau de a le oferi în alt mod spre cumpărare unui număr nelimitat de persoane.

În conformitate cu Legea, numărul acționarilor unei societăți pe acțiuni închise nu trebuie să depășească 50 de persoane. Această prevedere nu se aplică societăților pe acțiuni închise înființate înainte de 01.01.1996.

Acționarii unei societăți închise au dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de alți acționari ai acestei societăți. Statutul unei societăți pe acțiuni închise poate prevedea dreptul de preempțiune al societății de a achiziționa acțiuni vândute de acționari. Termenul de exercitare a dreptului de preempțiune nu poate fi mai mic de 30 și mai mare de 60 de zile.

Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” stabilește că toate SA create cu participarea statului sau municipalitate, poate fi doar deschis.

O societate pe acțiuni poate fi creată din nou cu ajutorul unei înființări sau prin reorganizarea unei persoane juridice operaționale (fuziune, achiziție, divizare, separare, transformare). Decizia de a înființa o societate este luată de adunarea constituantă. Numărul fondatorilor unei societăți deschise nu este limitat. O societate poate fi creată de o singură persoană.

Fondatorii companiei încheie între ei contract scris, care stabilește mărimea capitalului social al societății, categoriile și tipurile de acțiuni care urmează a fi plasate în rândul fondatorilor, cuantumul și procedura de plată a acestora, drepturile și obligațiile fondatorilor de a înființa societatea.

Constitutia oricarei societati pe actiuni trebuie sa contina urmatoarele informatii: denumirea societatii, locatia si tipul societatii (deschisa sau inchisa); numarul, valoarea nominala, categoriile (preferate, ordinare) actiuni si tipurile de actiuni preferentiale plasate de societate; drepturile actionarilor, marimea capitalului autorizat, structura si competenta organelor de conducere ale societatii; procedura de pregătire și desfășurare a adunării generale a acționarilor cu o listă de probleme, a cărei hotărâre se adoptă de organele de conducere ale societății cu majoritate calificată de voturi sau în unanimitate; informatii despre filiale; alte prevederi prevăzute de Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” (de exemplu, limitarea numărului de acțiuni deținute de un acționar și a valorii nominale totale a acestora sau a numărului maxim de voturi acordate unui acționar).

O societate pe actiuni poate fi transformata intr-o societate cu răspundere limitată sau o cooperativă de producție.

O societate pe acțiuni poate fi lichidată în mod voluntar sau printr-o hotărâre judecătorească, pe motivele prevăzute de Codul civil al Federației Ruse.

Capitalul social al unei societati este alcatuit din valoarea nominala a actiunilor societatii. Societatea are dreptul de a plasa actiuni ordinare, precum si unul sau mai multe tipuri de actiuni preferentiale. Valoarea nominală a acțiunilor privilegiate plasate nu trebuie să depășească 25% din capitalul autorizat. La infiintarea unei companii, atat inchise cat si deschise, actiunile trebuie plasate numai in randul fondatorilor. În plus, toate acțiunile companiei sunt înregistrate.

Capitalul minim autorizat al unei companii deschise este de nu mai puțin de o mie de ori salariul minim la data înregistrării companiei, iar o companie închisă - nu mai puțin de o sută de ori salariul minim determinat de legea federală.

Companiile au dreptul de a avea un număr desemnat de acțiuni în plus față de acțiunile în circulație (acestea sunt așa-numitele acțiuni declarate). Totodată, trebuie determinate drepturile acordate de acțiunile societății din fiecare categorie (tip) pe care o plasează.

Adunarea generală a acționarilor poate decide majorarea capitalului social al societății, în primul rând, prin majorarea valorii nominale a acțiunilor; în al doilea rând, prin plasarea de acțiuni suplimentare.

Acțiunile suplimentare pot fi distribuite de către societate numai în limita numărului de acțiuni autorizate stabilit prin statutul societății.

Proprietarii de acțiuni diferite au drepturi diferite. Acțiunile ordinare conferă acționarului dreptul de a participa la adunarea generală a acționarilor cu drept de vot, precum și dreptul de a primi dividende, iar în caz de lichidare, dreptul de a primi o parte din proprietatea societății.

Deţinătorii de acţiuni preferenţiale ale societăţii nu au drept de vot la adunarea generală a acţionarilor, dar sunt determinati în statutul unei anumite sume a dividendului. Cu toate acestea, atunci când decid anumite probleme, aceștia au drept de vot (de exemplu, atunci când decid să schimbe statutul societății sau la modificarea cuantumului dividendului).

În mai 1998, Guvernul Federației Ruse a adoptat Rezoluția nr. 487 „Cu privire la aprobarea Regulamentului privind vânzarea la o licitație specializată a acțiunilor deținute de stat și municipale ale societăților pe acțiuni deschise create în procesul de privatizare”. Prezentul Regulament stabilește procedura de desfășurare a licitației de specialitate, condițiile de participare la aceasta, formularul de depunere a cererilor, procedura de stabilire a câștigătorilor, precum și procedura de decontare a acțiunilor achiziționate.

O societate pe acțiuni are dreptul de a emite obligațiuni, care îi conferă proprietarului dreptul de a cere răscumpărarea obligațiunii într-un interval de timp specificat.

Plata acțiunilor companiei se poate face în bani, titluri de valoare, alte lucruri sau drepturi de proprietate care au valoare bănească.

Societatea creează un fond de rezervă în cuantumul prevăzut de statutul societății, dar nu mai puțin de 15% din capitalul său autorizat. Acest fond este format din deduceri anuale obligatorii până la atingerea mărimii stabilite prin statutul societății. Cuantumul deducerilor anuale este determinat de cartă, dar trebuie să fie de cel puțin 5% din profitul net. Fondul de rezervă al societății este destinat să acopere pierderile acesteia, precum și pentru emisiunea de acțiuni și obligațiuni ale societății.

Din profitul net este permisă formarea unui fond special de corporatizare a angajaților companiei. Fondurile sale sunt cheltuite exclusiv pentru achiziționarea de acțiuni ale companiei vândute de acționarii acestei companii.

Acordul privind crearea unei întreprinderi populare, pe lângă informațiile specificate în Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni”, trebuie să conțină următoarele:

1) informații privind numărul de acțiuni ale întreprinderii populare, care pot fi deținute la momentul creării întreprinderii populare:

a) fiecare salariat care decide să devină acționar al unei întreprinderi populare;

b) fiecare participant al convertitului organizare comercială care nu este angajatul ei;

c) fiecare individual care nu este membru al organizației comerciale reorganizate și (sau) persoană juridică;

2) valoarea bănească a acțiunilor (parturilor, unităților) organizației comerciale transformate;

3) conditiile, termenele si procedura de rascumparare de catre intreprinderea populara a actiunilor intreprinderii populare de la actionarii acesteia;

4) indicarea formei de plată a acțiunilor întreprinderii populare sau a procedurii de schimb de acțiuni (părți, acțiuni) organizației comerciale convertite cu acțiuni ale întreprinderii populare de către fiecare acționar la momentul creării afacere.

Întreprinderea populară are dreptul de a emite numai acțiuni ordinare. Se determină valoarea nominală a unei acțiuni a unei întreprinderi naționale intalnire generala acționarii unei întreprinderi populare, dar nu mai mult de 20% din salariul minim stabilit de legea federală.

Prin urmare, întreprinderea oamenilor (NP)- Acesta este un fel de societate pe acțiuni închisă, în care angajații trebuie să dețină întotdeauna mai mult de 75% din capitalul autorizat, iar angajații neacționari nu pot depăși 10% din statul de plată al tuturor angajaților. Totodată, un salariat-acționar nu poate deține mai mult de 5% din numărul total de acțiuni.

În legătură cu aceste restricții, angajatul-acționar la concedierea sa este obligat să vândă, iar întreprinderea este obligată să cumpere acțiunile care îi aparțin. Un angajat-acționar nu poate vinde mai mult de 20% din acțiunile sale în decurs de un an numai angajaților unei întreprinderi populare.

Legea Întreprinderii Populare extinde drepturile salariatului-acționar în domeniul participării reale la conducere, acordând drept de vot în soluționarea unui număr mare de probleme la adunările generale ale acționarilor, indiferent de numărul de acțiuni deținute de acesta. . Atunci când rezolvă probleme deosebit de importante, cum ar fi determinarea domeniilor prioritare de activitate, valoarea de răscumpărare a acțiunilor, lichidarea unei întreprinderi populare, ei votează pe principiul „o acțiune - un vot”.

Dotare cu acțiuni categoriile selectate lucrătorilor întreprinderii populare este după cum urmează:

1) salariații nou-angajați sunt dotați cu acțiuni gratuite nu mai devreme de 3 luni și nu mai târziu de 24 de luni de la data angajării; au posibilitatea de a cumpăra acțiuni de la o întreprindere națională și (sau) de la acționarii acesteia;

2) acționarii salariați sunt dotați cu acțiuni cu titlu gratuit în conformitate cu contribuția personală de muncă la rezultatele întreprinderii populare pentru exercițiul financiar trecut; au posibilitatea de a cumpăra acțiuni de la NP și (sau) de la acționarii acestuia;

3) director general, adjuncții și asistenții săi, membrii Consiliu de Supraveghere iar comisia de control, în cazul în care sunt angajați NP, sunt dotate cu acțiuni gratuite în conformitate cu contribuția personală de muncă la performanța NP aferentă exercițiului financiar trecut; nu este permisă cumpărarea de acțiuni de la acționarii PN și de la NP însuși.

Înființarea de întreprinderi de oameni este pe deplin în interesul lucrătorilor angajați, deoarece aceștia, în plus salariile, primiți promoții în NP gratuit. Din același motiv, este benefică crearea unui NP și a angajaților care dețin un număr mic de acțiuni în societatea pe acțiuni reorganizată.

Cel mai comun tip de titluri de valoare pe teritoriul Federației Ruse este o acțiune.

Conform Lege federala RF „Pe Piața Valorilor Mobiliare” din 22 aprilie 1996 Nr. 39-FZ, o acțiune este înțeleasă ca „un titlu de capital care asigură drepturile proprietarului său (acționarului) de a primi o parte din profitul unei societăți pe acțiuni în sub formă de dividende, să participe la conducerea unei societăți pe acțiuni și să nu facă parte din proprietatea rămasă după lichidarea acesteia”. / 2, p. 31 /

În cartea „Securities and Stock Exchange” editată de PA Lyalin și Vorobyova P.The. o acțiune este caracterizată ca o garanție, care mărturisește aportul anumitor fonduri la capitalul unei societăți pe acțiuni, dă dreptul la o cotă-parte din proprietatea societății în cazul lichidării societății și dreptul de a primi venituri, numit dividend. Dacă proprietarul obligațiunii este creditorul emitentului care a emis obligațiunile, atunci proprietarul acțiunii (acționarul) este coproprietar al societății pe acțiuni.” /19, pagina 48/

B.M. Ceskidov în cartea „Securities Market and Exchange Business” dă definiția „o acțiune este un titlu de capital care atestă faptul depunerii de fonduri în capitalul emitentului, dreptul la o cotă din proprietatea emitentului și dreptul de a primi venituri. " /42, pagina 10/

Semne ale acțiunii:

- stabileste totalitatea drepturilor de proprietate si neproprietate supuse certificarii, cesiunii si exercitarii neconditionate cu respectarea formei si procedurii stabilite de lege;
- postat de probleme;
- exercitarea egală a drepturilor într-o singură emisiune, indiferent de momentul dobândirii;
- se poate aplica independent pe piață și poate fi un obiect cumpărare și vânzareși alte tranzacții;
- serveste drept sursa de venit pentru proprietar;
- actioneaza ca un fel de capital monetar.

Principalele caracteristici ale acțiunii:

- nu are perioada de circulatie;
- depune mărturie despre dreptul proprietarului său asupra unei părți din proprietate în cuantumul valorii nominale a acțiunii;
- emise de societati pe actiuni cu diverse forme de proprietate;
- proprietarul unei actiuni are dreptul de a primi o parte din profit sub forma unui dividend;
- proprietarul unei actiuni nu are dreptul de a-si retrage actiunea din capitalul total al societatii pe actiuni. Acesta se poate retrage de pe lista participanților la acesta din urmă prin vânzare, transferându-și acțiunile pe cale legislativă.

Drepturile acționarilor - proprietarii de acțiuni ordinare ale companiei:

Fiecare acțiune ordinară a societății acordă acționarului - proprietarului său - aceeași sumă de drepturi.

Acționari - proprietarii de acțiuni ordinare ale societății pot, în conformitate cu statutul societății, să participe la adunarea generală a acționarilor cu drept de vot în toate problemele care țin de competența sa și, de asemenea, au dreptul de a primi dividende și, în caz de lichidare a societatii - dreptul de a primi o parte din proprietatea acesteia.

Conversia acțiunilor ordinare în acțiuni privilegiate, obligațiuni și alte titluri nu este permisă.

Drepturile actionarilor - proprietarii de actiuni preferentiale ale societatii:

Acţionari - proprietarii de acţiuni preferenţiale ale societăţii nu au drept de vot la adunarea generală a acţionarilor (cu excepţia cazului în care legea privind societăţile pe acţiuni sau statutul societăţii pentru un anumit tip de acţiuni preferenţiale nu prevede altfel). Cu toate acestea, deținătorii de acțiuni preferențiale au avantaje față de proprietarii de acțiuni ordinare în distribuirea profitului și a proprietății în cazul lichidării societății.

Acțiunile preferențiale au un dividend fix, al cărui cuantum este determinat la momentul emiterii. Decontarile cu detinatorii de actiuni preferentiale se fac in primul rand, inainte de decontari cu detinatorii de actiuni ordinare. În conformitate cu legea privind societățile pe acțiuni, fondatorii unei societăți pot extinde drepturile acționarilor - deținătorilor de acțiuni preferențiale, deoarece pentru diferite tipuri de acțiuni preferențiale se stabilește un domeniu diferit al drepturilor, o ordine diferită de plată a dividendelor si valoarea de lichidare.

Deținătorilor unor tipuri de acțiuni preferențiale (de exemplu, cumulative) li sa acordat dreptul de a participa la adunările generale ale acționarilor cu drept de vot. Cu toate acestea, acest drept este de natură temporară, adică încetează din momentul în care societatea își îndeplinește obligațiile de plată a dividendelor. Odată cu aceasta, deținătorii unui anumit tip de acțiuni preferențiale au drept de vot permanent atunci când adunarea generală a acționarilor discută anumite aspecte juridice.

Există diferite clasificări ale acțiunilor, în funcție de criteriul de clasificare care se află la baza.

1. Din punct de vedere al înregistrării proprietarilor, acțiunile se disting:
- - înregistrat;
- - la purtător.

Acțiunile nominative necesită o notare de transfer pe forma certificatului de acțiuni pentru a fi transferate unei alte persoane. Totodată, modificările corespunzătoare trebuie efectuate în registrul contabil (registrul) acționarilor. Abia după aceea toate drepturile fostului acționar sunt transferate noului acționar.

Acțiunile la purtător sunt libere să schimbe mâinile fără nicio înregistrare a tranzacției. Noul proprietar al acţiunilor trebuie să-şi prezinte acţiunile numai în ziua recensământului acţionarilor pentru ca dividendele să fie transferate pe numele său.

2. În funcție de forma emisiunii, acțiunile se disting:

în formă documentară (numerar);

sub formă nedocumentară (nenumerară).

Pe piața de valori pot fi tranzacționate atât acțiunile în sine, cât și înlocuitorii acestora. Adesea, unui acționar i se emite un înlocuitor pentru o acțiune - un certificat de acțiune. „Un certificat de titlu de capital este un document emis de un emitent și care atestă totalitatea drepturilor asupra numărului de valori mobiliare specificate în certificat.” / 28, pag. 65 / Proprietarul titlurilor de valoare are dreptul de a cere de la emitent. să-și îndeplinească obligațiile pe baza unui astfel de certificat.

„Un certificat de acțiuni este un titlu de valoare care este dovada dreptului de proprietate asupra unei persoane numite în el de către un anumit număr de acțiuni ale unei societăți pe acțiuni.” /28,pag. 66/ Acționarului se eliberează un certificat gratuit după plata integrală a acțiunilor. În cazul în care se efectuează o tranzacție de cumpărare și vânzare de acțiuni, se face o avizare pe certificat și se eliberează un nou certificat. Fiecare certificat înregistrat are un loc unde este indicat când și cui a fost vândută acțiunea.

3. În conformitate cu mecanismul de plată a dividendelor și de participare la conducerea unei societăți pe acțiuni, acțiunile se împart în:
- - privilegiat (preferenţial);
- - obișnuit (simplu sau obișnuit).

Să luăm în considerare mai detaliat principalele tipuri de stocuri.

„Acțiunile preferențiale (preferențiale) sunt acțiuni care dau dreptul de a primi un dividend fixat în prospect – un procent din valoarea nominală a unei acțiuni – indiferent de valoarea de piață a acesteia”. /28, pag. 66/ Se numesc preferenti deoarece proprietarii acestor actiuni, spre deosebire de detinatorii de actiuni ordinare, au o serie de privilegii. Acordarea unor astfel de privilegii este un fel de compensare pentru lipsirea deținătorilor de acțiuni corespunzătoare de drepturile lor de vot.

Privilegiile deținătorilor de acțiuni preferențiale se referă, în primul rând, la procedura de certificare a creanțelor de proprietate pentru valori mobiliare... Deci, în cazul încetării activității întreprinderilor care au emis aceste valori mobiliare (de exemplu, la lichidarea unei societăți pe acțiuni), fondurile investite în acțiuni privilegiate sunt rambursate deținătorilor lor la valoarea nominală în ordine de prioritate în comparație cu deținătorii de acțiuni ordinare. În al doilea rând, privilegiul se aplică procedurii de plată a dividendelor. Pentru acțiunile privilegiate, dividendul plătit este fix.

Următoarele trăsături specifice acțiuni preferate:

1. Acțiunile preferențiale reflectă o relație de coproprietate în limita valorii lor nominale.
2. Deţinătorii de acţiuni preferenţiale sunt privaţi de drept de vot, spre deosebire de deţinătorii de acţiuni ordinare.
3. Pentru acţiunile preferenţiale, cuantumul dividendului plătit este fix. Dividendele preferate sunt plătite înainte de plata dividendelor obișnuite.
4. Deţinătorii de acţiuni preferenţiale au un drept de preferinţă asupra deţinătorilor de acţiuni ordinare asupra unei anumite cote din active la lichidarea societăţii emitente.

Beneficiile emiterii de acțiuni privilegiate din punctul de vedere al emitentului:

menținerea controlului asupra conducerii societății pe acțiuni (o nouă emisiune nu implică modificări ale raportului de acțiuni la societatea pe acțiuni);

neplata unui dividend fix la actiunile preferentiale nu atrage dupa sine procedura declararii automate in faliment a emitentului.

Acțiunile preferențiale sunt intermediare între obligațiuni și acțiunile ordinare. Acțiunile preferate, cum ar fi obligațiunile, plătesc de obicei un venit fix, iar acest lucru face ca acțiunile preferate să fie asemănătoare obligațiunilor. Însă, spre deosebire de obligațiuni, acțiunile preferentiale nu sunt datoria companiei care le-a emis, nu au o scadență și nu creează creanțe de proprietate „din exterior”, chiar dacă nu se plătesc dividende asupra lor.

În practica mondială, se obișnuiește să se facă distincția între următoarele tipuri de acțiuni preferențiale, Tabelul 2:

Al doilea tip principal de acțiuni sunt acțiunile ordinare (comune sau ordinare).

O acțiune ordinară este o valoare mobiliară care dă dreptul de a vota la adunările acționarilor și de a participa la profitul net distribuit după completarea rezervelor, plata dobânzii la obligațiuni și dividendele la acțiunile privilegiate. Principalele diferențe dintre o acțiune ordinară și o acțiune preferențială:

1) proprietarii unei acțiuni ordinare au drept de vot la adunarea acționarilor;
2) cuantumul dividendelor depinde de rezultatele activității societății pe acțiuni și se negociază în prealabil.

Acțiunile ordinare sunt cel mai comun tip de acțiuni. Deținătorii de acțiuni ordinare au anumite drepturi.

În primul rând, dreptul de vot în adunarea acționarilor. Deși există cazuri de emisiune de acțiuni ordinare fără drept de vot sau cu drept de vot limitat. Cu toate acestea, astfel de cazuri sunt destul de rare. Dreptul de vot poate fi transferat prin împuternicire unei alte persoane.

În al doilea rând, dreptul de a transfera (vând, dona) acțiunile unei alte persoane în orice moment.

În al treilea rând, dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni de emisiuni suplimentare. Acest lucru îi permite acționarului să-și păstreze cota sa în proprietatea societății pe acțiuni.

În al patrulea rând, dreptul de a primi dividende, al căror cuantum depinde de profitul societății pe acțiuni.

În al cincilea rând, în cazul lichidării unei societăți pe acțiuni, proprietarul acțiunilor ordinare primește dreptul la o cotă-parte din proprietate care rămâne după ce pretențiile creditorilor și proprietarilor de acțiuni preferențiale au fost satisfăcute.

Acțiunile ordinare se referă la titluri de valoare care prezintă un grad mai mare de risc decât obligațiunile sau acțiunile privilegiate. Deținătorii de acțiuni ordinare nu își cunosc dinainte câștigurile. Dividendele pentru astfel de acțiuni se pot modifica de la an la an. Dacă compania se descurcă bine, poate plăti dividende mari. Cu toate acestea, în vremuri dificile pentru companie, este posibil să nu declare dividende pe acțiunile comune. În plus, chiar și în anii prosperi, se poate lua decizia de a nu plăti dividende, ci de a lăsa profitul pentru dezvoltarea producției. Uneori, dividendele pot fi plătite în acțiuni noi. În acest caz, compania rezolvă mai multe probleme deodată. În primul rând, se plătesc dividende și, prin urmare, nu există nemulțumiri din partea acționarilor obișnuiți. În al doilea rând, capitalul social se majorează. În al treilea rând, deoarece acțiunile suplimentare sunt emise pentru acționarii „lor”, nu există nicio „diluare” capitalul socialîn detrimentul „noilor” acţionari.

Dacă compania merge bine, atunci prețul acțiunilor crește și poate crește de multe ori în timp. Cu toate acestea, s-a observat că investitorii acordă preferință acțiunilor ale căror rate se încadrează în anumite intervale de preț, astfel încât companiile încearcă să împiedice creșterea ratei peste o anumită valoare.

Există mai multe tipuri de prețuri acțiunilor:

- valoare nominala. Este determinat de fondatori și depinde de mărimea capitalului autorizat, de natura activităților planificate ale companiei și de situația specifică a pieței. Valoarea nominală este reflectată în prospect. Conform Legislația rusă Există două restricții privind valoarea nominală a acțiunilor:
- 1. valoarea nominală a unei acțiuni nu poate fi mai mică de 10 ruble;
- 2. Societățile pe acțiuni din Federația Rusă pot emite acțiuni cu orice valoare nominală, divizibilă cu 10.

În Rusia, o cerință obligatorie este aplicarea valorii nominale pe forma unei valori mobiliare.

- pretul din magazin(Preț). Atunci când o acțiune este vândută, valoarea sa de piață, de regulă, diferă de valoarea ei. Prețul real de piață al unei acțiuni se numește valoarea de piață (rata) acțiunii. Prețul acțiunii este definit ca un dividend capitalizat, adică este egal cu suma capitalului bănesc, care, împrumutat sau depus la o bancă, va genera un venit egal cu dividendul.
- valoarea contabilă (contabilă). Spre deosebire de valoarea nominală, aceasta se modifică de la an la an și se determină prin excluderea pasivelor acestora din toate activele societății pe acțiuni și împărțirea rezultatului obținut (egal cantitativ cu deținerea acționarilor) la numărul total de acțiuni ordinare. in circulatie. Valoarea contabilă reflectă valoarea capitalurilor proprii deținute de acționari și atribuibile unei acțiuni.

Dividendele sunt venituri din acțiuni plătite din partea din profitul net al unei societăți pe acțiuni, distribuită între acționarii acesteia pe o acțiune. Dividendele pot fi exprimate în valoare absolută și ca raport. Raportul, sau rata dobânzii a dividendului, este definită ca raportul dintre venitul din dividende în termeni monetari și valoarea nominală a acțiunii. Rata dobânzii la dividende determină randamentul acțiunilor.

Dividendele pentru acțiunile în circulație pot fi plătite în conformitate cu decizia acționarilor și cu statutul societății pe acțiuni, trimestrial, semestrial sau o dată pe an. Sursa plății lor este profitul net pentru anul curent. Dividendele intermediare se plătesc prin decizia consiliului de administrație al societății, iar cuantumul și forma de plată a dividendelor anuale se stabilesc prin hotărârea adunării generale a acționarilor. Totodată, cuantumul dividendelor anuale nu poate fi mai mic decât suma dividendelor intermediare plătite și mai mare decât suma dividendelor recomandată de consiliul de administrație.

Procedura de plată a dividendelor depinde de tipul de acțiuni. În primul rând, dividendele sunt plătite pentru acțiunile preferentiale. În primul rând, dividendele sunt plătite pentru acțiunile preferențiale de tip preferențial cu o sumă de dividend fixată în charter.

În plus, dividendele sunt plătite pe tipuri de acțiuni preferențiale, în ordinea descrescătoare a drepturilor preferențiale asupra acestor acțiuni. În cele din urmă, dividendele sunt plătite pentru acțiunile preferențiale fără valoarea dividendului stabilită în statut.

Dupa plata integrala a dividendelor stipulate de societate pentru toate tipurile de actiuni preferentiale, se platesc dividende pentru actiunile ordinare. Dividendele aferente acțiunilor ordinare nu pot fi plătite în caz de dificultăți financiare, în cazul în care se primește un profit insuficient.

Valoarea efectivă a dividendelor pentru anul este anunțată de adunarea generală a acționarilor la propunerea consiliului de administrație. Nu se plătesc dividende pentru acțiunile care au fost puse în circulație sau care se află în bilanțul unei societăți pe acțiuni. De asemenea, dividendele nu sunt plătite până când societatea nu a îndeplinit în totalitate condițiile pentru răscumpărarea obligatorie a acțiunilor de la acționarii săi.

Ar putea fi util să citiți: