Principalele direcții ale managementului financiar la întreprindere. Principalele direcții de management financiar al întreprinderii. Concepte de bază și tipuri de management financiar

Ca orice sistem de control, FM are un sistem specific obiecte de control. Acest:

Activele întreprinderii;

Capitalul întreprinderii;

flux de fonduri;

Resurse financiare;

Investiții financiare reale;

Riscuri financiare.

supuse obiectelor management financiar firma are urmatoarele direcții principale management financiar :

formarea volumului necesar de active și optimizarea acestora;

Formarea volumului de capital și optimizarea structurii acestuia;

· managementul fluxului de numerar al întreprinderii în diverse domenii de activitate: operare (producție); investiții; financiar;

gestionarea activelor circulante în general și în contextul elementelor individuale;

administrarea activelor imobilizate;

managementul investițiilor reale și financiare;

gestionarea resurselor financiare proprii create din surse interne și externe;

gestionarea atragerii de fonduri împrumutate;

managementul riscurilor financiare;

gestionarea situației financiare și prevenirea amenințării falimentului.

Domeniile prioritare ale managementului financiar pentru fiecare organizație sunt diferite - în funcție de obiectivele acesteia, specificul industriei, forma organizațională și juridică.

Principiile managementului financiar

Acestea sunt principiile fundamentale care ar trebui ghidate de dezvoltarea politicii financiare. Principalele sunt:

A) integrarea cu sistem comunîntreprinderilor

Politica financiară face parte din politica economică generală a organizației. Indiferent de decizia de management luată, fie că este vorba de sfera producției sau managementul personalului, sau orice altă situație, aceasta afectează direct sau indirect rezultatele financiare.

B) Natura complexă a deciziilor de management

Deciziile în domeniul formării, repartizării și utilizării fondurilor sunt interdependente și uneori contradictorii. Deci, de exemplu, dacă se ia decizia de a investi într-un proiect foarte profitabil, atunci ponderea profitului operațional alocată pentru nevoi proprii, pentru plata dividendelor, poate scădea. Sau, un alt exemplu, în timpul unei perioade de hiperinflație, dezvoltarea producției încetinește, iar o mare parte din profitul rezidual merge către plăți suplimentare către angajați.

c) Multivarianța abordărilor asupra deciziei manageriale

De exemplu, există opțiuni alternative pentru creșterea profitabilității fondurilor proprii temporar gratuite. Ei pot fi:

Utilizați pentru creșterea capitalului de lucru și creșterea volumului vânzărilor și utilizați masa profitului primit din vânzare la propria discreție;

Pune în depozit la Banca Comerciala si primesc la sfarsitul anului depozitul initial, majorat cu dobanda;

Investiți în acțiuni ale unei alte companii și primiți dividende;

Investește într-un proiect de investiții.

Pentru a alege cea mai potrivită opțiune, este necesar să se calculeze rata rentabilității pentru fiecare dintre ele (adică rata rentabilității unei ruble investite) și să o compare cu nivelul de risc, deoarece fiecare tranzacție financiară implică riscul nu numai pierderea sau reducerea profitabilității, ci și nerecuperarea fondurilor. Există multe motive pentru apariția riscurilor financiare, mai ales în condiții de instabilitate a pieței.

D) Concentrarea pe obiectivele strategice de dezvoltare

Oricât de atractive sunt acest moment unele decizii manageriale, dar ar trebui respinse dacă contrazic sau resping scopul principal. De exemplu, proprietarii sunt interesați să primească un dividend mai mare pe acțiuni, dar dacă se ia decizia de a-și mobiliza fondurile proprii în legătură cu viitoarea reechipare tehnică, atunci dividendele vor trebui sacrificate pentru scopul principal. La urma urmei, reechiparea producției va permite producerea de produse competitive, consolidarea poziției întreprinderii pe piață.

D) Dinamism în management

Dinamismul în management se datorează în primul rând variabilității factori externi mai ales dacă situaţia economică din ţară este instabilă.

Condițiile de piață atât pentru bunuri de larg consum, cât și pentru instrumentele de stoc sunt în continuă schimbare, nici măcar lunar, ci mai des. De exemplu, s-a schimbat legislația în domeniul fiscalității, s-a schimbat politica monetară și s-au schimbat fluxurile de numerar din întreprindere; modificări ale prețurilor materiilor prime produse terminate- S-a schimbat și politica de sortimentare a întreprinderii, ceea ce înseamnă fluxuri de numerar. Decizia luată ieri în domeniul generării și cheltuirii fluxurilor de numerar este inacceptabilă astăzi.

munca financiara Compania operează în trei domenii principale:

1) planificarea financiară (bugetarea veniturilor, cheltuielilor și

capital);

2) activități operaționale (curente) pentru gestionarea numerarului

cifra de afaceri;

3) munca de control și analitică.

planificare financiara este să se dezvolte diferite feluri planuri financiare (bugete). În conformitate cu recomandările metodologice ale Ministerului Economiei Federația Rusă privind dezvoltarea politicii financiare a întreprinderii din 01.10.1997 ar trebui să întocmească bugete pt. diviziuni structurale(centrul de responsabilitate) și pentru întreprindere în ansamblu.

Pentru a organiza un sistem de bugetare la întreprinderile mari, este recomandabil să se creeze următoarele centre de responsabilitate:

1) prin venituri inclusiv marketingul şi activitati comerciale;

2) pe cheltuieli, inclusiv managementul producției, furnizării și reparației mijloacelor fixe;

3) prin profit, inclusiv managementul financiar;

4) pentru investitii inclusiv managementul dezvoltării tehnice și al personalului.

Bugetul consolidat este format din secțiuni de venituri și cheltuieli. Sectiunea venituri prognozate pe baza planului de vânzări și a planului de încasări de numerar din alte surse, ținând cont de soldurile de numerar. Sectiunea consumabile prezis pe baza:

buget costuri materiale bazat pe program de producție;

Bugetul pentru consumul de energie electrică;

Bugetul fondului de salarii;

Planul-planul de contribuții la fonduri extrabugetare;

Programa plăți de impozite;

Programul de rambursare a creditului;

Bugetul altor cheltuieli.

Activitate operațională și financiară este de a asigura relații financiare regulate cu partenerii pentru a plăti inventarul și echipamentele achiziționate; acumulare salariile, plăți sociale și dividende; acumularea și transferul plăților de impozit, dobânzi și alte plăți; incasarea datoriilor de la debitori, in tranzactii cu valori mobiliare etc.

Lucru de control și analiză este să exercite un control sistematic asupra execuției bugetelor structurale și consolidate, asupra structurii capitalului, asupra eficienței utilizării capitalului fix și a capitalului de lucru, asupra solvabilității și lichidității bilanțului.

Una dintre sarcinile managementului financiar este construirea unui sistem eficient de management financiar.

Pe baza volumului și complexității sarcinilor de rezolvat, serviciul financiar al unei întreprinderi poate fi reprezentat de management financiar (în întreprinderile mari) sau Departamentul de finanțe(la întreprinderile mijlocii). La întreprinderile mici, fie directorul financiar, fie contabilul șef se ocupă de problemele financiare; ca atare, nu există un serviciu financiar.

Structura aproximativă a serviciului financiar include, de cele mai multe ori, unitățile indicate în Fig. 1.1.

Orez. 1.1. Structura serviciului financiar.

Pe contabilitate financiara obligația de a ține evidența contabilă a tranzacțiilor comerciale și, pe baza acesteia, de a întocmi situații financiare în conformitate cu standardele și cerințele stabilite.

Departamentul de analiză se angajează în analiza și evaluarea stării financiare a întreprinderii, previzionarea indicatorilor financiari, pe baza cercetare de piata, precum și analiza și evaluarea proiectelor de investiții propuse.

Departamentul planificare financiara elaborează principalele documente de planificare: balanța veniturilor și cheltuielilor, bugetul fluxului de numerar, balanța planificată a activelor și pasivelor. Baza informațională pentru planificare este datele departamentelor analitice și operaționale, contabilitate și alte servicii economice ale întreprinderii.

Departamentul operațiuniîncasează facturi, facturi etc., monitorizează plata acestora, controlează relațiile cu băncile privind plățile fără numerar și obținerea de împrumuturi, cu inspectoratele fiscale, parteneri, etc.

Departamentul hârtii valoroase formează un portofoliu de valori mobiliare și le gestionează și participă, de asemenea, la activitatea valutară și a burselor de valori.

În cursul activității de utilizare a serviciilor financiare instrumente financiare.

Conform standardului internațional sub instrument financiar se referă la orice contract care mărește simultan activele financiare ale unei întreprinderi și pasivele financiare ale altei întreprinderi.

LA Bunuri financiare raporta:

Bani gheata;

Un contract pentru a primi numerar și alte active de la o altă afacere;

Contract de schimb de instrumente financiare cu o altă societate în condiții reciproc avantajoase;

Acțiuni ale unei alte companii.

LA obligații financiare raporta:

Obligația contractuală de a percepe o altă entitate bani gheata sau furnizați un alt activ;

O obligație contractuală de a schimba instrumente financiare în condiții reciproc avantajoase (de exemplu, o vânzare forțată de creanțe).

Cu alte cuvinte, instrument financiar este o tranzacție bazată pe active și pasive financiare și care se formalizează printr-un acord (are forma unui contract).

Instrumentele financiare sunt împărțite în primare și secundare.

Instrumente financiare primare- acestea sunt credite și împrumuturi, obligațiuni și alte titluri de creanță, conturi de plătit și de încasat pentru operațiuni curente.

Instrumente financiare secundare sau derivate(în literatura specială se numesc derivate) sunt opțiuni financiare, futures, contracte forward, swap-uri.

Există, de asemenea, o înțelegere mai simplificată a esenței conceptului de „instrument financiar”. În conformitate cu acesta, se disting trei categorii de instrumente financiare: numerar (fonduri în mână, pe decontare și alte conturi), instrumente de credit (obligațiuni, cambii, futures, contracte forward, opțiuni etc.) și modalități de participare la capital (acțiuni, acțiuni).

Metode de management financiar sunt diverse. Principalele sunt: prognoza și planificarea financiară, analiza financiara, fiscalitate, asigurare, autofinanțare, creditare, sancțiuni financiare, sistem de stimulare, leasing, chirie, tranzacții ipotecare, factoring, tranzacții de transfer etc.

Tehnici de management financiar: credite, împrumuturi, rate ale dobânzii, dividende, scontarea, accizele, combinarea, cotația cursului de schimb etc.

Întrebări pentru autocontrol

1. Formulați principalul obiectiv strategic al managementului financiar.

2. Ce sarcini în managementul financiar trebuie rezolvate de conducerea companiei pentru a-și atinge obiectivele?

3. Enumeraţi principalele obiecte ale managementului financiar.

4. Formulați principalele direcții ale managementului financiar.

5. Pe ce principii se bazează managementul financiar?

6. În ce domenii se desfășoară activitatea financiară la întreprindere?

7. În ce scop și după ce principii sunt create „centre de responsabilitate” la întreprindere?

8. Ce departamente fac parte din serviciile financiare și ce sarcini rezolvă acestea?

9. Ce sunt instrumentele financiare?

10. Enumeraţi metodele şi tehnicile de management financiar.

Teste pentru tema 1.1

1. Unul dintre domeniile managementului financiar este:

a) formarea volumului necesar de active și optimizarea acestora;

b) reînnoirea la timp a activelor și reducerea costurilor asociate acestora

utilizare;

c) asigurarea productivităţii şi eficienţei ridicate

utilizarea activelor.

2. Principiile managementului financiar includ:

a) natura complexă a deciziilor luate;

b) autosuficiență și autofinanțare;

c) maximizarea profitului.

3. Lucrările financiare includ:

a) întocmirea unui buget consolidat;

b) urmărirea relaţiilor financiare;

c) munca de control si analitica;

d) toate cele de mai sus.

4. Instrumentele financiare includ:

bani;

b) un contract de primire a unui activ de la o altă întreprindere;

c) obligația de a plăti bani către o altă întreprindere;

d) toate cele de mai sus.

5. Instrumentele de credit nu sunt:

a) titluri de creanță (obligațiuni, cambii);

b) contracte forward;

Având în vedere principalele direcții ale managementului financiar al unei întreprinderi, ar trebui să se pornească de la faptul că managementul financiar presupune cunoștințe aprofundate propriile problemeîntreprinderilor

(produse fabricate, capacități tehnologice, costuri de producție, profitabilitate etc.) și direcția influenței asupra întreprinderii a politicii ratei dobânzii, impozitelor, dividendelor și a altor forme de influență a autorităților de reglementare a pieței financiare.

Managementul financiar presupune dezvoltarea strategie financiară, rezolvarea problemelor curente pe baza analizei situatiilor financiare si previzionarii veniturilor afacerii. Principalul determinant al managementului financiar îl reprezintă modificările în structura activelor și pasivelor, în funcție de care deciziile de investiții și sursele de finanțare ale acestora sunt alese în conformitate.

Acestea sunt completate de probleme de gestionare a fondului de rulment, analiza stării creanțelor, gestionarea fondurilor temporar libere și alte aspecte legate de mișcarea finanțelor - planificarea, prognozarea activităților financiare. În plus, mediul financiar se caracterizează printr-o mobilitate sporită, în urma căreia devine necesară luarea în considerare a factorului timp, utilizarea metodei fluxului de numerar ajustat în timp.

În special, valoarea viitoare (IF) (prețul) a unei anumite sume a fondurilor purtătoare de dobândă de astăzi (7) în anumite perioade (perioade) poate fi calculată folosind formula 27:

Valoarea actuală (LIO - valoarea actuală a plăților viitoare, a căror încasare este posibilă la o anumită rată a dobânzii / în i perioade (formula 28):

Un domeniu important al managementului financiar este planul financiar, care reflectă sub formă monetară toate activitățile de producție și economice ale companiei. Principalele obiective ale planificării fondului sunt următoarele:

1. Asigurarea întreprinderii cu resursele financiare necesare producției și activităților sale economice.

2. Reducerea costurilor de producție și circulație și, pe această bază, creșterea acumulării de capital de rulment propriu.

3. Este oportun din punct de vedere economic să folosim banii pentru a finanța producția, investițiile de capital și dezvoltarea socială.

4. Manifestarea si mobilizarea rezervelor firmei in vederea cresterii profitabilitatii.

5. Stabilirea unor relaţii financiare optime pentru întreprindere cu bugetul de stat, instituţiile bancare, administraţia fiscală şi alte instituţii şi fonduri.

Principalii indicatori financiari sunt veniturile companiei din vânzări, plățile către bugetul de stat, fondurile extrabugetare și suma totală a profitului.

formă plan financiar este soldul veniturilor și cheltuielilor, constă din următoarele secțiuni interdependente:

Venituri și încasări din fonduri;

Cheltuieli și deduceri de fonduri;

Relații de credit;

Relatiile cu bugetul de stat;

Relațiile cu fondatorii și acționarii.

La planificarea cheltuielilor, trebuie să pornim de la clasificarea acestora, în special de la cea mai comună împărțire a costurilor în directe și indirecte, fixe și variabile. Pentru întreprindere, nu atât suma totală a pierderilor este de mare importanță, cât costul mediu pe unitate de producție. Datorită costurilor fixe, acestea tind să scadă odată cu creșterea volumelor de producție.

Costurile pe termen lung devin decisive pentru costurile perioadei de scurtă durată: în primul rând, se ia o decizie cu privire la volumul și gama de producție, dimensiunea investițiilor, după care costurile fixe ale perioadei de scurtă durată devin clare. definit.

Când se calculează profitabilitatea și se rezolvă problemele financiare, ar trebui să ne amintim despre împărțirea profitului în brut, net și acesta din urmă - în funcție de destinația finală (venit personal, dividende, investiții etc.).

Strâns legată de planificarea profitului este planificarea numerarului - procesul de evaluare a tuturor surselor de venit și cheltuieli de numerar pe o anumită perioadă. Sarcina principală a planificării kerosenului este de a determina cantitatea minimă de capital de lucru necesară pentru a transforma numerarul în numerar inventar, apoi la conturile de încasat și, în final, înapoi la numerar.

În afaceri, capitalul de lucru este excesul mijloace mobile(active circulante) peste pasivele pe termen scurt. Balanța capitalului de lucru permite plăți la timp pentru materiale și forță de muncă, costurile asociate cu activitățile de producție și marketing, se bucură de o reputație de credit puternică. Mai precis, nevoia de capital de lucru se calculează pe baza analizei costurilor la 100 de unități monetare din cifra de afaceri, ținând cont de condițiile de plată. Calculul final al necesarului de fond de rulment se face conform formulei 29:

Determinarea necesarului de capital de lucru devine baza pentru prognozarea încasărilor și cheltuielilor de numerar prin pregătirea unui buget de numerar. Acesta din urmă reflectă fluxul de numerar preconizat și utilizarea acestuia, precum și nevoia de împrumuturi sau de primire a surplusului de numerar. Încasările și plățile efective diferă de cele prevăzute în bugetul de numerar, care pot fi cauzate de modificări ale condițiilor de vânzare sau producție, precum și de controlul insuficient asupra mișcării numerarului. Pentru a economisi capitalul de lucru, sunt posibile următoarele măsuri de stabilizare:

o reducerea costurilor variabile directe,

o consolidarea colectării creanțelor;

o renunțare temporară la costuri semnificative;

o reducerea stocurilor;

o modificarea planurilor de producție și comerciale;

o utilizarea posibilității de rambursare amânată a creditelor.

Desigur, situația nu va fi amenințătoare dacă întreprinderea a creat un fond special și o rezervă. În fonduri, numerarul se acumulează, iar în rezerve (rezerve de valoare, profit și pasiv) ele constituie cel mai adesea o sumă fixă.

ÎN vedere generala ciclul de circulaţie al banilor are următoarea formă (diagrama 1).

Schema 1. Ciclul circulaţiei banilor

Dacă la întreprindere apar fonduri semnificative, este recomandabil să le investiți prin împrumuturi, cheltuirea directă a banilor, achiziționarea de titluri de valoare și, în principal, direcționarea acestora spre susținerea și extinderea capitalului fix. Majoritatea costurilor asociate cu activele fixe sunt clar împărțite în categorii care sunt fie costuri de capital, fie costuri obișnuite de exploatare.

Antreprenorul trebuie să știe că, pentru a preveni cheltuielile de capital inutile, este necesar să se ia în considerare sistematic problema actualizării mijloacelor de producție, să se întocmească un buget pentru cheltuielile de capital. Este recomandabil să alegeți acele investiții de capital care sunt cele mai rentabile.

Analizând indicatorii financiari - bilanţ, profit şi activitate financiară şi economică, se recomandă compararea datelor privind

anumite perioade prin compararea datelor absolute, compararea variației procentuale a indicatorilor absoluti și indexarea. De exemplu, compararea datelor obținute cu un activ și o datorie permite să se tragă anumite concluzii despre starea lichidității prin compararea fondurilor mobile cu datorii pe termen scurt.

Dintre indicatorii activității financiare și economice a întreprinderii sunt importanți cei care reflectă solvabilitatea întreprinderii și independența financiară a acesteia. Acestea includ rate: acoperire, lichiditate, autonomie, manevrare, acoperire a datoriilor pe termen scurt etc.

Pentru analiza profitului se folosesc în primul rând indicatori de rentabilitate a capitalului și rentabilitate. anumite tipuri activități, produse sau servicii. În plus, este posibil să se utilizeze alți indicatori - productivitatea muncii, productivitatea capitalului, consumul de materiale și altele asemenea.

Lista de mai sus de coeficienți și indicatori poate fi completată în conformitate cu obiectivele analizei. Principalul lucru în acest caz este subordonarea analizei obiectivelor managementului financiar al întreprinderii, utilizarea datelor obținute pentru a găsi direcții eficiente pentru afacerile companiei.

(caracteristic pentru toate tipurile și formele de proprietate)

1. Formarea activelor pe tipuri individuale și valoarea lor totală în ansamblu, pe baza volumelor preconizate ale activităților întreprinderii și a optimizării compoziției activelor din punct de vedere al eficienței utilizării acestora, precum și a lichidității care menține solvabilitatea constantă.

2. Formare structura financiara capital, unde se determină necesarul total de capital pentru finanțarea activelor formate ale întreprinderii; formarea unei structuri de capital țintă, oferind cel mai mic cost și o stabilitate financiară suficientă a capitalului.

3. Gestionarea activelor curente , aici subiectul de studiu îl constituie analiza și prognozarea duratei ciclurilor individuale de rotație a capitalului cu alocarea anumitor tipuri din aceste active: stocuri, active monetare, creanțe.

4. Administrarea activelor imobilizate, subiectul aici este să se asigure utilizare eficientă activele fixe ale întreprinderii, care alcătuiesc cea mai mare parte a activelor imobilizate. În procesul de management, se efectuează o analiză a eficienței utilizării anumitor tipuri de active fixe, se determină nevoia resurse financiare pentru a asigura curentul şi revizuire, precum și înlocuiri din cauza fizică și uzură, și se formează un sistem de creștere a rentabilității activelor activelor imobilizate existente.

5. Managementul investitiei, aici se formează direcția activitate de investitiiîntreprinderilor, se evaluează atractivitatea investițională a proiectelor reale individuale și a instrumentelor financiare și sunt selectate cele mai eficiente dintre acestea. Atentie speciala este dat la alegerea formelor (leasing etc.) si a surselor de finantare. Compoziția surselor de resurse investiționale este în curs de optimizare.

6. Gestionarea formării resurselor financiare proprii, aici subiectul este de a determina necesarul de resurse financiare proprii pentru implementarea strategiei economice, mentinerea stabilitate Financiară. O atenție deosebită este acordată atragerii surselor proprii de finanțare prin capital propriu (profit net și amortizare).

7. Managementul datoriilor, unde principalul lucru este de a determina necesarul total de fonduri împrumutate, se optimizează raportul dintre datoria pe termen scurt și pe termen lung și se determină costul fondurilor împrumutate.

8. Managementul riscului financiar, aici se dezvăluie componența principalelor riscuri financiare, se evaluează nivelul acestor riscuri și consecințele lor negative asupra operațiunilor individuale și a activității economice în ansamblu, se formează un sistem de măsuri pentru prevenirea și minimizarea riscurilor individuale și interne și externe ale acestora. asigurări, se dezvoltă un sistem de evaluare a diagnosticului de faliment al întreprinderii.

Levierul și rolul său în managementul financiar

Procesul de management al activelor care vizează creșterea profitului este caracterizat de categoria de levier.

Pârghie (pârghie) – este interpretată în economie ca un factor, o mică schimbare în care duce la o modificare semnificativă a indicatorilor de performanță.

Tipuri de pârghie:

1. Levier financiar caracterizează cât de mult aveți nevoie pentru a atrage fonduri împrumutate pentru a le folosi mai bine pe ale dvs. Caracterizează raportul optim dintre fondurile proprii și cele împrumutate și arată în ce măsură întreprinderea are ocazia atrage fonduri împrumutate.

2. Levier de producție (pârghie operațională).

3. Producție și pârghie financiară .

Levier financiar

Indicatori cheie utilizați în categoria efectului de levier:

– Încasări din vânzări (minus TVA, accize).

Costurile productiei produsele vândute:

Variabile condiționale;

Condițional permanent.

Soldul veniturilor si cheltuielilor din activitati neexploatare

= Venit brut înainte de dobânzi și impozite

– Plata dobânzii la împrumuturi

= Venitul impozabil

- impozit pe venit

= Profit net

Indicatori	DAR	B
Active
Datorii
Incl. SS
AP	-	500 la 15% pe an
Profit
Rentabilitatea activelor		20 %
Rentabilitatea SS		câștig Δ = 5%
Impozitul pe venit (d.b. nu mai mult de 1/3 din profit)	Max 67	Max 42
Profit net	200 – 67 = 133	125 – 42 = 83
Rentabilitatea netă a capitalurilor proprii		Δ = 3%

Cu același randament al activelor, randamentul diferit al capitalului propriu se datorează unei structuri diferite surse financiare, iar diferența Δ = 5% reprezintă nivelul efectului de levier financiar.

Efectul pârghiei financiare - aceasta este o creștere a randamentului capitalului propriu, obținut prin utilizarea unui împrumut, în ciuda plății acestuia din urmă.

Formula pentru efectul efectului de levier financiar:

EFR = (1 - rata impozitului pe venit) × (ER - SIRT) ×

EFR - efectul pârghiei financiare;

ER - rentabilitatea economică a întreprinderii;

SRSP - rata medie calculată a dobânzii;

ZS - fonduri împrumutate

SS - fonduri proprii

SRSP crește cu fiecare împrumut, așa cum rata fiecărui nou împrumut este mai mare decât cea precedentă din cauza riscului din ce în ce mai mare. Este definită ca valoarea medie ponderată a costului împrumuturilor atrase.

Această formulă este utilizată de bănci la evaluarea bonității (riscul creditorului) /

a) ER - SRSP > 0 - afacerea este profitabilă

EGF face parte din teoria efectului de pârghie (lever).

Reguli pentru împrumuturi:

1. Dacă un nou împrumut aduce companiei o creștere a nivelului efectului de levier financiar, atunci este benefic pentru companie. În acest caz, este necesar să se monitorizeze starea diferenţialului, deoarece. Pe măsură ce efectul de levier crește, băncile tind să compenseze creșterea riscului lor prin creșterea prețului împrumutului.

2. Riscul creditorului se exprimă prin valoarea diferenţialului. Cu cât diferența este mai mare, cu atât riscul este mai mic și invers. Prin urmare, nu este indicat să măriți cu orice preț brațul de pârghie, dar este necesar să îl reglați în funcție de diferențial.

Valoarea optimă a FEG este în intervalul de la 1/3 la 1/2 din nivelul rentabilității economice a activelor. În acest caz, compania este capabilă să compenseze scutirile fiscale și să asigure o rentabilitate suficientă a fondurilor proprii.

Management financiar- aceasta este o direcție care se ocupă de formarea capitalului într-o companie și, de asemenea, se ocupă de problemele utilizării sale raționale în scopul creșterii profiturilor.

Conceptul de management financiar

Astăzi, managementul financiar este un concept cumulativ care constă din mai multe domenii:

informatică superioară în finanțe;
analiza bugetului;
analiza fondurilor investite;
lucrul cu riscuri;
Management de criza;
evaluarea acţiunilor organizaţiei.

Ca activitate de management, se obișnuiește să se ia în considerare din trei perspective:

managementul bugetului organizației;
guvern;
activitate antreprenorială.

Răspunsul la întrebarea despre ce studii de management financiar este foarte simplu - gestionarea bugetului unei întreprinderi, managementul său competent, distribuirea fondurilor și, în plus, analiza și evaluarea schemei existente de lucru cu capitalul.

Istoria managementului financiar

Managementul financiar își începe istoria în Statele Unite la începutul secolului XX. Inițial s-a ocupat de bugetarea firmelor tinere, ulterior în aceeași zonă a inclus investiții financiare în noi direcții de dezvoltare, precum și probleme care ar putea duce la faliment.

Se crede că prima contribuție semnificativă la știință a fost făcută de Markowitz. În anii cincizeci ai secolului trecut, el a dezvoltat un portofoliu de instrumente la nivel de teorie. Doi ani mai târziu, trio-ul de oameni de știință Sharpe, Lintner și Mossin, pe baza dezvoltărilor lui Markowitz, a creat o metodă de evaluare a activelor. Poate fi folosit pentru a compara riscurile și profiturile unei anumite organizații. Lucrările ulterioare în acest domeniu au condus la crearea gamei sale de instrumente care ajută la evaluarea prețurilor, a pieței și a altor domenii de afaceri necesare.

Următoarea etapă de dezvoltare a fost dezvoltarea lui Modigliani și Miller. Ei s-au înțeles cu studiul compoziției capitalului, precum și cu costul posibilelor fluxuri de finanțare. În 1985 a apărut cartea „Costul capitalului”, care a devenit un fel de frontieră.

„Costul capitalului” dezvăluie teoria portofoliului de instrumente de finanțare și structura capitalului. Într-un mod simplificat, putem spune că cartea vă permite să obțineți răspunsuri la întrebarea - de unde să obțineți bani și de unde să-i investiți cu înțelepciune.

Fundamente teoretice și concepte de bază ale managementului financiar

Finanțele oricărei companii sunt un sistem de relații economice în interiorul și în afara acesteia. Cu alte cuvinte, relația care apare la utilizare resurse monetare legate de activități financiare.

Fiecare buget are specificul său, care depinde de mulți parametri - volumul, structura sa, durata ciclului de producție, costuri, conditii economiceși chiar aspectele climatice.

Ce rol joacă managementul financiar într-o organizație?

Managementul financiar este un sistem de lucru cu bugetul unei întreprinderi. El, ca orice sistem, are propriile sale metode, forme și metode de management. Orice decizie se ia dupa colectarea si prelucrarea informatiilor necesare.

Este destul de evident că este imposibil să folosiți finanțele în mod eficient și este imposibil să le obțineți înainte fără un sistem bine dezvoltat de gestionare a acestora.

Este de remarcat faptul că managementul financiar într-o întreprindere este cel mai important tip de management, deoarece competitivitatea și stabilitatea unei companii pe piața instabilă actuală depinde de eficacitatea acesteia (vezi).

mecanism financiar

Managementul financiar se realizează cu ajutorul unui mecanism, care, la rândul său, include metode de formare, planificare și stimulare a muncii cu resurse bănești.

Mecanismul financiar este împărțit în patru componente:

Controlul întreprinderii de către stat.
Reglementarea pieței.
Regulamentul intern.
Tehnici și metode de natură specifică, dezvoltate după primirea informațiilor și interpretarea acesteia.

Managementul financiar ca sistem este împărțit în două subsisteme - subiectul și obiectul.

Un obiect- acesta este scopul activității. Obiectele managementului financiar sunt banii întreprinderii, cifra de afaceri a acesteia, precum și relațiile bănești dintre structuri diferite o singură întreprindere.

Subiectele managementului financiar De aici provine toată activitatea. Și anume, acesta este un grup de persoane sau un manager care prelucrează fluxul de informații și dezvoltă un sistem de management. În plus, această persoană este responsabilă de monitorizarea și evaluarea eficacității strategiei alese. Tot in domeniul sau de activitate se afla si evaluarea riscurilor si tot ce tine de venituri si cheltuieli.

Scopurile si obiectivele managementului financiar

Scopurile și obiectivele sunt două concepte interdependente. În general, sarcina decurge întotdeauna din scop. Scopul este mai mult acțiune globală, a cărui realizare se realizează prin rezolvarea unor probleme specifice. Astfel, scopul are o mare întindere în timp, iar sarcina este mică. Scopurile și obiectivele managementului financiar merg întotdeauna unul lângă altul și unul nu poate fi atins fără celălalt.

Pentru fiecare obiectiv, există de obicei mai multe sarcini care ajută la atingerea acestuia.

Obiectivele managementului financiar:

creșterea valorii organizației pe piață;
creșterea veniturilor companiei;
consolidarea poziției organizației pe piața actuală sau capturarea de noi teritorii;
evitarea cheltuielilor financiare mari sau a falimentului;
creșterea bunăstării materiale nu numai a conducerii companiei, ci și a angajaților;
realizarea oportunității de a investi bugetul companiei în domenii noi, de exemplu, știință.

Cele mai frecvente sarcini ale managementului financiar:

Creştere valoare de piață companiilor. Pentru ca acțiunile companiei să crească, este necesară obținerea unor poziții puternice pe piață. Pentru aceasta, este necesar să setați munca competenta finanţarea nu numai a părţii economice. Un punct important este investiția în proiecte sau zone profitabile. În plus, este necesar să avem grijă de optimizarea afacerilor financiare ale companiei și de atragerea surselor de bugetare nu doar prin propriul profit (vezi).
Optimizare fluxurilor financiare companiilor. Aici problema este rezolvată printr-o abordare competentă a solvabilității și lichidității. Toate finanțele gratuite ale companiei ar trebui direcționate către afacere pentru a exclude posibilitatea deprecierii acestora. În plus, va crește profitul.
Reducerea riscurilor asociate cu pierderea finanțelor. Sarcina este rezolvată prin dezvoltarea unui sistem eficient de identificare și evaluare a riscurilor. Precum și dezvoltarea de acțiuni pentru a le minimiza sau a compensa eventualele pierderi.
Creșterea profitului. Problema este rezolvată prin optimizarea utilizării fluxurilor de numerar. Un punct important îl reprezintă calculele competente ale activelor curente și imobilizate.

Funcții și metode de management financiar

Funcțiile managementului financiar:

organizarea relațiilor cu terții, controlul relațiilor;
obținerea și utilizarea rațională a resurselor materiale;
modalități de alocare a capitalului companiei;
analiza si ajustarea fluxurilor de numerar ale intreprinderii.

Managementul financiar are și strategie și tactici. Strategia este direcția generală, adică spre ce se îndreaptă compania, tactica este direcția pe termen scurt, adică cum va fi implementată strategia. Procesele sunt similare cu scopurile și obiectivele. Se poate face o analogie: strategia este formarea de obiective, tactica este formarea sarcinilor.

Pe baza celor de mai sus, există următoarele metode de management financiar care vă permit să îndepliniți funcții:

Planificare:

crearea politicii financiare a companiei, stabilirea obiectivelor pe termen lung și Pe termen scurt, intocmirea unui plan de buget al organizatiei;
crearea politicii de prețuri, analiza vânzărilor, prognozarea comportamentului pieței;
planificarea taxelor.

Crearea structurii de capital, calcularea valorii acestuia:

căutarea nevoilor de bugetare ale diviziilor companiei, căutarea de finanțare alternative, dezvoltarea unei structuri de capital care să asigure creșterea profitului;
calcularea costului capitalului;
crearea unui flux de investiții în așa fel încât profitul din acestea să blocheze amortizarea;
analiza investiţiilor (vezi).

Dezvoltarea politicii investiționale:

căutarea de puncte de creștere și investiții de finanțare liberă, analiza opțiunilor posibile, alegerea celor mai profitabile cu mai puține riscuri;
dezvoltarea instrumentelor de investiții, managementul acestora, analiza eficienței.

Gestionarea capitalului de lucru:

pe baza punctelor de creștere proiectate, identificând nevoia de active financiare individuale pentru acestea;
dezvoltarea unei astfel de structuri de active astfel încât activitățile companiei să fie lichide;
creșterea eficienței utilizării capitalului de lucru.
analiza tranzacțiilor monetare, controlul și desfășurarea acestora.

Lucrul cu riscuri:

căutarea riscurilor;
analiză și modalități de evitare a riscurilor (vezi);
dezvoltarea unor modalități de compensare a pierderilor financiare cauzate de riscuri.

Suport informațional al managementului financiar

Managementul financiar nu poate fi eficient fără a lucra cu informații. Toate informațiile care intră în departamentul de management financiar vin prin două canale - intern și extern. În general, informațiile necesare pentru funcționarea eficientă a unității pot fi împărțite în mai multe tipuri:

Dezvoltarea economică generală a țării (obligatoriu pentru).
Condițiile pieței, adică competitivitatea mărfurilor (necesare pentru dezvoltarea unui portofoliu de investiții pe termen scurt).
Informații despre performanța concurenților și a contrapărților (importante pentru luarea deciziilor imediate de management).
Informații despre standardele și reglementarea activității.
Indicatori ai activităților financiare ale întreprinderii în sine (contațiile de profit și pierdere, așa-numitul raport P&L).

Probleme de management financiar

Managementul financiar, ca orice altă direcție de management din întreprindere, are o serie de probleme. În Rusia, a fost efectuat un studiu, pe baza căruia a fost posibilă identificarea principalelor probleme. Au fost intervievați directori generali și directori financiari ai peste 250 de întreprinderi de toate dimensiunile. Unele dintre ele includ nu mai mult de 30 de angajați, în altele personalul ajunge la câteva mii de oameni.

Probleme cu care se confruntă managementul financiar:

management financiar și deficit de numerar;
întocmirea unui plan de lucru;
formare în management financiar;
management anti-criză;
dezvoltarea unei strategii de finanțare;
gestionarea elementelor de cheltuieli;
structura organizatorica a departamentului financiar;
alte sarcini ale managementului financiar.

Managementul financiar este munca cu banii întreprinderii; în consecință, un astfel de tip de management este considerat eficient, în care profitul și profitabilitatea întreprinderii cresc.

Puteți evalua eficacitatea managementului financiar analizând mai multe grupuri:

rentabilitatea și rentabilitatea companiei;
activitatea de afaceri și productivitatea capitalului;
valoarea de piata a firmei.

Pentru a obține profitabilitate și profitabilitate, companiile analizează mai mulți indicatori:

cât de eficient primește compania profit din activitățile sale de bază;
dacă există suficient buget propriu (fără atragerea de capital al terților) pentru a desfășura activități;
compară venitul net cu activele din conturi (cel mai eficient mod de evaluare);
profitul primit din vânzarea mărfurilor este comparat cu costurile producției și vânzării acestora;
cât aduce profit fiecare rublă.

Activitatea afacerilor și productivitatea capitalului arată eficiența utilizării fondurilor atrase și a finanțelor proprii investite în alte domenii. Profitul din aceste acțiuni este estimat.

Valoarea de piata a firmei- Acesta este un indicator pentru companii externe, de exemplu, parteneri. Cu ajutorul acestuia, organizațiile terțe pot trage concluzii despre eficacitatea întreprinderii, precum și pot lua decizii cu privire la începerea activităților comune și a parteneriatelor.

Indicatori de bază ai managementului financiar

Momentan activat piata ruseasca a adoptat standardele de afaceri occidentale. Indicatorii de bază ai managementului financiar sunt:

valoare adaugata;
rezultat brut al exploatării investițiilor în surse externe;
rezultatul net al exploatării investițiilor în surse externe;
rentabilitatea economică a activelor.

Valoare adaugata- se formează prin deducerea din costul tuturor produselor fabricate (nu doar vândute) pt perioadă de raportare costul serviciilor, materialelor și terților. Acest rest este valoarea adăugată netă. Cu cât este mai mare, cu atât întreprinderea are mai mult succes.

Rezultat brut- salariile și toate cheltuielile aferente (contribuții fiscale și pensii etc.) se scad din indicatorul anterior. Acest indicator arată profitul fără amortizare, impozitul pe venit și costurile îndatorării. Descrie cât de cu succes își desfășoară compania activitate financiară. Ajută la prezicerea dezvoltării viitoare.

Rezultatul net- toate costurile pentru restabilirea echilibrului propriu se scad din indicatorul anterior (excluzând plata dobânzilor la credite, impozitului pe venit, creditelor etc.). Arată profitul bilanț al organizației.

Rentabilitatea economică- profit net cu toate deducerile pentru cheltuieli, atât cheltuielile acestora, cât și fondurile împrumutate.

Formarea structurii financiare a capitalului, în care necesarul total de capital este determinat pentru finanțarea activelor constituite ale întreprinderii; formarea unei structuri de capital țintă care să asigure cel mai mic cost și o stabilitate financiară suficientă a capitalului. Managementul activelor circulante aici subiectul de studiu este analiza și prognozarea duratei ciclurilor individuale de rotație a capitalului cu alocarea anumitor tipuri de aceste active...

Distribuiți munca pe rețelele sociale

Dacă această lucrare nu vă convine, există o listă de lucrări similare în partea de jos a paginii. De asemenea, puteți utiliza butonul de căutare

MINISTERUL EDUCAȚIEI ȘI ȘTIINȚEI AL AGENȚIA FEDERALĂ PENTRU EDUCAȚIE A FEDERATIEI RUSEStat instituție educațională superior învăţământul profesional

UNIVERSITATEA ECONOMICĂ RUSĂ IM. G.V. PLEKHANOV (PREU NUMIT DUPĂ G.V. PLEKHANOV)

Departamentul interdisciplinar „Management financiar”

Test la subiectul „Management financiar”

Opțiunea numărul 2

Principalele direcții ale managementului financiar………………3 p.
Sarcina 1…………………………………………………………………...…………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………………………………… …………………………………………………….
Sarcina 2…………………………………………………………………..……….7 p.
Sarcina 3…………………………………………………………………….11 p.

Principalele direcții ale managementului financiar.

Formarea activelor pe tipuri individuale și valoarea lor totală în ansamblu, pe baza volumelor preconizate ale activităților întreprinderii și a optimizării compoziției activelor din punct de vedere al eficienței utilizării acestora, precum și a lichidității care menține solvabilitatea constantă.

Formarea structurii financiare a capitalului, unde se determină necesarul total de capital pentru finanțarea activelor formate ale întreprinderii;formarea unei structuri de capital țintă, oferind cel mai mic cost și o stabilitate financiară suficientă a capitalului.

Gestionarea activelor curente, aici subiectul de studiu îl constituie analiza și prognozarea duratei ciclurilor individuale de rotație a capitalului cu alocarea anumitor tipuri din aceste active: stocuri, active monetare, creanțe.

Administrarea activelor imobilizate,aici subiectul este de a asigura utilizarea efectivă a activelor imobilizate ale întreprinderii, care alcătuiesc cea mai mare parte a activelor imobilizate. Procesul de management analizează eficacitatea utilizării anumitor tipuri de mijloace fixe, determină nevoia de resurse financiare pentru asigurarea reparațiilor curente și majore, precum și înlocuirea datorată deteriorării fizice și morale și, de asemenea, formează un sistem de creștere a rentabilității active ale mijloacelor fixe existente.

Managementul investitiei, aici se formează direcția activității investiționale a întreprinderii, se evaluează atractivitatea investițională a proiectelor reale individuale și a instrumentelor financiare și se selectează cele mai eficiente dintre acestea. O atenție deosebită este acordată alegerii formelor (leasing, etc.) și surselor de finanțare. Compoziția surselor de resurse investiționale este în curs de optimizare.

Gestionarea formării resurselor financiare proprii,aici subiectul este de a determina necesarul de resurse financiare proprii pentru implementarea strategiei economice, mentinerea stabilitatii financiare. O atenție deosebită este acordată atragerii surselor proprii de finanțare prin capital propriu (profit net și amortizare).

Managementul datoriilor, unde principalul lucru este de a determina necesarul total de fonduri împrumutate, se optimizează raportul dintre datoria pe termen scurt și pe termen lung și se determină costul fondurilor împrumutate.

Managementul riscului financiar, aici se dezvăluie componența principalelor riscuri financiare, se evaluează nivelul acestor riscuri și consecințele lor negative asupra operațiunilor individuale și a activității economice în ansamblu, se formează un sistem de măsuri pentru prevenirea și minimizarea riscurilor individuale și interne și externe ale acestora. asigurări, se dezvoltă un sistem de evaluare a diagnosticului de faliment al întreprinderii.

2. Sarcina 1.

Determinați impactul efectului conjugat al pârghiei financiare și operaționale și evaluați situația financiară a întreprinderii în condițiile specificate mai jos:

Cota de impozit pe profit - 0,2;

Fondurile împrumutate constau din următoarele tipuri de împrumuturi:

Costul creditului, %		Ponderea creditului
credit
credit
credit
Fonduri împrumutate, c.u.	750000
Fonduri proprii, c.u.	35000
Total active, c.u.	110000
încasările din vânzări, c.u.	150000
Ca parte a costurilor:
Variabile, %;
Permanent, %.
Profit, c.u.	50000

Soluţie:

EGF \u003d (1-T) (ER-SRSP) ZS / SS, unde:

EGF - efectul efectului de levier financiar

ER - profitabilitate economică

SRSP - rata medie a dobânzii calculată

ZS - fonduri împrumutate

SS - fonduri proprii

ER \u003d VP / VA * 100%, unde:

VP - profit brut

VA - active totale

ER = *100=45%

EGF \u003d (1-0,2) (45% -14,7%) * \u003d 518,7%

SRSP \u003d (9 * 0,5) + (20 * 0,4) + (22 * 0,1) \u003d 14,7%

EOR = , unde:

ESM - efectul pârghiei operaționale

BP - venituri din vânzări

EOR \u003d \u003d 2.2

EPFR \u003d EFR * EOR, unde

EPFR - efectul producției și efectul de pârghie financiară

EFPR \u003d 518,7% * 2,2 \u003d 1 141%

Ieșire:

Atragerea de fonduri împrumutate (credit) în acest caz este recomandabilă, deoarece. FEG este în creștere ținând cont de atragerea creditului și se ridică la 518,7%. Aceste împrumuturi sunt benefice pentru întreprindere, dar este necesară monitorizarea diferenţialului, deoarece Pe măsură ce efectul de levier crește, băncile tind să compenseze riscul crescut prin creșterea prețului împrumutului. Indicele de risc pentru această întreprindere este de 30,3%. Indicatorul stabilității financiare este de 21,4%.

Sarcina 2.

Compania are în vedere posibilitatea implementării următoarelor proiecte de investiții.

	IRR,%	Dimensiunea investiției (milioane de ruble)	ZK+ Pr.Akts+SK	WACC, %
Proiectul A			175+50+275	13,86
Proiectul B			210+60+330	13,86
Proiectul C		1000	350+100+550	27,66
Proiectul D			175+50+275	27,66
Proiectul E		1500	525+15+825	27,66

Sursele de finanțare a investițiilor sunt.

Credit în valoare de 1600 milioane de ruble, rata dobânzii 20% pe an;
Împrumut suplimentar în valoare de 800 de milioane de ruble, rata dobânzii 25% pe an;
Profitul reportat în valoare de 2.000 de milioane de ruble;
Emisiune de acțiuni preferentiale, dividend garantat de 25% pe an, costuri de plasare - 6% din volumul emisiunii. Prețul actual de piață al unei acțiuni preferate este de 1.500 de ruble.
Emisiune de acțiuni ordinare. Dividendul așteptat este de 24 de ruble. pe acțiune. Prețul actual de piață al unei acțiuni este de 100 de ruble. Rata de creștere a dividendelor este de 10% pe an. Plasarea costă 5% din volumul emisiunii.

Pe termen lung, compania aderă la următoarea structură de capital țintă:

Capital împrumutat - 35%,

Acțiuni preferate - 10%,

Capital propriu - 55%.

Soluţie:

Determinăm costul cheltuielilor pentru atragerea fiecărei surse de finanțare în %.

a) determinăm costul capitalului împrumutat (Kz) ținând cont de influența efectului fiscal.

Impozit pe venit - 20% (0,2)

K1z \u003d rata dobânzii bancare * (1-T)

K1z \u003d 20% * (1-0,2) \u003d 16%

K23=25%*(1-0,2)=20%

b) determina costul capitalului ridicat prin emisiunea de actiuni preferentiale.

Kprak =, unde:

D - dividend

Р0 – prețul de vânzare cu amănuntul al unei acțiuni

F - cheltuieli de cazare

Kprak \u003d * 100 \u003d 26,6%

c) determina costul capitalurilor proprii atunci când se utilizează rezultatul reportat.

Kpribnr = + g , unde:

Rob = preț cu amănuntul

G - rata de crestere

Kpribnr \u003d (* 100 \u003d 10,24%

d) determina costul capitalului propriu la emiterea de actiuni ordinare.

Xcac = + g , unde:

D - venituri din acțiuni ordinare

P0 - preț cu amănuntul

G - rata de crestere

F - cheltuieli de cazare

Kspak \u003d (+0,1) * 100 \u003d 35,26%

2) Determinați WACC este costul mediu ponderat al capitalului pentru fiecare proiect.

WACC AB \u003d K1z * ZK (%) + Kprak * priv.ac (%) + Kpribnr * SK (%)

WACC CU DE \u003d K1z * ZK (%) + Kprak * priv.ak (%) + Kskak * SK (%)

WACC A \u003d 16% * 0,35 + 26,6% * 0,1 + 10,24% * 0,55 \u003d 13,86%

WACCB = 16%*0,35+26,6%*0,1+10,24%*0,55=13,86%

WACC DIN

WACCD = 16%*0,35+26,6%*0,1+35,26%*0,55=27,66%

WACCE = 16%*0,35+26,6%*0,1+35,26%*0,55=27,66%

Să construim un grafic al costului capitalului:


WACC							WACC











27,66
13,86
	A 500	La 600	De la 1000	D500	E 1500	IC (suma investiției)

WACC - indicator al posibilităţilor marginale

IRR - indicator al costurilor marginale

Ieșire:

Cu un anumit cost al surselor de finanțare a resurselor, toate proiectele pot fi implementate. pentru că capacitatea marginală este mai mare decât costul marginal.

Sarcina 3 . Găsiți pe Internet datele situațiilor financiare, formularele 1 și 2. pentru orice OJSC, pe baza acestora, efectuează o analiză a stării financiare conform programului care ți-a fost transmis, evaluează indicatorii obținuți.

Pentru a rezolva această problemă, sunt utilizate datele din situațiile financiare formularele 1 și 2 pentru Krasnoyarskenergosbyt OJSC. Și sunt atașate ca anexele 1 și 2.

Datele au fost prelucrate și s-a ajuns la concluzia:

Coeficient lichiditate absolutăîntreprinderea JSC "Krasnoyarskenergosbyt" la o rată de 0,2-0,7, este 1.648, ceea ce indică lichiditatea sa.

Rata de stabilitate financiară la o rată de 0,8-0,9 este 0,484, ceea ce indică o cantitate mare de fonduri împrumutate.

Alte lucrări conexe care vă pot interesa.vshm>
1327.		Principalele direcții de implementare a sistemului de management al calității în OJSC „Nomos Bank”	375,59 KB
	Dezvoltarea întreprinderilor în sectorul real al economiei necesită crearea unui sistem bancar stabil în Rusia, cea mai importantă caracteristică care este satisfacerea în timp util și completă a nevoilor persoanelor juridice și persoanelor fizice în atragerea și plasarea de fonduri...
1020.		Principalele direcții pentru îmbunătățirea situației financiare a OJSC Omskshina	80,2 KB
	Aspecte teoretice analiza situaţiei financiare a întreprinderii. Esența sarcinii și suport informațional pentru analiza situației financiare a întreprinderii. Metodologie de analiză a stării financiare a unei întreprinderi. Analiza situației financiare a întreprinderii.
16870.		Credit default swaps: esența, gradul de implicare în dezvoltarea crizei financiare globale și principalele direcții ale reformei pieței	20,96 KB
	Un CDS credit defult swp este un tip de derivate de credit CDS credit defult swp este un contract între două părți conform căruia cumpărătorul acoperirii de asigurare va plăti o primă anuală trimestrial vânzătorului acoperirii de asigurare până la expirarea contractului, cel mai adesea durata contractului este de 5 ani sau până la producerea acoperirii de asigurare convenite.caz cu obiectul asigurării. În cazul unui eveniment asigurat, cumpărătorul de protecție primește plata convenită de la vânzătorul CDS. Cumpărătorul asigurării poate avea un interes în...
9325.		Aspecte speciale ale managementului financiar	58,51 KB
	De regulă, aceasta este gestionată de managerul financiar al corporației, iar atribuțiile sale includ: determinarea naturii și principiilor organizării fondului de pensii; determinarea mărimii contribuțiilor anuale necesare la acest fond; 3 gestionarea activelor fondului. Este clar, însă, că compania nu deține controlul deplin asupra unor astfel de decizii: angajații, în primul rând prin sindicatele lor, pot avea un cuvânt de spus în structura fondului de pensii, iar guvernul federal limitează unele aspecte...
10333.		FUNDAMENTE TEORETICE ALE MANAGEMENTULUI FINANCIAR	101,06 KB
	Notele cursului rezumă conținutul disciplina academica. Pentru fiecare subiect, există o listă întrebări de control care oferă elevilor posibilitatea de a-și testa cunoștințele. Pentru un studiu mai detaliat al materialului, ar trebui să vă referiți la sursele literare.
17854.		Evaluarea managementului financiar în VTB 24 Bank (CJSC)	37,99 KB
	Management financiar - vedere activitate profesională care vizează gestionarea funcţionării financiare şi economice a firmei pe baza utilizării metode moderne. Managementul financiar este unul dintre elemente cheieîntregul sistem management modern, care are o semnificație deosebită, prioritară pentru condițiile actuale ale economiei ruse
3106.		BANII ELECTRONICI CA INSTRUMENT DE MANAGEMENT FINANCIAR	661,33KB
	Aceste condiții simple au dus la apariția și dezvoltarea a numeroase sisteme interne de plată pentru diverse servicii, de la jocuri la retele sociale. Dar banii interni vă permit să plătiți numai pentru serviciile acestui serviciu: achiziționarea de tot felul de „jetoane” în jocurile online
878.		Studiu suport informațional de management financiar	323,5 KB
	Este necesar să cunoașteți și să înțelegeți viitorii lideri. Nu există nicio îndoială că cheia succesului va fi capacitatea de a naviga clar în fluxul de informații și capacitatea de a utiliza eficient aceste informații.
6598.		Esența, conținutul și direcția managementului financiar	27,92 KB
	Activitățile managerilor financiari Mecanismul politicii financiare și instrumentele de implementare a acesteia Politica financiară Politica financiară este un ansamblu de metode și direcții de influență a statului asupra funcționării sistemului financiar pentru atingerea obiectivelor specifice de dezvoltare economică. Are ca scop maximizarea veniturilor financiare din sursele disponibile și creșterea numărului acestora; politica de cheltuieli. Are ca scop optimizarea utilizării resurselor financiare. Include: identificarea surselor de finanțare...
9290.		Terminologie și indicatori de bază ai managementului financiar	26,85 KB
	Valoarea adăugată indică dimensiunea întreprinderii și contribuția acesteia la crearea bogăției naționale. Scădem din DS costul salariilor și toate plățile obligatorii aferente de către întreprindere pt asigurări sociale asigurarea pensiei etc. precum și toate impozitele și plățile de impozite ale întreprinderii, cu excepția impozitului pe venit, vom primi BREI...

Ar putea fi util să citiți: