Guvernanța corporativă și performanța afacerii. Guvernanță corporativă eficientă Costurile firmei pentru implementarea guvernanței corporative
Introducere
1 Guvernanța corporativă: modelul ideal și realitatea rusă
3 consilii de administrație rusești
4 Manageri și acționari
Concluzie
Bibliografie
Reguli
Literatură
Introducere
Formarea relațiilor de piață în economia rusă se caracterizează printr-o transformare radicală a mijloacelor și formelor de organizare și funcționare a acesteia. O gamă largă de instituții moderne de piață este reprezentată în spațiul economic al Rusiei: entități corporative, instituții de credit și bancare, companii și fonduri de investiții, companii financiare și de asigurări, burse etc. Un loc aparte în rândul structurilor mari de tip corporatist îl ocupă grupurile financiar-industriale și marile industriale care au dat dovadă de un dinamism ridicat al dezvoltării economice, ceea ce oferă anumite motive de speranță că vor contribui la rezolvarea problemelor dezvoltării domeniilor cheie ale economiei interne. .
Momentan în Federația Rusă Au fost înregistrate 87 de grupuri financiare și industriale, care includ peste 1.500 de persoane juridice, cu un număr total de angajați de peste 3 milioane de persoane. Structurile corporative mari financiar-industriale și industriale demonstrează o rezistență ridicată la impactul factorilor externi negativi într-un mod profund. criză economică asigura crearea unui climat investițional favorabil.
Formarea unor formațiuni corporative dinamice a trezit un interes considerabil nu numai în rândul practicienilor, ci și în rândul juriștilor și a pus pe ordinea de zi multe probleme legate de perspectivele și caracteristicile dezvoltării lor în dreptul rus modern.
Dezvoltarea cu succes a formelor moderne de management în Rusia este îngreunată nu numai de lipsa unui cadru legal adecvat, ci și de lipsa dezvoltării acestei probleme în teoria dreptului, care împiedică crearea unei metodologii pentru studiul lor și o metodologie pentru proiectarea modelelor eficiente.
Pare fructuoasă încercarea de a înțelege procesele de integrare și de a arăta trăsăturile dezvoltării structurilor corporative financiare și industriale moderne, de a generaliza străine și experiență rusă formarea lor de către următorii autori: A. Dvoretskaya, V. Dementiev, V. Ivanter, A. Kalin, A. Kulikov, V. Kulikov, E. Lensky, S. Lenskaya, T. Kashanina, A. Nekipelov, Yu. Nikolsky , Yu Petrov, E. Saburova, A. Savina, A. Seleznev, B. Smitienko, N. Timofeeva, V. Tsvetkova, A. Tsygichko, Yu. Yakutin și alții.
Obiectele cercetării acestui curs sunt structurile corporative financiare, industriale și industriale, relațiile care formează organizarea internă a corporațiilor rusești, mediul juridic pentru funcționarea acestora.
scop termen de hârtie este studiul formelor moderne de entități corporative în dreptul rus și dezvoltarea pe această bază a conceptului de formare a unui mecanism pentru formarea și dezvoltarea structurilor corporative, care face posibilă identificarea caracteristicilor lor de clasificare, determinarea principiilor organizarea internă a unei corporații și să propună măsuri pentru îmbunătățirea guvernanței corporative.
1 Guvernanța corporativă: modelul ideal și realitatea rusă
Problema guvernanței corporative asociată cu stabilirea unui echilibru de interese ale diferitelor grupuri de părți interesate (acționari, inclusiv mari, minoritari, proprietari de acțiuni preferențiale, manageri ai companiei și angajații acesteia, agentii guvernamentale) sunt relevante pentru majoritatea țărilor lumii.
Problema dezvoltării standardelor de guvernanță corporativă a devenit, de asemenea, în centrul atenției organizațiilor internaționale. Astfel, în mai 1999, Consiliul OCDE a aprobat Principiile guvernanței corporative, care sunt de natură consultativă și sunt un fel de ghid pentru crearea unui cadru legal pentru guvernanța corporativă în nivel de stat, precum și să evalueze și să dezvolte practicile proprii ale companiei. Documentul stabilește principii referitoare la cinci domenii: (1) drepturile acționarilor; (2) egalitatea acţionarilor; (3) rolul părților interesate în guvernanța corporativă; (4) dezvăluire și transparență; (5) atribuțiile consiliului de administrație.
Nivelul sută la sută de implementare a acestor principii nu a fost atins nicăieri. Dar, mai ales, au abordat-o cele mai dezvoltate țări, în primul rând cele aparținând familiei juridice anglo-americane (SUA, Hong Kong, Canada). Țările de drept continental sunt oarecum în urmă, printre care se numără în special țări a căror lege se bazează pe Codul Napoleonic.
Pentru Rusia, cea mai semnificativă comparație este cu așa-numitele piețe emergente. Dar aici vedem că mitul despre unicitatea „ororilor” guvernării corporative din Rusia, în mod surprinzător, nu este altceva decât un mit. Investitorii se confruntă cu aceleași probleme în Indonezia, Coreea, Brazilia, Mexic, Argentina, Turcia, Cehia, India.
Al doilea mit care trebuie risipit este opinia unor investitori că nu există legi în Rusia care să reglementeze sfera guvernanței corporative.
În legătură cu cele de mai sus, este recomandabil să ne oprim mai în detaliu asupra temeiului juridic al guvernanței corporative din Rusia și să o comparăm cu situația din alte țări.
Pentru această comparație, au fost luate țările G7 (Canada, SUA, Marea Britanie, Italia, Franța, Germania, Japonia) și cele mai mari 15 piețe emergente:
4 tari din America Latina: Argentina. Brazilia, Mexic, Chile;
2 tari din Europa: Grecia, Portugalia;
8 țări din Asia: Coreea de Sud, Filipine, Indonezia, Malaezia, Taiwan, Thailanda, India, Turcia;
1 țară din Africa: Africa de Sud.
Tabelul 1. Prezentare generală a principalelor riscuri de guvernanță corporativă din Rusia.
Sursa: Brunswick Warburg
Legislația existentă în Rusia a adaptat deja o serie de măsuri importante pentru a proteja drepturile acționarilor (introducerea dividendelor obligatorii și dreptul unei minorități de acționari de a anula deciziile de management nu sunt practic suficiente).
Practic, în Rusia, guvernanța corporativă este reglementată de o serie de legi - Codul civil al Federației Ruse, legile federale „Cu privire la societățile pe acțiuni”, „Pe piață”. hârtii valoroase”, „Cu privire la protecția drepturilor și intereselor legitime ale investitorilor pe piața valorilor mobiliare”, precum și reglementările Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare și ale altor departamente.
În special, Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” (denumită în continuare „Legea”) conține normele de bază ale dreptului corporativ care definesc drepturile acționarilor, rolul, atribuțiile și responsabilitățile celor cărora li se încredințează gestionarea activităților. a unei societati pe actiuni, precum si asigurarea protectiei drepturilor si intereselor actionarilor. Legea este în vigoare din 1996 și nu s-a schimbat de atunci. Practica aplicării sale a arătat că, deși această Lege, care este foarte progresivă din punct de vedere al experienței internaționale, a reglementat în mare măsură relațiile corporative, există încă lacune în ea care trebuie să fie completate urgent.
Imperfecțiunea Legii și interpretarea ambiguă a normelor acesteia au dus la faptul că unele încălcări au o formă complet legală. Specificul situaţiei constă în faptul că prevederile Legii, care, se pare, garantează protecţia intereselor acţionarilor, în Condițiile ruseștiîn practică, datorită aplicării lor „cu pricepere”, ei joacă rolul opus.
Cu toate acestea, principalul motiv pentru problemele Rusiei este aplicarea slabă a legii. În acest parametru, Rusia rămâne cu mult în urma majorității altor țări în tranziție, inclusiv a unui număr de țări CSI.
Cele mai tipice încălcări ale drepturilor acționarilor includ: încălcarea dreptului acționarului de a participa la adunarea generală, diluarea (diluarea) capitalului, încălcarea drepturilor acționarilor în timpul reorganizărilor și consolidării companiilor (în special în timpul tranziției la o singură acțiune) , încălcări ale cerințelor de dezvăluire a informațiilor, retragerea activelor în companii „prietenoase”, prețuri de transfer, efectuarea de tranzacții „interesate” cu încălcarea procedurii stabilite, falimente fictive urmate de cumpărarea de active în curs de vânzare.
Să ne oprim asupra unora dintre ele.
2 Caracteristici ale încălcării drepturilor acționarilor în Rusia
R. În Rusia, unul dintre principiile principale ale guvernanței corporative este stabilit legal - „o acțiune - un vot”. Acționarul își exercită dreptul de a participa la conducerea societății prin participarea la adunarea generală a acționarilor - organul suprem de conducere al societății pe acțiuni. Dar, după cum sa dovedit, nu este întotdeauna ușor pentru un acționar să își exercite dreptul.
Potrivit Legii, dreptul de a participa la adunarea generala poate fi exercitat de catre actionar fie personal, fie prin reprezentant. Această prevedere extinde oportunitățile pentru acționari de a participa la ședință. Dar mentiunea in Lege ca imputernicirea trebuie sa contina datele pasaportului reprezentantului, in contextul luptei pentru control, capata forta unei arme formidabile. Partea care dorește să împiedice „adversarul” să participe la întâlnire înțelege orice înregistrare în pașaport ca date ale pașaportului. Imputernicirea reprezentantului actionarului, in mod formal, este respinsa, iar reprezentantul nu are voie sa participe la sedinta.
Termenele de pregătire pentru exploatație sunt încălcate intalnire generalași, ca urmare, acționarul nu are timp să participe la ședință, deoarece anunțul de ședință sau buletinul de vot au fost primite prea târziu sau, ceea ce se întâmplă și, nu au primit deloc, deoarece au fost pur și simplu „uitate” a trimite.
Desigur, dacă decizia adunării generale este luată cu încălcarea cerințelor legii, sau statutului societății, aceasta poate fi atacată de acționar în instanță. Dar nici acest butoi de miere nu a fost cruțat de o muscă în unguent. Acționarul trebuie să țină cont de faptul că instanța poate menține decizia atacată dacă votul acestui acționar nu a putut afecta rezultatele votului, încălcările comise nu sunt semnificative și decizia nu a cauzat pierderi acestui acționar. Astfel, un acționar minoritar, al cărui vot de obicei nu afectează rezultatele votului, are nevoie de multe ori nu doar de un avocat bun, ci și de mult noroc pentru a-și apăra drepturile în instanță în cazul în care, de exemplu, termenii din au fost încălcate avizul de întâlnire.
B. Cel mai adesea drepturile acționarilor sunt încălcate în timpul plasării valorilor mobiliare. Drept urmare, noua emisiune devine deja sinonimă cu încălcarea drepturilor acționarilor.
Un exemplu sunt binecunoscutele conflicte din ultimii ani în companiile petroliere Yukos (transferul de fonduri de la filiale, diluarea acționarilor minoritari), Sidanco (încercarea de a emite și de a plasa obligațiuni convertibile la un preț mai mic decât prețul pieței pentru plasarea de către afiliați), Sibneft (transferul de active către o holding și discriminarea micilor acționari). a filialelor la trecerea la o singură acțiune). Trebuie remarcat faptul că, într-o parte semnificativă a cazurilor, „blurring” a eșuat. Numai în 2008, Comisia Federală pentru Valori Mobiliare din Rusia a negat înregistrarea de stat a emisiunilor de acțiuni în 2.600 de cazuri, inclusiv atacuri asupra „oligarhilor”.
Mai ales deseori, Consiliile de Administrație, folosind posibilitatea oferită de Lege pentru a lua decizii privind majorarea capitalului autorizat, au plasat acțiuni prin subscriere închisă către afiliați la un preț clar nepiață, de multe ori fără a informa acționarii despre acest lucru.
Condițiile plasamentului au fost determinate pe baza principiului „gâtului de sticlă” – în așa fel încât să excludă sau să împiedice în mod semnificativ posibilitatea acționarilor de a achiziționa acțiuni. De exemplu, plasarea acțiunilor unui mare emitent a fost efectuată doar pentru o zi și, în același timp, a fost necesară prezența personală a acționarului pentru încheierea tranzacției.
C. Încălcările drepturilor acţionarilor legate de reorganizarea societăţilor pe acţiuni au devenit şi ele larg răspândite. Scopul reorganizărilor a fost de a transfera afacerile profitabile ale acționarului „de control” către noi companii. Dificultăți financiare ale „vechii” societăți au fost moștenite de acționarii care au rămas în ea. Sau invers, acționarii individuali au fost forțați să intre în noi companii cu o situație financiară nefavorabilă.
Pentru a preveni astfel de încălcări, FCSM din Rusia a introdus în reglementările sale o serie de prevederi menite să protejeze drepturile acționarilor în procesul de emitere a valorilor mobiliare. Acestea includ cerința ca decizia de a plasa acțiuni prin subscriere închisă să poată fi luată numai de adunarea generală a acționarilor acestei societăți pe acțiuni. Ulterior, această prevedere a fost consacrată în Legea federală „Cu privire la protecția drepturilor și intereselor legitime ale investitorilor pe piața valorilor mobiliare”.
În conformitate cu cerințele Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia, perioada în care acționarii pot încheia acorduri privind achiziționarea acestor valori mobiliare (cu excepția cazului de plasare a acțiunilor și a valorilor mobiliare convertibile în acțiuni între acționarii care își exercită dreptul de preferință la cumpărare) nu poate fi mai mică de o lună.
A fost stabilită o cerință pentru implicarea obligatorie a unui evaluator independent pentru determinarea prețului de plasare a valorilor mobiliare, în cazul în care acestea sunt plasate de o societate pe acțiuni deschisă cu 1.000 sau mai mulți acționari, precum și de o societate pe acțiuni deschisă, înregistrarea de stat a emisiunilor de valori mobiliare este efectuată de către Comisia Federală a Valorilor Mobiliare a Rusiei, prin subscriere închisă pentru persoane care nu sunt acționari ai acestei societăți pe acțiuni sau nu pentru toți acționarii acestei societăți pe acțiuni, precum și tuturor acționarilor, dar nu proporțional cu numărul de acțiuni pe care le dețin. Deși calitatea muncii așa-numiților evaluatori independenți, după cum știți, provoacă multe critici.
Definit ordine clară dezvăluirea preliminară (inclusiv înainte de depunerea documentelor pentru înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare (cu cel puțin 30 de zile înainte)) dezvăluirea informațiilor cu privire la emisiune, care permite acționarilor să afle despre deciziile relevante în timpul emisiunii în timp util și faceți-le apel înainte ca drepturile lor să fie încălcate. În plus, Standardele stabilesc preferința acționarilor pentru achiziția de acțiuni la plasarea de acțiuni suplimentare, clarifică regulile de luare a deciziilor privind tranzacțiile mari și interesate legate de plasarea de acțiuni, precum și regulile de plată a acțiunilor în fonduri monetare.
Un rol important în sistemul de guvernanță corporativă este atribuit consiliilor de administrație, în timp ce se presupune că consiliul de administrație ar trebui să asigure conducerea companiei, ținând cont de interesele tuturor acționarilor, prin căutarea unui posibil echilibru. Cu toate acestea, în practica internă a guvernanței corporative, în cele mai multe cazuri, consiliul de administrație apără doar interesele unui mare acționar (partea de control), precum și ale sale, uneori contrare intereselor acționarilor companiei. După cum sa menționat mai devreme, decizia consiliului de administrație de a emite acțiuni a „diluat” acțiunile acționarilor nedoriți în favoarea marilor acționari, noi acționari au apărut afiliați membrilor consiliului de administrație, iar blocul de acțiuni dobândit de aceștia ca fiind rezultatul unei probleme închise s-a dovedit adesea a fi „controlant”.
În ultimii ani, cu ajutorul consiliilor de administrație, unele companii au redistribuit active fără a ține cont de interesele micilor acționari (proprietatea unei societăți pe acțiuni din activele acestei societăți pe acțiuni a fost transferată către organizații prietenoase cu conducerea companiei sau către societatea-mamă). Stabilirea unor salarii și remunerații nejustificat de mari pentru membrii consiliilor de administrație și organelor de conducere executivă, în condițiile în care nu au fost plătite dividende și salarii. Prin sistemele de prețuri de transfer și de taxare, veniturile acționarilor ajung adesea în buzunarele managerilor și ale acționarului „de control”. Cu toate acestea, trebuie subliniat că soluția acestor probleme se află, în primul rând, în planul dreptului penal, iar într-o măsură mai mică acest lucru se aplică dreptului corporativ.
Se face opoziție față de un audit independent al activităților financiare ale unei societăți pe acțiuni, asupra căruia se insistă acționarii neafiliați.
Totodată, trebuie amintit că existența unui conflict de interese între acționari și consiliul de administrație este un fenomen obiectiv, iar experiența mondială a dezvoltat deja câteva măsuri pentru rezolvarea acestuia.
De exemplu, prin includerea așa-zișilor directori independenți în consiliu - persoane care nu au legătură cu societatea relații de afaceri, indiferent de ceea ce aceasta afectează obiectivitatea și independența deciziilor lor, dar a avut un anumit impact asupra hotărârilor consiliului. În cadrul consiliului, este oportun să se organizeze diferite comitete suplimentare - pentru audit, pentru remunerarea conducerii, pentru relațiile cu acționarii.
4 Manageri și acționari
Conducerea de zi cu zi a activităților unei societăți pe acțiuni se realizează de către organul executiv al societății, care are dreptul de a soluționa orice probleme ale activităților societății care nu sunt de competența exclusivă a generalului. ședința și consiliul de administrație. Astfel, deciziile organului executiv al companiei afectează în mod direct și zilnic activitățile companiei.
De o importanță fundamentală este întrebarea care organ de conducere este competent să formeze organul executiv, deoarece aceasta determină cui este responsabil organul executiv. Formarea organelor executive ale companiei și încetarea anticipată a atribuțiilor lor în Rusia se realizează prin decizie a adunării generale a acționarilor, dacă statutul companiei nu se referă la aceste aspecte de competența consiliului de administrație al companiei. .
Din păcate, directorii executivi au contribuit enorm la crearea unei imagini negative a guvernanței corporative a Rusiei. Cu participarea directă a directorilor, (și uneori la inițiativa acestora), are loc retragerea activelor de la societățile pe acțiuni. În timpul privatizării întreprinderilor, personalul de conducere, de regulă, nu s-a schimbat, dar ca urmare a schimbării dreptului de proprietate au apărut noi acționari care nu aveau nicio legătură cu această societate pe acțiuni înainte și, ca urmare, „ vechii” manageri s-au opus în toate privințele participării noilor proprietari la activitățile companiei.
Conflictele amintite au fost parțial depășite de-a lungul timpului, dar înainte ca vechile câmpuri de luptă să se răcească, au apărut altele noi: tranzacții non-piață cu proprietatea companiei, refuzul de a oferi acționarilor informațiile necesare, opoziția față de sosirea de noi manageri.
Lupta pentru dezvăluire continuă.
De exemplu, informațiile despre remunerarea membrilor organelor de conducere ale societăților pe acțiuni rusești sunt o pagină separată în istoria guvernării corporative interne. Este de la sine înțeles că acționarii au dreptul să știe cât costă să conduci o companie, unde și cum sunt folosiți banii lor. În acest scop, pe baza practicii mondiale, Comisia Federală a Valorilor Mobiliare din Rusia a stabilit o cerință de a dezvălui informațiile menționate în prospectele pentru emisiunea de valori mobiliare și în rapoartele trimestriale ale emitenților. Interesant este că această cerință s-a dovedit a fi una dintre cele mai criticate de majoritatea emitenților și de unii așa-ziși participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare.
Și totuși, există progrese clare în domeniul dezvăluirii informațiilor. În primul rând, Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare din Rusia, în elaborarea cerințelor Legii „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”, a adoptat o serie de reglementări care specifică compoziția informațiilor incluse în rapoartele trimestriale ale emitenților și informații despre fapte semnificative în activitățile lor financiare și economice, precum și stabilirea procedurii de dezvăluire a acesteia. În plus, sunt determinate cerințele de dezvăluire a informațiilor efectuate de emitenți în cursul emisiunii de valori mobiliare.
Pentru a fi corect, trebuie remarcat că legislația rusă privind divulgarea informațiilor, care s-a format în condiții dificile, este încă departe de a fi ideală, dar, cu toate acestea, deja permite investitorului să primească informații de bază legate de gestionarea companie.
În al doilea rând, odată cu publicarea Legii „Cu privire la protecția drepturilor și intereselor legitime ale investitorilor pe piața valorilor mobiliare”, FCSM din Rusia a primit autoritatea de a impune sancțiuni pentru încălcări în domeniul dezvăluirii informațiilor. Aceeași lege instituie interzicerea circulației publice a valorilor mobiliare ale emitenților care nu dezvăluie informații în măsura și în modul prevăzute de lege.
Concluzie
Rezumând cele de mai sus, vom evidenția principalele încălcări (probleme ale guvernanței corporative) care au un impact semnificativ asupra poziției investitorilor, și vom analiza mecanismele existente de protejare a drepturilor acționarilor și posibilele modalități de îmbunătățire a acestora.
Principalele cauze ale problemelor cu guvernanța corporativă,
iar în consecință, pierderile investitorilor se reduc la următoarele.
1. Lupta continuă pentru „control” în multe întreprinderi.
2. Sistemul de aplicare a legii nesatisfăcător din Rusia (inclusiv munca ineficientă a multor instanțe).
3. Pasivitatea Guvernului Rusiei.
4. Poziția dezbinată și pasivă a acționarilor minoritari.
5. Lacune în legislație, de exemplu, absența unui drept de preferință obligatoriu al acționarilor sau instituția creanțelor de clasă (colective).
6. Due diligence insuficient de profundă înainte de a lua decizii de investiții, în special, în Rusia, este necesar să se verifice în prealabil:
Transparența și legitimitatea schemelor financiare utilizate de manageri; existența unei „istorii proaste” în raport cu acționarii, prezența legăturilor cu oligarhii și criminalitatea,
Existența unor „mine”, ca, de exemplu, în cazul OJSC „MGTS”, atunci când, în conformitate cu legislația privind privatizarea, societatea avea obligația necondiționată de a majora capitalul autorizat și de a transfera un pachet de control către câștigător. a concurenţei investiţionale.
Relația managerilor cu autoritățile locale.
Situația actuală a guvernanței corporative din Rusia necesită o serie întreagă de pași, dintre care unii trebuie să fie întreprinși de Duma de Stat, Guvernul Rusiei și alții de către investitorii înșiși.
Este posibilă asigurarea protecției drepturilor acționarilor împotriva acțiunilor neloiale ale managerilor atât prin înăsprirea răspunderii la nivel legislativ pentru acțiunile care încalcă drepturile acționarilor, prin îmbunătățirea legislației în vigoare, cât și prin îmbunătățirea utilizării practice a legilor existente (care necesită voință politică!).
În acest sens, este necesară adoptarea unui număr de acte normative care să elimine lacunele existente în legislație. Unele dintre aceste proiecte de lege sunt deja în Duma de Stat.
În același timp, principalele priorități pentru îmbunătățirea legislației privind guvernanța corporativă în Rusia sunt:
acceptare reglementarile legale care asigură demiterea (concedierea) nestingherită a directorilor executivi, sau chiar confiscarea activelor deținute de directorii executivi, în cazul în care acestea încalcă regulile de guvernanță corporativă.
Interziceți tranzacțiile privilegiate.
Calificările tranzacțiilor cu afiliații.
Extinderea cerințelor de dezvăluire a informațiilor și responsabilitatea pentru conținutul informațiilor dezvăluite.
Reglementarea „erodării” capitalului (inclusiv prin introducerea unui drept de preferință obligatoriu al acționarilor).
Restricție privind „proprietatea încrucișată” a acțiunilor.
Introducerea răspunderii directe a funcționarilor, directorilor și acționarilor de control pentru cauzarea prejudiciului societății pe acțiuni însăși, sau acționarilor (până la urmărirea penală).
Tot ce s-a spus mai sus este foarte important și nu își va pierde relevanța mult timp. Dar este la fel de important să se schimbe atitudinea față de problema guvernanței corporative în rândul societăților pe acțiuni înseși, care se va schimba inevitabil, deoarece practica de guvernanță corporativă „pozitivă” sau, respectiv, „negativă” în companie, îi afectează atractivitatea investițională. , și deci, pe termen lung, supraviețuirea acestuia. Astfel, nu există nicio alternativă la îmbunătățirea guvernanței corporative în Rusia.
Bibliografie
Reguli.
1. Codul penal al Federației Ruse (articolele 165, 201, 204).
2. Legea federală nr. 208-FZ din 26 decembrie 1995 „Cu privire la societățile pe acțiuni”
3. Legea federală nr. 39-FZ din 22 aprilie 1996 „Cu privire la piața valorilor mobiliare”
4. Decretul FCSM din Rusia din 14 mai 1996 N 10 „Cu privire la procedura de publicare a informațiilor cu privire la achiziționarea de către o societate pe acțiuni a mai mult de 20 la sută din acțiunile cu drept de vot ale unei alte societăți pe acțiuni”
5. Decretul FCSM din Rusia din 17 septembrie 1996 nr. 19 „Cu privire la aprobarea Standardelor pentru emiterea de acțiuni la înființarea de societăți pe acțiuni, acțiuni suplimentare, obligațiuni și prospectele de emisiune ale acestora” (modificat prin Decretul din FCSM din Rusia din 11 noiembrie 1998 nr. 47)
6. Decretul Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 12 februarie 1997 N 8 „Cu privire la aprobarea standardelor pentru emisiunea de acțiuni și obligațiuni și prospectele acestora în timpul reorganizării organizatii comerciale” (.modificat prin rezoluția FCSM din Rusia din 11 noiembrie 1998 nr. 48)
7. Decretul Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 31 decembrie 1997 N 45 „Cu privire la aprobarea regulamentelor privind procedura de suspendare a emisiunii și recunoașterea emisiunii de valori mobiliare ca eșuată sau invalidă”
8. Decretul FCSM din Rusia din 20 aprilie 1998 N 8 „Cu privire la aprobarea Regulamentului privind procedura de desfășurare a adunării generale a acționarilor prin votul absent”
9. Decretul Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 20 aprilie 1998 N 9 „Cu privire la aprobarea regulamentelor privind procedura și domeniul de aplicare a dezvăluirii informațiilor de către societățile pe acțiuni deschise atunci când plasează acțiuni și valori mobiliare convertibile în acțiuni prin subscriere”
10. Decretul Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 11 august 1998 N 31 „Cu privire la aprobarea Regulamentului privind raportul trimestrial al emitentului de valori mobiliare emisive”
11. Decretul Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 12 august 1998 N 32 „Cu privire la aprobarea Regulamentului privind procedura de dezvăluire a informațiilor despre fapte semnificative (evenimente și acțiuni) care afectează activitățile financiare și economice ale unui emitent de titluri de capital”
12. Decretul Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 8 septembrie 1998 N 36 „Cu privire la aprobarea Regulamentului privind procedura de returnare a valorilor mobiliare către proprietari Bani(alte proprietăți) primite de emitent ca plată pentru valori mobiliare, a căror emisiune este recunoscută ca eșuată sau nevalidă”
13. Legea federală nr. 46-FZ din 05.03.99 „Cu privire la protecția drepturilor și intereselor legitime ale investitorilor pe piața valorilor mobiliare”
14. Decretul FCSM din Rusia din 7 iunie 1999 nr. 3 „Cu privire la aprobarea Regulamentului privind procedura de examinare a cauzelor și de aplicare a amenzilor pentru încălcarea legislației Federației Ruse privind protecția drepturilor și intereselor legitime ale investitori pe piața valorilor mobiliare”
15. Decretul Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 30 septembrie 1999 N 7 „Cu privire la procedura de păstrare a evidenței persoanelor afiliate și de furnizare de informații despre persoanele afiliate ale societăților pe acțiuni”.
Literatură.
1. Bakumenko M.V. Fuziuni în economia rusă. // Culegere de lucrări științifice: Probleme actuale ale reformei economiei ruse. - Volgograd: RPK „Politehnic”. 2008.
2. Bandurin A. V., Zinatulin L. F. Reglementarea economică și juridică a corporațiilor din Rusia. – M.: BUKVITSA, 2007.
3. Vorobyov A.S. Dezvoltarea relațiilor corporative în economia rusă modernă. - M.: Republica. 2008.
4. Kashanina T.V. Dreptul corporativ. Manual pentru licee. Moscova: Grupul editorial NORMA-INFRA M, 2007.
5. Oleinik S.V. Interdicții și cerințe procedurale în legislația corporativă a unor țări.M., Postscript, 2008.
6. Experiență în crearea și activitățile primelor grupuri financiare și industriale din Rusia // Grupuri financiare și industriale: Experiență străinăși realitățile Rusiei / Academia Financiară sub Guvernul Federației Ruse; Ed. Smitienko B.M., Movsesyan A.G. - M.: FA. 2008.
7. Patrushev P.M. Capitalul structurilor corporative financiare și industriale: teorie și practică. - M.: FA. 2007.
8. Sevastyanov S.N. Guvernanța corporativă: probleme de legislație în Rusia (raport privind un grant din partea Comitetului de stat pentru învățământul superior al Federației Ruse). - M.: FA. 2008.
9. Cernîșov V.N. Principalele tendințe în formarea legislației corporative în Federația Rusă., M., Fakt-M., 2008.
Îndrumare
Ai nevoie de ajutor pentru a învăța un subiect?
Experții noștri vă vor consilia sau vă vor oferi servicii de îndrumare pe subiecte care vă interesează.
Trimiteți o cerere indicând subiectul chiar acum pentru a afla despre posibilitatea de a obține o consultație.
Îmbunătățirile în guvernanța corporativă sunt adesea superficiale în practică și utilizate pentru a promova obiective, mai degrabă decât ca o modalitate de a pune în aplicare structuri și proceduri care să permită unei corporații să câștige încrederea acționarilor, să reducă riscul crizelor financiare și să îmbunătățească accesul la capital. Crearea structurilor și procedurilor interne bazate pe principiile corectitudinii, transparenței, responsabilității și responsabilității este prima sarcină pe care conducerea trebuie să o rezolve în procesul de reformă a guvernanței corporative.
Structura organizatorică a guvernanței corporative poate consta din patru blocuri, ca, de exemplu, în OAO Tatneft. Primul este departamentul de guvernanță corporativă, ale cărui principale funcții sunt crearea, întreținerea și îmbunătățirea guvernanței corporative; dezvoltarea, organizarea și implementarea politicii corporative a companiei; pregătirea propunerilor pentru elaborarea și introducerea de modificări la documentele interne ale Societății (Cod comportamentul corporativ, Regulamentul Comitetelor din cadrul Consiliului de Administrație), participarea la dezvoltarea acestora; organizarea muncii privind unificarea proceselor și procedurilor de afaceri în Companie. Al doilea bloc este Departamentul Central al Valorilor Mobiliare, ale cărui principale funcții sunt stabilirea și dezvoltarea unor relații eficiente cu investitorii, acționarii și agențiile de presă, monitorizarea piețelor interne și internaționale de valori mobiliare, gestionarea lichidității acțiunilor și a altor valori mobiliare, dezvoltarea cota de piata a companiei, listarea si mentinerea listarii pe rusi si straini etaje comercialeși organizarea lucrului cu registratorul. Al treilea bloc este departamentul de asistență juridică, care este în primul rând responsabil pentru puritatea juridică a documentației Uralsvyazinform și a filialelor noastre; aceasta include statute și tot felul de prevederi. Și, în sfârșit, al patrulea bloc este departamentul de relații publice și interacțiune cu autoritățile publice. Funcția sa principală este de a coordona politica informațională a societății în raport cu mass-media regională și rusă și autoritățile publice.
Fără a pretinde că dezvăluirea completă și detaliată a unui subiect atât de complex precum îmbunătățirea eficienței sistemului de guvernanță corporativă al unei corporații, să luăm în considerare mecanismul intern de guvernanță corporativă într-o societate pe acțiuni (Fig. 7.2).
Îmbunătățirea guvernanței corporative este cea mai importantă măsură necesară pentru a crește afluxul de investiții în toate sferele economiei, atât din partea investitorilor autohtoni, cât și a celor străini. Acest lucru necesită un mecanism de îmbunătățire a sistemului de management al relațiilor cu acționarii. Sarcina principală privind implementarea acestei direcții este protecția drepturilor acționarilor ca una dintre prioritățile dezvoltării socio-economice a țării.
Desigur, protejarea drepturilor acționarilor este sarcina atât a organelor de stat, cât și a companiilor înseși. În 2002, Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE) a decis să revizuiască Principiile de guvernanță corporativă publicate în 1999. Baza pentru noua versiune a Principiilor OCDE , publicat în aprilie 2004 , au fost realizate studii cuprinzătoare ale experienței diferitelor țări în domeniul guvernanței corporative, iar multe părți interesate au fost implicate în procesul de revizuire a documentului.
Orez. 7.2. - Mecanismul intern de guvernanță corporativă într-o societate pe acțiuni
Principiile OCDE specifică drepturile minime necesare unui investitor. Această listă include drepturi pentru:
1) înregistrarea sigură a dreptului de proprietate asupra acțiunilor;
2) transferul sau transferul de acțiuni;
3) primirea la timp și regulat a informațiilor necesare și esențiale despre corporație;
4) participarea la adunările generale ale acționarilor și votul la aceste adunări;
5) alegerea și revocarea membrilor consiliului de administrație;
6) primirea unei părți din profiturile corporației.
În țările Uniunii Europene, consolidarea protecției drepturilor acționarilor este identificată ca o direcție cheie în dezvoltarea dreptului societăților comerciale: „ Asigurarea protecției efective și proporționale a drepturilor acționarilor și ale terților ar trebui să fie în centrul oricărei legi a societăților comerciale. Un sistem puternic de protejare a drepturilor acționarilor și terților, care permite atingerea unui grad ridicat de încredere în relațiile de afaceri,este ocondiția principală pentru asigurarea eficienței și competitivității afacerii... Îmbunătățirea protecției drepturilor acționarilor ar trebui să se bazeze în primul rând pe: a) furnizarea de informații complete despre ce drepturi există și cum pot fi exercitate;b) perfecţionarea mijloacelor necesare pentru realizarea efectivă a drepturilor existente”.
Desigur, doar „legea scrisă” nu este suficientă pentru asta. Sunt necesare mecanisme eficiente de aplicare. Încrederea acționarilor minoritari este sporită dacă sistemul juridic le permite să inițieze proceduri judiciare sau administrative împotriva managerilor sau membrilor consiliului de administrație în vederea restabilirii sau compensarii drepturilor încălcate și dacă implementarea acestor proceduri nu implică costuri excesive. si obstacole. După cum se precizează în Principiile OCDE, asigurarea funcționării unui astfel de mecanism este o responsabilitate cheie a legislativului și a executivului.
Un factor important care afectează nivelul de protecție a drepturilor acționarilor este comportamentul companiilor înseși. În 2002, Banca Mondială a publicat un studiu privind relația dintre guvernanța corporativă, protecția investitorilor și performanța a 495 de companii din 25 de piețe emergente. Principalele concluzii ale experților sunt următoarele:
În țările cu sisteme juridice slabe, nivelul de guvernanță corporativă este mai scăzut;
Nivelul guvernanței corporative în companiile naționale depinde de cât de semnificative se confruntă asimetriile informaționale și distorsiunile mediului de piață de către o anumită corporație;
Companiile listate la bursele din SUA au un nivel ridicat de guvernanță corporativă, iar această dependență este tipică în special pentru companiile din țări cu sisteme juridice slabe;
O bună guvernanță corporativă are un impact pozitiv asupra valorii de piață a companiilor și a performanței acestora, iar această relație este mai puternică în țările cu sisteme juridice slabe.
Astfel, cu cât sistemul juridic dintr-o țară este mai slab, cu atât starea guvernanței corporative este mai importantă pentru îmbunătățirea funcționării companiilor. În schimb, activitățile companiilor cu guvernanță corporativă adecvată sunt mai puțin dependente de gradul de dezvoltare a sistemului juridic, deoarece nevoia acestora de mecanisme externe pentru soluționarea conflictelor dintre participanții la relațiile corporative nu este prea acută.
Managementul relațiilor cu acționarii (investitori, părți interesate) a devenit o zonă separată de activitate a liderilor corporativi cu mult înainte ca o teorie cu drepturi depline a guvernanței corporative să înceapă să se dezvolte. Se crede că termenul „relații cu investitorii” (relații cu investitorii) introdus în 1953 de Ralph Coldinner, pe atunci președintele consiliului de administrație companie americană General Electric. În 1969, în SUA a fost înființată o asociație profesională (National Institute) de manageri și consultanți în relații cu investitorii (National Investor Relations Institute, NIRI). Ulterior, astfel de organizații au apărut în multe țări din Brazilia, Marea Britanie, Germania, Canada, Finlanda, Franța, Japonia etc., iar în 1990 au fuzionat în Federația Internațională pentru Relații cu Investitorii (IIRF).
În prezent, acest domeniu se confruntă cu un adevărat boom: multe firme mari au introdus funcții manageriale speciale (ofițer de relații cu investitorii, IRO) și a organizat divizii relevante care lucrează îndeaproape cu birourile secretarilor corporativi, departamentele de finanțe și relații publice. Site-urile web, care au devenit un atribut obligatoriu al companiilor moderne, sunt acum de neconceput fără secțiuni speciale IR (recomandări relevante privind conținutul site-urilor corporative sunt date companiilor și autorităților de reglementare din țările UE în raportul Winter).
Tehnologiile informaționale joacă un rol foarte important în această desfășurare a evenimentelor, și mai ales Internetul, care a făcut posibilă aducerea proceselor de dezvăluire a informațiilor și comunicare a companiilor și a liderilor acestora cu lumea exterioară la un nivel calitativ nou. Este necesar să ne oprim asupra a șase aspecte principale ale utilizării sistemelor informatice pentru a îmbunătăți interacțiunea corporațiilor cu acționarii, creditorii și alte contrapărți actuali și viitori.
In primul rand, organizarea de forumuri interactive pe Internet pe lângă tradiționalele „road show-uri” (roadshow), organizate în anticiparea plasării de noi emisiuni de valori mobiliare. Astfel de întâlniri virtuale sunt mult mai ieftine, salvează puterea fizică a managerilor și permit companiei să convingă un cerc mai larg de potențiali cumpărători de acțiuni și obligațiuni de perspectivele afacerii sale - nu numai investitorii instituționali din marile centre financiare, ci și investitorii individuali în provinciile. Desigur, asigurarea continuității și a nivelului ridicat al unui astfel de forum este o sarcină a unui plan complet diferit față de pregătirea unei prezentări tradiționale.
În al doilea rând, transmisiuni online ale conferințelor telefonice și video ale înalților oficiali și discursurile acestora la evenimente corporative majore, din industrie și alte evenimente. Utilizarea unor astfel de fonduri joacă un rol deosebit în companiile cu structuri dispersate de capital propriu și resurse de credit mobilizate sub formă de obligațiuni (cu alte cuvinte, în corporații ale căror titluri sunt deținute de mulți mici proprietari). Acest lucru este important nu numai din punctul de vedere al unei creșteri puternice a audienței acoperite, ci și pentru a reduce numărul de apeluri personale ale investitorilor către autorități, pentru a suprima zvonurile nefavorabile și apariția unor informații nesigure în cluburile și lounge-urile virtuale. . Astfel, în prima jumătate a anului 2003, 83 din 100 de companii europene de top au organizat difuzarea pe Internet a diferitelor evenimente corporative, inclusiv 27 au folosit această metodă în cadrul adunării generale anuale a acționarilor. Conferința anuală a analiștilor financiari Cisco din 2003 a atras 500 de participanți fizici în Statele Unite și câteva mii de participanți virtuali în 60 de țări.
În al treilea rând, votul electronic la adunările generale ale acționarilor. În Statele Unite, votul prin buletine de vot devine rapid un lucru al trecutului; desigur, astfel de companii de înaltă tehnologie precum Dell, IBM și Intel au obținut cel mai mare succes în această direcție. Economiile per acționar care votează prin internet sunt de aproximativ 40 de cenți, ceea ce este destul de semnificativ pentru corporațiile cu milioane de acționari. De asemenea, importantă este creșterea proporției de proprietari implicați în luarea celor mai importante decizii corporative. În cele din urmă, acționarii, având posibilitatea de a vota ușor și rapid punctele de pe ordinea de zi de pe site-ul Web, pot deveni interesați de meritele produselor companiei și pot deveni cumpărători ai acestora. După cum subliniază șeful de relații cu investitorii al Dell, de la buni acţionari se obţin clienti buni.
În al patrulea rând, achiziția online de acțiuni și reinvestirea dividendelor direct pe site-urile corporative. Aproximativ jumătate dintre corporațiile Fortune 500 utilizează planuri de cumpărare directă de acțiuni prin Internet, potrivit Sharebuilder Corp. Acest lucru face posibilă creșterea activității de tranzacționare cu acțiuni și stimularea cererii din partea investitorilor individuali, inclusiv străini. Această categorie de proprietari de capital este cea care poate oferi o anumită asigurare în perioadele dificile, când marii investitori instituționali încep vânzări masive de titluri pentru a fixa profituri și a evita pierderile.
În al cincilea rând, distribuirea automată de notificări, comunicate de presă, rapoarte anuale și alte informații prin e-mail. Costul mediu de pregătire și distribuire a materialelor este redus de la 5-8 USD la 1 USD per destinatar (proprietarul de valori mobiliare, un angajat al unei firme de consultanță sau de audit, o bancă de investiții, un ziar, o revistă etc.). Acest argument dă de obicei impresia dorită investitorilor atunci când companiile le cer acordul: economisirea banilor! De obicei, corporațiile încep această tendință cu distribuirea de e-mail către angajații acționari și apoi trec la o utilizare mai largă a acestui canal de interacțiune cu lumea exterioară. Astfel, aceștia au posibilitatea de a menține un contact aproape constant cu contrapărțile lor, de a urmări și analiza schimbările în componența deținătorilor de acțiuni și obligațiuni și, ca urmare, să identifice cele mai promițătoare straturi de investitori și să stabilească o colaborare cu publicul țintă.
La al șaselea, plasarea de rapoarte anuale interactive pe site-urile web corporative. Aceste documente electronice permit utilizatorilor să traducă situațiile financiare în format de foaie de calcul Excel, precum și să navigheze între diferite secțiuni ale rapoartelor și către alte pagini ale site-urilor web corporative folosind link-uri hipertext. La rândul lor, companiile creează baze de date despre utilizatori și configurația preferințelor acestora atunci când lucrează cu rapoarte (adică ce secțiuni de documente sunt de cel mai mare interes pentru ei). Toate acestea îi ajută pe managerii de relații cu investitorii să înțeleagă mai bine și să răspundă nevoilor clienților. Traducerea situațiilor financiare ale firmelor americane într-o formă interactivă a fost mult facilitată de faptul că încă din 1992, Securities and Stock Exchange Commission a început să accepte raportarea corporativă prin sistemul Edgar (Colectarea, analiza și preluarea datelor electronice - colectare, analiza si reproducerea datelor electronice) . În 2001, acest sistem a fost transferat pe internet și a devenit o platformă de interacțiune online între investitori, emitenți și Comisie.
In Statele Unite si multe tari europene exista acum multe companii care ofera o gama completa de servicii IT pentru relatia intretinuta de corporatii cu lumea exterioara. Ca exemplu, poate fi menționată una dintre cele mai cunoscute firme americane care lucrează în acest domeniu - Corporate Communications Broadcast Network, care în martie 2004 a devenit parte a marii companii de tehnologie a informației Thomson Corp. afacerile se dezvoltă, de asemenea, cum ar fi furnizarea de acces la rapoartele anuale interactive ale corporațiilor pe site-urile web ale firmelor specializate. De exemplu, pe site-ul AnnualReports.com vă puteți familiariza cu rapoartele a 2.700 de companii (taxa anuală pentru un astfel de serviciu este de 600 USD), iar abonații corporativi își pot transforma și rapoartele într-un formular interactiv (acest serviciu costă 1.000 USD).
Astfel, guvernanța corporativă modernă este de neconceput fără implementarea intensivă și consecventă a celor mai noi tehnologii informaționale. Principala condiție a succesului în acest proces este integrarea maximă a tuturor sistemelor informatice utilizate, care ar trebui să fie subordonate scopului unic de a asista consiliul de administrație în asigurarea managementului eficient al companiei (supravegherea activităților managerilor de top din domeniile). de implementare a strategiei corporative, exercitarea controlului intern și menținerea unor relații adecvate între corporație și contrapărțile sale). Este important de subliniat faptul că, întrucât acest domeniu de activitate se dezvoltă, de regulă, prin transferarea celor mai complexe funcții către firme specializate (adică prin externalizare), el devine rapid un tip de business separat și foarte promițător pentru producătorii de software, integratori de sisteme și alte companii de tehnologie.
Teoria clasică a managementului companiei definește controlul corporativ ca un subsistem sau funcție specială a managementului, activității de management, a cărei sarcină este de a evalua și înregistra cantitativ și calitativ rezultatele muncii organizației. În același timp, principala sa direcție funcțională „clasicii au în vedere controlul asupra implementării planurilor și bugetelor corporative de către management de către angajații companiei.
Practica internă a guvernanței corporative ne convinge însă că, în esență, din punctul de vedere al tuturor elementelor acestei formule, și anume subiectele, obiectul, tehnologia și natura acestui tip de activitate de management în sensul cel mai larg, această perspectivă simplifică foarte mult esența problemei.
Căutare model eficient controlul corporativ, potrivit autorilor, poate avea succes numai dacă coproprietarii organelor executive ale întreprinderii sunt gata să rezolve o problemă particulară pentru optim cu valori diferite. Și pentru a fi și mai precis - nu atât o sarcină separată, ci un set de astfel de sarcini.
Consiliul de administrație este și organul de control. Astfel, modelul Codului de conduită corporativă indică cele patru funcții principale ale acestuia:
Consiliul de Administrație stabilește strategia de dezvoltare a companiei și adoptă planul financiar și de afaceri anual;
Consiliul de Administratie asigura controlul efectiv asupra activitatilor financiare si economice ale societatii;
Consiliul de Administrație asigură implementarea și protecția drepturilor acționarilor, precum și contribuie la soluționarea conflictelor corporative;
Consiliul de Administratie asigura functionarea eficienta a organelor executive ale societatii, inclusiv prin controlul asupra activitatilor acestora.
După cum puteți vedea, în două dintre ele sarcina de control este clar indicată. Mai mult, misiunile proiectantului și implementatorului strategiei de dezvoltare a companiei, apărătorul drepturilor acționarilor implică și un control cuprinzător. În primul rând, în spatele executării deciziilor organelor reprezentative ale companiilor (adunarea generală a acționarilor și consiliul de administrație însuși) privind determinarea principalelor direcții de dezvoltare a companiei, aprobarea planurilor de afaceri cheie ale acesteia, precum și procedurile publice și actiuni corporative legate direct de drepturile si interesele legitime ale actionarilor.
Spre deosebire de setul de sarcini imanente ale comisiei de audit, aprobarea preliminară a tranzacțiilor, în primul rând tranzacțiilor majore și tranzacțiilor cu părți afiliate, este o misiune vizată a consiliului de administrație. Folosind oportunitățile prevăzute de art. 65 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni”, un număr tot mai mare de companii coboară „statele” tranzacțiilor majore în statutul lor. Cu toate acestea, cea mai eficientă aplicare a ideologiei controlului preliminar este utilizarea simultană a trei criterii pentru tranzacțiile pe care proprietarul colectiv de afaceri le consideră cele mai riscante și se referă în cartă la competența suplimentară a consiliului de administrație: 1) prețul introducerea unei limite monetare la prețul contractului); 2) constructive, (atribuirea în competența consiliului de administrație a tranzacțiilor care intră sub semnele structurilor specifice de drept civil) și 3) temporare (în acest caz, principiul „total cumulativ” funcționează pe un set de tranzacții similare, ceea ce nu permite managerilor să ocolească această „barieră” împărțirea tranzacțiilor în părți și încheierea lor după perioade scurte de timp).
Audit paralel și alte forme de externalizare a controlului (vom menționa un audit de management special direcționat efectuat în
cazuri de către firme de consultanță specializate) sunt clasificate ca module opționale de control corporativ. Deci, dacă auditorul oficial al companiei, aprobat prin hotărârea adunării generale anuale a acționarilor,. pregătește o încheiere pentru adunarea anuală a acționarilor și pe aceasta misiunea sa în majoritatea companiilor este epuizată, apoi auditorul „paralel” lucrează în genul auditurilor periodice și neprogramate ale activităților filială. Spre deosebire de instituția controlului personal (de regulă, acesta este un consilier personal al directorului general), în acest caz, controlul deciziilor luate de conducere se realizează în genul controlului tradițional a posteriori. Ceea ce este esențial este ca prezența unui auditor care este legal sau efectiv afiliat la societatea-mamă în calitate de „curator” să devină o parte integrantă a practicii de management aproape zilnice a unei filiale.
Spre deosebire de organele de control specializate și alte structuri de acest fel, așa-numitele formațiuni de control suplimentare societate economică nu sunt prevăzute direct de textele legilor federale (organismele de control și formațiunile de control sunt părți integrante ale instituției controlului corporativ). Cu toate acestea, crearea lor nu este împotriva legii. Astfel, legea porneste din faptul ca firmele si proprietarii acestora sunt inzestrati cu libertatea creativitatii in acest domeniu. Mai mult decât atât, unele documente „legea consilierii” recomandă în mod activ utilizarea unei astfel de libertăți.
Astfel, Codul de conduită corporativă al OAO TATNEFT și practica aplicării acestuia în perioada 2003-2004. au fost unanimi în sensul că setul de funcții ale formațiunilor consiliului de administrație ar trebui să includă și scopuri pur de control. Acest lucru ne permite să considerăm comitetele și comisiile consiliului de administrație drept structuri de control corporativ (CCS) de un tip special. Enumerăm principalele lor sarcini de control:
1. Rezolvarea problemei universale a „controlelor controlerelor”. Într-un context corporativ, se transformă în sarcini precum:
Selecția profesională și democratică (adică, în primul rând, excluzând arbitrariul și, în același timp, transparentă) a companiilor care aplică pentru postul vacant de auditor oficial al companiei;
Examinarea preliminară în cadrul campaniei de pregătire a adunării generale anuale a acționarilor a proiectului de raport detaliat de audit al auditorului cu posibilitate de opoziție pe poziții problematice;
Coordonarea activitatilor tuturor organelor si formatiilor societatii pe actiuni - comisia de audit, auditorul, compartimentul de audit intern al aparatului de conducere etc.
2. Monitorizarea practicii si controlul asupra implementarii normelor din regulamentul intern al societatii care reglementeaza activitatile organelor acesteia pentru realizarea unor actiuni corporative complexe si mai ales importante. Printre acestea se numără codul de guvernanță corporativă al acestei companii, prevederi privind politica de dividende, politica de informare, confidențialitatea, interacțiunea cu filialele și afiliații (pentru participații).
3. Controlul asupra conformării circumstanțelor personale și socio-economice reale ale directorilor independenți cu statutul stabilit și reglementările locale cu criteriile acestei instituții.
4. Controlul asupra furnizării de informații și rapoarte de la organele executive către consiliul de administrație al societății, precum și autorapoartele aperiodice ale directorilor de vârf individuali la o ședință a consiliului de administrație, în conformitate cu procedura stabilită de statutul, regulamentele interne și deciziile consiliului de administrație.
5. Controlul asupra respectării deciziilor luate de organele de conducere ale societății cu competența acestor organe, stabilite prin lege și statutul societății pe acțiuni.
6. Control suplimentar asupra executării deciziilor nenormative (țintite) ale consiliului de administrație (pe lângă controlul președintelui și consiliului de administrație și asistența organizatorică pentru un astfel de control din partea secretarului corporativ al companiei).
Spre deosebire de comitete, așa-numitul serviciu de control și audit (CRS) al consiliului de administrație este, conform convingerii profunde a autorilor, una dintre cele mai controversate recomandări ale Codului de conduită. Încercările lor de a găsi cel puțin o societate pe acțiuni, unde KRS să fie creată sub consiliul de administrație, s-au dovedit a fi zadarnice. Principalele motive pentru „neatenția” practicii corporative față de CDF sunt următoarele
Autorii codului consideră că principala formă de lucru a CDC este verificarea operațiunilor și acțiunilor organelor executive și ale aparatului de conducere al companiei pentru conformitatea cu planul de afaceri corporativ (control preliminar pentru operațiunile care nu sunt conforme cu acesta, și control a posteriori pentru cei care o fac). Evident, fără a ține cont de faptul că în majoritatea companiilor nu există planuri detaliate de afaceri, iar acolo unde sunt aprobate, ele au cel mai adesea un format operațional nedefinit („cifre de control” și o indicare într-o formă generală a resurselor cheie pentru realizarea). lor).
În plus, KRS sunt angajați cu normă întreagă, chiar dacă sunt angajați ai consiliului de administrație. Și din acest motiv experimentează un „reflex” neîncrederea nou inclusă în membrii Consiliului de Administraţie.
În cele din urmă, CDC nu poate audita activitățile consiliului de administrație.
O misiune de control destul de clară și justificată obiectiv îi revine secretarului corporativ.
Să subliniem principalele sarcini de control ale secretarului corporativ și ale personalului său:
Organizarea generală și controlul realizării diferitelor activități de pregătire și desfășurare a Adunării Generale a Acționarilor, conduse de aparatul de conducere și registratorii de specialitate;
Controlul asupra acceptării și luării în considerare a reclamațiilor și propunerilor acționarilor transmise consiliului de administrație și organelor executive ale companiei;
Controlul asupra respectării de către serviciile financiare ale societății pe acțiuni a calendarului de plată a dividendelor către acționari, precum și a prețului acțiunilor în cazul răscumpărării și achiziționării obligatorii a acestora de către societate;
Participarea la monitorizarea implementarii deciziilor orientate ale consiliului de administratie cu privire la drepturile actionarilor
Organizarea generală și, după caz, controlul asupra executării aparatului de conducere a cerințelor acționarilor de a face copii după documentele societății solicitate de aceștia;
Control suplimentar asupra executării de către aparatul de conducere al societăților a calendarului de implementare a emisiunilor de acțiuni, inclusiv exercitarea dreptului acționarilor la răscumpărare prioritară de acțiuni;
Control suplimentar asupra executării de către aparatul de conducere al societății a înregistrării de stat a modificărilor și completărilor la statutul societății;
Control suplimentar asupra executării de către organele societății a actelor judiciare care au intrat în vigoare, care afectează institutul drepturilor acționarilor.
Încă o dată, trebuie acordată atenție faptului că acționarii OJSC din Rusia nu trebuie să aplice toate modulele de control descrise mai sus. În cele din urmă, circumstanțe corporatiste semnificative se dovedesc a fi decisive în planul alegerii corecte a structurii optime de control corporativ: sarcini strategice și tactice rezolvate de companie în acest stadiu al creșterii sale, gradul de încredere a acționarilor în managerii de vârf, gradul de diversificare a afacerilor etc.
Acest lucru este valabil și în ceea ce privește definirea corectă de către proprietarul corporației a „zonelor de atenție specială” la modelarea sistemului de control corporativ optim. Spre deosebire de controlul de către manageri, care, după cum sa menționat deja, ar trebui să „închidă” toate zonele de reproducere. ciclu de producție companie, este recomandabil ca acţionarii să se concentreze asupra principalelor puncte care le asigură din punct de vedere economic proprietatea asupra afacerii. Considerăm că astfel de obiecte de control includ:
Monitorizarea implementarii celor mai importante planuri de afaceri si bugete;
Monitorizarea implementării normelor statutului și a altor reglementări corporative de conducere (regulamente și reglementări);
Controlul mișcării celor mai lichide active care nu aparțin categoriei de materii prime, materiale și produse finite (titluri de valoare, imobile etc.);
Supravegherea tranzacțiilor și conducerea deciziilor de resurse umane;
Monitorizarea executării hotărârilor adunării generale a acționarilor, consiliului de administrație, precum și a celor mai importante decizii ale consiliului și ordinelor pentru societate.
Mecanismul de coordonare a intereselor acţionarilor cu managerii societăţilor pe acţiuni este un sistem integrat care cuprinde patru elemente importante care asigură luarea în considerare a intereselor proprietarului. In primul rand, reglementează relațiile în cadrul companiei, menține un echilibru între diversele interese ale acționarilor, ale consiliului de administrație și ale managerilor angajați în caz de conflicte și permite soluționarea acestora în cadrul legal existent în țară. În al doilea rând, este echilibrul reciproc al companiei și al mediului ei - statul, societatea și comunitatea de afaceri, deoarece multe conflicte între stat și afaceri, care pot fi rezolvate la nivelul guvernanței corporative, au ca rezultat confruntare.
Mecanismele de guvernanță corporativă includ în general următoarele elemente. Organul central este consiliul de administrație, în condițiile prevăzute de lege. Consiliul de administrație este chemat să-și protejeze interesele și să construiască relații între ei și manageri în consecință. O altă componentă importantă a sistemului de echilibrare a intereselor este sistemul de evaluare a motivației managerilor de vârf. Vorbim nu doar despre recompense materiale, bonusuri, ci și despre stimulente nemateriale. După cum arată practica, aceasta este o sarcină destul de dificilă. Cu angajații obișnuiți, este și mai mult sau mai puțin clar cum se rezolvă, dar oamenii care ocupă funcții de conducere, care s-au dezvoltat ca persoane fizice, manageri de înalt profesioniști, nu mai sunt foarte interesați de evenimentele corporative. Ei sunt întotdeauna interesați de dezvoltarea ulterioară ca profesioniști. Sunt interesați să lucreze în companii mari cu obiective și perspective pe termen lung pe piață, ceea ce le va duce la creșterea profesională și la creșterea propriei valori pe piața muncii. Prin urmare, proiectele complexe interesante sunt un stimulent imens pentru manageri.
Dacă vorbim doar despre compensații materiale, trebuie să atingem subiectul programelor de bonusuri, opțiunilor de bonus. Din păcate, din cauza faptului că piețele bursiere din Rusia și Ucraina sunt subdezvoltate, este practic imposibil să copiezi exact experiența occidentală. Este necesar să se discute și să se stabilească în mod legal „regulile jocului” în prealabil, astfel încât proprietarii să aibă o idee clară despre valoarea bonusurilor pe care sunt gata să le transfere managerilor, iar managerii să înțeleagă criteriile după care rezultatele muncii lor vor fi evaluate.
Nu mai puțin importantă este problema evaluării performanței companiei în ansamblu și a muncii fiecărui manager. Un instrument eficient este un tablou de bord echilibrat, deoarece vă permite să creați o schemă cuprinzătoare prin care să rezolvați problemele de afaceri pe termen lung, să luați în considerare atât indicatorii financiari, cât și cei nefinanciari și să oferiți o imagine obiectivă a rezultatelor întreprinderii.
În cele din urmă, ar trebui stabilit un sistem de schimb de informații între manageri și proprietari. La acest nivel de interacțiune apar multe conflicte. Proprietarul crede că aceasta este afacerea lui și a transferat depline puteri managerilor. Cu toate acestea, din punctul de vedere al proprietarului, managerilor nu le pasă de cauză și, în linii mari, se străduiesc să „apuce mai mult”. Managerii, simțind constant controlul proprietarului, simt o anumită inferioritate: Pe de o parte, sunt responsabili pentru companie și cu altul- pârghiile de control rămân în mâinile proprietarului. Într-o astfel de situație, conflictele sunt inevitabile. De aceea este important să construim un sistem de schimb de informații, iar guvernanța corporativă este cea care poate rezolva această problemă.
Cu ajutorul consiliului de administrație (prin documente de reglementare), proprietarii trebuie să transmită obiectivele companiei, așteptările acestora de la business, eventual anumite restricții și direcții pentru dezvoltarea propusă. Managerii de top trebuie să dea o relatare obiectivă a activităților de zi cu zi ale companiei și a rezultatelor pe care aceasta le-a atins pe parcursul perioadă de raportare astfel încât acţionarii să poată evalua modul în care acţiunile managerilor corespund aşteptărilor şi scopurilor acestora.
Importantă este și partea tehnică - aspecte financiare, juridice, formalizarea comportamentului tuturor grupurilor, în primul rând contabilitate și contabilitate de gestiune. De acum, atât companiile rusești, cât și cele ucrainene încearcă să atragă investitori occidentali și preferă să lucreze conform standardelor de contabilitate occidentale. Autoritățile guvernamentale lucrează, de asemenea, pentru îmbunătățirea acestor procese și tranziția companiilor naționale la IFRS.
De asemenea, o problemă destul de importantă este susținerea juridică a activităților managerilor, în special, acordarea de garanții managerilor în cazul unor circumstanțe neprevăzute. Adesea, managerii superiori se plâng de nesiguranță în cazul vânzării unei afaceri către un alt proprietar care poate aduce o echipă de noi manageri, sau în situația de fuziune (achiziție) a unei companii, când un manager poate rămâne chiar fără un loc de munca. Prin urmare, mulți manageri sunt interesați de garanții sub formă de compensații bănești.
Ca parte a îmbunătățirii mecanismelor de guvernanță corporativă, merită să acordați atenție atitudinii companiei față de mediul intern și extern, care se numește „codul de conduită”. Acesta este un document formal care descrie regulile de conduită între cei trei participanți de piață numiți, stabilește „regulile jocului”, reglementează activitatea adunării acționarilor, a consiliului de administrație și aspectele procedurale, întrucât, după cum arată practica de arbitraj, sunt cel mai frecvent motiv pentru a merge în instanță.
Etapa actuală este semnificativă prin faptul că managementul avansat a realizat pe deplin complexitatea managementului resurselor umane. Și din încercarea de a te descurca cu simplu scheme tehnologice a început să treacă la construirea unor sisteme complexe cu multiple fațete care țin cont de complexitatea relațiilor umane.
Treptat, începe să se înțeleagă că personalul companiei trăiește și este condus după aceleași legi ca orice altă comunitate, că atunci când interacționează cu ei este necesar să se țină cont de caracteristicile sale, de cultura sa. Vine o înțelegere că cultura corporativă există în orice organizație fie că știu sau nu despre asta.
Din punct de vedere al obiectivelor companiei, cultura poate fi pozitivă sau negativă, iar pe de altă parte, nu poate fi schimbată într-o clipă; Cultura corporativă nu poate fi anulată sau declarată, poate fi interacționată doar cu ea pentru a se schimba sau dezvolta treptat.
Ar fi o greșeală să presupunem că cultura corporativă este un produs al proceselor pur interne ale companiei. Orice organizație face parte dintr-un sistem de relații publice. Și, pe lângă angajați, cel puțin societatea în fața consumatorilor de produse și servicii, precum și proprietarii corporației, sunt interesați de rezultatele activităților sale.
Munca firmei de organizare a interacțiunii tuturor părților interesate în vederea construirii unui câmp valoric consistent este subiectul activității departamentului de relații publice.
În cadrul acestei activități se pot distinge două domenii principale și strâns legate: primul este interacțiunea cu mediul extern (PR extern sau corporativ) și al doilea este interacțiunea cu departamentele interne (PR intern sau intracorporate).
Specificul interacțiunii cu diviziunile interne se datorează a doi factori principali:
pentru angajații organizației, activitățile acesteia sunt parte integrantă și semnificativă a propriilor activități și, prin urmare, devin semnificative pentru ei. Și sunt cei mai „încărcați” pentru interacțiunea cu acesta, cei mai sensibili la oricare dintre acțiunile sale;
angajații companiei, fiind purtători și conducători ai acestei activități, văd cât de mult corespund între ele ceea ce se proclama în organizație și ceea ce se face efectiv în ea.
Comparând valorile proclamate cu modul în care acestea sunt implementate, angajații încep să înțeleagă mai bine adevăratele valori care caracterizează compania. Ca urmare, ei concluzionează că, pentru ce si cum realizate in companie. În acest stadiu apare fie un sentiment de satisfacție față de apartenența cuiva la această organizație, fie, dimpotrivă, nemulțumire față de munca în cadrul acesteia.
Dacă organizația proclamă valoarea producției de înaltă tehnologie, atunci aceasta ar trebui să fie însoțită de dotarea locurilor de muncă cu echipamente adecvate, ar trebui create condiții pentru funcționarea eficientă și competentă a acesteia. Când vine vorba de producerea de produse de înaltă calitate, trebuie asigurat controlul calității. Dacă se spune că profesionalismul angajaților este una dintre cele mai importante valori ale organizației, atunci la nivelul acțiunilor tangibile ar trebui oferite oportunități de creștere profesională și de realizare a abilităților lor profesionale. Nu are sens să vorbim despre standarde morale dacă comportamentul corespunzător al angajaților nu primește întărire pozitivă, dacă comportamentul conducerii îi discreditează.
PR intern începe cu un set de măsuri pentru înțelegerea, formularea și consolidarea bazelor ideologiei corporative în documente, i.e. scopul (misiunea) corporației, scopurile cheie și principiile de bază ale activităților sale
Aflarea scopului unei corporații implică un răspuns detaliat la întrebarea: „De ce există o corporație?”. De fapt, aceasta este o definiție a cercului de persoane interesate de activitățile sale.
Răspunsul la întrebarea: „Încotro se îndreaptă corporația?” - vă permite să formulați obiective cheie care indică direcțiile principale ale activităților corporației în cadrul misiunii sale. Direcții de acțiune, nu rezultate concrete. Spre deosebire de obiectivele pasive, ei îndreaptă angajații în direcția în care caută soluții, mai degrabă decât soluțiile în sine. Sarcina lor principală este să ghideze și să se unească, nu să realizeze.
După ce am stabilit de ce și unde se mută corporația, este încă necesar să se determine modul în care se mișcă. Astfel, sunt formulate principiile de bază ale activității. Principiile descriu calitățile strategice prioritare ale activității (natura de a face afaceri), cu ajutorul cărora corporația își atinge obiectivele și, de asemenea, descrie aria sa de responsabilitate în interacțiunea cu grupurile interesate (acționari, angajați, consumatori, societate). ). De fapt, acest sistem acționează ca un set de restricții de bază asupra activităților din anumite zone ale sale, stabilește liniile directoare ale personalului pentru deplasarea în direcția aleasă.
Totodată, postul astfel format devine pentru angajați cea mai importantă condiție pentru stabilirea competentă a propriilor sarcini. Stabilește o anumită direcție în activitatea individuală, vă permite să construiți strategii individuale, să vă formați propriile criterii de comportament, să preziceți calitatea uneia sau alteia dintre acțiunile dvs. Și, drept urmare, este o condiție pentru creșterea sentimentului de certitudine și stabilitate al angajaților în relațiile cu organizația, iar aceștia sunt cei mai importanți factori pentru creșterea motivației activităților.
Pentru ca anumite idei corporative să devină parte din viziunea asupra lumii, să controleze comportamentul uman, este necesar să se îndeplinească cel puțin o serie de condiții: primul, este necesar să se prezinte ideile în sine; În al doilea rând, arată într-un fel sau altul exemple de implementare a acestor idei în comportament; al treilea, folosiți mecanisme pentru a consolida comportamentul pozitiv și mecanisme pentru a condamna acțiunile care discreditează ideologia. În contextul dezvoltării intenționate a culturii corporative, advocacy ar trebui să fie un proces constant și cu mai multe fațete.
Planul minim de activități de propagandă într-o corporație începe cu familiarizarea angajaților cu un pachet de documente care consacră bazele ideologiei de bază. Acestea pot fi Declarația de Misiune, Declarația de Obiective, Valorile și Principiile Activităților Companiei, Codul de Etică Corporativă pentru Angajații Companiei etc. Aceste documente ar trebui să fie ușor accesibile tuturor. Cu ajutorul lor se rezolvă nu numai sarcina de a informa angajații despre valorile acceptate în companie, ci și sarcina legitimării acestora.
Următorul element al acestei activități poate fi o campanie de informare în media corporativă. Una dintre cele mai importante sarcini ale activităților lor ar trebui să fie promovarea valorilor de bază ale organizațiilor. Este necesar ca mass-media să nu redea pur și simplu conținutul documentelor ideologice, ci să explice sensul valorilor de bază, să ilustreze toată varietatea de metode de implementare a acestora existente în corporație, arătând astfel exemple și stabilind limite clare de comportament aprobat și dezaprobat în corporație. Mai mult, ar trebui să vorbim atât despre comportamentul de „producție”, cât și despre comportamentul „non-producție”.
Cel mai important element este și demonstrarea comportamentului liderilor corporației în raport cu valorile sale de bază. Cu cât poziția managerilor este mai activă în implementarea valorilor proclamate, cu atât mai clar se manifestă atitudinea lor pozitivă față de aceste valori, cu atât mai multă încredere au angajații, cu atât încep să se concentreze asupra acestor valori în sine. Activități.
În activitatea de PR privind relațiile publice interne, este foarte important să se mențină și să se dezvolte vechi, precum și să se creeze noi tradiții corporative, dezvoltarea simbolurilor corporative.
Nu este un secret pentru nimeni că tradițiile sunt cel mai important mecanism de transfer al experienței culturale, care include forme de activitate și comportament consacrate istoric, precum și valorile, obiceiurile, regulile etc. asociate acestora. De fapt, tradițiile corporative sunt influențate de tradițiile naționale, regionale și industriale, care își dobândesc specificul propriu în cadrul activităților corporației.
Atentia atenta la traditiile organizatiei si munca atenta de sustinere si dezvoltare a acestora sunt cele mai importante conditii pentru dezvoltarea echilibrata a culturii corporative a organizatiei.
Un domeniu special de activitate pentru dezvoltarea relațiilor cu publicul intern este auditul reputației. Aceasta este o activitate analitică internă, a cărei sarcină principală este de a evalua contribuția valorilor declarate de companie la modalitățile de implementare a acestora și elaborarea de propuneri pentru corectarea anumitor impacturi asupra culturii corporative a companiei.
Auditul reputațional ar trebui să fie supus atât proceselor de producție și non-producție care operează în prezent în corporație, cât și celor care urmează să fie implementate. De fapt, orice decizie care poate afecta o schimbare în viața unei corporații trebuie să fie supusă unui audit reputațional și ajustată în conformitate cu principalele prevederi ale culturii sale corporative. În același timp, un audit de reputație va face posibilă efectuarea unor schimbări semnificative la ideologia principală a corporației. Acest domeniu de activitate este o condiție importantă pentru dezvoltarea intenționată și sistematică a culturii corporative a companiei, iar PR-ul intern ca activitate independentă în cadrul sistemului de management corporativ. În acest caz, PR intern este considerat ca unul dintre elementele guvernanței corporative, adică. înțelegerea PR-ului intern în sens restrâns.
În sens larg, PR intern este o poziție managerială caracterizată prin faptul că orice acțiune a unei corporații este considerată din punctul de vedere al dezvoltării intenționate a culturii corporative. Și apoi activitățile de relații publice interne devin fundalul pe care se realizează guvernanța corporativă. În acest caz, chiar și un audit reputațional se transformă într-un element permanent al activității fiecărui manager, iar propriul său comportament devine cel mai eficient mijloc de promovare a ideologiei corporative.
Reputația este un activ intangibil, slab protejat de riscuri și eșecuri, dar care deschide noi oportunități și generează venituri. Acest activ, fiind un element al mecanismului de guvernanță corporativă al corporației, are un impact direct asupra valorii de piață a companiei și asupra posibilității de a atrage investiții pe piețele financiare.
Evaluarea opiniilor primelor persoane ale companiilor cu privire la gestionarea reputației corporative a fost efectuată în Occident, efectuată în mod regulat, dar în Rusia și Ucraina nu a fost efectuată de mai multe ori. La sondaj au participat 175 de directori seniori ai unor companii ruse de top - cei care modelează nu numai imaginea afacerilor rusești, ci și economia țării în ansamblu, ale cărui principale rezultate sunt prezentate în articol adus în atenția dumneavoastră.
La primul studiu de acest gen au participat cele mai mari companii rusești Yukos, TNK-BP, AFK Sistema, Svyazinvest, Aeroflot, renumitele companii Wimm-Bill-Dann, Pyaterochka. , Rosinter, Pharmacy Chain Z6.6, instituții financiare și băncile Troika Dialog, Alfa-Bank, Avangard și Ingosstrakh. Participanții la sondaj reprezintă companii a căror cifră de afaceri anuală totală depășește 100 de miliarde de dolari. STATELE UNITE ALE AMERICII. Majoritatea respondenților (65%) sunt societăți pe acțiuni deschise sau închise, acțiunile a peste 20% dintre companiile participante la sondaj fiind tranzacționate pe bursele rusești și/sau occidentale. Studiul a fost organizat și condus de Tht PBN Company, o agenție de strategie de comunicare și IRG, o companie de cercetare de piață, în colaborare cu Renaissance Capital, o bancă de investiții de top și Taylor Rafferty, o companie reputată de relații cu investitorii din Rusia.
Aproximativ 23% dintre participanții la sondaj spun că afacerile rusești se bucură de o bună reputație și puțin peste o zecime o consideră o reputație pozitivă afaceri rusești in vest. În același timp, 80% dintre directorii chestionați au evaluat pozitiv reputația propriilor companii; 70% au spus că ultimii doi ani au fost de succes pentru ei în ceea ce privește atingerea obiectivelor strategice ale afacerii lor.
Un astfel de contrast puternic poate fi explicat, pe de o parte, printr-o oarecare înfrumusețare a situației reale în companiile individuale conduse de participanți la piață. Pe de altă parte, conform respondenților, percepția afacerilor rusești în Rusia și în străinătate este influențată de o serie de factori subiectivi.
Rezultatele sondajului arată că respondenții sunt conștienți de importanța managementului reputației ca una dintre cele mai importante funcții ale unui lider de companie, care are un impact direct asupra succesului afacerii. Aproape trei sferturi dintre cei chestionați au fost de acord cu afirmația că managementul reputației „este o componentă cheie în atingerea obiectivelor strategice ale unei companii” și aproape 90% au spus că managementul reputației este una dintre funcțiile principale ale unui lider.
Este de remarcat faptul că liderii companiilor de top din Rusia consideră că reputația corporativă are un impact mai mare asupra accesului unei companii la finanțare externă și a acesteia. capitalizare de piață mai degrabă decât profitul şi rentabilitatea. Această opinie subliniază încă o dată importanța investiției în reputația corporativă, în special pentru acele companii care duc o politică activă de strângere de capital pe piețele financiare din Rusia și Occident.
Directorii companiei sunt conștienți de necesitatea de a îmbunătăți reputația corporativă pentru a-și crește capitalizarea și a facilita accesul la capital, dar mulți au încă să implementeze practici eficiente de management al reputației, guvernanță corporativă și transparență în afaceri. În prezent, activitatea majorității companiilor rusești și ucrainene se concentrează pe stabilirea de relații cu mass-media și alte audiențe țintă, precum și pe sponsorizări și campanii de îmbunătățire a reputației managerilor companiei. Se acordă mai puțină atenție aspectelor strategice ale managementului reputației, precum: identificarea riscurilor la adresa reputației companiei și elaborarea de planuri de gestionare a acestor riscuri, efectuarea de cercetări pentru măsurarea reputației etc.
Vorbind despre reputația companiei, nu se poate ignora problema responsabilitate socială companie. În viața de zi cu zi, există mai multe opinii despre ce este responsabilitatea socială a afacerilor, dacă pornim de la faptul că acesta este un sistem de parteneriat social între afaceri și societate, atunci este evident că acesta este implementat prin investiții și proiecte de afaceri, care de cele mai multe ori vizează protecția sănătății, un stil de viață sănătos, siguranța muncii, dezvoltarea personalului, adică pentru investiții interne în active sociale. Aceasta este o parte, iar a doua parte este protecția mediului și conservarea resurselor, sprijinul și dezvoltarea comunității locale, dezvoltarea infrastructurii sociale. Aceste investiții sociale pot fi numite în mod condiționat externe. În prezent, afacerile preiau finanțarea acelor zone la care statul are acces. Dar aici există contradicții ascuțite cu principiile managementului companiei. O astfel de deturnare a fondurilor pentru programe sociale nu este în întregime în concordanță cu dorința acționarilor de a maximiza profiturile. Găsirea echilibrului optim între interesele acționarilor specifici și interesele societății este principala sarcină pe care trebuie să o rezolve conducerea companiilor. Pentru ca un anumit acționar să nu acuze managerii că i-au furat banii, este necesar să se elaboreze un plan de acțiune care să ia în considerare interesele societății și interesele companiei, să se calculeze cât va costa cutare sau cutare inițiativă socială și , cel mai important, este necesar să se măsoare eficacitatea inițiativelor sociale implementate.
Pentru ca companiile să se angajeze în caritate și sponsorizări fără a prejudicia propria eficiență și interesele acționarilor, este necesar să se integreze inițiative sociale în strategia de dezvoltare a propriei afaceri. Numai în acest caz putem vorbi despre responsabilitatea socială a afacerilor ca instrument de asigurare a stabilității strategice și a securității strategice.
In concluzie, de remarcat ca, la fel ca logica vietii, exista si logica managementului si logica dezvoltarii firmei nu poate fi neglijata. Puteți folosi orice instrumente de management cunoscute, dar acestea nu vor da niciun efect dacă nu sunt adecvate stadiului de dezvoltare a companiei. Prin urmare, este necesară alegerea instrumentelor de management în funcție de stadiul de dezvoltare a companiei și resurse financiareși cel mai important - este nevoie de el.
Kostenchuk, I PR intra-corporate și dezvoltarea culturii corporative // Managementul companiei. -2002. - Nr 10 (17) P.24Managementul reputației și atragerea investițiilor: două fețe ale aceleiași monede. // Jurnal de management al companiei. -2005. -Nr 01. (Nr. 44) -S.70
Pentru mai multe detalii, vezi Asaul, A. N. Responsabilitatea socială ca prioritate pentru dezvoltarea socio-economică a afacerilor // Priorități de dezvoltare socio-economică: Sat. științific mat. a celei de-a 43-a reuniuni anuale a consiliilor științifice din Sankt Petersburg privind problemele economice din 12 mai 2005. - SPb: SPbGASE.-2005
| Anterior |
Ce companii au nevoie de guvernanță corporativă și în ce constă aceasta? Cum să-l organizezi corect? Răspunsuri la cele mai importante întrebări ale guvernanței corporative - mai târziu în articol.
În acest articol veți citi:
- Ce companii au nevoie de guvernanță corporativă în întreprindere
- Cine este subiectul guvernanței corporative
- Care sunt principiile guvernanței corporative
- Există standarde corporative
- Cine exercită control extern și intern în sistemul de guvernanță corporativă
Guvernanța corporativă- este managementul inregistrarii organizatorice si juridice a afacerilor, optimizarea structurilor organizatorice, construirea relatiilor intra- si inter-firma ale companiei in conformitate cu obiectivele adoptate.
Cel mai bun articol al lunii
Dacă faci totul singur, angajații nu vor învăța să lucreze. Subordonații nu vor face față imediat sarcinilor pe care le delegeți, dar fără delegare, ești condamnat la presiunea timpului.
Am publicat în articol un algoritm de delegare care te va ajuta să scapi de rutină și să nu mai lucrezi non-stop. Veți învăța cui poate și nu i se poate încredința munca, cum să atribuiți sarcina corect, astfel încât să fie finalizată și cum să controlați personalul.
Guvernanța corporativă într-o întreprindere: ce companii au nevoie de ea
Guvernanța corporativă eficientă la întreprindere îmbunătățește în principal performanța financiară a întreprinderii, calitatea deciziilor luate în management, reduce costul capitalului strâns și crește valoarea companiei. Investitorilor le este clar la ce concept de management aderă compania, cărui proprietar îi aparține și nivelul acțiunilor de management.
Dacă conducerea companiei a construit corect un sistem de guvernanță corporativă, atunci investitorii vor fi de acord cu o rentabilitate chiar mai mică a capitalului investit. Acele companii care folosesc un astfel de sistem pot implementa acele proiecte de care companiile concurente nu sunt capabile.
Deci, introducerea guvernanței corporative într-o companie este necesară dacă conducerea:
- doreste sa reduca costurile afacerii;
– depune eforturi pentru un management eficient, controlat, transparent;
– efectuează reorganizare pentru a da practic, obține cele mai mari rezultate;
– intenționează să atragă investiții de la bănci, persoane fizice și juridice;
– a luat decizia de a lista acțiuni la bursele de valori interne și externe pentru creșterea capitalizării.
Există întreprinderi care nu atrag capital de investiții, ci interacționează cu băncile, așa că guvernanța corporativă este o modalitate prin care acestea le inspiră încrederea băncilor. Creditorii trebuie să vadă nivelul de calificare al angajaților companiei, evaluarea riscurilor, fezabilitatea sistemului de decizii luate în companie.
Practicantul spune
Dmitri Hlebnikov
Există trei moduri de a introduce sau de a dezvolta un sistem de guvernanță corporativă într-o companie. Primul este de a folosi serviciile companiilor de consultanță. Al doilea este să angajezi angajați și să te descurci pe cont propriu. A treia este opțiunea combinată pe care o alegem.
Subiectele guvernanței corporative.
Există următoarele tipuri de entități de afaceri pentru a îmbunătăți eficiența guvernanței corporative:
subiecte ale managementului intern;
subiecte ale infrastructurii externe care afectează situația prezentă și dezvoltarea organizației în viitor.
Subiectele managementului intern includ cele mai înalte organe de conducere și funcționari care participă la activitățile companiei, adică poate fi o adunare generală a acționarilor, fondatori, consiliu de administrație.
Subiectele infrastructurii externe care afectează poziția și dezvoltarea companiei în viitor includ: statul, asociațiile de persoane care afectează activitățile companiei, sau acele persoane care depind de companie.
Aceste două grupuri sunt importante pentru funcționarea eficientă a companiei, deoarece orice schimbare a poziției unuia dintre participanți poate duce la o schimbare a poziției întregii companii. În același timp, este mai ușor să influențezi structura internă, întrucât organele de conducere au pârghii și stimulente.
Principiile guvernanței corporative
1. Dreptatea. Aici este necesar să se ofere acționarilor oportunități de a-și exercita și de a-și proteja drepturile în conformitate cu actele juridice de reglementare ale Federației Ruse, cartea companiei pe probleme importante.
2. Deschidere. Furnizarea de informații acționarilor cu privire la principiul disponibilității și regularității.
3. Responsabilitate. În timp ce organul executiv, adică directorul general conduce munca curenta companiei, rezultatele performantei trebuie luate in considerare de organul suprem de conducere al societatii - adunarea generala a actionarilor.
4. Controlabilitatea activităților financiare și economice. Sistemul de control asupra activităților financiare și economice ale companiei este necesar pentru a asigura încrederea investitorilor și a organelor de conducere. Acest control este efectuat de Consiliul de Administratie, comisia de audit, auditorul societatii. Auditorul societății este aprobat de adunarea generală pentru a confirma situațiile financiare anuale.
Practicantul spune
Dmitri Hlebnikov, director al centrului de management al transformării al OJSC MMC Norilsk Nickel, Moscova
Stabilirea limitelor manageriale și financiare vă permite să faceți compania mai transparentă. Cert este că marile companii practică așa-numita metodă de finanțare a cazanelor.
Acest lucru este mai convenabil din punct de vedere contabil și din punctul de vedere al alocării costurilor pe elemente de cost. Dar managementul eficient și transparent ar trebui să se bazeze pe alocarea costurilor nu pe articole, ci pe obiecte de cost. Încercați și efectul va fi uimitor. Îți privești afacerea cu alți ochi.
Unde mă pot familiariza cu standardele corporative
Multe țări au coduri de guvernanță corporativă, care reflectă standardele și normele acceptate care stabilesc și reglementează relațiile corporative. Va fi interesant să vă familiarizați cu următoarele coduri:
Codul combinat al Bursei de Valori din Londra este o recomandare de guvernanță corporativă pentru companiile care doresc să fie listate la Bursa de Valori din Londra.
Codul de conduită corporativă al Federației Ruse.
Principiile guvernanței corporative a țărilor membre ale Organizației pentru Cooperare și Dezvoltare Economică.
Codul ar trebui ales ținând cont de obiectivele companiei, de exemplu, dacă este necesar să se efectueze o IPO la Londra, luați în considerare Codul combinat al Bursei de Valori din Londra. Dacă doriți să participați la listarea la bursa națională, urmați regulile acesteia. Vă rugăm să rețineți că nu există nicio cerință ca toate prevederile codului să fie respectate. Cu toate acestea, în caz de neconformitate, merită să raportați public motivele nerespectării.
Mecanismul de control extern (exterior).
Controlul extern sau extern constă în:
1. Legislația corporativă, care în Rusia este reprezentată de Codul civil, legile „Cu privire la societățile pe acțiuni”, „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, „Cu privire la protecția drepturilor și intereselor legitime ale investitorilor pe piața valorilor mobiliare”, reglementări a Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare, a Ministerului Justiției etc. În acele țări în care predomină controlul extern, interesele acționarilor sunt protejate de lege. Legislația rusă protejează interesele acționarilor minoritari mai mult decât în alte țări.
2. Controlul de pe piața financiară, din cauza amenințării (muncii zadarnice a managerilor) cu preluarea companiei sau trecerea acesteia în proprietatea altor persoane, ceea ce duce la schimbarea sau schimbarea echipei de conducere.
3. Control din partea debitorilor, pentru a evita amenințarea falimentului în cazul nerespectării datoriilor din cauza muncii ineficiente a managerilor.
5. Control de către directori independenți care protejează interesele acționarilor și ale managementului de vârf.
6. Informarea cuprinzătoare de către managerii de top ai proprietarilor.
7. Un sistem eficient de evaluare și remunerare a managerilor.
Cu cât este mai mare ponderea acțiunilor deținute de manageri (pragul este de 30%), cu atât este mai mică probabilitatea unor conflicte de agenție și cu atât este mai dificil să se efectueze o preluare.
Legarea la profituri mai mari și la valoarea de piață a acțiunilor prin predarea acestora de titluri în valoare între 1/3 și 2/3 din suma salariilor managerilor este unul dintre stimulentele pentru a crește rentabilitatea muncii lor. Acest lucru se face pentru a oferi încredere investitorilor care nu dețin o participație de control.
- Activele curente ale unei întreprinderi: concept, management și analiză
Cei din exterior exercită controlul asupra companiei prin alegerea unui consiliu de administrație prin care managerii sunt selectați pentru a influența deciziile privind aspectele importante ale operațiunilor companiei.
În ciuda stabilității aparente a acestui sistem, riscul predomină aici.
Care sunt imperfecțiunile metodelor de control extern:
Există riscul ca managerii să-și exercite puterea reală dacă cei din afară nu doresc sau nu pot avea influență;
Când se străduiește să mențină un nivel ridicat al cotațiilor bursiere și o probabilitate mai mare de resetare a acestora de către deținători în cazul unei scăderi a veniturilor, ceea ce oferă managementului un motiv pentru proiecte de moment;
Există multe modalități de a contracara absorbția.
Implementarea controlului intern in sistemul de guvernanta corporativa
Există trei niveluri de management în companii:
- adunarea acționarilor, care stabilește obiectivele generale ale companiei;
- consiliul de administrație, cunoscut și sub denumirea de consiliu de supraveghere, stabilește sarcinile și modalitățile de realizare a acestora;
- managerii pentru a-și atinge obiectivele.
Aceste trei niveluri de autoritate sunt consacrate în statutul companiei și în legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni”.
Potrivit articolului 48 din acest act normativ de reglementare, competența exclusivă a adunării generale a acționarilor include:
introducerea de modificări și completări la statutul societății sau aprobarea statutului societății într-o nouă ediție;
reorganizarea societatii;
lichidarea societatii, numirea unei comisii de lichidare si aprobarea bilanturilor de lichidare intermediare si finale;
determinarea componenței cantitative a consiliului de administrație (consiliul de supraveghere) al societății, alegerea membrilor săi și încetarea anticipată a atribuțiilor acestora;
determinarea numărului, valorii nominale, categoriei (tipului) acțiunilor declarate și a drepturilor acordate de aceste acțiuni;
o creștere a capitalului autorizat al societății prin creșterea valorii nominale a unei acțiuni sau prin plasarea de acțiuni suplimentare, dacă statutul societății în conformitate cu prezenta lege federală nu prevede majorarea capitalului autorizat al societății prin plasarea suplimentară. actiuni de competenta consiliului de administratie (consiliu de supraveghere) al societatii;
reducerea capitalului social al societatii prin reducerea valorii nominale a actiunilor, prin dobandirea de catre societate a unei parti din actiuni in vederea reducerii numarului total al acestora, precum si prin rascumpararea actiunilor dobandite sau rascumparate de societate;
constituirea organului executiv al societății, încetarea anticipată a atribuțiilor acesteia, dacă statutul societății nu se referă la aceste aspecte de competența consiliului de administrație (consiliu de supraveghere) al societății;
alegerea membrilor comisiei de audit (auditor) a companiei și încetarea anticipată a atribuțiilor acestora;
aprobarea auditorului companiei;
aprobarea rapoartelor anuale, a situațiilor financiare anuale, inclusiv a situațiilor de profit și pierdere (conturi de profit și pierdere) ale companiei, precum și distribuția profiturilor, inclusiv plata (declararea) dividendelor și pierderile companiei pe baza rezultatelor an financiar;
stabilirea procedurii de desfășurare a adunării generale a acționarilor;
alegerea membrilor comisiei de numărare și încetarea anticipată a atribuțiilor acestora;
divizarea și consolidarea acțiunilor;
luarea deciziilor privind aprobarea tranzacțiilor majore și a tranzacțiilor cu dobândă în cazurile prevăzute de lege;
achiziționarea de către societate a acțiunilor în circulație;
luarea deciziilor privind participarea la holdinguri, grupuri financiare și industriale, asociații și alte asociații de organizații comerciale;
aprobarea documentelor interne care reglementează activitatea organelor societății.
Pentru a conduce o afacere, managerii trebuie să aibă autoritate, iar pentru a gestiona eficient, trebuie să fie trași la răspundere pentru utilizarea acestei autorități.
Peter Drückner scrie că în afara responsabilității, „managerii profesioniști devin tirani luminați, iar tiranii luminați, fie că sunt conducători platonici sau directori executivi ai companiilor, nu pot nici să guverneze, nici să stea pe tronurile lor” și acest lucru nu poate fi contestat.
Necesitatea dezvoltării și îmbunătățirii guvernanței corporative
Dezvoltarea guvernanței corporative contribuie la obținerea de efecte pozitive:
- creșterea atractivității investiționale a companiei;
- investiții pe termen lung; îmbunătățirea performanței;
- reducerea costurilor pentru obținerea de credite bancare;
- creșterea valorii de piață a companiei;
- facilitarea accesului la piețele de capital;
- sporirea imaginii și reputației companiei.
Investitorii acordă în principal atenție modului în care este organizată guvernanța corporativă în Rusia. Au următoarele obiective:
dirijarea analiza comparativa fundamentele guvernanței corporative în companii din diverse industrii, formă organizațională și juridică de proprietate, amploare etc.;
înțelegerea specificului companiei; determinarea gradului de transparență a operațiunilor;
prognoza și evaluarea posibilelor riscuri; obţinerea de informaţii pentru deciziile finale ale managementului.
Introducerea și aplicarea principiilor fundamentale ale guvernanței corporative în activitățile practice ale organizației va avea un efect economic direct. Îmbunătățirea sistemului de guvernanță corporativă existent oferă structurilor de afaceri interne posibilitatea de a primi o primă suplimentară la prețul propriilor acțiuni, a cărei valoare va fi de la 20 la 50%.
Efectul guvernanței corporative
Valoarea economiilor, suma veniturilor aduse de optimizarea și transparența managementului determină eficacitatea sistemului de guvernanță corporativă. Totuși, indicatorul principal este cantitatea de fonduri pe care potențialii investitori trebuie să investească într-o companie cu management corporativ.
În SUA și Marea Britanie, investitorii pot plăti cu până la 18% mai mult pentru acțiunile companiilor dacă sunt convinși de un management corporativ eficient decât pentru acțiunile companiilor cu același performanta financiara, dar metoda imperfectă de management.
Practicantul spune
Dmitri Hlebnikov, Director al Centrului de management al schimbării la OJSC MMC Norilsk Nickel, Moscova
Este imposibil de calculat beneficiul direct din dezvoltarea sistemului de management, prea mulți factori diferiți afectează capitalizarea și profitul companiei. Cum se calculează beneficiul din reducerea volumului de muncă al șefului companiei? Cum se măsoară efectul eliminării muncii inutile și concedierii „persoanelor fără adăpost funcționale”? Cum să evaluezi consecințele entuziasmului pe care îl are un manager atunci când se confruntă cu sarcini clare și precise, când are pârghii reale de control și responsabilitate pentru rezultate?
De exemplu, în ultimii doi ani, capitalizarea totală a grupului de companii Norilsk Nickel a crescut cu 170%, dar nu pot estima ce pondere a muncii noastre este în această valoare. În primul trimestru al acestui an, costurile administrative au scăzut cu 5%, dar este imposibil de atribuit acest efect doar activității centrului de control al schimbării, deciziilor șefului companiei sau creșterii eficienței individuale. lideri.
Costul împrumutului pentru compania noastră a scăzut cu 1%. Pe fundalul a sute de milioane de dolari SUA cu care operam, acestea sunt sume uriașe, dar nu știu câți bani să atribui activităților noastre. Lucrăm împreună și avem rezultate comune. Dar faptul că conducerea și acționarii celei mai mari companii miniere și metalurgice susțin transformările pe care le-am început spune multe.
Informații despre autor și companie
Dmitri Hlebnikov, director al centrului de management al transformării al OJSC MMC Norilsk Nickel, Moscova. Norilsk Nickel este cea mai mare și una dintre cele mai mari întreprinderi miniere și de topire din Rusia. Produce cupru, nichel, platină, paladiu și metale din grupa platinei. Ponderea companiei în PIB-ul Rusiei este de 1,9%, în producția industrială - 2,8%. Compania este o companie care „formează regiune” pentru regiunea industrială Norilsk.
1. Rolul eficienței managementului corporativ în creșterea viabilității antreprenoriatului.
Productivitatea și eficiența joacă un rol cheie în creșterea viabilității antreprenoriatului național și, în consecință, a sistemului de management atât al întregii economii în ansamblu, cât și al întreprinderilor individuale. Eficacitatea sistemului de management este determinată în mare măsură ca raportul dintre rezultatele muncii personalului întreprinderii și resursele utilizate pentru obținerea acestora.
Eficiența poate fi măsurată de obicei în termeni cantitativi, deoarece este posibil să se acorde o valoare monetară intrărilor și ieșirilor sale. Eficiența relativă a unei organizații se numește productivitate. În ceea ce privește productivitatea, aceasta este definită ca raportul dintre numărul de unități de ieșire și numărul de unități de intrare sau, cu alte cuvinte, are o expresie cantitativă. Daca odata cu cresterea volumului productiei are o calitate mai scazuta, vorbim de scaderea productivitatii. Același lucru este valabil dacă numărul de defecte este mare. Astfel, calitatea este cheia productivității.
În mod clar, productivitatea la toate nivelurile unei întreprinderi este factorul determinant pentru supraviețuire și succes într-un mediu competitiv. O corporație competitivă este un sistem de afaceri eficient capabil să câștige și să păstreze o cotă semnificativă de piață și, în consecință, să asigure creșterea veniturilor și bunăstarea financiară. Consecința unei competitivități ridicate este: disponibilitatea unor oportunități proprii de finanțare a dezvoltării științei și a producției, stabilitatea și rezistența la schimbările de pe piață, capacitatea de a onora ordinele de apărare cu înaltă calitate și la timp, atractivitate ridicată pentru investitori și creditori, și oportunități suplimentare pentru rezolvarea problemelor sociale.
În epoca globalizării, un sistem dezvoltat de cooperare ar trebui să se străduiască să se concentreze asupra acelor elemente ale lanțului de producție care au cea mai mare valoare și importanță în ceea ce privește avantajele competitive ale întreprinderii. O corporație eficientă ar trebui să păstreze doar acele operațiuni care nu pot fi efectuate eficient de concurenți sau care sunt esențiale pentru menținerea liderului pe piață. Tot ceea ce poate fi implementat de divizii sau sucursale individuale ar trebui transferat către partenerii de cooperare. Acest lucru, pe de o parte, va permite corporației însăși să concentreze resursele organizaționale și financiare pe direcția cea mai importantă, pe de altă parte, va asigura flexibilitatea și stabilitatea unităților și unităților sale constitutive.
Mai multe vânzări au ca rezultat o organizație mai productivă mai mulți bani pentru a le investi în resurse, inclusiv în cele mai bune fabrici, cel mai bun echipament, cea mai bună tehnologie, care poate îmbunătăți și mai mult productivitatea. Și dacă decalajul devine mare, atunci organizațiile mai puțin productive vor eșua în cele din urmă.
Productivitatea și eficiența activităților managerilor de la toate nivelurile depind nu în ultimul rând de nivelul cunoștințelor teoretice și abilităților practice ale acestora în domeniul managementului afacerilor, de abordarea creativă a problemelor cu care se confruntă unitățile individuale și întreprinderea în ansamblu, precum și de capacitatea de a găsi cele mai optime căi de atingere a obiectivelor fundamentale.întreprinderi. Fiecare specialist în dezvoltarea și implementarea de noi tehnologii, materiale și produse, studii de fezabilitate pentru extinderea și diversificarea producției trebuie să fie sigur că produsele fabricate vor fi la cerere pe piață. Acest lucru necesită anumite cunoștințe în domeniul inovației, marketingului, planificarii, formării capitalului investițional, costurilor de producție etc. Stabilirea atentă, clară a scopurilor și obiectivelor pentru atingerea acestora, utilizarea la maximum a informațiilor economice relevante și a pârghiilor mecanismului de control în efectuarea cercetării științifice aplicate, proiectare, producție – economică și activitatea economică externă vă va permite să luați decizii optime care să ofere organizațiilor cea mai mare productivitate, i.e. cele mai bune rezultate cu cel mai mic efort.
Având în vedere problema eficienței managementului, este imposibil să nu se abordeze o altă problemă foarte importantă privind asigurarea unui avantaj competitiv în condiții moderne, realizat în principal prin introducerea de tehnologii inovatoare, un nivel ridicat de potențial științific intelectual al personalului, un forță de muncă calificată, o infrastructură de marketing dezvoltată etc.
Eficacitatea antreprenoriatului corporativ se realizează prin:
Furnizarea unei structuri organizatorice și manageriale de orientare către piață atât pentru întreaga corporație în ansamblu, cât și pentru diviziile sale individuale;
Orientarea tuturor diviziilor corporației către tehnologie inovatoare, noi metode de organizare a muncii, producție, servicii de marketing etc.;
Stimularea motivației muncii a fiecărei entități de afaceri;
Asigurarea unei productii foarte profitabile in fiecare unitate de productie a corporatiei.
De asemenea, este important să se țină cont de faptul că „viteza și volumul vânzărilor de produse permit conducerii să decidă cu cât de succes operează compania în vederea atingerii rezultatelor dorite.
2. Concepte moderne despre problemele eficienței corporative
În ceea ce privește problema eficienței corporative în rândul specialiștilor, există dispute și discuții între adepții a două concepte - capitalul propriu și grupurile interesate de succesul întreprinderii. Esența acestor dispute este obiectivul care ar trebui urmărit de conducerea întreprinderilor: o creștere stabilă a valorii capitalului propriu sau luarea în considerare și punerea în aplicare a intereselor altor grupuri asociate cu activitățile întreprinderii. Conducând argumente preponderent microeconomice, susținătorii conceptului de capital propriu le reproșează adversarilor că sunt mai interesați să-și întărească propria poziție decât să întărească poziția întreprinderii prin creșterea valorii acesteia. Susținătorii conceptului de grupuri de interese îi acuză pe adepții conceptului de capital social că, pledând doar pentru profit imediat, uită de obiectivele și interesele pe termen lung ale corporației. Există, de asemenea, economiști care sunt în favoarea realizării unui echilibru rezonabil al intereselor părților în litigiu.
Potrivit economistului și politologului elvețian V. Gil, conceptul de capital social este conceput pentru a oferi sistemului de management cel mai rațional și eficient management al întreprinderii, garantându-i un succes strategic stabil, menținându-și segmentul de piață și o poziție puternică. în mediul concurenţial. Cu toate acestea, așa cum subliniază pe bună dreptate Gil, conducerea întreprinderii ar trebui să fie conștientă de faptul că, alături de acționari, există și alte grupuri și organizații interesate care își pot prezenta propriile pretenții. De asemenea, este necesar să se țină seama de faptul că, pe lângă persoane fizice, investitorii instituționali acționează adesea ca acționari, inclusiv fonduri de pensii, companii de asigurări și organizații de caritate. În acest context, sarcina politică a sistemului de guvernare este de a satisface aceste pretenții, menținând în același timp competitivitatea și legitimitatea întreprinderii. Ca atare, conceptul de grupuri de părți interesate este adesea văzut ca sinonim cu responsabilitatea socială corporativă.
3. Indicatori și metode de evaluare a eficacității managementului corporativ.
Principalul indicator prin care puteți evalua activitățile șefului este gestionabilitatea întreprinderii. Pentru un lider rus, manevrabilitate se reduce în primul rând la controlul asupra producției. Un indicator important al managementului eficient este și nivelul de implementare a deciziilor luate.
Sistemul de management este pe deplin responsabil de dezvoltarea și implementarea unei strategii menite să asigure poziția stabilă a companiei pe piață și să crească valoarea de piață a acesteia. În mod ideal, sarcina sistemului de control este să vizeze sistemul de indicatori și standarde ale companiei spre maximizarea profitului pe unitatea de cost pe unitatea de timp sau pe termen lung. Evaluarea rezultatelor întreprinderii, alegerea direcțiilor principale și a ratelor realizabile și a opțiunilor de dezvoltare, sistemul de stimulare a angajaților, întreaga strategie a întreprinderii trebuie construită pe baza acestui criteriu. Aceasta, la rândul său, sugerează că atunci când se planifica factorii de producție și se formează un portofoliu de comenzi, ar trebui să se acorde prioritate acelor bunuri și servicii care sunt capabile să asigure creșterea maximă a profiturilor.
Creșterea competitivității poate fi obținută prin introducerea țintită a tehnologiilor inovatoare. Nu este suficient doar creșterea cotei de piață și a profitului corporației, este și necesar să se asigure afluxul de noi investiții de capital și un nivel ridicat de valoare adăugată.
Indicatorul eficienței managementului în acest context este excesul din venitul total al întreprinderii de suma indicatorilor unităților individuale. Dacă un astfel de obiectiv se dovedește a fi de neatins, atunci ar trebui să se acorde preferință divizării corporației, iar fiecare dintre unitățile economice separate ar trebui să poată acționa independent pe piețele de mărfuri și de capital. Ar trebui să renunțe la principiul subvenționării unităților economice neprofitabile individuale, care fie sunt supuse restructurării pentru a le face profitabile, fie trebuie vândute la licitație.
De o importanță deosebită pentru asigurarea eficacității sistemului de management este dezvoltarea de soluții creative, în procesul cărora ar trebui să fie implicate toate nivelurile de management. Cum întreprindere mai mare, cu atât mai importante sunt problemele de planificare și optimizare a sistemului și structurii de management pentru el. În companiile mari, după cum remarcă multe surse interne și străine, de-a lungul timpului apare fenomenul de „scădere a manevrabilitatii”. Se exprimă în faptul că o întreprindere de succes bine organizată nu se poate dezvolta în continuare fără a reduce eficiența. La astfel de întreprinderi din Occident, în special în SUA, au început să se înființeze firme speciale de consultanță în management, având ca scop îmbunătățirea sistemului de management. Acest lucru le-a permis să formeze școli care reflectă strategia de management și politica organizațională a conducerii.
4. Factori de management corporativ eficient
Sistemul de management, oricât de perfect ar fi el, în sine nu garantează o creștere a eficienței funcționării organizației. Procesul de management este un instrument bazat pe luarea în considerare a factorilor de mediu. În procesul de planificare, conducerea întreprinderii determină obiectivele principale ale organizației, modalitățile și mijloacele de realizare optimă a acestora, pe baza unei evaluări a nevoilor și a factorilor de mediu care într-un fel sau altul sunt capabili să împiedice sau să contribuie la realizarea lor. implementare. Majoritatea deciziilor de management au atât pozitive, cât și consecințe negative. Managementul eficient este un proces complex care presupune efectuarea de sacrificii deliberate necesare atingerii scopului principal al întreprinderii.
Cea mai de succes și mai prosperă întreprindere este considerată în cazul în care realizează o reducere anuală a costului unei unități de producție, dar nu în detrimentul calității acesteia. Mijloacele importante de creștere a eficienței producției sunt trecerea la actualizarea echipamentelor, tehnologiei, soluțiilor de proiectare, modificări ale sortimentului, înlocuirea produselor fabricate în cursa pentru cerere sau înaintea acesteia. Într-o economie de piață, productivitatea și eficiența unei întreprinderi sunt în mare măsură determinate de piețele de vânzare. Din acest motiv, atractivitatea mediului ca indicator al creșterii, capacității și calității pieței este de o importanță deosebită pentru corporație. Factorii care contribuie la o îmbunătățire vizibilă a relațiilor dintre producător și clienți sunt, în primul rând, schimbarea frecventă a gamei de produse furnizate, timpul ciclului de producție, calitatea și promptitudinea livrării etc.
Eficacitatea guvernanței corporative este determinată în mare măsură de profunzimea înțelegerii realității sau, cu alte cuvinte, de o viziune clară asupra factorilor determinanți ai producției și dezvoltării acesteia. Optimizarea guvernanței corporative, realizată pe baza unor cunoștințe solide și a unei practici pricepute, este alegerea obiectivelor strategice și tactice potrivite.
Unul dintre factorii importanți care contribuie la creșterea eficienței sistemului de management este prezența unor orientări strategice clar și clar formulate. La rândul său, scopul principal al sistemului de management este creșterea eficienței corporației. Prin urmare, nu este de mirare că, recurgând la inovații în producție, alocarea resurselor, marketing și efectuând transformări structurale atât ale corporației în sine, cât și ale sistemului de management al acesteia, liderii corporativi își justifică acțiunile străduindu-se să treacă înaintea anumitor posibili pași ai concurenților. care le-ar putea deteriora pozițiile pe piață.
Un indicator al efectului economic din implementarea inovațiilor este excesul costului rezultatelor față de costul total al resurselor cheltuite pentru obținerea acestor rezultate. La calcularea efectului economic, în primul rând, rezultatele trebuie luate în considerare nu numai în locul specific de aplicare a inovațiilor, ci și în industriile conexe în ceea ce privește impactul acestora asupra indicatorilor finali ai dezvoltării întregii economii naționale. .
Dacă costurile procesului de management depășesc rezultatul pozitiv din utilizarea acestuia, atunci se pune în mod firesc întrebarea fie de a reconstrui complet întregul sistem de management, fie de a lua măsuri pentru îmbunătățirea unuia sau altul dintre nodurile sale, fie de a se gândi la o altă formă de organizare sau eficientizarea.activităților corporative. Acest lucru este valabil mai ales pentru întreprinderile mici care nu au independență deplină și, prin urmare, caută să fie incluse în procesul tehnologic al unei companii mari.
În mod normal, corporațiile care funcționează au oportunități de a îmbunătăți eficiența prin minimizarea costurilor de management și îmbunătățirea structurii interne. Într-o astfel de corporație, conducerea ar trebui să se străduiască să obțină informații complete despre volumul vânzărilor furnizate de cererea efectivă a consumatorilor de bunuri și servicii. Pentru producție, trebuie selectate produse care îndeplinesc cerințele de autosuficiență deplină și autofinanțare, de exemplu. permite reproducerea extinsă în detrimentul veniturilor din vânzări. Este necesar să se calculeze nivelul minim necesar de rentabilitate al producției, presupunând că o astfel de sumă de profit rămâne la dispoziția companiei, ceea ce ar fi suficient.
Potrivit unui număr de cercetători, în astfel de corporații, un factor important în îmbunătățirea eficienței poate fi trecerea de la un model funcțional-structural al unei companii la unul cu rol de proces. Acest lucru va face posibilă reducerea costurilor globale de management, deoarece această abordare implică o reducere destul de vizibilă a nivelurilor ierarhice, trecerea de la un tip de management ierarhic greoi la unul orizontal, sau așa-numitul de rețea, care prevede o mai mare sau mai mare măsură. reducerea mai puțin semnificativă a decalajului dintre manager și condus, având ca rezultat reducerea pentru a minimiza costul structurii organizatorice și manageriale.
Pentru a rezolva problemele de minimizare a costurilor de management și creștere a profitabilității, multe întreprinderi își schimbă unitatea structurală folosind principii de rețea evolutive sau tehnologii de reinginerie mai radicale, care, de regulă, duc la o structură fundamentală a companiei ca un set de procese coordonate de afaceri.
La identificarea și evaluarea factorilor care au un impact semnificativ asupra eficienței și eficacității producției și managementului, este important să se țină seama de aspectele instituționale, inclusiv în primul rând de cadrul de reglementare și legislativ. Din acest punct de vedere, pentru a forma și întări un sistem economic eficient în Rusia, care să îndeplinească standardele mondiale, este necesar să se creeze instituții tehnologice și economice de clasă mondială care să țină cont atât de experiența mondială a antreprenoriatului, cât și de cea națională, tradiții istorice, socioculturale ale țării, care au un impact semnificativ asupra formelor și naturii antreprenoriatului rusesc.
Desigur, în acest caz, ar trebui să se pună mare accent pe politica de inovare, investiții și restructurare a producției industriale. În acest sens, sistemul de management trebuie să aibă în permanență o strategie care să vizeze prevenirea riscurilor politice, comerciale și de altă natură care pot avea un impact negativ semnificativ asupra eficienței și eficacității întreprinderii.
Una dintre problemele importante ale întreprinderilor rusești este că interesele actuale sunt puse deasupra celor promițătoare, obiectivele strategice sunt sacrificate pentru succesul de moment.
După cum arată experiența corporațiilor rusești din ultimii ani, transparența formală și deschiderea unora dintre ele în raport cu micii acționari a crescut tocmai pe măsură ce controlul a fost consolidat în general și, în special, activele filialelor.
Bazele teoriei moderne de guvernare corporativă spun că un plan nerezonabil îi privează pe executanți de orice motivație și interes în implementarea lui.
Fuziunile și achizițiile sunt văzute ca o modalitate de a reduce costurile, de a crește profiturile, de a extinde cota de piață, utilizare eficientă noi oportunități tehnologice, de piață, de diversificare etc. Cu toate acestea, după cum arată experiența, fuziunile și achizițiile nu aduc întotdeauna și neapărat rezultatele așteptate, ceea ce, în special, este evidențiat de faptul că adesea companiile fuzionate anterior se despart.
Capacitățile dinamice scăzute, cum ar fi capacitatea scăzută de inovare, incapacitatea de a se adapta rapid la schimbările pieței și de a gestiona cunoștințele, sunt principalele motive pentru poziția competitivă slabă a companiilor rusești. Din acest punct de vedere, este deosebit de important să subliniem că pentru succes în concurență ceea ce contează nu este ce active are o anumită companie într-o anumită perioadă, ci viteza cu care este capabilă să creeze activele necesare și să le dezvolte. În ceea ce privește factorii externi și interni, aceștia oferă corporațiilor avantaje competitive semnificative, de prag. Cu toate acestea, nu trebuie să uităm că pentru a crea și dezvolta aceste avantaje este necesară o perioadă semnificativă și experiență în industria relevantă.
5. Principii de funcționare a organizațiilor performante
Principiul principal al funcționării organizațiilor extrem de eficiente este principiul minimizării costurilor și creșterii profitabilității întreprinderilor.
O parte semnificativă a formelor și modalităților de reducere a costurilor de producție, de fapt, este disponibilă tuturor formelor de organizare a afacerilor - de la mari corporații la firme mici - și în acest sens nu are nimic de-a face cu formele întreprinderilor. Cu toate acestea, următoarele trei forme joacă un rol semnificativ în diferențierea întreprinderilor:
Economie de scară;
Specializare;
Managementul fluxului de producție.
Pentru a reduce costurile prin extindere, o firmă trebuie să dezvolte produse și organizarea vânzărilor pentru o piață foarte mare. Pentru a reduce costurile prin specializare, firmele se concentrează pe un segment de piață îngust, cu o varietate mai mică de produse. Economiile de scară sunt comune în firmele mari, în timp ce strategiile de specializare sunt comune la firmele mici. Care dintre metode oferă costuri mai mici depinde de tehnologia de producție și marketing și de cerințele consumatorilor pentru această industrie.
În ultimul deceniu, cele mai de succes corporații internaționale și-au remodelat afacerile în jurul principiilor organizațiilor de înaltă performanță din SUA, Europa și Japonia, care s-au dovedit a fi superioare structurilor tradiționale.
Principiile de bază ale unor astfel de sisteme sunt:
Orientarea unitatilor de productie catre consumatori;
Delegarea de autoritate și responsabilitate la un nivel inferior;
Modernizarea structurilor de conducere în direcția reducerii birourilor centrale;
Reproiectarea proceselor de afaceri bazată pe utilizarea pe scară largă a tehnologiei informației;
Prezența unor criterii bine definite de evaluare a eficacității.
Cu toate acestea, după cum a arătat experiența, structurile integrate care sunt strâns controlate din centru sunt cele care, de regulă, duc la pierderea pozițiilor competitive.
Cu toate diferențele dintre acestea și alte abordări, acestea sunt unite de faptul că avantajul competitiv provine în mod fundamental din îmbunătățiri, inovații și schimbări. Firmele câștigă avantaje față de rivalii internaționali pe măsură ce captează o nouă bază pentru concurență sau găsesc modalități noi și mai bune de a concura în vechiul mod. În acest sens, prezintă interes așa-numita metodă a forțelor competitive, dezvoltată de M. Porter. În special, el a susținut că acțiunile firmei ar trebui să vizeze crearea de competențe externe prin captarea unor poziții de piață profitabile slab protejate, în urma cărora firma va putea obține profituri mai mari decât înainte. Potrivit lui Porter, structura industriei are o influență puternică asupra regulilor concurenței și asupra alegerii strategiilor disponibile firmelor. Aici obiectul managementului strategic, al analizei și al luării deciziilor este un anumit produs sau tip de serviciu.
În multe corporații, atenția se mută de la argumentul tradițional despre punctele forte și punctele slabe ale organizațiilor către abordarea conform căreia o întreprindere obține un avantaj competitiv pe termen lung prin consolidarea competențelor sale interne, cum ar fi productivitatea și eficiența. În același timp, se acordă o atenție deosebită capacităților și activelor specifice companiei care determină succesul unei companii: un sistem de marketing extrem de eficient, producție eficientă, o unitate puternică de business intelligence. Se presupune că o firmă care a atins o maturitate organizatorică și tehnologică ridicată este capabilă să concureze pe orice piață cu orice firmă.
O altă modalitate binecunoscută de a obține un avantaj competitiv este obținerea unei poziții de monopol pe segmentul relevant de piață prin suprimarea completă a concurenței.
Managerii ar trebui să depună eforturi mari pentru a aproba astfel de forme de comportament care, fără a prejudicia nici reputația corporației, nici interesele sale competitive, ar facilita căutarea de noi oportunități care ar putea fi folosite de toate părțile interesate pentru a lua decizii optime, menite să asigure eficiența ca departamente individuale și corporația în ansamblu, atât pentru fiecare perioadă specifică de timp, cât și pentru viitor. Una dintre direcțiile unor astfel de căutări ar putea fi elaborarea și implementarea măsurilor și pașilor menite să prevină posibilele consecințe negative ale activităților întreprinderii pentru o singură persoană, anumite grupuri sociale, societatea si mediul natural.
În același timp, este important să se țină cont de faptul că, de regulă, intră în domeniu firmele slabe, necompetitive, care își folosesc resursele în mod ineficient, și nu firmele de succes care ocupă o poziție puternică pe piață și într-un mediu competitiv. de vedere a speculatorilor bursieri care joacă pentru o scădere a prețului acțiunilor. Întreprinderile de succes au mai multe oportunități de a-și proteja interesele și de a-și atinge obiectivele cu mai mult sau mai puțin succes.
6. Instrumente moderne pentru îmbunătățirea eficienței managementului
Unul dintre instrumentele pentru eficiența și eficacitatea întreprinderilor a devenit așa-numitul concept de management global al calității (Total Quality Management - TQM), care a luat contur la mijlocul anilor 80, în primul rând în corporațiile din țările occidentale interesate să-și asigure competitivitatea. poziţii atât pe pieţele naţionale cât şi pe cele internaţionale.piaţa mondială din expansiunea nestăpânită a mărfurilor japoneze. Potrivit experților, A. Shewhart, W. Edward Deming, J. M. Juran, Feigenbaum, F. Crosby, K. Isikova și alții au avut o contribuție deosebit de semnificativă la dezvoltarea și implementarea acestui concept. Esența acestui concept este că întregul activitatea intreprinderii este concentrata pe realizarea unui obiectiv principal si anume pe satisfacerea nevoilor consumatorului. Concentrarea asupra atingerii acestui obiectiv este cea care servește drept condiție pentru luarea altor decizii strategice. Este deosebit de important aici ca atingerea calității înalte să fie asigurată prin participarea la implementarea acesteia a tuturor angajaților, fără excepție, la locul de muncă. Mai mult, rolul unei funcții dedicate de control al calității este în scădere, iar rolul controlului calității la fiecare loc de muncă este în creștere. Un rol important în dezvoltarea acestei abordări l-au jucat așa-numitele cercuri de calitate, create la întreprinderile japoneze și apoi împrumutate de întreprinderile occidentale. Aceste grupuri de angajați sau lucrători, al căror scop este îmbunătățirea calității produselor lor, la întâlniri voluntare periodice discută propuneri de îmbunătățire a acesteia. O serie de prevederi ale conceptului TCM sunt reflectate în seria de standarde elaborate de Organizația Internațională de Standardizare 1SO 9000, care stabilesc un anumit minim de cerințe care trebuie respectate pentru asigurarea calității și reglementarea relațiilor dintre producătorul și consumatorul de produse.
Conceptul TQM se bazează pe următoarele principii fundamentale:
Orientarea tuturor activităților organizației către consumatori, de satisfacerea cerințelor cărora depinde succesul organizației;
Îmbunătățirea continuă a producției și activităților din domeniul asigurării calității;
Participarea întregului personal la rezolvarea problemelor de calitate;
Deplasarea centrului de greutate al eforturilor de asigurare a calității către îmbunătățirea managementului personalului;
Prevenirea neconcordanțelor de calitate cu cerințele consumatorilor, și nu eliminarea acestora;
Asigurarea calității este văzută ca proces continuuîmbunătățirea activităților organizației și a calității produsului final - ca o consecință a atingerii calității în toate etapele producției sale.
Unul dintre mijloacele de îmbunătățire a activității sistemului organizațional-management este așa-numitul marketing de referință. Nefiind doar un instrument de colectare a informațiilor, chiar și într-o formă limitată, acesta oferă o idee despre propriile sale capacități considerabile. În cazul implicării unui număr destul de însemnat de angajați ai companiei în aceasta, este posibil să se obțină un număr mare de propuneri de raționalizare care pot fi folosite cu mare beneficiu în interesul corporației. Vorbim chiar despre posibilitatea de a schimba nu numai setările tactice, ci și strategice ale companiei. Benchmarking-ul are următoarele obiective:
Determinarea competitivității companiei și a punctelor slabe ale acesteia;
Conștientizarea necesității schimbării;
Selecția de idei pentru îmbunătățirea cardinală a proceselor de afaceri;
Identificarea celor mai bune practici pentru companii de acest tip;
Dezvoltarea de abordări inovatoare pentru îmbunătățirea proceselor de afaceri;
Dezvoltarea de noi metode de îmbunătățire a calității serviciilor prestate și a eficienței muncii etc.
Astfel, benchmarking-ul contribuie la formarea unui stil diferit de lucru, a unei noi culturi intra-empresari stimulatoare si competitive.
În funcție de obiective, există mai multe tipuri de benchmarking:
interior- compararea naturii și calității muncii unor unități similare din cadrul companiei, adesea aceeași unitate pentru un anumit timp. Acesta este pasul inițial pe care trebuie să-l facă o întreprindere;
competitiv- compararea calității muncii acestei companii cu concurenții săi de pe piață. În practică, o astfel de comparație se face constant, deoarece este o parte esențială a strategiei de afaceri;
funcţional(la nivel de industrie) - o evaluare a poziției companiei în industrie. Acest lucru este necesar pentru a compara indicatorii cost-beneficiu cu indicatorii organizațiilor similare ca natură cu munca efectuată. Cu toate acestea, trebuie avută grijă atunci când interpretați datele, deoarece o astfel de comparație poate să nu fie corectă în toate cazurile.
Oricât de ciudat ar suna, practica guvernanței corporative există de secole. Amintiți-vă, de exemplu: „Comerciantul de la Veneția” de Shakespeare descrie neliniștea unui comerciant care este forțat să încredințeze îngrijirea proprietății sale - nave și mărfuri - altor persoane (în termeni moderni, pentru a separa proprietatea de controlul asupra acesteia). Dar o teorie cu drepturi depline a guvernanței corporative a început să prindă contur abia în anii 80. secolul trecut. Adevărat, în același timp, lentoarea înțelegerii realităților predominante a fost mai mult decât compensată de „boom-ul” cercetării și de intensificarea reglementării relațiilor în acest domeniu. Analizând trăsăturile epocii moderne și ale celor două anterioare, oamenii de știință ajung la concluzia că în secolul al XIX-lea. antreprenoriatul a fost motorul dezvoltării economice, în secolul XX – management, iar în secolul XXI. această funcție trece la guvernanța corporativă.
În acest articol, vom analiza principalele concepte teoretice care sunt utilizate în acest domeniu, vom analiza beneficiile creării unui sistem eficient de guvernanță corporativă și vom prezenta rezultatele unui studiu special realizat în patru regiuni rusești.
Guvernanța corporativă: ce este?
Chiar acum în țările dezvoltate fundamentele sistemului de relații între principalii actori ai „spectaculului” corporativ (acționari, manageri, directori, creditori, angajați, furnizori, cumpărători, funcționari guvernamentali, rezidenți ai comunităților locale, membri ai organizațiilor și mișcărilor publice) au fost deja clar definit. Un astfel de sistem este creat pentru a rezolva trei sarcini principale ale corporației: asigurarea acestuia eficienta maxima, atragerea de investiții, îndeplinirea obligațiilor legale și sociale.
Managementul corporativ și guvernanța corporativă nu sunt același lucru. Primul termen se referă la activitate specialisti profesionistiîn cursul desfășurării operațiunilor de afaceri.Cu alte cuvinte, managementul se concentrează pe mecanismele de desfășurare a afacerilor. Al doilea concept este mult mai larg: înseamnă interacțiunea multor persoane și organizații legate de cele mai diverse aspecte ale funcționării companiei. Guvernanța corporativă este la un nivel mai înalt de management al companiei decât managementul. Intersecția funcțiilor de guvernanță corporativă și de management are loc doar atunci când se dezvoltă strategia de dezvoltare a unei companii.
În aprilie 1999, într-un document special aprobat de Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (care reunește 29 de țări cu economii de piață dezvoltate), a fost formulată următoarea definiție a guvernanței corporative: „Guvernanța corporativă se referă la mijloacele interne de asigurare a activităților de corporațiile și controlul asupra acestora... Unul dintre elementele cheie pentru îmbunătățirea eficienței economice este guvernanța corporativă, care include un set de relații între consiliul (conducere, administrație) al companiei, consiliul de administrație al acesteia (consiliul de supraveghere), acționari și alte părți interesate (părți interesate). Guvernanța corporativă definește și mecanismele prin care se formulează scopurile companiei, se determină mijloacele de realizare a acestora și de control al activităților acesteia” (1). Cele cinci principii principale ale bunei guvernări corporative au fost, de asemenea, detaliate acolo:
- Drepturile acționarilor (sistemul de guvernanță corporativă ar trebui să protejeze drepturile acționarilor).
- Tratamentul egal al acționarilor (sistemul de guvernanță corporativă ar trebui să asigure un tratament egal pentru toți acționarii, inclusiv acționarii mici și străini).
- Rolul părților interesate în guvernanța corporativă (sistemul de guvernanță corporativă ar trebui să recunoască drepturile statutare ale părților interesate și să încurajeze cooperarea activă între companie și toate părțile interesate pentru a crește bogăția socială, a crea noi locuri de muncă și a obține sustenabilitatea financiară a sectorului corporativ).
- Dezvăluirea informațiilor și transparența (sistemul de guvernanță corporativă ar trebui să ofere dezvăluirea în timp util a informațiilor fiabile despre toate aspectele semnificative ale funcționării corporației, inclusiv informații despre poziția financiară, rezultatele performanței, componența proprietarilor și structura managementului).
- Responsabilitățile consiliului de administrație (consiliul de administrație oferă îndrumări strategice afacerii, control efectiv asupra activității managerilor și este obligat să raporteze acționarilor și companiei în ansamblu).
Pe scurt, conceptele de bază ale guvernanței corporative pot fi formulate după cum urmează: corectitudine (principiile 1 și 2), responsabilitate (principiul 3), transparență (principiul 4) și responsabilitate (principiul 5).
În țările dezvoltate, sunt utilizate două modele principale de guvernanță corporativă. Anglo-Americanul operează, pe lângă Marea Britanie și SUA, și în Australia, India, Irlanda, Noua Zeelandă, Canada și Africa de Sud. Modelul german este tipic pentru Germania însăși, pentru alte țări din Europa continentală, precum și pentru Japonia (uneori modelul japonez se distinge ca unul independent).
Modelul anglo-american operează acolo unde s-a format o structură de capital social dispersată, i.e. dominată de mulți acționari mici. Acest model presupune existența unui singur „sediu” corporativ – consiliul de administrație, care îndeplinește atât funcții de supraveghere, cât și funcții executive. Realizarea corespunzătoare a ambelor funcții este asigurată de formarea acestui organism din directori neexecutivi, inclusiv directori independenți („controlori”), și directori executivi („manageri”). Modelul german se dezvoltă pe baza unei structuri acționariale concentrate, cu alte cuvinte, atunci când sunt mai mulți acționari mari. În acest caz, sistemul de management al companiei este pe două niveluri și include, în primul rând, consiliul de supraveghere (include reprezentanți ai acționarilor și angajaților corporației; de obicei interesele personalului sunt reprezentate de sindicate) și, în al doilea rând, executivul. organism (consiliu), ai cărui membri sunt directori. O caracteristică a unui astfel de sistem este o separare clară a funcțiilor de supraveghere (date consiliului de supraveghere) și de execuție (delegate consiliului). În modelul anglo-american, consiliul nu este creat ca organism independent, el este de fapt „încorporat” în consiliul de administrație. Modelul rus de guvernanță corporativă este în proces de formare și prezintă caracteristicile ambelor modele descrise mai sus.
Guvernanță corporativă eficientă: importanța implementării sistemului, costul creării acestuia, cererea din partea companiilor
Companiile cu standarde înalte de guvernanță corporativă tind să aibă un acces mai bun la capital decât corporațiile prost gestionate și le depășesc pe cele din urmă pe termen lung. Piețele de valori mobiliare, care sunt supuse unor cerințe stricte pentru sistemul de guvernanță corporativă, ajută la reducerea riscurilor investiționale. În mod obișnuit, astfel de piețe atrag mai mulți investitori care sunt dispuși să ofere capital la un preț rezonabil și sunt mult mai eficiente în reunirea deținătorilor de avere și antreprenorii care au nevoie de resurse financiare externe.
Companiile gestionate eficient contribuie mai semnificativ la economia națională și la dezvoltarea societății în ansamblu. Sunt mai durabile din punct de vedere financiar, creând mai multă valoare pentru acționari, lucrători, comunități locale și țări în ansamblu. Acest lucru este în contrast cu companiile prost gestionate, cum ar fi Enron, ale căror eșecuri provoacă pierderi de locuri de muncă, pierderi de contribuții la pensie și pot chiar submina încrederea în piețele de valori.
Facilitarea accesului la piața de capital
Practica guvernanței corporative este un factor care poate determina succesul sau eșecul companiilor la intrarea pe piața de capital. Investitorii percep companiile bine gestionate ca fiind prietenoase, inspirând mai multă încredere că sunt capabile să ofere acționarilor un nivel acceptabil de rentabilitate a investiției.
Noile cerințe de înregistrare a acțiunilor adoptate de multe dintre bursele din lume fac necesar ca companiile să respecte standardele de guvernanță corporativă din ce în ce mai stricte. Există o tendință clară în rândul investitorilor de a include practicile de guvernanță corporativă în lista criteriilor cheie utilizate în procesul de luare a deciziilor de investiții. Cu cât nivelul de guvernanță corporativă este mai ridicat, cu atât este mai probabil ca activele să fie folosite în interesul acționarilor și să nu fie furate de manageri.
Reducerea costului capitalului
Companiile care aderă la standarde adecvate de guvernanță corporativă pot realiza o reducere a costului resurselor financiare externe utilizate de acestea în activitățile lor și, în consecință, o reducere a costului capitalului în general. Acest model este valabil mai ales pentru țări precum Rusia, unde sistemul juridic este în curs de formare, iar instituțiile judiciare nu oferă întotdeauna asistență eficientă investitorilor în cazul încălcării drepturilor lor (2). Societățile pe acțiuni care au reușit să obțină chiar și mici îmbunătățiri în guvernanța corporativă pot primi avantaje foarte semnificative în ochii investitorilor în comparație cu alte SA care operează în aceleași țări și industrii.
După cum știți, în Rusia costul capitalului împrumutat este destul de mare și practic nu există nicio atragere de resurse externe prin emiterea de acțiuni. Această situație s-a dezvoltat din mai multe motive, în primul rând datorită deformării structurale puternice a economiei, care creează probleme serioase în dezvoltarea companiilor ca debitori de încredere și obiecte pentru investirea fondurilor acționarilor. În același timp, răspândirea corupției, dezvoltarea insuficientă a legislației și aplicarea judiciară slabă și, desigur, deficiențele în guvernanța corporativă joacă un rol semnificativ (3). Prin urmare, o creștere a nivelului de guvernanță corporativă poate avea un efect foarte rapid și vizibil, asigurând o scădere a costului capitalului unei companii și o creștere a capitalizării acesteia.
Promovarea eficienței
O bună guvernare corporativă poate ajuta companiile să atingă performanțe și eficiență ridicate. Ca urmare a unui management mai bun, sistemul de responsabilitate devine mai clar, supravegherea performanței managerilor este îmbunătățită, iar legătura dintre sistemul de recompensare a managerilor și performanța companiei este întărită. În plus, procesul decizional al consiliului de administrație este îmbunătățit prin obținerea de informații fiabile și în timp util și creșterea transparenței financiare. O guvernanță corporativă eficientă creează condiții favorabile pentru planificarea succesiunii și dezvoltarea durabilă pe termen lung a companiei. Studiile arată că o bună guvernanță corporativă eficientizează toate procesele de afaceri care au loc în companie, ceea ce contribuie la creșterea cifrei de afaceri și a profitului, reducând în același timp volumul investițiilor de capital necesare (4).
Implementarea unui sistem clar de responsabilitate reduce riscul unei divergențe între interesele managerilor și interesele acționarilor și minimizează riscul fraudei de către funcționarii companiei și tranzacțiile acestora în propriul interes. Dacă transparența unei societăți pe acțiuni crește, investitorii au ocazia de a pătrunde în esența operațiunilor de afaceri. Chiar dacă informațiile provenite de la o companie care și-a sporit transparența se dovedesc a fi negative, acționarii beneficiază de o reducere a riscului de incertitudine. Astfel, se formează stimulente pentru ca consiliul de administrație să efectueze o analiză sistematică și o evaluare a riscurilor.
O guvernanță corporativă eficientă, care asigură conformitatea cu legile, standardele, regulile, drepturile și obligațiile, permite companiilor să evite costurile asociate cu litigiile, pretențiile acționarilor și alte dispute de afaceri. În plus, se îmbunătățește soluționarea conflictelor corporative între acționarii minoritari și de control, între manageri și acționari, precum și între acționari și părțile interesate. În cele din urmă, oficialii executivi pot evita pedepsele aspre și închisoarea.
Îmbunătățirea reputației
Companiile care aderă la standarde etice înalte, respectă drepturile acționarilor și creditorilor și asigură transparența financiară și responsabilitatea își vor dezvolta o reputație de gardieni zeloși ai intereselor investitorilor. Drept urmare, astfel de companii pot deveni „cetățeni corporativi” demni și se pot bucura de o mai mare încredere a publicului.
Costul unei guvernanțe corporative eficiente
Organizarea unui sistem eficient de guvernanță corporativă presupune anumite costuri, inclusiv costurile de atragere a specialiștilor, precum secretarii corporativi și alți profesioniști, necesare pentru a asigura munca în acest domeniu. Companiile vor trebui să plătească remunerații consilierilor juridici externi, auditorilor și consultanților. Costurile asociate cu dezvăluirea pot fi semnificative. informatii suplimentare. În plus, managerii și membrii consiliului de administrație vor trebui să dedice mult timp rezolvării problemelor emergente, în special în stadiul inițial. Prin urmare, în marile societăți pe acțiuni, implementarea unui sistem de guvernanță corporativă adecvat are loc de obicei mult mai rapid decât în cele mici și mijlocii, întrucât primele dispun de necesarul financiar, material, de personal, resurse informaționale.
Cu toate acestea, beneficiile unui astfel de sistem depășesc cu mult costurile. Acest lucru devine evident dacă, la calcularea eficienței economice, ținem cont de pierderile cu care se pot confrunta: angajații firmelor - din cauza reducerilor de locuri de muncă și a pierderii contribuțiilor la pensii, investitorii - ca urmare a pierderii capitalului investit, comunitățile locale. - în cazul prăbușirii companiilor. Într-o situație de urgență, problemele sistemice de guvernanță corporativă pot chiar submina încrederea în piețele financiare și amenință stabilitatea unei economii de piață.
Cererea de la companii
Desigur, un sistem de guvernanță corporativă adecvată este nevoie în primul rând de societățile pe acțiuni deschise cu un număr mare de acționari care desfășoară afaceri în industrii cu rate mari de creștere și sunt interesate să mobilizeze resurse financiare externe pe piața de capital. Cu toate acestea, utilitatea sa este incontestabilă pentru societățile pe acțiuni deschise cu un număr mic de acționari, societățile pe acțiuni închise și societățile cu răspundere limitată, precum și pentru companiile care operează în industrii cu rate medii și scăzute de creștere. După cum sa menționat deja, introducerea unui astfel de sistem permite companiilor să optimizeze procesele interne de afaceri și să prevină conflictele prin organizarea corectă a relațiilor cu proprietarii, creditorii, potențialii investitori, furnizori, consumatori, angajați, reprezentanți ai agențiilor guvernamentale și organizațiilor publice.
În plus, orice companie care urmărește să-și crească cota de piață mai devreme sau mai târziu se confruntă cu resurse financiare interne limitate și cu imposibilitatea unei creșteri pe termen lung a poverii datoriei fără a crește ponderea capitalului propriu în pasive. Prin urmare, este mai bine să începeți în avans implementarea principiilor bunei guvernări corporative: acest lucru va asigura viitorul avantaj competitiv companiilor, oferindu-i astfel posibilitatea de a trece înaintea rivalilor. Cu alte cuvinte, soldatul care nu visează să devină general este rău.
Deci, guvernanța corporativă nu este un termen la modă, ci o realitate destul de tangibilă. În țările cu economii în tranziție, se caracterizează prin caracteristici foarte semnificative (precum și alte atribute ale pieței), fără a înțelege care este imposibil să se reglementeze eficient activitățile companiilor. Luați în considerare specificul situației ruse în domeniul guvernanței corporative.
Rezultatele studiului „Practica guvernanței corporative în regiunile ruse”
În toamna anului 2002, Grupul de Cercetare Interactivă, în cooperare cu Asociația Directorilor Independenți, a efectuat un studiu special al practicilor de guvernanță corporativă în companiile rusești. Studiul a fost comandat de Corporația Financiară Internațională (un membru al Grupului Băncii Mondiale), susținută de Secretariatul de Stat elvețian pentru Afaceri Economice (SECO) și agenția Senter International a Ministerului Economiei olandez (5).
Sondajul a implicat înalți oficiali ai a 307 societăți pe acțiuni, reprezentând o gamă largă de industrii și care operează în patru regiuni ale Rusiei: Ekaterinburg și Regiunea Sverdlovsk, Rostov-pe-Don și regiunea Rostov, Samara și regiunea Samara, Sankt Petersburg. Unicitatea studiului constă în faptul că se concentrează pe regiuni și se bazează pe un eșantion solid și reprezentativ. Caracteristicile medii ale firmelor respondente sunt următoarele: numărul de angajați - 250, numărul de acționari - 255, volumul vânzărilor - 1,1 milioane USD. consiliile de supraveghere), alți membri ai consiliilor de administrație, directori generali sau adjuncții acestora.
Analiza a permis dezvăluirea prezenței anumitor modele generale. În general, companiile care au obținut un anumit succes în ceea ce privește practicile de guvernanță corporativă includ acelea care:
- mai mult din punct de vedere al cifrei de afaceri și al profitului net;
- simți nevoia de a atrage investiții;
- ține ședințe regulate ale consiliului de administrație și ale consiliului;
- asigura formarea membrilor consiliului de administratie.
Pe baza datelor obținute s-au făcut câteva concluzii cheie, grupate în patru mari grupuri:
- angajamentul companiilor față de principiile bunei guvernări corporative;
- activitățile consiliului de administrație și ale organelor executive;
- drepturile acționarilor;
- dezvăluire și transparență.
1. Angajamentul față de principiile bunei guvernări corporative
Până în prezent, doar câteva companii au făcut schimbări reale în guvernanța corporativă (CG), așa că are nevoie de îmbunătățiri serioase. Doar 10% dintre companii pot evalua starea practicii CG ca fiind „relativ bună”, în timp ce ponderea companiilor cu practica CG nesatisfăcătoare este de 27% din eșantion.
Multe companii nu cunosc existența Codului de conduită corporativă (în continuare - Codul), care a fost elaborat sub auspiciile Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare (FCSM) și este principalul standard rus de guvernanță corporativă. Deși Codul se adresează companiilor cu peste 1.000 de acționari (mai mult decât numărul mediu de acționari din eșantion), este aplicabil companiilor de orice dimensiune. Doar jumătate dintre respondenți sunt conștienți de existența Codului, din care aproximativ o treime (adică 17% din întregul eșantion) și-a implementat recomandările sau intenționează să facă acest lucru în 2003.
Multe companii plănuiesc să-și îmbunătățească practicile de CG și ar dori ajutor extern pentru a face acest lucru. Peste 50% dintre firmele chestionate intenționează să utilizeze serviciile consultanților CG, iar 38% dintre respondenți intenționează să organizeze programe de formare pentru membrii consiliului de administrație.
2. Activitati ale Consiliului de Administratie si ale Organelor EXECUTIVE Consiliul de Administratie
Consiliile de administrație (Consiliile) depășesc domeniul de competență al acestora conform legislației ruse. Consiliile de administrație ale unor companii fie nu cunosc limitele puterilor lor, fie le ignoră în mod deliberat. Astfel, fiecare al patrulea Consiliu de Administrație aprobă un auditor independent al companiei, iar în 18% dintre firmele respondente, consiliile de administrație aleg membrii Consiliului de Administrație și își încetează atribuțiile.
Doar câțiva membri ai SD sunt independenți. În plus, problema protejării drepturilor acționarilor minoritari este o problemă de îngrijorare. Doar 28% dintre companiile chestionate au membri independenți ai consiliului de administrație. Doar 14% dintre respondenți au numărul de directori independenți în conformitate cu recomandările Codului.
Practic nu există comitete în structura consiliilor de administrație. Acestea sunt organizate doar în 3,3% dintre companiile participante la studiu. Comitetele de audit au 2% din firmele respondente. Niciuna dintre firme nu are un director independent în calitate de președinte al comitetului de audit.
Aproape toate companiile indeplinesc cerintele Legii societatilor pe actiuni privind numarul minim de administratori. 59% dintre companiile din Consiliul de Administrație nu au femei. Numărul mediu de membri SD este de 6,8, iar doar unul dintre membrii SD este o femeie.
Şedinţele consiliului de administraţie au loc destul de regulat. În medie, ședințele consiliului de administrație au loc de 7,9 ori pe an, ceea ce este puțin mai puțin decât Codul, care recomandă ca astfel de ședințe să fie organizate la fiecare 6 săptămâni (sau de aproximativ 8 ori pe an).
Doar câteva companii organizează cursuri pentru membrii consiliului lor de administrație și foarte rar apelează la consultanți independenți în probleme de guvernanță corporativă. Doar 5,6% dintre respondenți au oferit formare membrilor consiliului de administrație în cursul anului precedent. Și mai puține companii (3,9%) au apelat la serviciile firmelor de consultanță CG.
Remunerația membrilor Consiliului de Administrație este la un nivel scăzut și, destul de probabil, este incomparabilă cu responsabilitatea care le este atribuită. 70% dintre companii nu plătesc deloc munca directorilor și nu îi compensează pentru cheltuielile asociate activităților lor. Remunerația medie a unui membru al Consiliului de Administrație este de 550 USD pe an; în companiile cu mai puțin de 1.000 de acționari - 475 USD, iar în companiile cu mai mult de 1.000 de acționari - 1.200 USD pe an.
Secretarul corporativ în companiile cu această funcție, de regulă, îmbină funcția sa principală cu îndeplinirea altor funcții. 47% dintre respondenți au indicat că au introdus funcția de secretar corporativ, ale cărui atribuții principale sunt să organizeze interacțiunea cu acționarii și să ajute la stabilirea cooperării între Consiliul de Administrație și alte organe de conducere ale companiei. În 87% dintre astfel de companii, funcțiile de secretar corporativ sunt combinate cu îndeplinirea altor atribuții.
Organe executive (consiliu și CEO)
Majoritatea companiilor nu au organe executive colegiale. Codul recomandă formarea unui organ executiv colegial - consiliul de administrație, responsabil de activitatea de zi cu zi a companiei, dar doar un sfert din firmele respondente dispun de un astfel de organism.
În unele companii, organele executive colegiale depășesc sfera de competență prevăzută de legea rusă. Ca și în cazul Consiliului de Administrație, organele executive colegiale fie nu înțeleg pe deplin, fie ignoră în mod deliberat limitele atribuțiilor lor. Astfel, 30% dintre organele executive colegiale iau decizii privind efectuarea de audituri extraordinare, iar 14% aprobă auditori independenți. În plus, 9% aleg directori superiori și membrii consiliului de administrație și își încetează atribuțiile; 5% aleg președintele consiliului și directorul general și își încetează atribuțiile; 4% aleg președintele și membrii Consiliului de Administrație și își încetează atribuțiile. În cele din urmă, 2% dintre organele executive colegiale aprobă o emisiune suplimentară de acțiuni ale companiei.
Şedinţele consiliului de administraţie au loc mai rar decât este recomandat de Cod. Şedinţele organului executiv colegial au loc în medie o dată pe lună. Doar 3% dintre companii urmează recomandările Codului de a organiza întâlniri o dată pe săptămână. În același timp, rezultatele studiului arată că, cu cât se țin mai des ședințe de consiliu, cu atât profitabilitatea companiilor este mai mare.
3. Drepturile acţionarilor
Toate companiile chestionate țin adunări generale anuale ale acționarilor în conformitate cu cerințele legii „Cu privire la societățile pe acțiuni”.
Toate firmele respondente respectă cerințele legale cu privire la canalele de informare utilizate pentru notificarea acționarilor cu privire la adunarea generală.
Majoritatea participanților la studiu informează acționarii despre desfășurarea adunării într-un mod adecvat. În același timp, 3% dintre companii includ probleme suplimentare pe ordinea de zi a adunării fără notificarea corespunzătoare a acționarilor.
Într-o serie de companii, Consiliul de Administrație sau organele executive colegiale și-au însușit anumite competențe ale adunării generale. În 19% dintre firme, adunarea generală nu are posibilitatea de a aproba recomandarea consiliului de a numi un auditor independent.
Deși majoritatea respondenților notifică acționarilor rezultatele adunării generale, multe companii nu oferă acționarilor nicio informație pe această temă. Acţionarii a 29% dintre companiile chestionate nu sunt informaţi despre rezultatele adunării generale.
Multe firme nu își îndeplinesc obligațiile de a plăti dividende pentru acțiunile preferențiale. Aproape 55% dintre companiile chestionate cu acţiuni preferenţiale nu au plătit dividende declarate în 2001 (numărul acestor companii sa dovedit a fi cu 7% mai mare decât în 2000).
Nu este neobișnuit ca dividendele declarate să fie plătite cu întârziere sau deloc. Rezultatele studiului arată că în 2001, 35% dintre companii au plătit dividende după ce au trecut 60 de zile de la data anunțării plății. Codul recomandă ca plata să fie efectuată în cel mult 60 de zile de la anunț. La momentul studiului, 9% dintre companii nu plătiseră dividende declarate pe baza rezultatelor anului 2000.
4. Dezvăluire și transparență
94% dintre companii nu au documente interne de politică de divulgare.
Structura de proprietate este încă un secret bine păstrat. 92% dintre companii nu dezvăluie informații despre principalii acționari. Aproape jumătate dintre aceste firme au acționari care dețin mai mult de 20% din capitalul autorizat, iar 46% au acționari care dețin mai mult de 5% din acțiunile în circulație.
Aproape toate firmele care au răspuns furnizează acționarilor situațiile financiare (doar 3% dintre companii nu o fac).
În majoritatea companiilor, practicile de audit lasă mult de dorit, iar în unele firme auditul se desfășoară într-o manieră foarte neglijentă. 3% dintre firmele respondente nu efectuează un audit extern al situațiilor financiare. Audit intern absent în 19% dintre companiile cu comisii de audit. 5% dintre participanții la studiu nu au o comisie de audit prevăzută de legea „Cu privire la societățile pe acțiuni”.
Modul în care multe firme respondente aprobă auditorul extern ridică serioase îngrijorări cu privire la independența acestuia din urmă. Conform legislației ruse, aprobarea auditorului extern este apanajul exclusiv al acționarilor. În practică, auditorii sunt afirmați: în 27% dintre companii - consilii de administrație, în 5% dintre companii - organe executive, în 3% dintre companii - alte organisme și persoane.
Comitetele de audit ale Consiliului sunt organizate foarte rar. Niciuna dintre companiile din eșantion nu are un comitet de audit format în întregime din directori independenți.
Standardele internaționale de raportare financiară (IFRS) încep să se răspândească, iar acest lucru este valabil mai ales pentru companiile care trebuie să atragă resurse financiare. 18% dintre firmele chestionate pregătesc în prezent situații financiare IFRS, iar 43% dintre respondenți intenționează să implementeze IFRS în viitorul apropiat.
Pe baza rezultatelor sondajului, companiile respondente au fost evaluate în conformitate cu 18 indicatori care caracterizează practica guvernanței corporative și au fost împărțite în cele patru grupe indicate mai sus.
- instruirea membrilor Consiliului Director;
- creșterea numărului de directori independenți;
- formarea comitetelor cheie ale Consiliului de Administrație și aprobarea unui director independent ca președinte al comitetului de audit;
- contabilitate în conformitate cu standardele internaționale de raportare financiară;
- dezvăluirea îmbunătățită a informațiilor despre tranzacțiile cu părți afiliate.
Pe baza a 18 indicatori, a fost construit un indice simplu de guvernanță corporativă. Permite o evaluare rapidă a stării generale a CG în companiile respondente și servește drept punct de plecare pentru îmbunătățirea ulterioară a CG. Indexul este construit după cum urmează. Compania primește un punct dacă oricare dintre cei 18 indicatori este pozitiv. Toți indicatorii au aceeași semnificație pentru determinarea situației în domeniul guvernanței corporative, i.e. nu li se atribuie ponderi diferite. Prin urmare, numărul maxim de puncte este de 18.
S-a dovedit că indicii CG din companiile participante la studiu diferă semnificativ. Cel mai bun AO a primit 16 puncte din 18, cel mai prost - doar unul.
Cel puțin zece indicatori pozitivi au 11% dintre companiile din eșantion, adică. numai fiecare a zecea societate pe acțiuni are practici de CG care pot fi considerate în general a fi în conformitate cu standardele relevante. Restul de 89% dintre respondenți îndeplinesc mai puțin de 10 din 18 indicatori. Acest lucru indică necesitatea unei lucrări serioase pentru îmbunătățirea practicii de guvernanță corporativă în marea majoritate a societăților pe acțiuni reprezentate în eșantion.
Astfel, companiile rusești au mult de lucru pentru a îmbunătăți nivelul de guvernanță corporativă. Cei care reușesc să obțină succes în acest domeniu își vor putea crește eficiența și atractivitatea investițională, vor putea reduce costul atragerii resurselor financiare și, ca urmare, vor obține un avantaj competitiv serios.
- Principiile OCDE de guvernanță corporativă. 1999-S. 5, 9- (www.oecd.org/dataoecd/46/38/435443o.pdfl.
- A se vedea Guvernanța corporativă, protecția investitorilor și performanța în piețele emergente // Documentul de lucru privind cercetarea politicilor Băncii Mondiale. 2818. aprilie 2002.
- Consultați Indexul de opacitate. - PricewaterhouseCoopers. ianuarie 2001
- Gompers P., IshiiJ., Metrick A. Guvernanța corporativă și prețurile acțiunilor // Document de lucru NBER. Nr. w8449. august 2001.
- Textul integral al raportului este disponibil pe site-ul web al Proiectului Corporate Governance in Russia (http://www.2.ifc.org/rcgp/Documents/IFC_CG_survey_rus.pdf).
Ar putea fi util să citiți:
- Radiația: impactul asupra oamenilor și consecințele acestuia;
- Arts and Crafts Descărcați prezentarea despre Arts and Crafts;
- Prezentare pe tema „Adunare și scădere de polinoame” Prezentare de adunare și scădere de polinoame;
- Radiația: impactul asupra oamenilor și consecințele acestuia;
- Lecția deschisă „condensatori” Energia unui condensator încărcat aplicarea condensatoarelor de prezentare;
- Prezentare pe tema „Nikolai Nosov „Pălărie vie””;
- Prezentare Prezentare „glob” pentru o lecție despre lumea înconjurătoare pe această temă;
- Prezentare pe tema: „O plimbare la grădiniță;