Surse de finanțare pentru activitățile companiei. Avantajele și dezavantajele diverselor surse de finanțare pentru activitățile companiei. Surse de finanțare pentru activitățile întreprinderii. Structura surselor de finanțare. Avantajele și dezavantajele principalelor

Cursuri de economia întreprinderii

„Surse externe și interne

finanţarea activităţilor întreprinderii"

St.Petersburg

Introducere. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3

CAPITOLUL 1. Resursele financiare ale întreprinderii. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .4

CAPITOLUL 2. Clasificarea surselor de finanțare. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 7

2.1. Surse interne de finanțare pentru întreprindere. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... opt

2.2. Surse externe de finanțare pentru întreprindere. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .12

CAPITOLUL 3. Managementul surselor de finanțare. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .16

3.1. Raportul dintre sursele externe și interne

în structura capitalului. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 17

3.2. Efectul de levier financiar. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .19

Concluzie. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .22

Lista literaturii folosite. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .23

Aplicație. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 24

Introducere

Companie- Acesta este un complex tehnic, economic și social separat, destinat producerii de beneficii pentru societate cu scopul de a obține profit. Atunci când este creată, precum și în procesul de gestionare a acestuia, se rezolvă diverse probleme, dintre care una este finanțarea activităților întreprinderii, adică asigurarea resurselor financiare necesare 1 pentru costurile implementării și dezvoltării acesteia. Subiecții vieții economice primesc aceste resurse din diverse surse, fără de care nicio întreprindere nu poate exista și funcționa. Și, prin urmare, nu este nimic surprinzător în faptul că problema posibilelor surse de finanțare este relevantă astăzi pentru multe entități de afaceri și preocupă mulți antreprenori.

Scopul lucrării este de a studia sursele de fonduri existente, rolul acestora în procesul întreprinderii și dezvoltarea acesteia.

Stabilirea priorităților între sursele de finanțare, alegerea celor mai optime surse reprezintă o problemă astăzi pentru multe organizații. Prin urmare, această lucrare va avea în vedere clasificarea surselor de finanțare pentru activitățile întreprinderii, conceptul resurse financiare, strâns legată de aceste surse, precum și de raportul din structura capitalului capitalului propriu și al fondurilor împrumutate, care are un impact semnificativ asupra activităților financiare și economice ale întreprinderii.

Luarea în considerare a acestor aspecte va permite tragerea de concluzii cu privire la tema dată.

CAPITOLUL 1. Resursele financiare ale întreprinderii

Conceptul de resurse financiare este strâns legat de conceptul de surse de finanțare pentru activitățile unei entități economice. Resursele financiare ale întreprinderii- este un ansamblu de fonduri proprii și încasări de fonduri împrumutate și împrumutate destinate îndeplinirii obligațiilor financiare, finanțării costurilor curente și a costurilor asociate extinderii capitalului. Ele sunt rezultatul interacțiunii de primire, cheltuieli și distribuire a fondurilor, acumulării și utilizării acestora.

Resursele financiare joacă un rol important în procesul de reproducere și reglementarea acestuia, distribuirea fondurilor în domeniile de utilizare a acestora, stimulează dezvoltarea activității economice și sporesc eficiența acesteia și vă permit să controlați starea financiară a unei entități economice.

Sursele de resurse financiare sunt toate veniturile și încasările bănești pe care o întreprindere sau o altă entitate economică le are într-o anumită perioadă (sau dată) și care sunt direcționate către realizarea cheltuielilor și deducerilor bănești necesare producției și dezvoltare sociala.

Resursele financiare generate din diverse surse permit întreprinderii să investească în timp util în producție nouă, să asigure, dacă este necesar, extinderea și reechiparea tehnică a întreprinderii existente, să finanțeze cercetarea, dezvoltarea, implementarea acestora etc.

Principalele direcții de utilizare a resurselor financiare ale întreprinderii în procesul de desfășurare a activităților sale includ:

    finanţarea nevoilor curente ale procesului de producţie şi comerţ pentru a asigura funcţionarea normală a producţiei şi activitati comercialeîntreprinderi prin alocarea planificată a fondurilor pentru principalele procese de producție, producție și auxiliare, furnizarea, comercializarea și vânzarea produselor;

    finanțarea măsurilor administrative și organizatorice pentru menținerea unui nivel ridicat de funcționalitate a sistemului de management al întreprinderii prin restructurarea acestuia, alocarea de noi servicii sau reducerea personalului de conducere;

    investiții în producția principală sub formă de investiții pe termen lung și scurt în vederea dezvoltării acesteia (renovare și modernizare completă proces de producție), crearea de noi producții sau reducerea anumitor suprafețe neprofitabile;

    investiții financiare - investirea resurselor financiare în scopuri care aduc întreprinderii un venit mai mare decât dezvoltarea producției proprii: achiziționarea de titluri și alte active în diverse segmente ale pieței financiare, investiții în capitalul autorizat al altor întreprinderi în vederea generării venituri și obținerea drepturilor de participare la managementul acestor întreprinderi, finanțare de risc 2, acordarea de împrumuturi altor companii;

    formarea de rezerve, realizată atât de întreprinderea însăși, cât și de companiile specializate de asigurări și fondurile de rezervă ale statului în detrimentul deducerilor reglementare pentru a menține o circulație continuă a resurselor financiare, protejează întreprinderea de schimbările nefavorabile ale condițiilor pieței.

Rezervele financiare sunt de mare importanță pentru asigurarea finanțării neîntrerupte a procesului de producție. În condițiile pieței, rolul lor este semnificativ. Aceste rezerve sunt capabile să asigure o circulație continuă a fondurilor în procesul de reproducere chiar și în cazul unor pierderi uriașe sau apariției unor evenimente neprevăzute. Compania își creează rezerve financiare din resurse proprii.

Sprijinul financiar al costurilor de reproducere poate fi realizat sub trei forme: autofinanțare, creditare și finanțare guvernamentală.

Autofinanțarea se bazează pe utilizarea resurselor financiare proprii ale companiei. În caz de insuficiență fonduri proprii poate fie să-și reducă o parte din costuri, fie să profite de fondurile strânse pentru piata financiara pe baza tranzacţiilor cu valori mobiliare.

Împrumutul este o metodă de sprijin financiar pentru costurile de reproducere, în care costurile sunt acoperite printr-un împrumut bancar acordat pe bază de rambursare, plată și urgență.

Finanțarea de la stat se face pe bază nerambursabilă pe cheltuiala fondurilor bugetare și extrabugetare. Prin astfel de finanțări, statul redistribuie intenționat resursele financiare între sfera de producție și cea neproductivă, sectoare ale economiei etc. În practică, toate formele de finanțare a costurilor pot fi aplicate simultan.

CAPITOLUL 2. Clasificarea surselor de finanțare

Resursele financiare ale întreprinderii sunt transformate în capital prin sursele adecvate de fonduri 3. Diferitele lor clasificări sunt cunoscute astăzi.

Sursele de finanțare pot fi împărțite aproximativ în trei grupuri: utilizate, disponibile, potențiale. Sursele utilizate sunt un ansamblu de astfel de surse de finanțare a întreprinderii, care sunt deja utilizate pentru formarea capitalului acesteia. Gama de resurse care sunt potențial reale pentru utilizare sunt numite disponibile. Sursele potențiale sunt cele care pot fi utilizate teoretic pentru funcționarea întreprinderilor comerciale în contextul unor relații financiare, de credit și juridice mai bune.

Una dintre grupările posibile și cele mai comune este împărțirea surselor de fonduri în funcție de timp:

    surse de fonduri pe termen scurt;

    capital avansat (pe termen lung).

De asemenea, în literatură există o împărțire a surselor de finanțare în următoarele grupuri:

    fondurile proprii ale întreprinderilor;

    fonduri împrumutate;

    fondurile implicate;

    alocările bugetare.

Cu toate acestea, principala diviziune a surselor este împărțirea lor în externe și interne. În această variantă de clasificare, fondurile proprii și alocațiile bugetare sunt combinate într-un grup de surse interne (proprii) de finanțare, iar sursele externe sunt înțelese ca fonduri atrase și (sau) împrumutate.

Diferența fundamentală între sursele de fonduri proprii și cele împrumutate constă în motivul legal - în cazul lichidării unei întreprinderi, proprietarii acesteia au dreptul la acea parte din proprietatea întreprinderii care va rămâne în urma decontărilor cu terții.

2.1. Surse interne de finanțare a întreprinderii

Principalele surse de finanțare pentru activitățile companiei sunt fondurile proprii. Sursele interne includ:

    capitalul autorizat;

    fondurile acumulate de întreprindere în cursul activităților sale (capital de rezervă, capital suplimentar, rezultat reportat);

    alte contribuţii de juridică şi indivizii(finanțare direcționată, contribuții caritabile, donații etc.).

Capitalul social începe să se formeze în momentul înființării întreprinderii, când se formează capitalul său autorizat, adică totalul în termeni monetari a contribuțiilor (acțiuni, acțiuni la egalitate) ale fondatorilor (participanților) la proprietatea organizaţie atunci când este creată pentru a asigura activităţile în sumele determinate de actele constitutive. Formarea capitalului autorizat este asociată cu particularitățile formelor organizatorice și juridice ale întreprinderilor: pentru parteneriate este un capital comun 4, pentru societățile pe acțiuni- capital social, pentru cooperative de productie - fond social 5, pentru intreprinderi unitare - fond statutar 6. În orice caz, capitalul autorizat este capitalul de pornire necesar înființării unei întreprinderi.

Modalitățile de formare a capitalului autorizat sunt determinate și de forma organizatorică și juridică a întreprinderii: prin efectuarea de aporturi de către fondatori sau prin subscrierea de acțiuni, dacă este o societate pe acțiuni. O contribuție la capitalul autorizat poate fi bani, valori mobiliare, alte lucruri sau drepturi de proprietate care au valoare bănească. La momentul transferului activelor sub forma unei contribuții la capitalul autorizat, dreptul de proprietate asupra acestora trece la entitatea economică, adică investitorii își pierd drepturile de proprietate asupra acestor obiecte. Astfel, în cazul lichidării întreprinderii sau al retragerii unui participant din societate sau societate, acesta are dreptul doar la despăgubiri pentru cota sa din proprietatea reziduală, dar nu să restituie în timp util obiectele ce i-au fost transferate. sub forma unui aport la capitalul autorizat.

Întrucât capitalul autorizat garantează în mod minim drepturile creditorilor companiei, limita inferioară a acestuia este limitată legal. De exemplu, pentru SRL și CJSC nu poate fi mai mic de 100 de ori mărimea salariului minim lunar (MMOT), pentru OJSC și întreprinderile unitare - mai puțin de 1000 de ori mărimea MMOT.

Orice ajustări ale mărimii capitalului autorizat (emisiune suplimentară de acțiuni, reducerea valorii nominale a acțiunilor, efectuarea de contribuții suplimentare, acceptarea unui nou participant, alăturarea unei părți din profit etc.) sunt permise numai în cazuri și în modul prevăzute de legislaţia în vigoare şi actele constitutive.

În cursul activității sale, societatea investește bani în active fixe, achiziționează materiale, combustibil, plătește forța de muncă a angajaților, în urma căreia se produc bunuri, se prestează servicii, se execută lucrări care, la rândul lor, sunt plătite de cumpărători. După aceea, banii cheltuiți ca parte a veniturilor din vânzări sunt returnați companiei. După rambursarea costurilor, întreprinderea primește profit, care merge la formarea diferitelor sale fonduri (fond de rezervă, fonduri de acumulare, dezvoltare socială și consum) sau formează un singur fond de întreprindere - profit reportat.

In conditii economie de piata valoarea profitului depinde de mulți factori, principalul dintre care este raportul dintre venituri și cheltuieli. În același timp, documentele de reglementare existente prevăd posibilitatea unei anumite reglementări a profiturilor de către conducerea întreprinderii. Aceste proceduri de reglementare includ:

    amortizarea accelerată a mijloacelor fixe;

    procedura de evaluare și amortizare a imobilizărilor necorporale;

    procedura de evaluare a contribuțiilor participanților la capitalul autorizat;

    selectarea unei metode de evaluare a stocurilor de producție;

    procedura de contabilizare a dobânzilor la creditele bancare utilizate pentru finanțarea investițiilor de capital;

    compoziția costurilor generale și modul de repartizare a acestora;

Profitul este principala sursă de formare a fondului de rezervă (capital). Acest fond este destinat să compenseze pierderile neprevăzute și eventualele pierderi din activități economice, adică este de natură asigurătoare. Procedura de constituire a capitalului de rezervă este determinată de actele normative care reglementează activitățile unei întreprinderi de acest tip, precum și de actele sale statutare. De exemplu, pentru o SA, cuantumul capitalului de rezervă trebuie să fie de cel puțin 15% din capitalul autorizat, iar procedura de formare și utilizare a fondului de rezervă este stabilită de statutul SA. Valoarea specifică a contribuțiilor anuale la acest fond nu este determinată de statut, dar acestea trebuie să fie de cel puțin 5% din profitul net al societății pe acțiuni.

Fondurile de acumulare și fondul sferei sociale sunt create la întreprinderi în detrimentul profitului net și sunt cheltuite pentru finanțarea investițiilor în active imobilizate, completarea capitalului de lucru, bonusuri angajaților, plata salariilor angajaților individuali peste fondul de salarii, asigurare de asistență materială, plata primelor de asigurare în cadrul programelor medicale suplimentare.asigurări, plata locuințelor, achiziționarea de apartamente pentru angajați, catering, tarif de călătorie și alte scopuri.

Pe lângă fondurile formate din profit, o componentă a capitalului propriu al companiei este capitalul suplimentar, care, prin originea sa financiară, are diferite surse de formare:

    prima de emisiune, adică fonduri primite de societatea pe acțiuni - emitent la vânzarea acțiunilor peste valoarea nominală a acestora;

    valoarea reevaluării activelor imobilizate care rezultă ca urmare a unei creșteri a valorii proprietății în timpul reevaluării acesteia la valoarea de piață;

    diferența de curs valutar asociată formării capitalului autorizat, i.e. diferența dintre evaluarea în ruble a datoriei fondatorului (participantului) pentru aportul la capitalul autorizat, evaluată în documentele constitutive în valută, calculată la cursul de schimb al Băncii Centrale a Federației Ruse de la data primirii valoarea depozitelor și evaluarea în ruble a acestei contribuții în actele constitutive.

Fondurile de capital suplimentare pot fi utilizate pentru majorarea capitalului autorizat; pentru a rambursa pierderea identificată de rezultatele muncii intr-un an; pentru distribuire între fondatori. Documente de reglementare utilizarea capitalului suplimentar în scopuri de consum este interzisă.

În plus, întreprinderile pot primi fonduri pentru implementarea activităților vizate de la organizații superioare și persoane fizice, precum și de la buget. Ajutorul bugetar poate fi alocat sub formă de subvenții și subvenții. Subvenție- fonduri bugetare acordate bugetului altui nivel sau unei întreprinderi cu titlu gratuit și irevocabil pentru realizarea anumitor cheltuieli vizate. Subvenţie- fonduri bugetare acordate unui alt buget sau intreprindere pe baza finantarii prin capital propriu a cheltuielilor vizate.

Fondurile de finanțare vizată și încasările sunt cheltuite în conformitate cu estimările aprobate și nu pot fi utilizate în alte scopuri. Aceste fonduri fac parte din capitalul propriu al organizației, care exprimă drepturile reziduale ale proprietarului asupra proprietății întreprinderii și asupra veniturilor acesteia.

2.2. Surse externe de finanțare a întreprinderii

Compania nu își poate acoperi nevoile doar din surse proprii. Acest lucru se datorează particularităților fluxului de numerar, în care momentele de primire a plăților pentru bunuri, servicii și muncă la companie nu coincid cu scadența obligațiilor companiei, pot exista întârzieri neprevăzute în plăți. O nevoie suplimentară de surse de finanțare se poate datora și inflației, atunci când fondurile primite de întreprindere sub formă de venituri din vânzări sunt amortizate și nu pot asigura nevoia întreprinderii de fonduri care a crescut din cauza creșterii prețurilor la materiile prime. si materiale. În plus, extinderea întreprinderii necesită implicarea unor resurse suplimentare. Astfel, apar surse de finanțare prin datorii.

Capitalul împrumutat, în funcție de condițiile împrumutului, se împarte în pe termen lung (datorii pe termen lung) și pe termen scurt (datorii pe termen scurt). Datoriile pe termen lung, la rândul lor, sunt subdivizate în împrumuturi bancare (cu scadență mai mare de 12 luni) și alte datorii pe termen lung.

Datoriile pe termen scurt constau din fonduri împrumutate (împrumuturi bancare și alte împrumuturi care urmează să fie rambursate în termen de 12 luni) și conturi de plătit ale întreprinderii către furnizori și antreprenori, către buget, salarii etc.

O sursă importantă de finanțare pentru activitățile companiei este un împrumut bancar. Anterior, multe întreprinderi (în special industria și Agricultură) nu puteau folosi împrumuturi de la băncile comerciale, întrucât costul împrumuturilor (nivelul ratelor dobânzilor) era ridicat. Însă acum au ocazia să urmeze o politică mai activă de atragere a fondurilor împrumutate, încă din anii 2002-2003. nivelul dobânzilor a scăzut brusc. Împrumuturile externe au ajuns în Rusia. Oferind întreprinderilor tarife mai mici și termeni lungiîmprumut decât rusă banci comerciale, băncile străine s-au declarat serios pe piața de credit din Rusia.

2001 până în 2004 ratele de refinanțare 7 au scăzut de aproape 2 ori, dar problema nu este doar mărimea ratelor, o tendință importantă este prelungirea termenelor de creditare a întreprinderilor, care este predeterminată de stabilizarea pe termen lung a situației politice și economice din țara, și o îmbunătățire a maturității pasivelor sistemului bancar.

În conformitate cu Codul civil al Federației Ruse, toate împrumuturile sunt acordate debitorilor sub rezerva încheierii unui contract de împrumut scris. Împrumutul se realizează în două moduri. Esența primei metode este că problema acordării unui împrumut este decisă de fiecare dată în mod individual. Împrumutul este acordat pentru a răspunde unei nevoi specifice de fonduri. Această metodă este utilizată atunci când se acordă împrumuturi pe termene specifice, de ex. împrumuturi pe termen.

În a doua metodă, împrumuturile sunt acordate în limitele stabilite de bancă pentru împrumutatul limitei de creditare - prin deschiderea unei linii de credit. O linie de credit deschisă vă permite să plătiți cu un împrumut orice decontare și documente bănești prevăzute de un contract de împrumut încheiat între client și bancă. Linia de credit este deschisă în principal pentru un an, dar poate fi deschisă pentru o perioadă mai scurtă. Pe durata liniei de credit, clientul poate primi oricand un imprumut fara negocieri suplimentare cu banca si orice formalitati. Se deschide clienților cu o poziție financiară stabilă și o bună reputație de creditare. La cererea clientului, limita de credit poate fi revizuită. O linie de credit poate fi revolving și non-revolving, precum și direcționată și ne-țintită.

Întreprinderile primesc împrumuturi în condiții de plată, urgență, rambursare, utilizare prevăzută, garantate (garanții, ipotecare imobiliară și alte active ale întreprinderii). Banca verifică cererea de credit pentru bonitatea legală (statutul juridic al împrumutatului, mărimea capitalului autorizat, adresa legală etc.) și solvabilitatea financiară (evaluarea capacității companiei de a rambursa creditul în timp util), după care se ia o decizie de a acorda sau de a refuza acordarea unui împrumut...

Dezavantajele formei de creditare de finanțare sunt:

    necesitatea plății dobânzii la împrumut;

    complexitatea înregistrării;

    nevoia de furnizare;

    deteriorarea structurii bilanţului ca urmare a atragerii de fonduri împrumutate, care poate duce la pierderea stabilităţii financiare, insolvenţă şi, în cele din urmă, la falimentul întreprinderii.

Fondurile pot fi obținute nu numai prin luarea de împrumuturi, ci și prin emiterea de obligațiuni și alte titluri de valoare. Obligațiuni Este un tip de titluri emise ca obligații de creanță. Obligațiunile pot fi pe termen scurt (pe 1-3 ani), pe termen mediu (pe 3-7 ani), pe termen lung (pe 7-30 de ani). La sfârșitul perioadei de circulație, acestea sunt răscumpărate, adică valoarea lor nominală este plătită proprietarilor. Obligațiunile pot fi cupoane, care plătesc venituri periodice. Cupon - un cupon de tip tear-off, care indică data plății dobânzii și suma acesteia. Există, de asemenea, obligațiuni cu cupon zero care nu plătesc randamente recurente. Ele sunt plasate sub egalitate și răscumpărate la egalitate. Diferența dintre prețul de plasare și valoarea nominală formează o reducere - venitul proprietarului. Dezavantajul acestei metode de finanțare este prezența costurilor pentru emisiunea de titluri de valoare, necesitatea plății dobânzii pentru acestea, deteriorarea lichidității bilanţului.

În plus, sursa de finanțare pentru activitățile companiei o constituie conturile de plătit, i.e. plată amânată, drept urmare bani gheata utilizate temporar în circulaţia economică a întreprinderii debitoare. Creanțe- aceasta este o datorie față de personalul întreprinderii pe perioada de la statul de plată până la plata acestuia, către furnizori și antreprenori, datorie către buget și fonduri nebugetare, către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor etc.

Regula de aur a gestionării conturilor de plătit este de a prelungi scadența datoriei pe cât posibil fără potențiale implicații financiare. În acest caz, compania folosește fondurile „alții”, parcă, gratuit.

Utilizarea conturilor de plătit ca sursă de finanțare crește semnificativ riscul de pierdere a lichidității, deoarece acestea sunt obligațiile cele mai urgente ale întreprinderii.

CAPITOLUL 3. Managementul surselor de finanțare

Strategia politicii financiare a unei întreprinderi este un punct cheie în evaluarea ratelor permise, dorite sau prognozate de creștere a potențialului său economic.

Pentru a-și finanța activitățile, o întreprindere poate folosi trei surse principale de fonduri:

    rezultatele activităților financiare și economice proprii (reinvestirea profiturilor);

    majorarea capitalului social (emisiune suplimentară de acțiuni);

    strângerea de fonduri de la terți fizice și entitati legale(emiterea de obligațiuni, obținerea de împrumuturi bancare etc.)

Desigur, prima sursă este o prioritate - în acest caz, tot profitul obținut, precum și profitul potențial, aparțin proprietarilor adevărați ai întreprinderii. În cazul atragerii celei de-a doua și a treia surse, o parte din profit trebuie sacrificată. Practica marilor firme occidentale arată că majoritatea dintre ele sunt extrem de reticente în a recurge la emiterea de acțiuni suplimentare ca parte permanentă a politicii lor financiare. Ei preferă să se bazeze pe propriile capacități, adică pe dezvoltarea întreprinderii în principal prin reinvestirea profiturilor. Există mai multe motive pentru aceasta:

    Emiterea suplimentară de acțiuni este un proces foarte costisitor și care necesită timp.

    Emisiunea poate fi însoțită de o scădere a prețului de piață al acțiunilor societății emitente.

În ceea ce privește raportul dintre sursele proprii și cele atrase de fonduri, acesta este determinat de diverși factori: tradițiile naționale în finanțarea întreprinderilor, apartenența la industrie, dimensiunea întreprinderii etc.

Sunt posibile diferite combinații de utilizare a surselor de fonduri. Dacă o întreprindere se concentrează pe propriile resurse, atunci principalul gravitație specificăîn sursele suplimentare de finanţare se vor ţine cont de profiturile reinvestite, iar raportul dintre surse se va modifica spre o scădere a fondurilor atrase din exterior. Dar o astfel de strategie este greu justificată, prin urmare, dacă o întreprindere are o structură bine stabilită a surselor de fonduri și o consideră optimă pentru sine, este recomandabil să o mențină la același nivel, adică cu creșterea proprie. surse, cresc într-o anumită proporție mărimea fondurilor atrase.

Rata de creștere a potențialului economic al întreprinderii depinde de doi factori: randamentul capitalului propriu și rata de reinvestire a profitului. Acești factori oferă o descriere generalizată și cuprinzătoare a diferitelor aspecte ale activităților financiare și economice ale întreprinderii:

    producție (returnarea resurselor);

    financiar (structura surselor de fonduri);

    relația dintre proprietari și personalul de conducere (politica de dividende);

    pozitia intreprinderii pe piata (rentabilitatea produselor).

Orice întreprindere care funcționează constant pentru o anumită perioadă a dezvoltat pe deplin valorile factorilor selectați, precum și tendințele de schimbare a acestora.

3.1. Raportul dintre sursele externe și interne

finanţare în structura capitalului

În teoria managementului financiar se disting două concepte: „structură financiară” și „structură capitalizată” a unei întreprinderi. Prin „structură financiară” se înțelege modul de finanțare a activităților întreprinderii în ansamblu, adică structura tuturor surselor de fonduri. Al doilea termen se referă la o parte mai restrânsă a surselor de finanțare - pasivele pe termen lung (surse proprii de fonduri și capital împrumutat). Sursele proprii și împrumutate de fonduri diferă într-un număr de parametri 8.

Structura capitalului afectează rezultatele activităților financiare și economice ale întreprinderii. Raportul dintre sursele de capital propriu și fondurile împrumutate este unul dintre indicatorii cheie analitici care caracterizează gradul de risc al investiției resurselor financiare în această întreprindereși determină, de asemenea, perspectivele organizației în viitor.

Problemele posibilității și fezabilității managementului structurii de capital au fost dezbătute de mult timp în rândul oamenilor de știință și practicienilor. Există două abordări principale ale acestei probleme:

    tradiţional;

    teoria lui Modigliani - Miller.

Adepţii primei abordări consideră că: a) preţul capitalului depinde de structura acestuia; b) există o „structură optimă a capitalului”. Prețul ponderat al capitalului depinde de prețul componentelor sale (acțiuni și fonduri împrumutate). În funcție de structura capitalului, prețul fiecărei surse se modifică, iar rata de schimbare este diferită. Numeroase studii au arătat că, odată cu creșterea ponderii fondurilor împrumutate în suma totală a surselor de capital pe termen lung, prețul capitalului propriu crește constant într-un ritm crescător, iar prețul capitalului împrumutat, rămânând la început practic. neschimbat, apoi începe și el să crească. Deoarece prețul capitalului împrumutat este în medie mai mic decât prețul capitalului propriu, există o structură a capitalului, numită structură optimă a capitalului, la care indicatorul ponderat al prețului capitalului are o valoare minimă și, prin urmare, prețul întreprinderii va fi maxim.

Fondatorii celei de-a doua abordări Modigliani și Miller (1958) susțin contrariul - prețul capitalului nu depinde de structura acestuia, adică nu poate fi optimizat. În justificarea acestui demers, ele introduc o serie de restricţii: existenţa unei pieţe eficiente; fara taxe; aceeași sumă de dobânzi pentru persoane fizice și juridice; comportament economic rațional etc. În aceste condiții, susțin ei, prețul capitalului este întotdeauna egalizat.

În practică, toate formele de finanțare a costurilor pot fi aplicate simultan. Principalul lucru este să obțineți un raport optim între ele pentru o anumită perioadă. Există o opinie că raportul optim dintre acțiuni și fondurile împrumutate este un raport de 2: 1. Cu alte cuvinte, resursele financiare proprii ar trebui să depășească de două ori pe cele împrumutate. În acest caz, poziția financiară a companiei este considerată stabilă.

3.2. Efectul de levier financiar

În prezent, întreprinderile mari au de obicei un raport datorie/capital propriu de 70:30. Cu cât ponderea fondurilor proprii este mai mare, cu atât coeficientul de independență financiară este mai mare. Odată cu creșterea ponderii capitalului împrumutat, crește probabilitatea falimentului organizației, ceea ce obligă creditorii să majoreze ratele dobânzilor la împrumuturi prin creșterea riscurilor de credit.

Dar, în același timp, întreprinderile cu o proporție mare de fonduri împrumutate au anumite avantaje față de întreprinderile cu o proporție mare de capital propriu în active, întrucât, având aceeași valoare a profitului, au o rentabilitate mai mare a capitalurilor proprii.

Acest efect, apărut în legătură cu apariția fondurilor împrumutate în cantitatea de capital utilizată și care permite companiei să obțină profit suplimentar asupra capitalurilor proprii, se numește efect de levier financiar (levier financiar). Acest efect caracterizează eficacitatea utilizării fondurilor împrumutate de către întreprindere.

V caz general cu aceeași rentabilitate economică, profitabilitatea capitalului propriu depinde în mod semnificativ de structura surselor financiare. Dacă organizația nu are datorii de plătit și nu se plătește dobândă pentru acestea, atunci creșterea profitului economic duce la o creștere proporțională a profitului net (cu condiția ca valoarea impozitului să fie direct proporțională cu valoarea profitului).

Dacă o întreprindere cu același capital total (active) este finanțată nu numai din fonduri proprii, ci și din fonduri împrumutate, profitul înainte de impozitare este redus prin includerea dobânzii în costuri. În consecință, valoarea impozitului pe venit scade, iar randamentul capitalului propriu poate crește. Drept urmare, utilizarea fondurilor împrumutate, în ciuda taxabilității acestora, vă permite să creșteți profitabilitatea fondurilor proprii. În acest caz, se vorbește despre efectul pârghiei financiare.

Efectul de levier financiar- este capacitatea capitalului împrumutat de a genera profit din investiții în capitaluri proprii sau de a crește randamentul capitalului propriu prin utilizarea fondurilor împrumutate. Se calculează după cum urmează:

E fr = (R e - i) * K s,

unde R e este rentabilitatea economică, i este dobânda pentru utilizarea împrumutului, K c este raportul dintre suma fondurilor împrumutate și suma fondurilor proprii, (R e - i) este diferența, K c este pârghia braţ.

Diferența de levier financiar este un impuls informațional important care vă permite să determinați nivelul de risc, de exemplu, pentru acordarea de împrumuturi. Dacă profitabilitatea economică este mai mare decât nivelul dobânzii la credit, atunci efectul pârghiei financiare este pozitiv. Dacă acești indicatori sunt egali, efectul pârghiei financiare este zero. Dacă nivelul dobânzii pentru un împrumut depășește profitabilitatea economică, acest efect devine negativ, adică o creștere a fondurilor împrumutate în structura capitalului aduce compania mai aproape de faliment. Prin urmare, cu cât diferența este mai mare, cu atât riscul este mai mic și invers.

Leverage transportă informații fundamentale. Levier mare înseamnă risc semnificativ.

Cu cât costul fondurilor împrumutate este mai mic (rata dobânzii la împrumuturi) și cu cât rata impozitului pe venit este mai mare, cu atât efectul pârghiei financiare este mai mare.

Astfel, efectul de levier financiar face posibilă determinarea posibilității de a atrage fonduri împrumutate pentru creșterea rentabilității fondurilor proprii și a riscului financiar asociat.

Concluzie

Orice întreprindere are nevoie de surse de finanțare pentru activitățile sale. Există diverse surse de fonduri. Sursele interne includ: capitalul autorizat, fondurile acumulate de întreprindere, finanțarea vizată etc. Sursele externe sunt împrumuturile bancare, emisiunea de obligațiuni și alte titluri de valoare, conturile de plătit. Trebuie remarcat faptul că sursele interne și externe de finanțare sunt interdependente, dar nu sunt interschimbabile.

Astăzi, o sarcină importantă a politicii financiare a companiei este optimizarea structurii pasivelor, adică raționalizarea surselor de finanțare. Cu cât ponderea fondurilor proprii este mai mare, cu atât coeficientul de independență financiară al întreprinderii este mai mare, dar și entitățile comerciale cu o pondere mare a fondurilor împrumutate au anumite avantaje. Fondurile împrumutate pentru întreprindere sunt însă o sursă de finanțare plătită. Practica arată că utilizarea lor este mai eficientă decât a lor.

Fiecare întreprindere determină în mod independent structura și metodele de finanțare a activităților sale, depinde de caracteristicile industriei întreprinderii, dimensiunea acesteia, durata ciclului de producție pentru fabricarea produselor etc. Principalul lucru este să prioritizați corect sursele de finanțare, să calculați capabilitățile întreprinderii și să prezică posibilele consecințe.

Lista literaturii folosite

    Marele dicționar economic / ed. Azriliyana A.N. - M .: Institutul de Noua Economie, 1999.

    Ermasova N.B. Management financiar: Ghid de examen. - M .: Yurayt-Izdat, 2006.

    Karelin V.S. Finanțe corporative: un manual. - M .: Corporația de editare și comerț „Dashkov și K”, 2006.

    V.V. Kovalev Analiza financiară: Managementul capitalului. Selectarea investițiilor. Analiza raportării. - M .: Finanțe și Statistică, 1998.

    Romanenko I.V. Finanțarea întreprinderii: note de curs. - SPB .: Editura lui Mihailov V.A., 2000.

    Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiară. Management financiar: Tutorial pentru universitati. - M .: UNITATEA-DANA, 2006.

    Economie modernă: manual / Ed. prof. Mamedova O.Yu. - Rostov-pe-Don: Editura Phoenix, 1995.

    Chuev I.N., Chechevitsyna L.N. Economia întreprinderii: manual. - M .: Corporația de editare și comerț „Dashkov și K”, 2006.

    Economie și management în SCS. Note științifice ale Facultății de Științe Economice. Problema 7. - SPb .: Editura SPbGUP, 2002.

    Economia întreprinderii (firme): Manual / Ed. prof. Volkova O.I. şi conf. univ. Devyatkina O.V. - M .: INFRA-M, 2004.

    http://www.profigroup.by

Aplicație

Tabelul diferențelor cheie

între tipurile de surse de fonduri"

Schema „Surse și mișcare

resursele financiare ale întreprinderii"

1 Resurse financiare- fonduri sub formă de numerar și fără numerar.

2 Finanțare de risc- investitii de capital in proiecte cu un nivel ridicat de risc si, in acelasi timp, profitabilitate ridicata.

3 Vezi: Aplicație, schema „Sursele și circulația resurselor financiare ale întreprinderii”.

4 Capitalul social- suma totală de contribuții ale participanților la o societate în nume colectiv sau în comandită în comandită efectuate în societate pentru realizarea activităților sale economice.

5 Încrederea unitară- un set de aporturi sociale ale membrilor unei cooperative de producție pentru activități comerciale comune, precum și dobândite și create în cursul activităților.

Activități întreprinderilorTeză >> Științe Financiare

Luați în considerare să obțineți extern finanţare in situatia actuala este posibil... aspecte teoretice studiind factoring ca sursă finanţare Activități întreprinderilor) 1.1 Esența și tipurile ... pentru toate tipurile de factoring - intern(cu și fără regresie...

  • Rezumat >> Finanțe

    Și dezavantajele diverselor surse finanţare Activități întreprinderilor Problema alegerii sursă strângerea de fonduri pentru... nevoile companiilor. LA intern surse include si amortizarea si ... fonduri din extern surse... Excepția este...

  • Lucrări de curs >> Științe financiare

    Pe finanţare economic Activități. Surse de finanţare întreprinderilor divizat in intern(capital propriu) și extern(capital împrumutat și atras). Intern finanţare sugereaza...

  • Rezumat >> Finanțe

    Resurse întreprinderilor; - a analiza surse finanţare Activități întreprinderilor; - sugerează direcții de îmbunătățire surse finanţare Activități întreprinderilor... ... pe surse atracție în care se împart externși intern; ...

  • Lucrări de curs >> Științe financiare

    ... "Probleme surse finanţare întreprinderilorîn Rusia ”a studiat instrumentele moderne finanţare întreprinderilorși a investigat problema atragerii pe termen lung sursă finanţare Activități întreprinderilor in Rusia...

    • Resursele financiare ale unei firme antreprenoriale, după originea lor, sunt împărțite în proprii și împrumutate. Resursele financiare proprii sunt formate din surse interne și externe.

    Sursele interne includ:

    1. profit rămas la dispoziția societății, care se repartizează prin hotărâre a organelor de conducere;
    2. taxele de amortizare, care reprezintă valoarea monetară a costului de amortizare a imobilizărilor și imobilizărilor necorporale și reprezintă o sursă internă de finanțare atât pentru reproducerea simplă, cât și pentru cea extinsă.

    Sursele externe includ:

    1. emisiune suplimentară de valori mobiliare, prin care are loc o majorare a capitalului social al societății, precum și atragerea de capital suplimentar adus prin aporturi suplimentare la capitalul autorizat;
    2. asistență financiară gratuită - poate fi alocații bugetare nerambursabile, de regulă, acestea sunt alocate pentru finanțarea comenzilor guvernamentale, a anumitor programe de investiții semnificative din punct de vedere social sau ca sprijinul statuluiîntreprinderi, a căror producție este de importanță națională;
    3. activele corporale și necorporale transferate către firme în mod gratuit și incluse în bilanțurile acestora;
    4. fonduri împrumutate, care includ:

      a) împrumuturi bancare;
      b) fonduri împrumutate de la alte întreprinderi și organizații;
      c) fonduri din emisiunea și vânzarea de obligațiuni ale firmei;
      d) fonduri din fonduri extrabugetare;
      e) alocările bugetare pe bază de rambursare etc.

    Atragerea de fonduri împrumutate permite companiei să accelereze cifra de afaceri a capitalului de lucru, să mărească volumul tranzacțiilor comerciale, să reducă lucrările în curs. Cu toate acestea, utilizarea acestei surse duce la apariția unor probleme asociate cu necesitatea deservirii ulterioare a obligațiilor de datorie asumate. Atâta timp cât suma veniturilor suplimentare garantate prin atragerea resurselor împrumutate acoperă costul deservirii împrumutului, pozitie financiară firma rămâne rezistentă.

    Când acești indicatori sunt egali, se pune întrebarea cu privire la oportunitatea atragerii surselor împrumutate de formare a resurselor financiare ca neasigurând venituri suplimentare. În situația în care suma cheltuielilor pentru administrarea conturilor de plătit depășește suma venit suplimentar din utilizarea sa, o înrăutățire a situației financiare, o scădere a profiturilor, o creștere suplimentară a datoriilor, o pierdere a independenței financiare sunt inevitabile - compania începe de fapt să lucreze nu pentru ea însăși, ci pentru creditorii săi.

    Nicio întreprindere nu poate exista fără investiții financiare. Nu contează dacă un proiect de afaceri este la începutul implementării sau există de câțiva ani, proprietarul său se confruntă cu o sarcină dificilă - să caute și să găsească constant surse de finanțare pentru afacere.

    Principalele tipuri de surse de finanțare a afacerilor

    Finanțarea reprezintă suma totală a fondurilor care asigură toate activitățile companiei: de la capacitatea de a plăti furnizorii și proprietarii în prezent până la posibilitatea extinderii sferei de interese în viitor.

    Din păcate, din când în când pot există motive care împiedică funcţionarea bine coordonată şi neîntreruptă a întreprinderii. Acestea pot include:

    • fondurile din vânzarea produselor vin mai târziu decât vine momentul pentru achitarea datoriilor,
    • inflația depreciază venitul primit, astfel încât este imposibil să achiziționați materii prime pentru producerea următorului lot de mărfuri,
    • extinderea companiei sau deschiderea unei sucursale.

    În toate situațiile de mai sus, compania trebuie să caute surse interne și externe de finanțare.

    Sursa de finanțare este o resursă donatoare care asigură un aflux permanent sau temporar de active corporale și necorporale. Cu cât afacerea unei companii este mai stabilă, cu atât lichiditatea acesteia pe piața economică este mai mare, astfel că principala bătaie de cap a unui antreprenor este găsirea celei mai bune surse de finanțare.

    Tipuri de surse de finanțare:

    • interior,
    • extern,
    • amestecat.

    Analiștii financiari insistă asupra ideii că sursele principale ar trebui să aibă rădăcini în mai multe resurse diferite, deoarece fiecare dintre ele are propriile caracteristici.

    Surse interne

    Sursele interne de finanțare sunt totalitatea tuturor activelor corporale și necorporale proprii ale organizației, care au fost obținute ca urmare a muncii companiei. Ele sunt exprimate nu numai în bani, ci și în resurse intelectuale, tehnice și inovatoare.

    Sursele interne de finanțare a afacerilor includ:

    • venit în termeni monetari,
    • deduceri de amortizare,
    • împrumuturi acordate,
    • retinerea salariilor,
    • factoring,
    • vânzarea de active,
    • profit de rezervă,
    • realocarea fondurilor.

    Venituri în bani

    Profit din vânzarea de bunuri sau servicii aparține proprietarilor companiei. Unele dintre ele sunt plătite ca dividende legale fondatorilor, iar altele sunt folosite pentru a asigura performanța companiei în viitor (achiziționarea de materii prime, plata forței de muncă, facturile de utilitățiși taxe). Perfect potrivit ca sursă.

    Deduceri de amortizare

    Acesta este denumirea unei anumite sume puse deoparte în rezervă în caz de avarie sau uzură a echipamentului. Ar trebui să fie suficient să cumpărați noua tehnica fără riscul de a pătrunde în alte surse și active. Ele pot fi folosite ca investiție într-o idee nouă.

    Surse interne de finanțare a afacerilor

    Credite acordate

    Acele fonduri care au fost emise clienților pe bază de credit. Dacă este necesar, acestea pot fi revendicate.

    Retinerea salariilor

    Salariatul are dreptul de a primi plata pentru munca depusa. Cu toate acestea, dacă sunt necesare investiții suplimentare într-un proiect nou, vă puteți abține de la plata pentru o lună sau două, după ce ați convenit în prealabil cu personalul. Această metodă este plină de riscuri, deoarece crește datoria companiei și provoacă lucrătorii la grevă.

    Factorizarea

    Capacitatea de a amâna plățile către furnizor, promițând că va plăti totul cu dobândă mai târziu.

    Vânzarea activelor

    Un activ este orice resursă corporală sau necorporală care are un preț. Dacă afacerea sau membrii săi au active neutilizate, cum ar fi terenuri sau spatiu depozit, apoi pot fi vândute, iar încasările pot fi investite într-un proiect nou, promițător.

    Profit de rezervă

    Bani care se pun în rezervă, în cazul unor cheltuieli neprevăzute sau pentru eliminarea consecințelor forței majore și dezastrelor naturale.

    Realocarea fondurilor

    Va ajuta dacă organizația este implicată simultan în mai multe domenii. Este necesar să determinați cel mai productiv și să transferați finanțe către acesta de la restul, mai puțin eficient.

    Finanțarea internă este de preferat, deoarece nu implică interferențe externe cu pierderea ulterioară parțială sau chiar completă a controlului principal asupra activităților întreprinderii.

    Surse externe

    Sursele externe de finanțare sunt utilizarea fondurilor primite din exterior pentru a continua activitățile companiei.

    În funcție de tip și durată, se atrag finanțare externă (de la investitori și stat) și datorii (firme de credit, persoane fizice și juridice).

    Exemple de surse externe de finanțare:

    • împrumuturi,
    • leasing,
    • descoperire de cont,
    • obligațiuni,
    • împrumuturi comerciale,
    • finanțare prin capitaluri proprii,
    • fuzionarea cu o altă organizație,
    • vânzarea de acțiuni,
    • sponsorizarea guvernamentală.

    Tipuri de surse externe de finanțare a afacerilor

    Împrumuturi

    Un împrumut este cea mai obișnuită modalitate de a obține bani pentru dezvoltare, pentru că nu numai că îl poți obține rapid, dar poți alege cel mai potrivit program. În plus, împrumuturile sunt disponibile pentru majoritatea proprietarilor de afaceri.

    Există două tipuri principale de împrumuturi:

    • comercial (furnizat de furnizor sub forma unei plăți amânate),
    • financiar (de fapt un împrumut în numerar de la instituții financiare).

    Împrumutul este emis împotriva capitalului de lucru sau a proprietății companiei. Suma sa nu poate depăși 1 miliard de ruble, pe care compania este obligată să le returneze în termen de 3 ani.

    Leasing

    Leasingul este considerat unul dintre tipurile de creditare. Diferă de un împrumut obișnuit prin faptul că o organizație poate închiria utilaje sau echipamente și, desfășurându-și activitățile cu ajutorul lor, achită treptat întreaga sumă proprietarului legal. Cu alte cuvinte, acesta este un plan complet de rate.

    La leasing se pot inchiria:

    • intreaga intreprindere,
    • teren,
    • clădire,
    • transport,
    • tehnică,
    • imobiliare.

    De regulă, companiile de leasing îndeplinesc și oferă cele mai favorabile condiții pentru împrumutat: nu necesită garanții, nu percep dobânzi și întocmesc individual un grafic pentru acceptarea plăților.

    Leasingul este mult mai rapid decât un împrumut datorită absenței necesității de a furniza un număr mare de documente.

    Descoperire de cont

    Descoperitul de cont este o formă de împrumut de către o bancă, atunci când contul principal al unei întreprinderi este legat de un cont de credit. Suma maximă este egală cu 50% din fluxul de numerar lunar al companiei în sine.

    Astfel, banca devine un partener financiar invizibil care este mereu la curent cu situația comercială: dacă o organizație are nevoie de investiții pentru orice nevoie, fondurile de la bancă sunt transferate automat în contul său. Totuși, dacă până la sfârșitul perioadei convenite banii emiși nu sunt returnați instituției bancare, se va percepe dobândă.

    Obligațiuni

    Obligațiuni înseamnă un împrumut cu o rată a dobânzii, care este emis de un investitor.

    În timp pot exista obligațiuni pe termen lung (de la 7 ani), pe termen mediu (până la 7 ani) și pe termen scurt (până la 2 ani).

    Există două tipuri de obligațiuni:

    • cupon (împrumutul se plătește cu o defalcare egală a dobânzii de 2, 3 sau 4 ori pe parcursul anului),
    • discount (împrumutul se plătește de mai multe ori pe parcursul anului, dar rata dobânzii poate diferi din când în când).

    Credite comerciale

    Această metodă de finanțare externă este potrivită dacă întreprinderile care cooperează între ele convin să primească plăți în natură, pentru bunuri sau servicii, adică schimbă un produs de producție.

    Leasingul ca formă de finanțare externă

    Finanțarea prin capitaluri proprii

    O sursă similară implică implicarea în fondatorii unui nou membru, investitor, care, prin investirea fondurilor sale în capitalul autorizat, se va extinde sau se va stabiliza oportunități financiare companiilor.

    Combina

    Dacă este necesar, puteți găsi o altă companie cu aceleași probleme de finanțare și puteți fuziona firmele. Economisind la scară, organizațiile partenere pot găsi o sursă mai profitabilă. Cum? Pentru a contracta același credit, o companie trebuie să fie licențiată, iar cu cât este mai mare, cu atât este mai probabil ca procedura de obținere a licenței să fie încununată de succes.

    Vânzarea de acțiuni

    Vânzarea chiar și a unei cantități mici din acțiunile companiei poate crește semnificativ bugetul. Există, de asemenea, șansa ca marii capitaliști care sunt gata să investească în producție să fie interesați de firmă. Dar trebuie să fiți gata să împărțiți controlul: cu cât fluxul de investiții din exterior este mai mare, cu atât va trebui împărțită mai multă parte din cotă.

    Sponsorizare de stat

    Un tip separat de finanțare externă. Spre deosebire de un împrumut bancar, sponsorizarea guvernamentală implică un împrumut de bani gratuit și irevocabil. Cu toate acestea, nu este atât de ușor să-l obțineți, deoarece trebuie să îndepliniți un criteriu important - este inclus în sfera intereselor organismelor de stat.

    Există mai multe tipuri de finanțare guvernamentală:

    • investiții de capital (dacă în mod continuu, atunci statului i se acordă o participație de control),
    • subvenții (sponsorizare parțială),
    • comenzi (statul comandă și cumpără produse, oferind companiei vânzări sută la sută din mărfuri).

    Finanțarea externă este asociată cu mari riscuri și este mai bine să recurgi la ea atunci când nu este posibil să faci față singur crizei din companie.

    Avantajele și dezavantajele surselor de finanțare interne și externe

    O sursă pro Minusuri
    Interior

    - ușurința de a atrage finanțare,

    - nu este nevoie să ceri permisiunea de a cheltui,

    - nu este nevoie să plătiți dobânzi,

    - mentinerea controlului asupra activitatilor;

    – cantitate limitata finanţa,

    - restrictii de extindere.
    Extern

    - nelimitat flux financiar,

    - capacitatea de a schimba echipamentul,

    - o creștere a cifrei de afaceri și, în consecință, a profitului;

    - risc ridicat de faliment,

    - nevoia de a plăti dobânzi,

    - nevoia de a trece prin întârzieri birocratice.

    Cum să alegi o sursă de finanțare

    Din alegerea corecta sursa de finanțare depinde de eficiența și profitul întregii organizații în ansamblu.În primul rând, un om de afaceri ar trebui să-și verifice acțiunile față de următoarea listă:

    1. Dați răspunsuri precise la următoarele întrebări: pentru ce este finanțarea? de câți bani ai nevoie? când va putea firma să le returneze?
    2. Decideți asupra unei liste de potențiale surse de securitate.
    3. De la cel mai ieftin la cel mai scump, creați o ierarhie.
    4. Calculați costurile și rambursarea ideii de afaceri pentru care sursa este căutată.
    5. Alegeți cea mai optimă opțiune de finanțare.

    Este posibil să înțelegem în ce măsură alegerea sursei de finanțare a fost justificată doar de rezultatele lucrării, după un timp: dacă productivitatea și cifra de afaceri a organizației au crescut, atunci totul a fost făcut corect.

    Finanțare organizatii de afaceri este un ansamblu de forme și metode, principii și condiții de sprijin financiar al reproducerii simple și extinse. Finanțarea se referă la procesul de generare de fonduri sau, mai larg, procesul de formare a capitalului unei firme sub toate formele sale. Conceptul de „finanțare” este destul de strâns legat de conceptul de „investiție”, dacă finanțarea este formarea de fonduri, atunci investiția este utilizarea lor. Ambele concepte sunt interconectate, dar primul îl precede pe cel de-al doilea. Este imposibil pentru o firmă să planifice orice investiții fără surse de finanțare. În același timp, formarea resurselor financiare ale firmei are loc, de regulă, ținând cont de planul de utilizare a acestora. La alegerea surselor de finanțare pentru activitățile companiei, este necesar să se rezolve cinci sarcini principale:

    · Determinarea necesității de capital pe termen scurt și lung;

    · Să identifice posibile modificări în compoziția activelor și a capitalului în vederea stabilirii și compoziției și structurii optime;

    · Să asigure solvabilitatea constantă și, în consecință, stabilitatea financiară;

    · Utilizați fonduri proprii și împrumutate cu profit maxim;

    · Reducerea costurilor de finanțare a activităților economice.

    Sursele de finanțare ale întreprinderii se împart în interne (capital propriu) și externe (capital împrumutat și atras). Finanțarea internă presupune utilizarea fondurilor proprii și, mai ales, a profitului net și a cheltuielilor de amortizare. Autofinanțarea are o serie de avantaje:

    1. Datorită alimentării din profitul întreprinderii, stabilitatea financiară a acesteia crește;

    2. Formarea și utilizarea fondurilor proprii este stabilă;

    3. Costurile pentru finanțarea externă (servirea datoriilor către creditori) sunt minimizate;

    4. Procesul de adopție este simplificat decizii de management pentru dezvoltarea întreprinderii, deoarece sursele de acoperire a costurilor suplimentare sunt cunoscute dinainte.

    Nivelul de autofinanțare al unei întreprinderi depinde nu numai de capacitățile sale interne, ci și de Mediul extern(impozit, amortizare, buget, vamă și politica monetară a statului). Finanțarea externă prevede utilizarea fondurilor de la stat, organizații financiare și de credit, companii nefinanciare și cetățeni. În plus, implică utilizarea de resurse monetare fondatorii întreprinderii. O astfel de atragere a resurselor financiare necesare este adesea cea mai preferabilă, deoarece asigură independența financiară a întreprinderii și facilitează pe viitor condițiile de obținere a creditelor bancare. Într-o economie de piață, producția și activitatea economică a unei companii este imposibilă fără utilizarea fondurilor împrumutate, care includ: împrumuturi bancare, împrumuturi comerciale, i.e. fonduri împrumutate de la alte organizații; fonduri din emisiunea și vânzarea de acțiuni și obligațiuni ale organizației; alocații bugetare pe bază de rambursare etc. Atragerea de fonduri împrumutate permite companiei să accelereze cifra de afaceri a capitalului de lucru, să crească volumul tranzacțiilor comerciale și să reducă volumul lucrărilor în curs. Cu toate acestea, utilizarea acestei surse duce la apariția unor probleme asociate cu necesitatea deservirii ulterioare a obligațiilor de datorie asumate. Atâta timp cât suma veniturilor suplimentare furnizate prin atragerea resurselor împrumutate acoperă costul deservirii împrumutului, poziția financiară a companiei rămâne stabilă, iar atragerea capitalului împrumutat este eficientă. Când acești indicatori sunt egali, se pune întrebarea cu privire la oportunitatea atragerii surselor împrumutate de formare a resurselor financiare ca neasigurând venituri suplimentare. Într-o situație în care costul deservirii conturilor de plătit depășește suma veniturilor suplimentare din utilizarea acestuia, situația financiară din organizație se va deteriora inevitabil.

    Astfel, finanțarea bazată pe capitalul împrumutat nu este atât de profitabilă, întrucât creditorii oferă fonduri pe bază de rambursare și de plătit, adică nu participă cu banii lor la capitalul propriu al companiei, ci acționează ca creditor. Comparaţie metode diferite finanțarea permite companiei să aleagă cea mai bună opțiune de susținere financiară a activităților operaționale curente și de acoperire a costurilor de capital.

    Resursele financiare ale organizației sunt formate din anumite surse. Deci, nu puteți achiziționa echipamente de producție, materii prime sau materiale fără a avea fonduri pentru aceasta. Sursele formării resurselor financiare ale organizației reprezintă un set de surse de satisfacere a necesarului de capital pentru perioada următoare, asigurând dezvoltarea organizației. Aceste surse sunt împărțite în interne, proprii și externe, împrumutate și atrase (vezi Fig. 1.). Sunt cunoscute diferite clasificări ale surselor de fonduri. Una dintre grupările posibile și cele mai comune este prezentată în Fig. 1.

    Orez. 1. Structura surselor de fond ale întreprinderii

    Elementul principal al schemei de mai sus este capitalul propriu. Sursele de fonduri proprii sunt (a se vedea Figura 2.):

    Capitalul autorizat (fonduri din vânzarea de acțiuni și acțiuni ale participanților);

    Rezervele acumulate de întreprindere;

    Alte contribuții de la persoane juridice și persoane fizice (finanțare direcționată, donații, contribuții caritabile etc.).

    Principalele surse de fonduri strânse includ:

    Imprumuturi bancare;

    fonduri împrumutate;

    Fonduri din vânzarea de obligațiuni și alte titluri de valoare;

    Creanțe.

    Diferența fundamentală între sursele de fonduri proprii și cele împrumutate constă în motivul legal - în cazul lichidării unei întreprinderi, proprietarii acesteia au dreptul la acea parte din proprietatea întreprinderii care va rămâne în urma decontărilor cu terții.

    La crearea unei întreprinderi, contribuțiile la capitalul său autorizat pot fi fonduri bănești, active corporale și necorporale. La momentul transferului activelor sub forma unei contribuții la capitalul autorizat, dreptul de proprietate asupra acestora trece la entitatea economică, adică investitorii își pierd drepturile de proprietate asupra acestor obiecte.

    Astfel, în cazul lichidării întreprinderii sau al retragerii unui participant din societate sau societate, acesta are dreptul doar la despăgubiri pentru cota sa din proprietatea reziduală, dar nu să restituie în timp util obiectele ce i-au fost transferate. sub forma unui aport la capitalul autorizat. Prin urmare, capitalul autorizat reflectă valoarea obligațiilor întreprinderii față de investitori.

    Capitalul autorizat se formează la investirea inițială a fondurilor. Valoarea acesteia este anunțată în timpul înregistrării întreprinderii și orice ajustări ale mărimii capitalului autorizat (emisiune suplimentară de acțiuni, reducerea valorii nominale a acțiunilor, efectuarea de contribuții suplimentare, admiterea unui nou participant, alăturarea unei părți din profit, etc.) sunt permise numai în cazurile și în procedura prevăzută legislatia actualași documentele constitutive.

    Formarea capitalului autorizat poate fi însoțită de formarea unei surse suplimentare de fonduri - prima de emisiune. Această sursă apare atunci când, în cursul emisiunii inițiale, acțiunile sunt vândute la un preț mai mare decât nominalul. La primirea acestor sume, acestea sunt creditate la capitalul suplimentar.

    Profitul este principala sursă de fonduri pentru o companie în dezvoltare dinamică. În bilanț, acesta este prezent în mod explicit ca rezultat reportat și, de asemenea, într-o formă acoperită - ca fonduri și rezerve create în detrimentul profitului. Într-o economie de piață, valoarea profitului depinde de mulți factori, principalul dintre care este raportul dintre venituri și cheltuieli. În același timp, documentele de reglementare existente prevăd posibilitatea unei anumite reglementări a profiturilor de către conducerea întreprinderii. Aceste proceduri de reglementare includ:

    Variarea limitei clasificării activelor la active fixe;

    Amortizarea accelerată a mijloacelor fixe;

    Metoda aplicată de amortizare a obiectelor de valoare mică și uzată;

    Procedura de evaluare și amortizare a imobilizărilor necorporale;

    Procedura de evaluare a contribuțiilor participanților la capitalul autorizat;

    Alegerea unei metode de evaluare a stocurilor de producție;

    Procedura de contabilizare a dobânzilor la creditele bancare utilizate pentru finanțarea investițiilor de capital;

    Procedura de constituire a unei rezerve pentru datorii dubioase;

    Procedura de atribuire a costului mărfurilor vândute anumite tipuri cheltuieli;

    Compoziția costurilor generale și modul în care acestea sunt distribuite.

    Profitul este principala sursă de formare a capitalului de rezervă. Acest capital este destinat să compenseze pierderile neprevăzute și eventualele pierderi din activități economice, adică este de natură asigurătoare. Procedura de constituire a capitalului de rezervă este determinată de actele normative care reglementează activitățile unei întreprinderi de acest tip, precum și de actele sale statutare.

    Capitalul suplimentar ca sursă de fonduri pentru întreprindere se formează, de regulă, ca urmare a reevaluării mijloacelor fixe și a altor valori materiale. Documentele de reglementare interzic utilizarea acestuia în scopuri de consum.

    O sursă specifică de fonduri o constituie fondurile cu destinație specială și finanțarea vizată: valorile primite cu titlu gratuit, precum și creditele de stat irevocabile și rambursabile pentru finanțarea activităților neproductive legate de întreținerea amenajărilor sociale, culturale și comunale, pentru finanțarea costurilor refacerii solvabilitatea întreprinderilor situate în finanțare bugetară integrală etc. În primul rând, organizația se concentrează pe utilizarea surselor interne de finanțare. Formarea capitalului autorizat, al acestuia utilizare eficientă, managementul acestuia este una dintre sarcinile principale și cele mai importante ale serviciului financiar al organizației. Capitalul autorizat este principala sursă de fonduri proprii ale organizației. Valoarea capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni reflectă suma acțiunilor emise de aceasta, iar statul și întreprindere municipală- cuantumul capitalului autorizat. Capitalul autorizat este modificat de către organizație, de regulă, în funcție de rezultatele activității sale timp de un an după introducerea modificărilor la documentele constitutive. Este posibilă majorarea (scăderea) capitalului autorizat prin emiterea de acțiuni suplimentare în circulație (sau retragerea din circulație a unei părți din numărul acestora), precum și prin creșterea (scăderea) valorii nominale a acțiunilor vechi.

    LA capital suplimentar raporta:

    1) rezultatele reevaluării mijloacelor fixe;

    2) prima de emisiune a societatii pe actiuni;

    3) bani primiți gratuit și valori materialeîn scopuri de producție;

    4) alocații de la buget pentru finanțarea investițiilor de capital;

    5) fonduri pentru completarea capitalului de lucru.

    Profiturile reportate sunt profituri primite într-o anumită perioadă și nedirecționate în procesul de distribuire a acestuia pentru consum de către proprietari și personal. Această parte a profitului este destinată valorificării, adică reinvestirii în producție. Din punct de vedere al conţinutului său economic, este una dintre formele rezervei de resurse financiare proprii ale organizaţiei, asigurând dezvoltarea producţiei acesteia în perioada următoare.

    Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

    Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

    Postat pe http://www.allbest.ru/

    Surse de finanțare pentru întreprindere

    • Introducere
    • Concluzie
    • Aplicații
    • Introducere

    Finanțele ocupă un loc aparte în relațiile economice. Specificul lor se manifestă prin faptul că apar întotdeauna sub formă monetară, au caracter distributiv și reflectă formarea și utilizarea tipuri diferite veniturile și economiile entităților de afaceri din sferă producerea materialului, state și participanți în sfera non-producției.

    Relaţiile financiare există în mod obiectiv, dar au forme specifice de manifestare care corespund naturii relaţiilor de producţie din societate. În condițiile moderne, formele relațiilor financiare suferă schimbări serioase. Formarea pieței și a antreprenoriatului în Ucraina presupune nu numai deznaționalizarea economiei, privatizarea întreprinderilor, demonopolizarea acestora pentru a crea un sector economic liber, dezvoltarea concurenței, liberalizarea prețurilor și a relațiilor economice externe ale întreprinderilor, ci și redresarea financiară a economiei naţionale, crearea unui sistem adecvat de relaţii financiare.

    Finanțele întreprinderilor, făcând parte din sistemul general de relații financiare, reflectă procesul de formare, distribuție și utilizare a veniturilor la întreprinderile din diferite sectoare ale economiei naționale și sunt strâns legate de antreprenoriat, întrucât întreprinderea este o formă de antreprenoriat. activitate.

    Relevanța temei alese termen de hârtie datorită faptului că utilizarea resurselor financiare în scopul realizării de profit ocupă unul dintre locurile centrale în sistem comun instrumente de valoare, pârghii și constrângeri ale economiei de piață.

    Scopul lucrării de curs - evaluarea surselor de finanțare pentru activitățile companiei „Amelia”.

    Pentru a atinge scopul lucrării cursului, este necesar să rezolvați următoarele sarcini:

    1. Să studieze fundamentele teoretice ale surselor de finanțare pentru activitățile întreprinderii și evaluarea acestora.

    2. Să evalueze sursele de finanțare pentru activitățile companiei „Amelia”.

    Obiectul cercetării de lucru este Societatea cu răspundere limitată„Amelia”. Subiectul cercetării îl constituie sursele de finanțare ale întreprinderii.

    Subiectul cercetării l-au constituit sursele de finanțare pentru întreprindere.

    Metode de cercetare de absolvire munca de calificare deveni:

    a) științifice generale - metode de analiză financiară, economică, contabilitate, metoda de grupare, metoda de comparare;

    b) specific - metode de formulare a concluziilor generale bazate pe generalizarea practicii financiare si analitice.

    Baza informativă a studiului este legislativă și reguli Al Federației Ruse privind finanțele întreprinderilor, monografii și publicații în periodice integral rusești, materiale contabile și diverse surse metodologice: bilanț, situație de profit și pierdere pentru 9 luni 2011 - 2013 al Amelia LLC.

    Capitolul 1. Bazele teoretice ale surselor de finanţare pentru întreprindere

    1.1 Esența surselor de finanțare a întreprinderii

    În practica rusă, capitalul unei întreprinderi este adesea împărțit în capital activ și pasiv. Din punct de vedere metodologic, acest lucru nu este adevărat. Această abordare este motivul subestimării locului și rolului capitalului în afaceri și conduce la o luare în considerare superficială a surselor de formare a capitalului. Capitalul nu poate fi pasiv, deoarece este o valoare care aduce plusvaloare, care este în mișcare, în circulație constantă. Prin urmare, este mai rezonabil să se aplice aici conceptele de surse de formare a capitalului și de capital funcțional.

    Ele pot fi reprezentate schematic după cum urmează (Fig. 1).

    Orez. 1. Surse de formare a proprietatii organizatiei

    Capitalul unei întreprinderi poate fi privit din mai multe puncte de vedere. În primul rând, este recomandabil să se facă distincția între capitalul real, adică. existente sub formă de mijloace de producție și capital monetar, adică existent sub forma banilor si folosit la dobandirea mijloacelor de productie, ca ansamblu de surse de fonduri pentru asigurarea activitatii economice a intreprinderii. Luați în considerare mai întâi capitalul monetar.

    Capitalurile proprii reprezintă sursa unei părți din activele rămase după deducerea tuturor datoriilor din totalul activelor; unii folosesc termenul mai larg pentru a include obligații. Capitalul social este format din capitalul de rezervă autorizat, suplimentar; finanțare și încasări direcționate, profit reportat. Structura capitalului propriu poate fi reprezentată sub forma unei diagrame (Fig. 2).

    Orez. 2. Structura capitalului propriu

    În structura capitalului propriu, locul principal este ocupat de capitalul autorizat.

    Capitalul autorizat - suma de capital determinată prin acord și statutul organizației, care este alocată de către societățile pe acțiuni și alte întreprinderi pentru a începe activități. Capitalul autorizat în organizațiile create pe cheltuiala proprietarilor este un set de contribuții din partea fondatorilor (participanților) parteneriatelor de afaceri și companii de afaceri(sub formă de societăți pe acțiuni, societăți cu răspundere limitată etc.), municipii, statul.

    Structura surselor împrumutate poate fi reprezentată sub forma unei diagrame (Fig. 3).

    Orez. 3. Structura capitalului de datorie

    Capitalul de datorie este capitalul care este atras de o întreprindere din exterior sub formă de împrumuturi, ajutor financiar, sumele primite pe cauțiune și alte surse externe pentru o anumită perioadă, în anumite condiții în baza oricăror garanții.

    Grupa creditelor bancare include creditele pe termen scurt și pe termen lung de la bănci. Împrumuturile sunt emise de bancă în mod strict obiective specifice, pentru o anumită perioadă și cu condiția returnării. Toate sursele de active economice considerate constituie pasivul bilanţului.

    Suma activelor economice ale organizației și suma surselor de formare a acestora sunt egale, deoarece organizația nu poate avea mai multe active economice decât sursele formării lor și invers.

    Capitalul material este împărțit în capital fix și capital circulant.

    Capitalul fix servește un număr de ani, capitalul circulant este consumat integral pe parcursul unui ciclu de producție.

    Capitalul fix în majoritatea cazurilor este identificat cu activele fixe (active fixe) ale întreprinderii. Totuși, conceptul de capital fix este mai larg, întrucât pe lângă activele fixe (clădiri, structuri, mașini și echipamente), care reprezintă partea sa semnificativă, structura capitalului fix include și construcțiile în curs și investițiile pe termen lung - fonduri care vizează la majorarea capitalului social. Acum vom lua în considerare metodele și sursele de finanțare a activităților întreprinderii.

    1.2 Metode și surse de finanțare a activităților întreprinderii și evaluarea acestora

    Un rol important în implementarea politicii financiare a întreprinderii și gestionarea fluxului de numerar al acesteia îl joacă planificarea financiară internă. Înainte de a începe dezvoltarea planuri financiare, este necesar să se determine modalitățile și sursele de strângere de capital pentru finanțarea activităților curente (de exploatare) și de investiții.

    Atunci când alegeți sursele de finanțare pentru o întreprindere, este necesar:

    determina nevoile de capital pe termen scurt si lung;

    analizează eventualele modificări ale compoziției activelor și capitalului pentru a determina structura optimă a acestora din punct de vedere al volumului și al tipurilor;

    să asigure solvabilitatea continuă și, prin urmare, stabilitatea financiară;

    folosiți fondurile proprii și împrumutate cât mai profitabile posibil;

    reducerea costurilor de finanțare a activităților economice.

    Disponibilitatea financiară și planuri de investitii vă permite să determinați suma resurselor financiare ale întreprinderii, ținând cont de:

    1) competența conducerii acesteia;

    2) legislatia fiscala si impactul acesteia asupra veniturilor societatii;

    3) politica monetară a statului;

    4) raportul fondurilor proprii și împrumutate în pasivul soldului;

    5) costurile de finanțare a activităților de investiții curente cu diverse opțiuni de rambursare a acestora.

    Sursele de finanțare pentru întreprinderi sunt împărțite în interne (capital propriu) și externe (capital împrumutat și atras de pe piața financiară).

    Orez. 4. Surse de finanţare a întreprinderii

    După cum se poate observa din Figura 4, finanțarea internă reprezintă utilizarea fondurilor proprii, înainte de profitul net și cheltuielile de amortizare. Cu autofinanțare activă, profitul întreprinderii ar trebui să fie suficient pentru a plăti impozite către sistemul bugetar, dividende pe acțiunile emitentului, extinde activele imobilizate și activele necorporale, completarea capitalului de lucru și implementarea programelor sociale.

    După ce am studiat și analizat fundamentele teoretice ale surselor de finanțare pentru activitățile întreprinderii, vom analiza apoi sursele de finanțare pentru activitățile companiei SRL „Amelia”.

    Capitolul 2. Analiza surselor de finanțare pentru activitățile companiei „Amelia”

    2.1 Scurt caracteristica economicaîntreprinderi ale SRL „Amelia”

    Compania „Amelia” este angajată în producția și vânzarea de produse medicale, cosmetice și sanitar-igienice. Există unitati de productie situat în diferite regiuni ale Rusiei și din țările învecinate. În Sankt Petersburg există o fabrică pentru producția de vată medicală și alte produse medicale și cosmetice, în Novgorod, Ivanovo și Uzbekistan există fabrici pentru producerea de semifabricate pentru produse finite.

    Scopul Amelia LLC este de a atinge liderul incontestabil în Rusia în producția și distribuția de produse medicale. Pentru a atinge acest obiectiv, compania stabilește o serie de standarde.

    Locația OOO „Amelia”: 192171, Rusia, Sankt Petersburg, prospect Zheleznodorozhny, 20.

    Având în vedere situația financiară a întreprinderii, este necesar să se analizeze principalii indicatori economici ai acesteia prezentați în tabelul 1. Indicatorii sunt compilați pe baza datelor situațiile financiare SRL „Amelia” pentru 2011-2013 (Anexele A, B).

    Tabelul 1 arată că veniturile din vânzări în 2012 au scăzut cu 21 370 mii de ruble, iar în 2013 au crescut cu 43 701 mii ruble. sau 54,32%. Această creștere se datorează unei creșteri a volumelor și unei creșteri a nivelului prețurilor la produsele vândute.

    Tabelul 1 - Principalii indicatori tehnici și economici ai activității SRL „Amelia” pentru perioada 2011-2013.

    Numele indicatorilor

    Abateri

    1. Venituri din vânzarea produselor comerciale, mii de ruble.

    2. Profit bilanț, mii de ruble.

    3. Profit din vânzările de produse, mii de ruble.

    4. Costul produselor comercializabile, mii de ruble.

    5. Costuri pe 1 rublă de produse comercializabile, copeici. (pag. 4 / p. 1 * 100)

    6. Număr mediu de angajați, oameni.

    7. Fondul de salarii al muncitorilor, mii de ruble.

    8. Costul mediu anual al OPF, mii de ruble.

    9.Rentabilitatea activelor OPF, ruble. (articolul 1 / articolul 8)

    10. Productivitatea muncii, mii de ruble.

    11. Mediu salariu 1 angajat, RUB/luna

    12. Rentabilitatea vânzărilor, % (p. 3 / p. 1 * 100)

    13. Raport sustenabilitatea financiară(? 0,7), coeff.

    14. Raportul de lichiditate curent (? 2, opt not< 1), коэфф.

    Raportul dintre venituri și costul produselor vândute ale întreprinderii SRL „Amelia” va fi prezentat în Figura 5.

    Orez. 5. Raportul dintre venituri și costul produselor vândute ale companiei „Amelia”, pentru 2011-2013.

    Creșterea costurilor în 2013 a dus la o scădere a profitabilității vânzărilor și a profitului din vânzări. Profitul din vânzări în 2012 comparativ cu 2011 a scăzut cu 30.948 mii ruble, iar în 2013 a crescut cu 20.575 mii ruble. Rentabilitatea vânzărilor arată cât profit o companie primește din 1 rublă de produse vândute. Datorită creșterii profitului din vânzările de produse, randamentul vânzărilor a crescut de la 7,336 la 21,326%. Costul pentru o rublă a veniturilor din vânzări a fost de 63,809 ruble în 2011 și 78,674 ruble în 2013, adică 13,990 ruble. mai mic decât în ​​2012, adică s-a înregistrat o reducere a costului stocurilor. Există o creștere a activelor fixe în 2012 cu 2.197 mii de ruble, iar în 2013 cu 482 mii ruble.

    Supraîncărcarea producției a dus la o creștere a numărului de persoane în 2012 cu 4 persoane, iar în 2013 de la 91 la 93 de persoane. Datorită creșterii numărului de personal și creșterii veniturilor din vânzările de produse, productivitatea muncii în 2013 a crescut, de asemenea, cu 450.891 mii ruble / persoană.

    Rentabilitatea activelor arată ce volum de producție cade pe o rublă de active fixe și astfel caracterizează eficiența utilizării activelor imobilizate. La întreprindere, activele fixe sunt utilizate eficient în 2013, întrucât randamentul activelor a crescut de la 0,090 la 0,132r. Evaluând poziţia financiară a Amelia SRL, putem concluziona că rata de stabilitate financiară la sfârşitul anului 2011 a fost de 0,561 în 2012. era de 0,571, iar la finele anului 2013 anul 0,065. Toate acestea mărturisesc o scădere a stabilității financiare a întreprinderii și lipsa propriului fond de rulment.

    Rata curentă de lichiditate pe parcursul perioadei de raportare a crescut de la 12.079 la 49.929, ceea ce îndeplinește limitarea și are un efect pozitiv asupra poziției financiare a companiei. Acest lucru ne permite să concluzionam că valoarea totală a capitalului de lucru este suficientă pentru a asigura solvabilitatea.

    Pe viitor, principala sursă de venit pentru Amelia LLC vor rămâne produsele care au o cerere stabilă pe piață, precum și produsele ale căror caracteristici de marketing vor fi formate din tehnologii de economisire a energiei și ecologice.

    2.2 Analiza componenței și structurii surselor de finanțare pentru activitățile companiei „Amelia”

    Conform situațiilor financiare (Anexele A, B), vom analiza starea proprietății Amelia SRL pentru anii 2011-2013. Pentru a face acest lucru, este necesar să se studieze modificarea compoziției și structurii proprietății întreprinderii (tabelul 2).

    Tabelul 2 - Compoziția și structura proprietății SRL Amelia pentru perioada 2011-2013 (la sfarsitul anului)

    Tipul de proprietate

    2013 până în 2011 în%

    Active imobilizate - total

    Mijloace fixe

    Constructie in progres

    Active circulante - total

    inclusiv

    TVA la bunurile achiziționate

    Creanțe de încasat

    Investiții financiare pe termen scurt

    Bani gheata

    Proprietate totală

    Analizând tabelul 2, putem spune că compania se dezvoltă inegal, deoarece proprietatea sa a scăzut în ultimii doi ani și s-a ridicat la 136455 mii de ruble. în 2013 sau 99,30% în raport cu indicatorul în 2011

    În același timp, în 2012 a avut loc o creștere a valorii întregii proprietăți a organizației până la 144.400 de mii de ruble. Astfel, in anul 2013, valoarea proprietatii Amelia SRL are cea mai mica valoare din intreaga perioada de timp luata in considerare.

    Activele curente ale companiei includ astfel de grupuri precum stocurile, TVA-ul pe valorile dobândite (numai în 2011), decontări cu debitorii, investiții financiare pe termen scurt și numerar. Ponderea rezervelor de-a lungul întregii perioade de studiu este predominantă - reprezintă 40,04% din valoarea totală a proprietății firmei în 2013.

    În 2011, decontările cu debitorii au reprezentat mai mult de 9% din proprietatea companiei, în 2012 ponderea acestora a scăzut la 4,96%, în 2013 - a crescut la 5,23%, suma aproape s-a înjumătățit în doi ani... În 2011, valoarea decontărilor cu debitorii a fost cea mai mare și s-a ridicat la 13.071 mii de ruble, în 2013 a scăzut la 7.130 mii de ruble, ceea ce sugerează că eliberarea produselor companiei cu o plată amânată deturnează sume semnificative din fondurile fluxului de numerar, conducând la probleme ale firmei cu plata facturilor. Prin urmare, Amelia LLC a decis să reducă creanțe de încasat.

    Dinamica creanțelor companiei va fi prezentată în Figura 6.

    creanțe cu costuri de finanțare

    Orez. 6. Conturi de creanță ale întreprinderii SRL „Amelia”

    Un astfel de element de bilanţ precum investiţiile financiare pe termen scurt devine din ce în ce mai semnificativ: în 2011, ponderea sa a fost de 10,02% (13773 mii ruble), în 2012 aproape la jumătate la 5,42% (7821 mii ruble), în 2013 - a crescut la 10,37% (14149 mii ruble). Valoarea investițiilor financiare pe termen scurt a crescut de 1,03 ori în cei doi ani în studiu. Aceasta indică disponibilitatea fondurilor gratuite ale companiei, pe care le investește activ în valori mobiliare sau în crearea altor întreprinderi.

    Atât valoarea, cât și ponderea fondurilor fluctuează puternic în perioada studiată: în 2011 corespunde la 4,8% (6600 mii ruble) din valoarea proprietății firmei, în 2012 crește la 6,90% (9968 mii ruble), în 2013 - scade semnificativ la 1,82% (2481 mii de ruble). Această situație indică o valoare mică lichiditate absolutăşi dificultăţile firmei în achitarea facturilor curente.

    Figura 7 prezintă structura activelor curente ale Amelia LLC.

    Orez. 7. Structura activelor curente ale Amelia SRL

    Activele imobilizate ale organizatiei sunt reprezentate de mijloace fixe si constructii in curs, alte componente ale activelor imobilizate sunt absente in SRL Amelia. Pe parcursul perioadei de studiu, ponderea mijloacelor fixe scade treptat cu o scădere a valorii: în 2011, valoarea activelor imobilizate s-a ridicat la 62 693 mii ruble. (45,62% în proprietatea companiei), în 2013 - a scăzut de 1,1 ori până la valoarea de 56885 mii ruble. sau 41,69% în proprietatea companiei. Se vorbește despre îngustarea parcului de mașini și echipamente al SRL „Amelia”.

    În plus, în activele curente ale organizației există un astfel de articol precum construcție în curs, dar ponderea sa este foarte mică și este mai mică de 1% atât în ​​2011, cât și în 2013, în 2012 atât suma, cât și ponderea acestui articol. crescut de trei ori. Acest lucru sugerează că Amelia LLC încearcă să execute construcția în cel mai scurt timp posibil.

    Finalizarea analizei compoziției și structurii activelor SRL Amelia pentru anii 2011-2013. Figura 8 va demonstra dinamica activelor imobilizate, a activelor circulante și a monedei din bilanţ.

    Orez. 8. Structura activelor Amelia SRL pentru perioada 2011-2013.

    Tabelul 3 - Compoziția și structura surselor de formare a proprietății SRL „Amelia” pentru perioada 2011-2013. (la sfarsitul anului)

    O sursă

    2013 până în 2011 în%

    Fonduri proprii - total

    Inclusiv

    Capitalul autorizat

    Capital suplimentar

    Capital de rezervă

    Profituri reportate (pierdere neacoperită)

    Fonduri împrumutate și atrase - total

    Inclusiv

    sarcini pe termen lung

    Împrumuturi și credite pe termen lung

    Datorii privind impozitul amânat

    Alte datorii pe termen lung

    Datorii pe termen scurt - total

    împrumuturi și credite pe termen scurt

    creanțe

    Surse totale de formare a proprietății

    Conform rezultatelor analizei efectuate în Tabelul 3, trebuie menționat că organizația studiată este destul de stabilă financiar: pe toată perioada 2011-2013, ponderea predominantă a fondurilor proprii, de altfel, în 2011 a fost de 56,06% , apoi a crescut treptat până la 64,58%.

    Valoarea capitalului autorizat de-a lungul întregii perioade de studiu rămâne neschimbată - 41.000 de mii de ruble, în timp ce cota sa fluctuează de la 29,84% la 30,05% din cauza modificărilor monedei bilanţului. Profiturile reportate ale organizației cresc treptat, atât ca valoare, cât și ca pondere: valoarea profitului reportat în 2011 a fost de 36 043 mii de ruble. sau 26,23% din valoarea tuturor surselor organizației, în 2013 - a crescut la 47126 mii de ruble. sau 34,54%.

    Astfel, Amelia LLC încearcă să folosească fondurile câștigate pentru dezvoltarea organizației sale pentru a-și reduce dependența de capitalul împrumutat și atras. În timpul crizei financiare, o astfel de politică financiară este, în opinia noastră, destul de justificată.

    Suma fondurilor împrumutate și împrumutate ale Amelia SRL pentru 2011-2013 a scăzut de 1,2 ori și s-a ridicat la 48329 mii de ruble. la finele anului 2013 (80,05% raportat la valoarea anului 2011). Astfel, se constată o scădere a activității organizației de atragere a diverselor tipuri de împrumuturi și împrumuturi, atât pe termen lung, cât și pe termen scurt, și o creștere a stabilității financiare a acesteia.

    Valoarea datoriilor pe termen lung a scăzut de 2,5 ori și s-a ridicat la 21.000 de mii de ruble. Datoriile pe termen lung sunt reprezentate de un astfel de element precum „împrumuturi și credite pe termen lung”. Astfel, se poate observa că organizația rambursează treptat creditele pe termen lung luate în urmă cu câțiva ani.

    Datoriile pe termen scurt au crescut de peste 2,4 ori și s-au ridicat la 27.329 mii de ruble. sau 20,03% în bilanţ. Datoriile pe termen scurt sunt reprezentate de elemente precum „Împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt” și „Conturi de plătit”. În același timp, în 2013, împrumuturile și creditele pe termen scurt au reprezentat 15.310 mii de ruble. sau 11,22%. În ultima perioadă de timp, valoarea lor a crescut de 1,92 ori, iar ponderea lor - cu 5,5%.

    Dinamica conturilor de plătit ale întreprinderii SRL „Amelia” va fi prezentată în Figura 9.

    Orez. 9. Dinamica conturilor de plătit ale întreprinderii SRL „Amelia”

    Există, de asemenea, o creștere atât a valorii, cât și a cotei din suma totală a surselor de organizare a conturilor de plătit: în 2011, suma sa a fost de 3437 mii de ruble, cota a fost de 2,50%, până la sfârșitul anului 2013 suma a crescut cu 3,5 ori și s-a ridicat la 12019 mii de ruble. sau 8,81%.

    Acest lucru sugerează că organizația se confruntă cu o lipsă acută de fonduri: pentru a reface capitalul de lucru, compania încearcă să atragă atât împrumuturi pe termen scurt, cât și împrumuturi și să întârzie plata facturilor curente.

    Luați în considerare indicatorii rezultate financiare pe baza rezultatelor muncii Amelia SRL timp de 3 ani, prezentate în tabelul 4.

    Tabelul 4 - Analiza indicatorilor de profit ai Amelia SRL

    Index

    2013 până în 2011 în%

    Venituri din vânzările de produse

    Costul vânzărilor de produse

    Profit brut

    Cheltuieli de afaceri

    Cheltuieli administrative

    Profit din vânzări

    Dobânzi de primit

    Procent de platit

    Venituri din participarea la alte organizații

    Alt venit

    alte cheltuieli

    170,69 ori

    Profit înainte de impozitare

    Impozitul pe venit curent și alte plăți din profit

    Profit net

    După analizarea compoziției și structurii proprietății și a surselor de formare a proprietății SRL „Amelia” pentru anii 2011-2013. trebuie remarcată deteriorarea situaţiei financiare.

    Concluzie

    Resursele financiare sunt fonduri care rămân la dispoziția întreprinderii după implementarea costurilor curente pentru acoperirea costurilor materiale și a salariilor.

    Strategia financiară constă în metode și practici pentru formarea resurselor financiare, planificarea acestora și asigurarea stabilității financiare a companiei.

    Rolul politicii financiare în sistem management strategic compania este formarea de finanțe și planificarea lor pentru a crea stabilitatea financiară a companiei. Elementul conducător al analizei stării financiare și economice este sistemul de coeficienți analitici, care se aplică de grupuri diferite utilizatorii.

    Activele economice ale organizației sunt formate din surse, i.e. resurse financiare. Distinge:

    Surse de capital propriu (capital propriu);

    Surse de fonduri împrumutate (capital împrumutat).

    Veniturile din vânzări în 2012 au scăzut cu 21 370 mii de ruble, iar în 2013 au crescut cu 43 701 mii ruble. sau 54,32%. Această creștere se datorează unei creșteri a volumelor și unei creșteri a nivelului prețurilor la produsele vândute.

    În același timp, costul mărfurilor (lucrări, servicii) în 2012 față de 2011 a crescut cu 9578 mii de ruble, iar în 2013 față de 2012 cu 23126 mii ruble, ceea ce afectează negativ starea financiară a întreprinderii. Creșterea costului prime s-a datorat creșterii prețurilor la transportatorii de energie, combustibil, materii prime și consumabile.

    Proprietatea Amelia SRL este reprezentată de active imobilizate și circulante, iar ponderea activelor circulante în perioada 2011 - 2013 a fost este predominant cu o ușoară preponderență (peste 50, dar mai puțin de 60%), deși crește în 2012 și scade ușor în 2013 și ajunge la 57,46% până la sfârșitul lui 2013.

    Valoarea activelor circulante este in crestere pentru 2011 - 2013. 1,07 ori și se ridică la 78401 mii de ruble. la sfarsitul anului 2013

    Active imobilizate ale Amelia SRL pentru 2011 - 2013 a scăzut ușor și s-a ridicat la 58.054 mii de ruble. până la sfârșitul anului 2013 Aceasta reprezintă 90,86% din valoarea activelor imobilizate în 2011, ceea ce este un fapt negativ în activitatea companiei.

    SRL Amelia este destul de stabilă financiar: pe toată perioada 2011-2013, ponderea fondurilor proprii este predominantă, iar în 2011 a fost de 56,06%, apoi a crescut treptat până la 64,58%.

    Suma fondurilor proprii a crescut de 1,14 ori în doi ani și s-a ridicat la 88.126 mii de ruble. până la sfârșitul anului 2013

    Fondurile proprii ale Amelia LLC sunt formate din capitalul autorizat și profitul reportat. Trebuie menționat că o pondere mare (mai mult de 50% din toate sursele de proprietate disponibile) în 2012 și 2013. este rezultatul reportat, ceea ce sugerează că Amelia LLC folosește cea mai mare parte a profiturilor obținute pentru dezvoltarea ulterioară a organizației.

    Veniturile din vânzarea produselor SRL Amelia în 2011 s-au ridicat la 101 822 mii ruble, apoi au scăzut în 2012 la 80 452 mii ruble. și a crescut în 2013 la 124.153 mii de ruble. Rata de creștere a veniturilor din vânzări a fost de 121,93% în 2013 față de valoarea din 2011.

    În mod similar, costul vânzărilor de produse se modifică: în 2011 s-a ridicat la 64 972 mii de ruble, apoi a scăzut în 2012 și a crescut în 2013.

    În același timp, rata de creștere a costului prime depășește rata de creștere a veniturilor din vânzări și se ridică la 150,34%. Aceste modificări duc la o scădere a profitului brut de la 36850 mii de ruble. în 2011, la valoarea de 26.477 mii de ruble. în 2013, care a constituit 71,85% din nivelul anului 2011.

    Datorită faptului că compania investește în investiții financiare pe termen scurt, în 2013 există o dobândă de primit în valoare de 40 de mii de ruble. sau 0,03%.

    Deoarece compania atrage din ce în ce mai activ împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt, valoarea dobânzii de plătit este de 2.100 de ori mai mare decât valoarea dobânzii de primit și se ridică la 8309 mii de ruble. sau 6,69%.

    Firma nu are venituri din participarea la alte organizații, dar „Declarația de profit și pierdere” conține în mod constant elemente precum „Alte venituri” și „Alte cheltuieli”. Totodată, în 2011 alte venituri au depășit de multe ori alte cheltuieli, ceea ce a dus la o creștere a profitului înainte de impozitare. În 2012 și 2013 această tendință a continuat, dar diferența dintre alte venituri și alte cheltuieli a scăzut. În 2013, diferența dintre alte venituri și alte cheltuieli s-a ridicat la 2.898 mii RUB, ceea ce a dus la o creștere a profitului înainte de impozitare cu aceeași sumă.

    În acest sens, profitul înainte de impozitare în 2011 a fost de 33.963 mii de ruble, iar până în 2013 a scăzut la nivelul de 60,82% sau 20.656 mii de ruble. Astfel, compania operează cu profit, dar valoarea acesteia scade treptat, ceea ce este un fapt negativ în activitatea sa.

    Lista surselor utilizate

    1. Federația Rusă... Constituție (1993). Constituția Federației Ruse [Text] .- M .: Marketing, 2012. - 39 p.

    2. Federația Rusă. Codul bugetar al Federației Ruse

    3. Federația Rusă. Codul civil al Federației Ruse. Părțile 1 și 2. [Text] .- M: Prospect, 2012. - 452 p.

    4. Federația Rusă. Legile. Despre societatile cu raspundere limitata [ Resursa electronica]: Legea federală din 8 februarie 1998 nr. 14-FZ (modificată prin Lege federala[din data de 06.12.2011 N 405-FZ)] - Mod de acces: http://www.consultant.ru

    5. Abryutina, M. S., Grachev, A. V. Analiza activitatilor financiare si economice ale intreprinderii [Text]: manual.-practic. manual / M.S. Abryutina, A.V. Grachev. - M .: Delo and Service, 2010.-256 p.

    6. Amurzhuev, O. V. Neplăți, metode de prevenire și reducere [Text] / О.V. Amurzhuev - M .: Arkayur, 2009. - 400 p.

    7. Bakanov, MI, Sheremet, AD Teoria analizei activitatii economice [Text] / MI. Bakanova, A.D. Sheremet. - M .: Finanțe și statistică, 2009.-365 p.

    8. Balabanov, I. T. Management financiar [Text] / I. T. Balabanov. - M .: Finanțe și statistică, 2009.-542 p.

    9. Borisov, A.B. Marele Dicționar de economie [Text]. - M .: Knizhnyi mir, 2009 .-- 895 p.

    10. Blank, I.A. Management financiar [Text] / I.А. Formă. - Kiev, Nika-Center Elga, 2010.- 404 p.

    11. Gorsky, I. V. Finanțarea întreprinderii și creșterea economică [Text] / I.V. Gorsky // Finanțe .- 2013.-№ 1.-S. 22-26.

    12. Gracheva, A.V. Organizarea si managementul capitalului propriu. Rol CFO la întreprindere [Text] / A.V. Gracheva // Management financiar. - 2013. - Nr. 1. - S. 60-81.

    13. Gracheva, A.V. Fundamentele stabilității financiare a întreprinderii [Text] / A.V. Gracheva // Management financiar. - 2012. - Nr. 4. - p. 15 - 35.

    14. Danilov, I.V. Evaluarea securității financiare a firmei [Text] / I.V. Danilov // Management financiar. - 2012. - Nr. 10. -S.66-70.

    15. Ermolovici, L.L. Analiza activităților financiare și economice ale întreprinderii [Text] / L.L. Ermolovici - Minsk: BSEU, 2009.-154 p.

    16. Efimova, O. V. Analiza financiară: o evaluare preliminară a stării financiare. Analiza solvabilității și lichidității [Text] / О.V. Efimova. - M .: Contabilitate, 2009.-146 p.

    17. Kovalev, V.V. Analiza situației financiare și prognozarea falimentului [Text] / V.V. Kovalev. - S.-Pb., UNITI, 2009.-261s.

    18. Kovalev, A.I. Managementul financiar al întreprinderii [Text] / A.I. Kovalev. - M .: Finanțe, IO UNITI, 2009 .-- 207 p.

    19. Kolchina, N.V. Analiza fondului de rulment al organizației [Text] / N.V. Kolchina // Management financiar. -2012. -Nr 3. -C.10-19.

    20. Kreinina, M.N. Situația financiară a întreprinderii [Text] / M.N. Kreinin. M .: DIS, 2009.-287 p.

    21. Maidanchik, B.I. Analiza și justificarea deciziilor de management [Text] / B.I. Maidanik. - M .: Finanțe și statistică, 2009.- 214 p.

    22. Nikolaev, S. A. Venituri și cheltuieli ale organizației [Text] / S. A. Nikolaev // Buletinul fiscal. - 2012. - Nr. 12. - P. 23 - 30.

    23. Paliy, V.F., Paliy, V.V. Analiză financiară [Text] / V.F. Paliy, V.V. Paliy. - M .: ID FBK-PRESS, 2009 .-- 450 p.

    24. Rusak, N.A. Analiza economică a activităților întreprinderii [Text] / N.А. Iepure de câmp. - M .: Ecoperspektiva, 2009.-365p.

    25. Savitskaya, G.V. Analiză economică [Text] / G.V. Savitskaya. - Minsk: Cunoștințe noi, 2009.-688 p.

    Postat pe Allbest.ru

    Documente similare

      Fundamente teoretice, esență și clasificare, conținutul surselor proprii de finanțare ale companiei; surse împrumutate. Gestionarea fondurilor proprii și împrumutate, emisiunea de acțiuni, atragerea unui împrumut bancar; instrumente de finantare.

      lucrare de termen, adăugată 14.01.2010

      Studiul posibilității utilizării factoring-ului pentru finanțarea activităților unei întreprinderi. Evaluarea stării financiare a SRL ONK-Zavod și a nivelului de creanțe. Dezvoltarea unui mecanism de utilizare a factoring-ului pentru finanțarea activităților.

      teză, adăugată 13.09.2013

      Principalele surse de finanțare pentru întreprinderile mici și mijlocii, aspecte pozitive și negative ale utilizării acestora. Caracteristicile organizatorice, economice și financiare ale SA „Druzhba”. Organizarea managementului finanțării activitati curenteîntreprinderilor.

      lucrare de termen adăugată 17.02.2014

      Modalitati de finantare a activitatilor firmei. Esența și clasificarea surselor de finanțare. Metode tradiționale de finanțare pe termen mediu și scurt. Instrumente în sistemele de finanţare a activităţilor firmei. Leasing financiar, leasing si concesionare.

      lucrare de termen, adăugată 16.05.2011

      Surse de finanțare pentru activitățile economice ale întreprinderii și domenii de îmbunătățire pentru a le atrage. Tehnica controlului sursei. Probleme de finanțare a activităților întreprinderilor. Analiza activelor și pasivelor bilanțului, relația lor.

      teză, adăugată la 02.01.2011

      Evaluarea activităților financiare și economice și a stării financiare a întreprinderii de locuințe și servicii comunale, sursele de finanțare a acesteia. Metodică și sfaturi practice pentru a îmbunătăți finanțarea locuințelor și a serviciilor comunale în contextul reformei.

      teză, adăugată 28.04.2012

      Cercetare teoretica, caracteristici generale si clasificarea surselor proprii de finantare ale firmei. Analiza surselor proprii de finanțare a activității economice pe exemplul CJSC „Progres” și îmbunătățirea utilizării acestora.

      lucrare de termen, adăugată 04.08.2011

      Tipuri de finanțare și instrumente financiare, caracteristici și clasificare a formelor de finanțare a activităților organizației. Direcții și surse de informații pentru analiza situației financiare: rentabilitate, solvabilitate, stabilitate financiară.

      teză, adăugată 28.03.2011

      Esența și conținutul economic al surselor de finanțare organizare modernă, clasificarea și tipurile acestora în activitatea antreprenorială, metodele de formare și procedura de constituire. Forme și metode de atragere a fondurilor împrumutate în organizație.

      lucrare de termen, adăugată 21.12.2010

      Esența și clasificarea surselor de finanțare pentru întreprindere. Gestionarea fondurilor proprii și împrumutate, emisiunea de acțiuni și atragerea unui împrumut bancar. Probleme de atragere a surselor de finanțare pe termen lung în contextul crizei financiare.

     

    Ar putea fi util să citiți: